пузырь на мировом рынке облигаций сдувается пугающими темпами. Только на прошлой неделе стоимость мировых облигаций упала еще на 754 миллиарда долларов, в результате чего общий убыток с недавнего рекордного максимума в середине 2021 года составил ошеломляющие 4,8 триллиона долларов, или 7%.
экономика, колеблющаяся под тяжестью долга в 87 триллионов долларов, что составляет рекордные 365% ВВП, в любом случае не выдержит значительного повышения процентных ставок. Но когда ФРС резко отстает от кривой и будет вынуждена сильно (и неожиданно) ударить по тормозам в ближайшие месяцы, вы говорите о рецепте финансовой бойни.
Так что да, есть огромная проблема с этим огромным долговым бременем. Когда ФРС поднимет процентные ставки, это значительно поднимет стоимость обслуживания и стоимость обслуживания, создавая всевозможные неудобства для домохозяйств, которым придется платить больше за свои ипотечные кредиты и другие долги.
По мере роста процентных ставок все деньги, которые корпорации брали взаймы для выкупа акций и выплаты невыплаченных дивидендов, приведут к увеличению процентных расходов и снижению прибыли.
Так что все это будет довольно большой неразберихой, но это не помешает ФРС использовать единственный инструмент, который у нее есть.
У него один инструмент. Это как ремесленник с молотком, и все выглядит как гвоздь. Так что, если ФРС хочет чего-то добиться, ей придется бить в гвоздь.
Таким образом, ФРС придется повысить процентные ставки, а не только на 2% к концу этого года или на 2,5%. Им придется подняться до 4-6%, чтобы замедлить экономику и сломить хребет инфляции.
Если вы возьмете государственный и частный долг сегодня, это 88 триллионов долларов, что составляет 370% ВВП. Это зашкаливает по сравнению с тем, где исторически была стабильная экономика. Если вы вернетесь в 1970 год, до того, как Никсон отключил твердые деньги, соотношение было 150%. Другими словами, у нас было около 1,5 триллиона долларов общего долга и ВВП в размере 1,0 триллиона долларов.
Итак, за последние 50 лет к экономике добавилось два дополнительных оборота долга. Два оборота дополнительного долга сегодня составляют 50 триллионов долларов, обременяя все сектора экономики, домохозяйства, нефинансовый бизнес, особенно правительства и даже финансовые учреждения, чем было бы, если бы мы придерживались золотой середины 150%. долг к ВВП. Это коэффициент заемных средств национальной экономики, который преобладал в течение столетия до 1970 года.
Существует также проблема аренды золота и свопов, жизненно важных для обеспечения ликвидности на рынках драгоценных металлов, но приводящих к ложному подсчету резервов. Это связано с тем, что в соответствии с процедурами бухгалтерского учета МВФ остатки арендованного и обмененного золота учитываются так, как если бы они все еще находились в собственности и под контролем центрального банка, несмотря на то, что слитки были переведены другой стороне на нераспределенных счетах.
Никто не знает масштабов свопов и лизинга, но они, вероятно, значительны, учитывая свидетельства интервенций цен на золото за последние пятьдесят лет. Страны, которые были счастливы получать комиссионные и проценты для покрытия расходов на хранение и превращения хранения золотых слитков в прибыльную деятельность (измеряемую в фиатных деньгах), теперь находятся в марже, скорее всего, не будут продлевать соглашения об обмене и аренде и потребуют перераспределения золотых слитков на целевые счета. что истощит ликвидность с рынков драгоценных металлов. Затем обязательно последует рост цены на золото.
С момента приостановки действия Бреттон-Вудских соглашений в 1971 году правительство США пыталось подавить золото по отношению к доллару, поощряя рост деривативов на золото для удовлетворения спроса. То, что сегодня цена на золото поднялась с 35 до 1920 долларов, демонстрирует тщетность этой политики. Но, по крайней мере эмоционально, истеблишмент США по-прежнему яростно настроен против золота.
пузырь на мировом рынке облигаций сдувается пугающими темпами. Только на прошлой неделе стоимость мировых облигаций упала еще на 754 миллиарда долларов, в результате чего общий убыток с недавнего рекордного максимума в середине 2021 года составил ошеломляющие 4,8 триллиона долларов, или 7%.
реальна доходность по 10-летним облигам
По мере роста процентных ставок все деньги, которые корпорации брали взаймы для выкупа акций и выплаты невыплаченных дивидендов, приведут к увеличению процентных расходов и снижению прибыли.
Так что все это будет довольно большой неразберихой, но это не помешает ФРС использовать единственный инструмент, который у нее есть.
У него один инструмент. Это как ремесленник с молотком, и все выглядит как гвоздь. Так что, если ФРС хочет чего-то добиться, ей придется бить в гвоздь.
Таким образом, ФРС придется повысить процентные ставки, а не только на 2% к концу этого года или на 2,5%. Им придется подняться до 4-6%, чтобы замедлить экономику и сломить хребет инфляции.
Итак, за последние 50 лет к экономике добавилось два дополнительных оборота долга. Два оборота дополнительного долга сегодня составляют 50 триллионов долларов, обременяя все сектора экономики, домохозяйства, нефинансовый бизнес, особенно правительства и даже финансовые учреждения, чем было бы, если бы мы придерживались золотой середины 150%. долг к ВВП. Это коэффициент заемных средств национальной экономики, который преобладал в течение столетия до 1970 года.
Никто не знает масштабов свопов и лизинга, но они, вероятно, значительны, учитывая свидетельства интервенций цен на золото за последние пятьдесят лет. Страны, которые были счастливы получать комиссионные и проценты для покрытия расходов на хранение и превращения хранения золотых слитков в прибыльную деятельность (измеряемую в фиатных деньгах), теперь находятся в марже, скорее всего, не будут продлевать соглашения об обмене и аренде и потребуют перераспределения золотых слитков на целевые счета. что истощит ликвидность с рынков драгоценных металлов. Затем обязательно последует рост цены на золото.
С момента приостановки действия Бреттон-Вудских соглашений в 1971 году правительство США пыталось подавить золото по отношению к доллару, поощряя рост деривативов на золото для удовлетворения спроса. То, что сегодня цена на золото поднялась с 35 до 1920 долларов, демонстрирует тщетность этой политики. Но, по крайней мере эмоционально, истеблишмент США по-прежнему яростно настроен против золота.