По сути, рынок обеспокоен тем, что покупка защиты от инфляции у правительства США аналогична покупке пассажирами Титаника страховки от кораблекрушения у капитана. Рынок золота слишком велик и разнообразен, чтобы им можно было манипулировать. Ни у кого нет большого доверия к индексу потребительских цен США, показателю, по которому определяется выплата TIPS.
Долларовая резервная система погаснет не с треском, а с хныканьем. Центральные банки вмешаются, чтобы предотвратить любые серьезные провалы. Но банковские балансы сократятся, кредит реальной экономике уменьшится, а международное кредитование, в частности, исчезнет.
В крайнем случае, финансирование в местной валюте заменит кредит в долларах. Мы уже видели, как это произошло в Турции, чья валюта рухнула в 2019-2021 годах, когда страна потеряла доступ к финансированию в долларах и евро.
В значительной степени китайское торговое финансирование заменило доллар и способствовало заметному экономическому подъему Турции в прошлом году. Юго-Восточная Азия будет больше полагаться на собственные валюты и юань. Долларовая лягушка будет кипеть постепенно.
По счастливой случайности западные санкции в отношении России в прошлом году побудили Китай, Россию, Индию и страны Персидского залива найти альтернативные механизмы финансирования. Это не денежный феномен, а дорогой, неэффективный и громоздкий способ обойти банковскую систему доллара США.
Однако по мере сокращения долларового кредита эти альтернативные механизмы станут постоянными элементами денежного ландшафта, а другие валюты продолжат укрепляться по отношению к доллару.
токсичные продукты зеленой энергетики))) The Financial Times сообщает, что инвестирование в экологические, социальные и управленческие (ESG) средства находится на пороге значительных преобразований, поскольку поставщик индексов MSCI намерен удалить рейтинги ESG у сотен фондов. Это изменение является частью серьезного пересмотра методологии рейтинга MSCI.
Согласно неопубликованному исследованию подразделения BlackRock Inc. iShares, на которое ссылается FT, MSCI намерена понизить рейтинг ESG сотен фондов. Корректировки, которые планируется внести к концу апреля, будут применяться ко всем биржевым и взаимным фондам по всему миру.
Поставщики индексов продвигают изменения, чтобы ужесточить требования к тому, что квалифицируется как ESG-совместимый фонд, на фоне давления со стороны регулирующих органов, обеспокоенных « зеленым отмыванием ».
Одним из самых громких скандалов с гринвошингом стал Deutsche Bank AG и его подразделение по управлению активами DWS Group во Франкфурте, Германия, которые преувеличили «зеленые» инвестиции в продукты ESG.
страшна не возможность быстро перекидывать деньги, а то, с какой скоростью разлетается инфа — причем не всегда правдивая. Нагнуть любой банк можно достаточно быстро — если завирусится какой-нибудь твит про то, что чел не смог снять деньги в банкомате жипиморгана какого-нибудь. И ппц ЖиПиМоргану)))
сейчас до оставшегося среднего класса омерики дойдет, что все не прогарантируют и может пойти такая цепная реакция, что бинарный директор кредитсвисс будет радоваться, что его отбинарили раньше всех…
такахули? По состоянию на 22 марта баланс ФРС увеличился на 94,5 млрд долларов до 8,734 трлн долларов с 8,639 трлн долларов, что, в свою очередь, на 297 млрд долларов больше, чем на предыдущей неделе, когда начался банковский кризис. В целом баланс ФРС увеличился на 393 миллиарда долларов за последние две недели и быстро приближается к своему рекордному максимуму в 8,95 триллиона долларов год назад, когда вмешалась QT и сократила активы ФРС на 600 миллиардов долларов.
По данным Post, буфер капитала в банковской системе США составляет 2,2 трлн долларов. Между тем, общие нереализованные убытки в системе составляют от 1,7 до 2 триллионов долларов.
Другими словами, если бы банки были внезапно вынуждены ликвидировать свои портфели облигаций и кредитов, убытки сократили бы от 77 до 91 процента их совокупного запаса капитала. Из этого следует, что большое количество банков ужасающе хрупки».
Страхование депозитов только снижает уязвимость банков перед массовым изъятием денег; это не изолирует их от риска ликвидности или неплатежеспособности. SVB и другие, скорее всего, не единственные хрупкие банки США, и по мере замедления экономики, падения цен на активы и роста просроченных платежей и банкротств мы, вероятно, увидим, что все больше банков будут нуждаться в поддержке.
Логичным результатом будет то, что ФРС будет все чаще принимать залоговое обеспечение более низкого качества, особенно от небольших банков, с их большой долей жилой и коммерческой недвижимости. Мы были здесь раньше, когда во время пандемии ФРС стала принимать корпоративный долг даже компаний с мусорным рейтингом.
Банки должны управлять денежными потоками от активов и пассивов, и они предпочитают минимизировать свою денежную позицию каждую ночь, чтобы максимизировать продуктивное использование своего капитала. Всегда есть инструмент «создания позиции», ликвидный актив, который банки могут использовать для хранения избыточных денежных средств или восполнения дефицита каждый день.
На заре Федеральной резервной системы это были коммерческие кредиты и ЕСН; сейчас это в основном рынок репо. Банк может «создать позицию», если он может выкупить или выкупить ценные бумаги для получения средств. Но если рынок этого обеспечения замерзнет, им конец.
Именно здесь вмешивается ФРС, но как «дилер последней инстанции», а не как кредитор последней инстанции.
Чтобы обеспечить рыночную ликвидность, ФРС должна гарантировать ликвидность финансирования. А для этого он должен быть готов принять в качестве залога любые инструменты банковского сектора для формирования позиции. Если нет, игра окончена.
У SVB на балансе оказалась высокая доля UST и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, что облегчило жизнь ФРС при создании BTFP (Программы банковского срочного финансирования), которая принимает государственное обеспечение и залог, обеспеченный государством. Но это не затрагивает сути проблемы. Только пятая часть активов мелких банков в настоящее время может быть переведена на баланс ФРС — меньше, чем у более крупных кредиторов, — что делает их значительно уязвимыми.
Закон Гласса-Стегалла 1932 года стал началом конца, позволив ФРС принять более широкую корзину обеспечения, под которую она могла предоставить кредиты: более рискованные активы, такие как долгосрочные казначейские ценные бумаги. Падение качества обеспечения продолжилось, поскольку в последние годы ФРС кредитовала корпоративный долг.
Конечным результатом является то, что баланс ФРС неуклонно ухудшается, а вместе с ним и реальная стоимость доллара.
Фактическое распространение страхования на все депозиты приведет к дальнейшей эрозии баланса ФРС. Почему? Во-первых, обратите внимание, что схемы страхования депозитов обычно приводят к меньшей, а не большей стабильности банка.
Несколько исследований показали, что страны со схемами страхования вкладов, как правило, чаще сталкиваются с банкротством банков. Чем щедрее схема, тем больше нестабильность.
меня поражает, что сотни тысяч человек, занятых в индустрии финансов, занимаются тем, что пытаются предугадать/вычислить движение стоимости активов… это же, если задуматься, лютый ппц с точки зрения экономики… люди… сидят… нажимают кнопки… всё. надо завязывать с биржами и закрывать их нах- будет спокойнее.
Долларовая резервная система погаснет не с треском, а с хныканьем. Центральные банки вмешаются, чтобы предотвратить любые серьезные провалы. Но банковские балансы сократятся, кредит реальной экономике уменьшится, а международное кредитование, в частности, исчезнет.
В крайнем случае, финансирование в местной валюте заменит кредит в долларах. Мы уже видели, как это произошло в Турции, чья валюта рухнула в 2019-2021 годах, когда страна потеряла доступ к финансированию в долларах и евро.
В значительной степени китайское торговое финансирование заменило доллар и способствовало заметному экономическому подъему Турции в прошлом году. Юго-Восточная Азия будет больше полагаться на собственные валюты и юань. Долларовая лягушка будет кипеть постепенно.
По счастливой случайности западные санкции в отношении России в прошлом году побудили Китай, Россию, Индию и страны Персидского залива найти альтернативные механизмы финансирования. Это не денежный феномен, а дорогой, неэффективный и громоздкий способ обойти банковскую систему доллара США.
Однако по мере сокращения долларового кредита эти альтернативные механизмы станут постоянными элементами денежного ландшафта, а другие валюты продолжат укрепляться по отношению к доллару.
The Financial Times сообщает, что инвестирование в экологические, социальные и управленческие (ESG) средства находится на пороге значительных преобразований, поскольку поставщик индексов MSCI намерен удалить рейтинги ESG у сотен фондов. Это изменение является частью серьезного пересмотра методологии рейтинга MSCI.
Согласно неопубликованному исследованию подразделения BlackRock Inc. iShares, на которое ссылается FT, MSCI намерена понизить рейтинг ESG сотен фондов. Корректировки, которые планируется внести к концу апреля, будут применяться ко всем биржевым и взаимным фондам по всему миру.
Поставщики индексов продвигают изменения, чтобы ужесточить требования к тому, что квалифицируется как ESG-совместимый фонд, на фоне давления со стороны регулирующих органов, обеспокоенных « зеленым отмыванием ».
Одним из самых громких скандалов с гринвошингом стал Deutsche Bank AG и его подразделение по управлению активами DWS Group во Франкфурте, Германия, которые преувеличили «зеленые» инвестиции в продукты ESG.
сейчас до оставшегося среднего класса омерики дойдет, что все не прогарантируют и может пойти такая цепная реакция, что бинарный директор кредитсвисс будет радоваться, что его отбинарили раньше всех…
По состоянию на 22 марта баланс ФРС увеличился на 94,5 млрд долларов до 8,734 трлн долларов с 8,639 трлн долларов, что, в свою очередь, на 297 млрд долларов больше, чем на предыдущей неделе, когда начался банковский кризис. В целом баланс ФРС увеличился на 393 миллиарда долларов за последние две недели и быстро приближается к своему рекордному максимуму в 8,95 триллиона долларов год назад, когда вмешалась QT и сократила активы ФРС на 600 миллиардов долларов.
Другими словами, если бы банки были внезапно вынуждены ликвидировать свои портфели облигаций и кредитов, убытки сократили бы от 77 до 91 процента их совокупного запаса капитала. Из этого следует, что большое количество банков ужасающе хрупки».
Логичным результатом будет то, что ФРС будет все чаще принимать залоговое обеспечение более низкого качества, особенно от небольших банков, с их большой долей жилой и коммерческой недвижимости. Мы были здесь раньше, когда во время пандемии ФРС стала принимать корпоративный долг даже компаний с мусорным рейтингом.
На заре Федеральной резервной системы это были коммерческие кредиты и ЕСН; сейчас это в основном рынок репо. Банк может «создать позицию», если он может выкупить или выкупить ценные бумаги для получения средств. Но если рынок этого обеспечения замерзнет, им конец.
Именно здесь вмешивается ФРС, но как «дилер последней инстанции», а не как кредитор последней инстанции.
Чтобы обеспечить рыночную ликвидность, ФРС должна гарантировать ликвидность финансирования. А для этого он должен быть готов принять в качестве залога любые инструменты банковского сектора для формирования позиции. Если нет, игра окончена.
У SVB на балансе оказалась высокая доля UST и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, что облегчило жизнь ФРС при создании BTFP (Программы банковского срочного финансирования), которая принимает государственное обеспечение и залог, обеспеченный государством. Но это не затрагивает сути проблемы. Только пятая часть активов мелких банков в настоящее время может быть переведена на баланс ФРС — меньше, чем у более крупных кредиторов, — что делает их значительно уязвимыми.
Конечным результатом является то, что баланс ФРС неуклонно ухудшается, а вместе с ним и реальная стоимость доллара.
Фактическое распространение страхования на все депозиты приведет к дальнейшей эрозии баланса ФРС. Почему? Во-первых, обратите внимание, что схемы страхования депозитов обычно приводят к меньшей, а не большей стабильности банка.
Несколько исследований показали, что страны со схемами страхования вкладов, как правило, чаще сталкиваются с банкротством банков. Чем щедрее схема, тем больше нестабильность.