Новые правила маржинальной торговли: точный расчет риска и кредитного «плеча».
Участники конференции:
Борис Блохин, начальник отдела по работе с участниками рынка акций ОАО «Московская Биржа»
Михаил Поспелов, руководитель департамента клиентского обслуживания ИК «ФИНАМ»
Павел Шахлевич, заместитель генерального директора по рискам ЗАО «ФИНАМ»
Дмитрий Анциферов, руководитель управления технической поддержки и эксплуатации торговых и учётных систем ЗАО «ФИНАМ»
Иван Чурилов, частный трейдер, основатель биржевого портала walltra.de, на фондовом рынке с 2005 года www.finam.ru/analysis/conf000010051C/
Пугают пугалом по-прежнму.
«БРЮССЕЛЬ, 2 апр (Рейтер) — Россия на границе с Украиной располагает всеми ресурсами, необходимыми для того, чтобы достичь целей за 3-5 дней в случае, если Москва решится на вторжение, сказал верховный главнокомандующий силами НАТО в Европе генерал Филип Бридлав. Назвав ситуацию на границе „чрезвычайно беспокоящей“, Бридлав сказал, что НАТО зафиксировало признаки отвода лишь крайне небольшой части российских войск, но не нашло свидетельств возвращения их в казармы. В интервью Рейтер и Wall Street Journal Бридлав сказал, что министры иностранных дел стран-членов НАТО попросили его разработать к 15 апреля перечень мер для усиления союзников блока в Восточной Европе. (Эдриан Крофт) (moscow.newsroom@thomsonreuters.com)»
СИДНЕЙ, 2 апр (Рейтер) — Цены на медь поднялись до максимального уровня более чем за три недели после землетрясения, вызвавшего цунами, у берегов Чили — крупнейшего в мире производителя меди. В 13.20 МСК фьючерсы на медь с поставкой через три месяца на Лондонской бирже металлов (LME) торговались по $6.695,50 за тонну по сравнению с $6.660 на закрытие торгов во вторник, ранее подскочив на 1 процент до $6.728,75 за тонну — максимальной отметки с 10 марта. Фьючерсы с поставкой в июле на Шанхайской бирже фьючерсов в среду подорожали до 46.790 юаней ($7.500) за тонну. Землетрясение силой 8,2 балла, эпицентр которого располагался недалеко от побережья Чили, вызвало цунами с высотой волн до двух метров. «Прежде всего, риск состоит в том, что предупреждение о цунами может повлиять на отгрузку в портах. Фондовый рынок достиг рекордных высот, и данные из США улучшаются. На рынок меди влияют не только события в Китае», — сказал аналитик Societe Generale в Сингапуре Марк Кинан. Государственный производитель меди Codelco и другие крупные компании в отрасли сообщили, что ни рабочие, ни рудники не пострадали, и работа в северной части Чили продолжается в обычном режиме. Крупный рудник Collahuasi отправил рабочих домой, чтобы они были с семьями. Что касается потребления, производственная активность в Азии и Европе сократилась в первом квартале, но производственный сектор США показал усиление активности, несмотря на суровую зиму. В 13.20 МСК никель торговался по $16.110 по сравнению с $16.025 на закрытие торгов во вторник, алюминий торговался по $1.818,75 по сравнению с $1.795,50, цинк стоил $1.977 против $1.968, олово — $23.100 против $22.950, и свинец — $2.052,50 против $2.047. (Мелани Бёртон. Перевел Денис Пшеничников) ((denis.pshenichnikov@thomsonreuters.com)
МОСКВА, 31 мар (Рейтер) — Крупнейшая в РФ гидрогенерирующая госкомпания Русгидро переписала дивидендную политику с учетом пожеланий властей, согласившись начислять дивиденды исходя из прибыли по международным стандартам финотчетности, сообщила компания. Совет директоров компании, 66,8 процента которой контролирует государство, одобрил новую редакцию дивидендной политики, предусматривающую переход к выплатам от прибыли по МСФО. Ранее Русгидро обещала дивиденды в размере не менее 5 процентов от суммы прибылей дочерних обществ и головной компании по российским стандартам за вычетом внутригрупповых оборотов по дивидендным доходам. В 2012 году власти объявили о планах зафиксировать дивидендные выплаты госкомпаний на уровне не менее 25 процентов чистой прибыли по международным стандартам. Пока их платит только Роснефть. В новой редакции дивидендной политики Русгидро пока нет решения об увеличении коэффициента выплат до 25 процентов, сказала представитель компании. Замглавы Русгидро Джордж Рижинашвили говорил в интервью Рейтер, что компания технически готова перейти к расчету дивидендов исходя из итогов отчетности по международным стандартам, что обсуждается в правительстве, призвав не переоценивать такой подход и не «придавать фетишистское значение» дивидендной политике. По словам Рижинашвили, Русгидро считает возможным дальнейший рост физического объема дивидендов на 25-30 процентов ежегодно, включая 2013 год, что соотвествует возможным выплатам за прошлый год 4,6-4,8 миллиарда рублей или 0,0119-0,0125 рубля на акцию по сравнению с 0,00955606 за 2012 год. Глава компании Евгений Дод обещал акционерам стремиться к выплате в виде дивидендов 25 процентов реальной чистой прибыли по международным стандартам. Русгидро получила прибыль по МСФО в 2013 году в 20,99 миллиарда рублей против убытка в 25,3 миллиарда рублей годом раньше, очищенный от бумажных списаний показатель составил 52,67 миллиарда рублей. Если компания согласится заплатить четверть от обычной прибыли МСФО за 2013 год, дивиденды могут составить 5,25 миллиарда рублей, от скорректированной — 13,17 миллиарда рублей. (Анастасия Лырчикова. Редактор Дмитрий Антонов) ((Anastasia.Lyrchikova@thomsonreuters.com)
Москва. 31 марта. ИНТЕРФАКС-АФИ — Крупнейший российский банк смотрит на
ситуацию в экономике со смесью оптимизма и настороженности: Сбербанк (MOEX:
SBER) не считает происходящее кризисом, но при этом сам собирается реализовывать
кризисный сценарий.
ВТОРОЙ КВАРТАЛ ПОД ВОПРОСОМ
Ослабление рубля и падение стоимости российских активов на фоне переоценки
инвесторами геополитических рисков пока не повлияли на бизнес Сбербанка, но
второго квартала крупнейшая кредитная организация РФ ждет с осторожностью.
«Пока тенденция начала этого года тоже (как и в конце 2013 г. — ИФ)
достаточно позитивная. Первые два месяца мы закончили с неплохим ростом. У нас
кредиты физическим лицам выросли на 2%, кредиты юридическим лицам — на 6%.
Активы выросли на 3%, и мы вырастили нашу чистую прибыль по итогам первых двух
месяцев на 5% по сравнению с первыми двумя месяцами прошлого года. В марте, я
думаю, ситуация будет тоже достаточно позитивная, потому что кризисные явления
ещё нас активно не затронули», — сказал глава Сбербанка Герман Греф на встрече с
президентом РФ Владимиром Путиным.
«Думаю, что все эти последние проблемы, связанные с движением курса (рубля
— ИФ) и с напряжением ситуации на рынках, скорее всего, мы будем чувствовать их
влияние уже во втором квартале», — сказал он, добавив, что «первый квартал в
общем достаточно неплохой».
ЗАЕМЩИКАМ СТАЛО ХУЖЕ, НО ПЕССИМИЗМА НЕТ
Состояние заемщиков в ряде отраслей российской экономики ухудшилось, многие
из них вынуждены прибегать к реструктуризации обязательств, заявил Г.Греф.
«Мы видим, конечно, в первые три месяца (2014 г. — ИФ) движение на большом
количестве рынков в негативную сторону — стало ухудшаться состояние наших
заёмщиков, в частности, сельское хозяйство, строительство, металлургия. Мы видим
существенное ухудшение позиций наших клиентов, предприятий, очень большое
количество реструктуризаций долга», — сказал он.
«Но пока в целом ситуацию ещё я бы не назвал сколь-нибудь не только
критической, но и плохой. Пока мы видим, что у нас есть все возможности с этой
ситуацией в дальнейшем работать. Никакого пессимизма не чувствуем», — добавил
он.
ПЛАН «Б»
От фразы об отсутствии пессимизма Г.Греф напрямую перешел к тезису о
необходимости реализации кризисного сценария.
«Мне кажется, что вся та ситуация, которая складывается в последнее время
на рынках, призывает нас к тому, чтобы мы очень активно начали заниматься
реализацией так называемого „сценария “Б», который мы разрабатывали", — сказал
он.
«Это кризисный сценарий, который предполагает, конечно, очень активную
работу со всеми нашими заёмщиками по оптимизации всех наших процессов, по
улучшению процедур риск-менеджмента и помощи заёмщикам с тем, чтобы они
справились с этой ситуацией», — отметил Г.Греф.
Осло/Берлин. 31 марта. ИНТЕРФАКС — Норвегия не в состоянии существенно
расширить поставки газа в Европу в случае снижения закупок в России, заявил
норвежский министр нефтяной промышленности и энергетики Торд Льен в интервью немецкой газете Handelsblatt, обнародованном в понедельник.
«В краткосрочной перспективе мы можем увеличить добычу газа и увеличим ее,
но не очень значительно», — сказал он.
Министр напомнил, что к 2020 году добыча газа в Норвегии будет увеличена до
130 млрд кубометров со 110 млрд кубометров в 2012 году. Основной объем
добываемого газа направляется в страны ЕС по трубопроводам, добавил он.
Т.Льен не исключает, что Европа может увеличить закупки сжиженного газа. В
последнее время были заметно расширены мощности по приему сжиженного газа и его транспортировки потребителям. В перспективе может расширяться доля таких
поставщиков, как США или африканские страны.
«Если цены будут справедливыми, то соответствующим будет и предложение», — сказал Торд Льен. В этой связи он напомнил, что процесс сжижения газа и его
доставка морскими судами обходится дороже, чем транспортировка по трубопроводам.
Как и на пресс-конференции на прошлой неделе, Т.Льен подчеркнул, что Россия
десятилетиями была надежным поставщиком газа для Европы, «и Москва не будет
ничего менять». На прошлой неделе Т.Льен впервые посетил Германию с официальным визитом, где в том числе обсуждал энергетические проблемы с германским министром энергетики и представителями бизнеса.
Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
Участники конференции:
Борис Блохин, начальник отдела по работе с участниками рынка акций ОАО «Московская Биржа»
Михаил Поспелов, руководитель департамента клиентского обслуживания ИК «ФИНАМ»
Павел Шахлевич, заместитель генерального директора по рискам ЗАО «ФИНАМ»
Дмитрий Анциферов, руководитель управления технической поддержки и эксплуатации торговых и учётных систем ЗАО «ФИНАМ»
Иван Чурилов, частный трейдер, основатель биржевого портала walltra.de, на фондовом рынке с 2005 года
www.finam.ru/analysis/conf000010051C/
«БРЮССЕЛЬ, 2 апр (Рейтер) — Россия на границе с Украиной располагает всеми ресурсами, необходимыми для того, чтобы достичь целей за 3-5 дней в случае, если Москва решится на вторжение, сказал верховный главнокомандующий силами НАТО в Европе генерал Филип Бридлав. Назвав ситуацию на границе „чрезвычайно беспокоящей“, Бридлав сказал, что НАТО зафиксировало признаки отвода лишь крайне небольшой части российских войск, но не нашло свидетельств возвращения их в казармы. В интервью Рейтер и Wall Street Journal Бридлав сказал, что министры иностранных дел стран-членов НАТО попросили его разработать к 15 апреля перечень мер для усиления союзников блока в Восточной Европе. (Эдриан Крофт) (moscow.newsroom@thomsonreuters.com)»
Рейтинг «Baa2» «Газпром нефти» и рейтинг «Baa1» Rosneft International Holdings Limited также были помещены на пересмотр с возможностью понижения.
Решение было принято вслед за аналогичным действием в отношении рейтинга «Ваа1» государственных облигаций РФ, совершенным 28 марта.
Перед вами избранные цитаты, собранные корреспондентами «Ведомостей» за последний год:
Настроение на рынке исполняет двойной «прыжок дохлой кошки»…
Главное пугало инвесторов в американские акции (оптимистов которые ставят на рост бизнеса компаний) медленно сошло «на нет»…
Доллар/иена обеспокоенно взирает на интерес к риску и выборы, которые состоятся в эти выходные…
«Вопросов как всегда много… Время покажет» (такими словами заканчивалась аналитическая записка)
Снижение рубля ожидается быть длинным…
Стратегически банкам и автопроизводителям следует уходить от коммуникации процентной ставки как некого конкурентного преимущества…
Сохраняем позиционирование «коротких» позиций…
Дефолта не состоялся!
Скромный аппетит Минфина к выпуску новых заимствований…
Рынки возвращают самообладание…
«Быки» продолжат штурмовать индексы…
Россияне пишут вопросы президенту России в преддверии его ежегодной прямой линии с возлюбленным народом его.
В Подмосковье открылся специальный центр для реабилитации госслужащих.
нах… послалипостарались переубедить.РОССИЯ-ГРЕФ-ПУТИН-ВСТРЕЧА
Греф смотрит на ситуацию в экономике без пессимизма, но Сбербанк задействует «кризисный сценарий»
Москва. 31 марта. ИНТЕРФАКС-АФИ — Крупнейший российский банк смотрит на
ситуацию в экономике со смесью оптимизма и настороженности: Сбербанк (MOEX:
SBER) не считает происходящее кризисом, но при этом сам собирается реализовывать
кризисный сценарий.
ВТОРОЙ КВАРТАЛ ПОД ВОПРОСОМ
Ослабление рубля и падение стоимости российских активов на фоне переоценки
инвесторами геополитических рисков пока не повлияли на бизнес Сбербанка, но
второго квартала крупнейшая кредитная организация РФ ждет с осторожностью.
«Пока тенденция начала этого года тоже (как и в конце 2013 г. — ИФ)
достаточно позитивная. Первые два месяца мы закончили с неплохим ростом. У нас
кредиты физическим лицам выросли на 2%, кредиты юридическим лицам — на 6%.
Активы выросли на 3%, и мы вырастили нашу чистую прибыль по итогам первых двух
месяцев на 5% по сравнению с первыми двумя месяцами прошлого года. В марте, я
думаю, ситуация будет тоже достаточно позитивная, потому что кризисные явления
ещё нас активно не затронули», — сказал глава Сбербанка Герман Греф на встрече с
президентом РФ Владимиром Путиным.
«Думаю, что все эти последние проблемы, связанные с движением курса (рубля
— ИФ) и с напряжением ситуации на рынках, скорее всего, мы будем чувствовать их
влияние уже во втором квартале», — сказал он, добавив, что «первый квартал в
общем достаточно неплохой».
ЗАЕМЩИКАМ СТАЛО ХУЖЕ, НО ПЕССИМИЗМА НЕТ
Состояние заемщиков в ряде отраслей российской экономики ухудшилось, многие
из них вынуждены прибегать к реструктуризации обязательств, заявил Г.Греф.
«Мы видим, конечно, в первые три месяца (2014 г. — ИФ) движение на большом
количестве рынков в негативную сторону — стало ухудшаться состояние наших
заёмщиков, в частности, сельское хозяйство, строительство, металлургия. Мы видим
существенное ухудшение позиций наших клиентов, предприятий, очень большое
количество реструктуризаций долга», — сказал он.
«Но пока в целом ситуацию ещё я бы не назвал сколь-нибудь не только
критической, но и плохой. Пока мы видим, что у нас есть все возможности с этой
ситуацией в дальнейшем работать. Никакого пессимизма не чувствуем», — добавил
он.
ПЛАН «Б»
От фразы об отсутствии пессимизма Г.Греф напрямую перешел к тезису о
необходимости реализации кризисного сценария.
«Мне кажется, что вся та ситуация, которая складывается в последнее время
на рынках, призывает нас к тому, чтобы мы очень активно начали заниматься
реализацией так называемого „сценария “Б», который мы разрабатывали", — сказал
он.
«Это кризисный сценарий, который предполагает, конечно, очень активную
работу со всеми нашими заёмщиками по оптимизации всех наших процессов, по
улучшению процедур риск-менеджмента и помощи заёмщикам с тем, чтобы они
справились с этой ситуацией», — отметил Г.Греф.
НОРВЕГИЯ-ГАЗ-МНЕНИЕ
Норвежский министр развеял надежды на существенный рост поставок газа в Европу
Осло/Берлин. 31 марта. ИНТЕРФАКС — Норвегия не в состоянии существенно
расширить поставки газа в Европу в случае снижения закупок в России, заявил
норвежский министр нефтяной промышленности и энергетики Торд Льен в интервью немецкой газете Handelsblatt, обнародованном в понедельник.
«В краткосрочной перспективе мы можем увеличить добычу газа и увеличим ее,
но не очень значительно», — сказал он.
Министр напомнил, что к 2020 году добыча газа в Норвегии будет увеличена до
130 млрд кубометров со 110 млрд кубометров в 2012 году. Основной объем
добываемого газа направляется в страны ЕС по трубопроводам, добавил он.
Т.Льен не исключает, что Европа может увеличить закупки сжиженного газа. В
последнее время были заметно расширены мощности по приему сжиженного газа и его транспортировки потребителям. В перспективе может расширяться доля таких
поставщиков, как США или африканские страны.
«Если цены будут справедливыми, то соответствующим будет и предложение», — сказал Торд Льен. В этой связи он напомнил, что процесс сжижения газа и его
доставка морскими судами обходится дороже, чем транспортировка по трубопроводам.
Как и на пресс-конференции на прошлой неделе, Т.Льен подчеркнул, что Россия
десятилетиями была надежным поставщиком газа для Европы, «и Москва не будет
ничего менять». На прошлой неделе Т.Льен впервые посетил Германию с официальным визитом, где в том числе обсуждал энергетические проблемы с германским министром энергетики и представителями бизнеса.
Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru
РОССИЯ-АЛРОСА-АКЦИИ-РЕКОМЕНДАЦИИ
БКС поднял рейтинг акций АЛРОСА до «покупать» и оценку на 33%.
Москва. 31 марта. ИНТЕРФАКС-АФИ — Финансовая группа (ФГ) «БКС» повысила
прогнозную стоимость акций АК «АЛРОСА» (MOEX: ALRS) на 33% — до 59 рублей за штуку, сообщается в обзоре аналитиков ФГ Олега Петропавловского и Кирилла Чуйко.
Кроме того, для этих бумаг была повышена рекомендация с «держать» до
«покупать».
«Мы пересмотрели нашу модель оценки АК „АЛРОСА“, чтобы исключить из нее
газовые активы (ожидаем продажи с дисконтом в 10% от $1,38 млрд), учесть
сокращение складских запасов (с 18 до 11 млн карат в 2017 году) и
скорректировать прогнозы по капзатратам на фоне ослабления рубля», — говорится в обзоре.
При этом в нем отмечается, что наиболее значимые изменения в модель оценки
данной компании были внесены после включения в нее нового, более низкого, курса рубля.
«95% выручки „АЛРОСА“ номинировано в долларах США, а 80% расходов — в
национальной валюте. Мы считаем, что компания чувствует себя уверенно при курсе 36 руб./$1. В результате внесенных изменений мы прогнозируем, что доходность денежного потока „АЛРОСА“ составит 6% в 2014 году (период самых высоких капзатрат) и 10% уже в 2015 году», — говорится в обзоре.
Аналитики БКС считают, что на данный момент акции «АЛРОСА» являются
практически безрисковой инвестицией, поскольку не они не ожидают снижения цен на алмазы. Кроме того, эксперты подчеркивают, что Европа и США, скорее всего, не
смогут ввести санкции против такого крупного игрока, как АК «АЛРОСА», которая
добывает почти 30% всех алмазов в мире и обеспечивает примерно 20% всего импорта Европы.
По данным информационно-аналитического терминала «ЭФИР-Интерфакс», в
настоящее время консенсус-прогноз цены акций «АЛРОСА», основанный на оценках аналитиков 10 инвестиционных банков, составляет 47,65 рубля за штуку,
консенсус-рекомендация — «покупать».
Текущая стоимость этих бумаг составляет порядка 35 рублей за штуку.