Qualcomm покупает Intel — компания сделала предложение, от которого не отказываются.
WSJ опубликовал подробности сделки:
— Сделка будет масштабной и потрясёт всю индустрию;
— В компании специально выбрали момент отчаянья в Intel — американский техногигант в плачевном состоянии;
— Intel Core 13-го и 14-го поколений массово деградируют, а глава Intel начал молиться в Твиттере после падения акций;
— Ответ по сделке должен прийти в ближайшее время;
— Если Intel продастся Qualcomm — это раз и навсегда изменит весь мир больших технологий.
Великобритания: государственный долг Великобритании достиг 100% ВВП, — Sky News
Впервые с 1960-х годов государственный долг Великобритании достиг 100% годового объема производства страны, — сообщает британский Sky News
64 млрд фунтов — заимствования британского госсектора в текущем финансовом году, который начался в апреле. Это на 6 млрд больше, чем ожидалось
Только в августе заимствования государственного сектора составили 13,7 млрд фунтов стерлингов, что на 2 млрд фунтов стерлингов больше, чем ожидало Управление по бюджетной ответственности
«Новость о том, что государственный долг впервые за десятилетия достиг 100% от объема производства, только усугубляет проблемы, с которыми сталкивается Казначейство Великобритании в то время, когда экономический рост замедлился, а доверие потребителей падает на фоне предупреждений о предстоящих жестких бюджетных решениях», — подчеркивает Sky News.
С 7 октября компания начнет списывать со счетов российских пользователей в год 3,5 тыс. руб. в случае, если на счету есть деньги, но человек не заходил в аккаунт последний год. В поправках к пользовательскому соглашению называют это платой за продление обслуживания.
Если на счете меньше, чем требуется для оплаты комиссии, то снимут весь остаток. Все счета россиян были заблокированы компанией в марте 2022 года.
Валютные сделки carry trade, хотя и кажутся простыми, несут в себе значительные риски из-за своей зависимости от разницы в процентных ставках между странами. Инвесторы берут кредиты в валюте с низкими процентными ставками, например, в иене, чтобы инвестировать в высокодоходные активы.
Эти сделки часто не хеджируются и используются с использованием заемных средств, что увеличивает потенциальную прибыль, но также подвергает инвесторов значительным рискам, особенно если процентные ставки или стоимость валют неожиданно меняются. Самый большой риск заключается в неявном предположении, что эти дифференциалы останутся стабильными, что редко бывает верным в долгосрочной перспективе.
Исторически даже фиксированные валютные привязки, такие как те, которые пытались ввести Швейцарский национальный банк и Банк Англии, терпели неудачу из-за неустойчивых потоков капитала. Несмотря на уроки, извлеченные из прошлых неудач, например, когда США отвязали доллар от золотого стандарта в 1971 году, инвесторов часто соблазняет соблазн стабильной, легкой прибыли от сделок керри.
Однако керри-трейды могут казаться безобидными в течение многих лет, прежде чем катастрофически развалиться, что приведет к внезапной и серьезной волатильности рынка. Так было в случае недавнего кризиса керри-трейд в августе 2024 года.
Теперь перед Банком Японии стоит дилемма: защищать иену более высокими процентными ставками? Или защищать рынок японских государственных облигаций более низкими ставками.
Они не могут делать и то, и другое.
Это происходит потому, что инструменты, используемые для защиты их валюты, конфликтуют с инструментами, используемыми для защиты рынка облигаций. И наоборот.
Чтобы защитить валюту, центральный банк обычно повышает процентные ставки, чтобы сделать валюту более привлекательной для инвесторов, что может помочь стабилизировать или повысить ее стоимость. Однако более высокие процентные ставки увеличивают стоимость заимствований, что приводит к снижению цен на облигации и росту доходности, что может дестабилизировать рынок облигаций. Такая динамика создает политическую дилемму, особенно в экономиках, сильно зависящих от долга, поскольку более высокая доходность может нанести ущерб экономическому росту и вызвать опасения по поводу устойчивости государственного долга.
С другой стороны, защита рынка облигаций требует от центральных банков поддержания низких процентных ставок, что поддерживает цены на облигации и сохраняет управляемость затрат по займам для правительств и предприятий. Однако более низкие процентные ставки, как правило, ослабляют валюту, делая ее менее привлекательной для инвесторов, ищущих более высокую прибыль. Более слабая валюта может подпитывать инфляцию, увеличивая стоимость импорта, особенно в энергозависимых экономиках. Таким образом, центральные банки оказываются втянутыми в балансирование, когда приоритет одного рынка часто усугубляет риски на другом, что затрудняет поддержание стабильности на обоих одновременно.
Все это происходит в то время, когда Федеральная резервная система США приближается к потенциальному циклу смягчения процентных ставок, что создает давление на инвесторов, занимающихся торговлей иенами, которые сталкиваются с повышением ставок в Японии и потенциальным снижением ставок в США.
Одна из ироний, связанных с недавней волатильностью, приписываемой йеновой торговле, заключается в том, что мы видели то же самое много раз в недавнем прошлом. Глобальный финансовый кризис 2008 года представляет собой яркий пример провала керри-трейда. В то время йеновые керри-трейды финансировали инвестиции в высокодоходные активы по всему миру. Когда неприятие риска резко возросло, инвесторы закрыли свои позиции, что привело к резкому повышению курса йены и широкомасштабным потерям.
Аналогичным образом, отказ Швейцарского национального банка от привязки к евро в 2015 году привел к значительным потерям для тех, кто занимался сделками «керри-трейд» со швейцарским франком, поскольку франк за одну ночь вырос на 30%.
Опыт Исландии в 2008 году — еще одно напоминание об опасностях керри-трейд. Инвесторы брали кредиты в валютах с низкими процентными ставками, таких как иена, чтобы инвестировать в исландские активы. Когда разразился финансовый кризис, исландская валюта рухнула, что привело к краху банковского сектора и серьезной экономической рецессии.
Кризис керри-трейда в иене августа 2024 года, вероятно, далек от завершения. Поскольку Банк Японии продолжает повышать ставки, а мировая денежно-кредитная политика расходится, потенциал дальнейших сбоев на рынке остается высоким. Поскольку разница в процентных ставках между Японией и другими экономиками, особенно США, меняется, у центральных банков остается ограниченный выбор политики.
Выбор между защитой национальной валюты и рынка облигаций становится все более сложным, и в результате волатильность на мировых финансовых рынках может продолжить расти.
Инвесторы и политики должны понимать динамику, связанную с кэрри-трейдами, поскольку турбулентность, связанная с ними, может возникнуть из ниоткуда, и нет никаких признаков того, что эти риски полностью устранены из глобальной картины мира.
В прошлом ФРС сокращала ставку только на 50 базисных пунктов в начале цикла сокращения в случае серьезного ухудшения ситуации в экономике или на рынках, например, в случае пузыря доткомов и мирового финансового кризиса.
* * *
У Пауэлла был явный стимул провести сокращение на 50 базисных пунктов до дня выборов, поскольку Трамп уже ясно дал понять, что не назначит его повторно председателем ФРС. Фактически, он может решить досрочно отстранить его. Поэтому единственный шанс Пауэлла на еще один срок — угодить Камале Харрис и ее коллегам-демократам в Сенате. Фактически, в понедельник три сенатора-демократа — Элизабет Уоррен, Шелдон Уайтхаус и Джон Хикенлупер — направили письмо в ФРС, призывая к сокращению на 75 базисных пунктов. Однако другие избиратели в FOMC должны были увидеть больший политический риск для учреждения от предоставления огромного сокращения без убедительной поддержки со стороны данных или прогнозов непосредственно перед выборами. Был только один несогласный.
Министерство юстиции США подало иск против владельца и оператора контейнеровоза, врезавшегося в мост Фрэнсиса Скотта Ки в марте, требуя возмещения ущерба в размере 100 млн долл.
Военные корабли Греции на два месяца продлили военные учения в Лаконском заливе, через который пролегает морской путь в направлении Суэцкого канала. В результате залив, где в начале года ежемесячно с танкера на танкер переваливалось 200–400 тысяч тонн нефти из России, останется закрыт для всех коммерческих судов.
Москва заняла третье место по росту затрат на поход в ресторан
Средний чек в июле-августе 2023 года вырос на 11%, до 3982 рублей, при этом число покупок сократилось на 3%. Первое место — Санкт-Петербург, где чек увеличился на 24%, до 6948 рублей. Вторым стал Челябинск с ростом 15% и чеком 4809 рублей.
Рост затрат на питание связан с повышением доходов, внутренним туризмом и инфляцией, однако в Москве и Санкт-Петербурге наблюдается стагнация в сфере ресторанного бизнеса.
В Германии собираются уничтожить легендарные виноградники ради парка ветряков
Под угрозой уничтожения во имя «зелёной мечты» самый известный винодельческий регион Германии — Хоххайм-на-Майне. Производимый на местных винодельнях рислинг Hock поставляют прямиком в Букингемский дворец аж с 1845 года.
И видимо, эта прекрасная традиция оборвётся в 2028 году. Рядом построили ветропарк, к которому нужно проложить линию подземных электрокабелей. Под них отведут 65 из 240 га виноградников, что уничтожит лучшие лозы.
«Это лучшие земли, которые возделывались на протяжении 2000 лет. Они все исчезнут…»
Дивный новый мир: никто не пьёт, все курят травку и залипают на вращение ветряков.
О*уеть от гуманитарного права. Оказывается, есть и такое.
«Эксклюзив: Германия приостановила одобрение экспорта оружия в Израиль, сообщает источник» (Reuters)
И нет, дело не в ливанских пейджерах.
В прошлом году ФРГ одобрила поставки вооружения Нетаньяху на сумму €326,5 млн, что в 10 раз больше, чем в 2022-м. Но в этом году количество разрешений сократилось. Аналитики Reuters, а также неназванные источники, близкие к Министерству экономики ФРГ, сообщают: работа по утверждению лицензий на экспорт оружия в Израиль прекращена до разрешения судебных дел.
Речь о двух исках, один из которых подан в Международный суд ООН. В них утверждается, что экспорт Германией оружия — внезапно — нарушает гуманитарное право.
WSJ опубликовал подробности сделки:
— Сделка будет масштабной и потрясёт всю индустрию;
— В компании специально выбрали момент отчаянья в Intel — американский техногигант в плачевном состоянии;
— Intel Core 13-го и 14-го поколений массово деградируют, а глава Intel начал молиться в Твиттере после падения акций;
— Ответ по сделке должен прийти в ближайшее время;
— Если Intel продастся Qualcomm — это раз и навсегда изменит весь мир больших технологий.
Впервые с 1960-х годов государственный долг Великобритании достиг 100% годового объема производства страны, — сообщает британский Sky News
64 млрд фунтов — заимствования британского госсектора в текущем финансовом году, который начался в апреле. Это на 6 млрд больше, чем ожидалось
Только в августе заимствования государственного сектора составили 13,7 млрд фунтов стерлингов, что на 2 млрд фунтов стерлингов больше, чем ожидало Управление по бюджетной ответственности
«Новость о том, что государственный долг впервые за десятилетия достиг 100% от объема производства, только усугубляет проблемы, с которыми сталкивается Казначейство Великобритании в то время, когда экономический рост замедлился, а доверие потребителей падает на фоне предупреждений о предстоящих жестких бюджетных решениях», — подчеркивает Sky News.
С 7 октября компания начнет списывать со счетов российских пользователей в год 3,5 тыс. руб. в случае, если на счету есть деньги, но человек не заходил в аккаунт последний год. В поправках к пользовательскому соглашению называют это платой за продление обслуживания.
Если на счете меньше, чем требуется для оплаты комиссии, то снимут весь остаток. Все счета россиян были заблокированы компанией в марте 2022 года.
Валютные сделки carry trade, хотя и кажутся простыми, несут в себе значительные риски из-за своей зависимости от разницы в процентных ставках между странами. Инвесторы берут кредиты в валюте с низкими процентными ставками, например, в иене, чтобы инвестировать в высокодоходные активы.
Эти сделки часто не хеджируются и используются с использованием заемных средств, что увеличивает потенциальную прибыль, но также подвергает инвесторов значительным рискам, особенно если процентные ставки или стоимость валют неожиданно меняются. Самый большой риск заключается в неявном предположении, что эти дифференциалы останутся стабильными, что редко бывает верным в долгосрочной перспективе.
Исторически даже фиксированные валютные привязки, такие как те, которые пытались ввести Швейцарский национальный банк и Банк Англии, терпели неудачу из-за неустойчивых потоков капитала. Несмотря на уроки, извлеченные из прошлых неудач, например, когда США отвязали доллар от золотого стандарта в 1971 году, инвесторов часто соблазняет соблазн стабильной, легкой прибыли от сделок керри.
Однако керри-трейды могут казаться безобидными в течение многих лет, прежде чем катастрофически развалиться, что приведет к внезапной и серьезной волатильности рынка. Так было в случае недавнего кризиса керри-трейд в августе 2024 года.
Теперь перед Банком Японии стоит дилемма: защищать иену более высокими процентными ставками? Или защищать рынок японских государственных облигаций более низкими ставками.
Они не могут делать и то, и другое.
Это происходит потому, что инструменты, используемые для защиты их валюты, конфликтуют с инструментами, используемыми для защиты рынка облигаций. И наоборот.
Чтобы защитить валюту, центральный банк обычно повышает процентные ставки, чтобы сделать валюту более привлекательной для инвесторов, что может помочь стабилизировать или повысить ее стоимость. Однако более высокие процентные ставки увеличивают стоимость заимствований, что приводит к снижению цен на облигации и росту доходности, что может дестабилизировать рынок облигаций. Такая динамика создает политическую дилемму, особенно в экономиках, сильно зависящих от долга, поскольку более высокая доходность может нанести ущерб экономическому росту и вызвать опасения по поводу устойчивости государственного долга.
С другой стороны, защита рынка облигаций требует от центральных банков поддержания низких процентных ставок, что поддерживает цены на облигации и сохраняет управляемость затрат по займам для правительств и предприятий. Однако более низкие процентные ставки, как правило, ослабляют валюту, делая ее менее привлекательной для инвесторов, ищущих более высокую прибыль. Более слабая валюта может подпитывать инфляцию, увеличивая стоимость импорта, особенно в энергозависимых экономиках. Таким образом, центральные банки оказываются втянутыми в балансирование, когда приоритет одного рынка часто усугубляет риски на другом, что затрудняет поддержание стабильности на обоих одновременно.
Все это происходит в то время, когда Федеральная резервная система США приближается к потенциальному циклу смягчения процентных ставок, что создает давление на инвесторов, занимающихся торговлей иенами, которые сталкиваются с повышением ставок в Японии и потенциальным снижением ставок в США.
Одна из ироний, связанных с недавней волатильностью, приписываемой йеновой торговле, заключается в том, что мы видели то же самое много раз в недавнем прошлом. Глобальный финансовый кризис 2008 года представляет собой яркий пример провала керри-трейда. В то время йеновые керри-трейды финансировали инвестиции в высокодоходные активы по всему миру. Когда неприятие риска резко возросло, инвесторы закрыли свои позиции, что привело к резкому повышению курса йены и широкомасштабным потерям.
Аналогичным образом, отказ Швейцарского национального банка от привязки к евро в 2015 году привел к значительным потерям для тех, кто занимался сделками «керри-трейд» со швейцарским франком, поскольку франк за одну ночь вырос на 30%.
Опыт Исландии в 2008 году — еще одно напоминание об опасностях керри-трейд. Инвесторы брали кредиты в валютах с низкими процентными ставками, таких как иена, чтобы инвестировать в исландские активы. Когда разразился финансовый кризис, исландская валюта рухнула, что привело к краху банковского сектора и серьезной экономической рецессии.
Кризис керри-трейда в иене августа 2024 года, вероятно, далек от завершения. Поскольку Банк Японии продолжает повышать ставки, а мировая денежно-кредитная политика расходится, потенциал дальнейших сбоев на рынке остается высоким. Поскольку разница в процентных ставках между Японией и другими экономиками, особенно США, меняется, у центральных банков остается ограниченный выбор политики.
Выбор между защитой национальной валюты и рынка облигаций становится все более сложным, и в результате волатильность на мировых финансовых рынках может продолжить расти.
Инвесторы и политики должны понимать динамику, связанную с кэрри-трейдами, поскольку турбулентность, связанная с ними, может возникнуть из ниоткуда, и нет никаких признаков того, что эти риски полностью устранены из глобальной картины мира.
* * *
У Пауэлла был явный стимул провести сокращение на 50 базисных пунктов до дня выборов, поскольку Трамп уже ясно дал понять, что не назначит его повторно председателем ФРС. Фактически, он может решить досрочно отстранить его. Поэтому единственный шанс Пауэлла на еще один срок — угодить Камале Харрис и ее коллегам-демократам в Сенате. Фактически, в понедельник три сенатора-демократа — Элизабет Уоррен, Шелдон Уайтхаус и Джон Хикенлупер — направили письмо в ФРС, призывая к сокращению на 75 базисных пунктов. Однако другие избиратели в FOMC должны были увидеть больший политический риск для учреждения от предоставления огромного сокращения без убедительной поддержки со стороны данных или прогнозов непосредственно перед выборами. Был только один несогласный.
Средний чек в июле-августе 2023 года вырос на 11%, до 3982 рублей, при этом число покупок сократилось на 3%. Первое место — Санкт-Петербург, где чек увеличился на 24%, до 6948 рублей. Вторым стал Челябинск с ростом 15% и чеком 4809 рублей.
Рост затрат на питание связан с повышением доходов, внутренним туризмом и инфляцией, однако в Москве и Санкт-Петербурге наблюдается стагнация в сфере ресторанного бизнеса.
Под угрозой уничтожения во имя «зелёной мечты» самый известный винодельческий регион Германии — Хоххайм-на-Майне. Производимый на местных винодельнях рислинг Hock поставляют прямиком в Букингемский дворец аж с 1845 года.
И видимо, эта прекрасная традиция оборвётся в 2028 году. Рядом построили ветропарк, к которому нужно проложить линию подземных электрокабелей. Под них отведут 65 из 240 га виноградников, что уничтожит лучшие лозы.
«Это лучшие земли, которые возделывались на протяжении 2000 лет. Они все исчезнут…»
Дивный новый мир: никто не пьёт, все курят травку и залипают на вращение ветряков.
«Эксклюзив: Германия приостановила одобрение экспорта оружия в Израиль, сообщает источник» (Reuters)
И нет, дело не в ливанских пейджерах.
В прошлом году ФРГ одобрила поставки вооружения Нетаньяху на сумму €326,5 млн, что в 10 раз больше, чем в 2022-м. Но в этом году количество разрешений сократилось. Аналитики Reuters, а также неназванные источники, близкие к Министерству экономики ФРГ, сообщают: работа по утверждению лицензий на экспорт оружия в Израиль прекращена до разрешения судебных дел.
Речь о двух исках, один из которых подан в Международный суд ООН. В них утверждается, что экспорт Германией оружия — внезапно — нарушает гуманитарное право.