Третий квартал – самое трудное время для российских акций. Динамика индекса РТС за всю его историю показывает, что третий квартал для российского фондового рынка – обычно худший в году. Падение в среднем достигает 2,0% в месяц (особенно в июле, августе и сентябре). Четвертый же квартал, напротив, традиционно бывает наиболее удачным, с ростом в среднем на 4,9% в месяц. Именно в декабре (+6,3%) и октябре (+6,1%) рынок показывает наиболее существенную позитивную месячную динамику. Если в нынешнем году тенденция не изменится, инвесторам, возможно, следует дождаться более удобного момента и купить акции на минимумах в расчете на то, что в 4К13 и 1К14 они подорожают.
даааа
похоже кто-то толстый решил поиграть в кошки-мышки и на их «привозе»
другим это может быть на руку — есть кому «раздать добро», как говорил один товарищ с комона
«главное не попасть в резонанс» — ту афтор не прав, в резонанс попасть лучше, чем в диссонанс… при наложении волн амплитуды складываются, а при диссонансе вычитаются (ну или как вам будет удобнее)))
Новость: По информации Ведомостей, группа «Альянс» ведет переговоры о
продаже своих нефтяных активов Роснефти. Газета ссылается на источник,
близкий к одной из сторон переговоров – двух неназванных федеральных
чиновников и знакомых топ-менеджеров Alliance Oil Company.
По информации Ведомостей, все нефтяные активы группы «Альянс» (включая
казахстанские, украинские, татарские, а также доли в СП) оценены в
7,6 млрд долл. (после вычета долга).
Напомним, что позавчера Коммерсант уже публиковал статью, где
упоминалась вероятность продажи Alliance Oil Company.
Эффект на компанию: На первый взгляд, новость выглядит очень позитивно
для акций Alliance Oil Company. Оценка, приведенная в статье, даже после
вычета активов в Украине и долга превышает рыночную капитализацию
компании (вчера 1,4 млрд долл., включая привилегированные акции) в 5-6 раз,
в зависимости от оценки других активов. Как статья, так и оценка вызывает ряд вопросов.
Во-первых, в статье приведен размер долга 2 млрд долл. и сказано, что это
долг перед ВЭБ. У Alliance Oil действительно есть задолженность перед
ВЭБ, но по итогам 1К13 весь долг компании составлял 2 млрд долл., и
кредит ВЭБа, врядли превышает половины этой суммы.
Во-вторых, в статье названо СП Alliance Oil с Petrol. У Alliance Oil нет такого
СП, но есть СП с Repsol.
В-третьих, группа «Альянс» контролирует всего 44% обыкновенных акций
Alliance Oil Company, таким образом, для получения контроля покупателю
придется выкупить еще и доли миноритариев, в случае, если это
предусматривают шведские законы (акции компании торгуются в Швеции)
по этой же оценке. Это предусматривает мультипликатор EV/EBITDA
компании на 2013 год на уровне 22-24х – оценка кажется нам завышенной.
Средний показатель по отрасли составляет 4х.
Таким образом, неправдоподобно высокая оценка, а также неверные детали
относительно самой компании, ее долга и активов, кажутся достаточным
основанием скептично относиться к оценке Alliance Oil в статье газеты.
Стоит также вспомнить заявления главы ФАС после покупки ТНК_БП, о том что в дальнейшем компания сможет купить «два туалета и бензоколонку»…
«Когда я вижу опасность, кладу на головку рельса сигнальную железнодорожную петарду»
25 июля 2013, 08:39 | Андрей Верников
у меня целая куча вопросов))) где у рельса головка, что это вообще такое, есть ли «не железнодорожные» петарды, ну и, конечно, почему андрюша ищет рельсы в случае опасности?)))))))
а он говорит -похоже,
а я говорю-краса говорю,
а он говорит-ну и что же…
я тож когда уыпью становлюсь страшный аки леф, но проходит же…
похоже кто-то толстый решил поиграть в кошки-мышки и на их «привозе»
другим это может быть на руку — есть кому «раздать добро», как говорил один товарищ с комона
сипу начали спускать
ну или так: «будем искать» (бриллиантовая рука)
посмотрим сбудется или нет, как наш КУКЛ рассудит
пробую:
вы ж не забудьте снять колэчко между прочим)))
продаже своих нефтяных активов Роснефти. Газета ссылается на источник,
близкий к одной из сторон переговоров – двух неназванных федеральных
чиновников и знакомых топ-менеджеров Alliance Oil Company.
По информации Ведомостей, все нефтяные активы группы «Альянс» (включая
казахстанские, украинские, татарские, а также доли в СП) оценены в
7,6 млрд долл. (после вычета долга).
Напомним, что позавчера Коммерсант уже публиковал статью, где
упоминалась вероятность продажи Alliance Oil Company.
Эффект на компанию: На первый взгляд, новость выглядит очень позитивно
для акций Alliance Oil Company. Оценка, приведенная в статье, даже после
вычета активов в Украине и долга превышает рыночную капитализацию
компании (вчера 1,4 млрд долл., включая привилегированные акции) в 5-6 раз,
в зависимости от оценки других активов. Как статья, так и оценка вызывает ряд вопросов.
Во-первых, в статье приведен размер долга 2 млрд долл. и сказано, что это
долг перед ВЭБ. У Alliance Oil действительно есть задолженность перед
ВЭБ, но по итогам 1К13 весь долг компании составлял 2 млрд долл., и
кредит ВЭБа, врядли превышает половины этой суммы.
Во-вторых, в статье названо СП Alliance Oil с Petrol. У Alliance Oil нет такого
СП, но есть СП с Repsol.
В-третьих, группа «Альянс» контролирует всего 44% обыкновенных акций
Alliance Oil Company, таким образом, для получения контроля покупателю
придется выкупить еще и доли миноритариев, в случае, если это
предусматривают шведские законы (акции компании торгуются в Швеции)
по этой же оценке. Это предусматривает мультипликатор EV/EBITDA
компании на 2013 год на уровне 22-24х – оценка кажется нам завышенной.
Средний показатель по отрасли составляет 4х.
Таким образом, неправдоподобно высокая оценка, а также неверные детали
относительно самой компании, ее долга и активов, кажутся достаточным
основанием скептично относиться к оценке Alliance Oil в статье газеты.
Стоит также вспомнить заявления главы ФАС после покупки ТНК_БП, о том что в дальнейшем компания сможет купить «два туалета и бензоколонку»…
25 июля 2013, 08:39 | Андрей Верников
у меня целая куча вопросов))) где у рельса головка, что это вообще такое, есть ли «не железнодорожные» петарды, ну и, конечно, почему андрюша ищет рельсы в случае опасности?)))))))
я добавлю свою лепту:
респонде силь ву пле: нужны альтенативные подписи к картинке)))
оналитики жгут нефть