такахули? По состоянию на 22 марта баланс ФРС увеличился на 94,5 млрд долларов до 8,734 трлн долларов с 8,639 трлн долларов, что, в свою очередь, на 297 млрд долларов больше, чем на предыдущей неделе, когда начался банковский кризис. В целом баланс ФРС увеличился на 393 миллиарда долларов за последние две недели и быстро приближается к своему рекордному максимуму в 8,95 триллиона долларов год назад, когда вмешалась QT и сократила активы ФРС на 600 миллиардов долларов.
По данным Post, буфер капитала в банковской системе США составляет 2,2 трлн долларов. Между тем, общие нереализованные убытки в системе составляют от 1,7 до 2 триллионов долларов.
Другими словами, если бы банки были внезапно вынуждены ликвидировать свои портфели облигаций и кредитов, убытки сократили бы от 77 до 91 процента их совокупного запаса капитала. Из этого следует, что большое количество банков ужасающе хрупки».
Страхование депозитов только снижает уязвимость банков перед массовым изъятием денег; это не изолирует их от риска ликвидности или неплатежеспособности. SVB и другие, скорее всего, не единственные хрупкие банки США, и по мере замедления экономики, падения цен на активы и роста просроченных платежей и банкротств мы, вероятно, увидим, что все больше банков будут нуждаться в поддержке.
Логичным результатом будет то, что ФРС будет все чаще принимать залоговое обеспечение более низкого качества, особенно от небольших банков, с их большой долей жилой и коммерческой недвижимости. Мы были здесь раньше, когда во время пандемии ФРС стала принимать корпоративный долг даже компаний с мусорным рейтингом.
Банки должны управлять денежными потоками от активов и пассивов, и они предпочитают минимизировать свою денежную позицию каждую ночь, чтобы максимизировать продуктивное использование своего капитала. Всегда есть инструмент «создания позиции», ликвидный актив, который банки могут использовать для хранения избыточных денежных средств или восполнения дефицита каждый день.
На заре Федеральной резервной системы это были коммерческие кредиты и ЕСН; сейчас это в основном рынок репо. Банк может «создать позицию», если он может выкупить или выкупить ценные бумаги для получения средств. Но если рынок этого обеспечения замерзнет, им конец.
Именно здесь вмешивается ФРС, но как «дилер последней инстанции», а не как кредитор последней инстанции.
Чтобы обеспечить рыночную ликвидность, ФРС должна гарантировать ликвидность финансирования. А для этого он должен быть готов принять в качестве залога любые инструменты банковского сектора для формирования позиции. Если нет, игра окончена.
У SVB на балансе оказалась высокая доля UST и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, что облегчило жизнь ФРС при создании BTFP (Программы банковского срочного финансирования), которая принимает государственное обеспечение и залог, обеспеченный государством. Но это не затрагивает сути проблемы. Только пятая часть активов мелких банков в настоящее время может быть переведена на баланс ФРС — меньше, чем у более крупных кредиторов, — что делает их значительно уязвимыми.
Закон Гласса-Стегалла 1932 года стал началом конца, позволив ФРС принять более широкую корзину обеспечения, под которую она могла предоставить кредиты: более рискованные активы, такие как долгосрочные казначейские ценные бумаги. Падение качества обеспечения продолжилось, поскольку в последние годы ФРС кредитовала корпоративный долг.
Конечным результатом является то, что баланс ФРС неуклонно ухудшается, а вместе с ним и реальная стоимость доллара.
Фактическое распространение страхования на все депозиты приведет к дальнейшей эрозии баланса ФРС. Почему? Во-первых, обратите внимание, что схемы страхования депозитов обычно приводят к меньшей, а не большей стабильности банка.
Несколько исследований показали, что страны со схемами страхования вкладов, как правило, чаще сталкиваются с банкротством банков. Чем щедрее схема, тем больше нестабильность.
меня поражает, что сотни тысяч человек, занятых в индустрии финансов, занимаются тем, что пытаются предугадать/вычислить движение стоимости активов… это же, если задуматься, лютый ппц с точки зрения экономики… люди… сидят… нажимают кнопки… всё. надо завязывать с биржами и закрывать их нах- будет спокойнее.
Процентные платежи по государственному долгу в текущем финансовом году (октябрь-февраль) выросли на 29% по сравнению с прошлым годом, что является одной из самых быстрорастущих статей расходов федерального бюджета
Кэти Вуд присоединилась к Bloomberg TV во вторник, чтобы рассказать о том, что ее инновационный фонд ARK (ARKK) может компенсировать будущие налоги на прирост капитала потерями фонда после тяжелого года.
67-летний управляющий фондом, проработавший в отрасли четыре десятилетия, сообщил об ошеломляющих убытках в размере 2 миллиардов долларов в результате продажи акций в условиях рыночной нестабильности. Однако она указала, что эти убытки могут компенсировать будущий прирост капитала.
«Сейчас это более 2 миллиардов долларов, против которых мы можем получить прибыль в будущем, а затем сосредоточиться на наших именах с самой высокой судимостью», — сказал Вуд.
По состоянию на 22 марта баланс ФРС увеличился на 94,5 млрд долларов до 8,734 трлн долларов с 8,639 трлн долларов, что, в свою очередь, на 297 млрд долларов больше, чем на предыдущей неделе, когда начался банковский кризис. В целом баланс ФРС увеличился на 393 миллиарда долларов за последние две недели и быстро приближается к своему рекордному максимуму в 8,95 триллиона долларов год назад, когда вмешалась QT и сократила активы ФРС на 600 миллиардов долларов.
Другими словами, если бы банки были внезапно вынуждены ликвидировать свои портфели облигаций и кредитов, убытки сократили бы от 77 до 91 процента их совокупного запаса капитала. Из этого следует, что большое количество банков ужасающе хрупки».
Логичным результатом будет то, что ФРС будет все чаще принимать залоговое обеспечение более низкого качества, особенно от небольших банков, с их большой долей жилой и коммерческой недвижимости. Мы были здесь раньше, когда во время пандемии ФРС стала принимать корпоративный долг даже компаний с мусорным рейтингом.
На заре Федеральной резервной системы это были коммерческие кредиты и ЕСН; сейчас это в основном рынок репо. Банк может «создать позицию», если он может выкупить или выкупить ценные бумаги для получения средств. Но если рынок этого обеспечения замерзнет, им конец.
Именно здесь вмешивается ФРС, но как «дилер последней инстанции», а не как кредитор последней инстанции.
Чтобы обеспечить рыночную ликвидность, ФРС должна гарантировать ликвидность финансирования. А для этого он должен быть готов принять в качестве залога любые инструменты банковского сектора для формирования позиции. Если нет, игра окончена.
У SVB на балансе оказалась высокая доля UST и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, что облегчило жизнь ФРС при создании BTFP (Программы банковского срочного финансирования), которая принимает государственное обеспечение и залог, обеспеченный государством. Но это не затрагивает сути проблемы. Только пятая часть активов мелких банков в настоящее время может быть переведена на баланс ФРС — меньше, чем у более крупных кредиторов, — что делает их значительно уязвимыми.
Конечным результатом является то, что баланс ФРС неуклонно ухудшается, а вместе с ним и реальная стоимость доллара.
Фактическое распространение страхования на все депозиты приведет к дальнейшей эрозии баланса ФРС. Почему? Во-первых, обратите внимание, что схемы страхования депозитов обычно приводят к меньшей, а не большей стабильности банка.
Несколько исследований показали, что страны со схемами страхования вкладов, как правило, чаще сталкиваются с банкротством банков. Чем щедрее схема, тем больше нестабильность.
67-летний управляющий фондом, проработавший в отрасли четыре десятилетия, сообщил об ошеломляющих убытках в размере 2 миллиардов долларов в результате продажи акций в условиях рыночной нестабильности. Однако она указала, что эти убытки могут компенсировать будущий прирост капитала.
«Сейчас это более 2 миллиардов долларов, против которых мы можем получить прибыль в будущем, а затем сосредоточиться на наших именах с самой высокой судимостью», — сказал Вуд.
она @банутая, но упертая…