ЦБ Швейцарии утвердил план спасения Credit Suisse: второй банк страны будет поглощен UBS за $3,25 млрд, или 6% от капитала. РБК разбирался, почему сделка пока не остановила панику на банковском рынке и даже породила новые проблемы…
Credit Suisse был оценен в 3 млрд швейцарских франков ($3,25 млрд), что составило 40,5% его обвалившейся рыночной капитализации на торгах накануне сделки. На закрытии биржи в пятницу, 17 марта, банк оценивался в 7,4 млрд швейцарских франков, или почти $8 млрд. Если сравнивать с совокупным капиталом банка (.pdf), который на конец 2022 года составлял 48,5 млрд швейцарских франков ($52,3 млрд), то сумма сделки — это всего 6% от него.
Сделка не будет денежной: по ее условиям UBS расплатится своими акциями, одна его бумага будет эквивалентна 22,48 акций Credit Suisse.
Дополнительный капитал первого уровня (Additional Tier 1 Capital) Credit Suisse, который формировался за счет выпущенных субординированных облигаций AT1, списывается до нуля. Речь идет о бондах на 16 млрд швейцарских франков, или $17,6 млрд.
Слияние пройдет с существенной поддержкой государства. Правительство Швейцарии готово предоставить UBS госгарантии на покрытие возможных убытков на 9 млрд франков ($9,7 млрд). Швейцарский Национальный банк при необходимости предоставит Credit Suisse и UBS кредит в 100 млрд франков ($108 млрд) для восполнения ликвидности (.pdf).
Слияние состоится без процедуры одобрения акционерами обеих кредитных организаций. Предполагается, что оно завершится к концу 2023 года, но до тех пор UBS назначит в Credit Suisse ключевых менеджеров. Последний при этом должен будет продолжить программу реструктуризации проблемных активов, которая была запущена еще в октябре 2022 года.
Напоминаем, что развитие финансовых рынков в 2022 году стало тревожным сигналом о том, что несовпадение банковских портфелей — это крушение поезда, ожидающее своего часа. В конце концов, в прошлом году 30-летний UST упал на 39,2%, что стало самым большим однолетним падением с 1754 года!
Точно так же 10-летний UST упал на 17,8%, что стало еще одним рекордным падением стоимости. Вот почему, конечно же, нереализованные убытки банковского портфеля выросли с 15 миллиардов долларов в четвертом квартале 2021 года до ошеломляющих 650 миллиардов долларов в четвертом квартале 2022 года. И никто не прятал мяч — каждая копейка этих потенциальных убытков была отражена в ежеквартальных отчетах SEC.
Тем не менее, и все же руководители банков и незастрахованные вкладчики сидели сложа руки, потому что эти стремительно растущие риски не учитывались в отчете о прибылях и убытках и тем самым вызывали дальнейшее падение цен на акции банков. Вся теория, стоящая за этой величайшей в истории вспышкой доброкачественного пренебрежения, заключалась в том, что все затронутые ценные бумаги казначейства и агентства, вызывающие эти потенциальные убытки, будут удерживаться до погашения и полностью погашены.
Уоррен Баффет из Berkshire в последние дни связывался с высокопоставленными чиновниками в администрации президента Джо Байдена, поскольку региональный банковский кризис становится все хуже и хуже, достигнув уровня «Сбережения и кредиты 2.0» (если бы только у Америки остались сбережения).
О шумихе вокруг частных самолетов в Омахе впервые сообщил Fuzzy Panda, который отметил, что «большое количество (> 20) частных самолетов приземлилось в Омахе вчера днем», причем самолеты летели из штаб-квартир региональных банков, горнолыжных курортов и округа Колумбия. что вызывает вопрос: « Неужели Баффет только что отправил всех руководителей региональных банков в Омаху и предложил сделку, чтобы СПАСАТЬ банки?»
Частные самолеты прибыли в Омаху несколькими группами. Иногда приземляются практически в одно и то же время.
Планировал ли Баффет встречи с разными группами руководителей каждый час?
Баффет, которому в 2031 году исполнится 100 лет, имеет долгую историю оказания помощи банкам в условиях кризиса, предоставления финансирования на условиях грабежа средь бела дня (10% префов + варранты) и использования своего культового инвестиционного статуса для восстановления доверия к больным фирмам.. Bank of America выиграл вливание капитала от Баффета в 2011 году после того, как его акции упали из-за убытков, связанных с низкокачественными ипотечными кредитами. Баффет также бросил Goldman спасательный круг в размере 5 миллиардов долларов в 2008 году, чтобы поддержать банк после краха Lehman Brothers.
Между тем, команда Байдена, опасаясь политического негатива среди прогрессивистов, стремилась осуществить финансовую помощь, которая волшебным образом не является финансовой помощью и которая не требует прямых государственных расходов от налогоплательщиков, включая действия Федеральной резервной системы (рассказчик: конечно, они требуют, чтобы налогоплательщики поддержка). Увы, до сих пор план Байдена был катастрофой: в четверг крупные банки США добровольно внесли 30 миллиардов долларов для стабилизации банка First Republic на этой неделе, что регулирующие органы назвали «наиболее долгожданным шагом». В пятницу акции рухнули еще на 50%.
Любые инвестиции или вмешательство со стороны Баффета или других деятелей продолжат эту игру, пытаясь остановить кризис без прямой помощи… до тех пор, пока, конечно, прямая помощь, снижение ставок и количественное смягчение не станут неизбежными, поскольку каскадная волна дефолтов среди региональных банков приведет к к другой великой депрессии, поскольку на малые/средние банки приходится 50% коммерческих и промышленных кредитов в США, 60% кредитов на жилую недвижимость, 80% кредитов на коммерческую недвижимость и 45% потребительских кредитов.
4.8 трлн. долларей — нереализованный убыток банков от переоценки стоимости трежерис и облигаций. которые по бухгалтерии учитываются как цб к погашению. Т.е. продажа в моменте схлопнет всю систему на 1-2… особенно с учетом убыточной ФРС… (см.выше)
Гундлах прогнозирует, что индекс S&P 500 упадет до 3200, и напомнил инвесторам, что «цель на 2023 год — выжить и потерять как можно меньше денег».
Что больше всего беспокоит короля облигаций, кого-то может удивить — распространение геополитических конфликтов:
«Я думаю, что расширение войн беспокоит меня больше всего».
Но он ясно понимал самый большой финансовый риск:
« ФРС разорилась. Баланс ФРС отрицательный — 1,1 триллиона долларов. Они ничего не могут сделать для решения каких-либо проблем, кроме как печатать деньги.
У них ничего не осталось. Раньше ФРС отправляла деньги в Казначейство. Теперь Минфин отправляет деньги в ФРС.
Мы находимся в этот момент времени, когда у нас не осталось пути, чтобы пнуть банку за наше неумелое управление финансами и денежно-кредитной политикой».
Его предложение — купить золото.
Он предсказывает, что если государственные расходы продолжатся, «доллар рухнет под тяжестью дефицита».
« Я думаю, что золото — это хорошее долгосрочное удержание, золото и другие реальные активы с реальной стоимостью, такие как земля, золото и предметы коллекционирования».
Москва. 17 марта. ИНТЕРФАКС — Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал выплатить дивиденды за прошлый год в размере 565 млрд рублей, что соответствует 25 рублей на акцию и доходности около 15% годовых, заявил журналистам глава банка Герман Греф по итогам заседания наблюдательного совета.
«Сегодня мы хотим отблагодарить наших акционеров за доверие и поддержку беспрецедентным решением — наблюдательный совет банка рекомендовал акционерам на ГОСА решение о выплате рекордных в истории Сбера дивидендов в размере 565 млрд рублей. Это 25 рублей на одну акцию и доходность около 15% годовых, исходя из цены акций Сбера в последние дни. При этом отмечу, что за минувшие 5 месяцев акции Сбера прибавили в цене более 70%. Те инвесторы, которые поверили в нас в самый сложный период, с весны до осени 2022 года, получат максимально высокую доходность на свои вложения», — заявил Греф.
Достаточность капитала Сбербанка после выплаты дивидендов будет выше ограничений ЦБ и лимитов, установленных наблюдательным советом. «Мы показали наши прогнозы на 2023 год, в соответствии с ними продолжим развиваться за счет капитализации чистой прибыли», — отметил глава Сбербанка.
Дивиденды для обыкновенной и привилегированной акции равны. Дата фиксации лиц, имеющих право на получение дивидендов — 11 мая.
ФРС фактически начала количественное смягчение (QE). Банки за неделю взяли у ФРС $165 млрд по программе Discount window — это гораздо больше, чем во время глобального кризиса 2008 года. В последние месяцы около 70% кредитов на коммерческую недвижимость были выданы небольшими банкам. @banksta
Москва. 16 марта. ИНТЕРФАКС — Крупнейший сырьевой трейдер Glencore готов отказаться от продления истекающего в будущем году контракта на покупку алюминия у «Русала», сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на главу Glencore Гэри Нэгла (Gary Nagle).
По его словам, это решение соответствует политике компании, заключающейся в том, чтобы не вступать в новые деловые отношения с Россией. Эта политика действует с весны прошлого года, но Glencore продолжал соблюдать действующий договор.
Расторжение контракта предоставит конкурентам Glencore редкую возможность усилить свое влияние на мировом рынке алюминия, если они смогут торговать российским металлом, который многие потребители отказываются покупать, пишет Bloomberg. Ранее стало известно, что другой крупный трейдер Trafigura ведет переговоры о закупках продукции у «Русала».
Если же «Русал» не сможет заключить новую сделку эквивалентного объема, это может привести к увеличению поставок российского алюминия на склады LME, что усилит давление на цены в период слабого спроса.
В 2020 году «Русал» объявил о сделке на $16 млрд, в ходе которой он продаст около трети своей продукции за этот период Glencore. Сделка рассчитана до 2024 года с возможностью продления до 2025 года, заявляла тогда российская компания.
Соглашение с «Русалом» позволяло Glencore поддерживать статус доминирующего мирового трейдера алюминия. У Glencore, производящей многие сырьевые товары, включая медь и уголь, нет собственного производства алюминия.
«Русал» не является объектом санкций, но США в феврале этого года ввели пошлину в 200% на импорт производимого в РФ алюминия. Такие суровые тарифы фактически прекратят импорт металла из России в США.
Glencore, бывший одним из основателей ОК «Русал», по-прежнему владеет 10,6% акций материнской компании «Русала» En+ Group, выйти из которой, как заявила Glencore, в настоящее время нереально.
Москва. 16 марта. ИНТЕРФАКС — Минфин РФ опубликовал на портале regulation.gov.ru законопроект о модернизации системы индивидуальных инвестиционных счетов, предусматривающий введение ИИС-III.
Закон «О рынке ценных бумаг» дополняется статьей, определяющей особенности осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, связанные с ведением индивидуальных инвестиционных счетов.
В соответствии с ней, с января 2024 года физлица смогут открыть одновременно не более трёх договоров ИИС-III без ограничения по сумме внесенных на них денежных средств. Это могут быть договоры доверительного управления и брокерского обслуживания. Однако оформить их можно будет при условии отсутствия действующего договора на ведение ИИС-I и ИИС-II типа.
Законопроектом исключается возможность переводить активы с одного ИИС-III на другой, на котором уже учитываются какие-либо активы. Брокеры или управляющий, с которым заключен договор на ведение ИИС, не смогут безосновательно отказываться принимать активы от другого профучастника, договор на ведение ИИС с которым прекращается.
В документе не определен горизонт инвестирования в рамках нового ИИС. Ранее обсуждались сроки в 5 и 10 лет.
ИИС, открытые до 31 декабря 2023 года, продолжат действовать на прежних условиях.
При возникновении особой жизненной ситуации граждане смогут полностью или частично потребовать возврат учтенных на ИИС-III денежных средств без прекращения договора. Перечень документов и требования к ним будут устанавливаться нормативным актом Банка России. Кроме того, правительство установит критерии ценных бумаг, в том числе иностранных эмитентов, приобретение которых не допускается на ИИС-III.
Модернизация ИИС является одной из составляющих развития долгосрочных инвестиций граждан. Помимо этого планируется запуск программы долгосрочных сбережений. Так, президент РФ Владимир Путин в четверг поручил правительству совместно с ЦБ до 1 апреля обеспечить внесение в законодательство РФ изменений, необходимых для запуска программы долгосрочных сбережений граждан, которая включает в себя софинансирование государством расходов граждан на уплату добровольных взносов, предоставление налогового вычета по ним, установление максимальной суммы страхового покрытия добровольных пенсионных накоплений граждан в размере 2,8 млн рублей, а также предоставление гражданам возможности перевести свои пенсионные накопления на счета, открытые у оператора этой программы.
Credit Suisse был оценен в 3 млрд швейцарских франков ($3,25 млрд), что составило 40,5% его обвалившейся рыночной капитализации на торгах накануне сделки. На закрытии биржи в пятницу, 17 марта, банк оценивался в 7,4 млрд швейцарских франков, или почти $8 млрд. Если сравнивать с совокупным капиталом банка (.pdf), который на конец 2022 года составлял 48,5 млрд швейцарских франков ($52,3 млрд), то сумма сделки — это всего 6% от него.
Сделка не будет денежной: по ее условиям UBS расплатится своими акциями, одна его бумага будет эквивалентна 22,48 акций Credit Suisse.
Дополнительный капитал первого уровня (Additional Tier 1 Capital) Credit Suisse, который формировался за счет выпущенных субординированных облигаций AT1, списывается до нуля. Речь идет о бондах на 16 млрд швейцарских франков, или $17,6 млрд.
Слияние пройдет с существенной поддержкой государства. Правительство Швейцарии готово предоставить UBS госгарантии на покрытие возможных убытков на 9 млрд франков ($9,7 млрд). Швейцарский Национальный банк при необходимости предоставит Credit Suisse и UBS кредит в 100 млрд франков ($108 млрд) для восполнения ликвидности (.pdf).
Слияние состоится без процедуры одобрения акционерами обеих кредитных организаций. Предполагается, что оно завершится к концу 2023 года, но до тех пор UBS назначит в Credit Suisse ключевых менеджеров. Последний при этом должен будет продолжить программу реструктуризации проблемных активов, которая была запущена еще в октябре 2022 года.
Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/finances/20/03/2023/641858f39a79470e7083b874
Точно так же 10-летний UST упал на 17,8%, что стало еще одним рекордным падением стоимости. Вот почему, конечно же, нереализованные убытки банковского портфеля выросли с 15 миллиардов долларов в четвертом квартале 2021 года до ошеломляющих 650 миллиардов долларов в четвертом квартале 2022 года. И никто не прятал мяч — каждая копейка этих потенциальных убытков была отражена в ежеквартальных отчетах SEC.
Тем не менее, и все же руководители банков и незастрахованные вкладчики сидели сложа руки, потому что эти стремительно растущие риски не учитывались в отчете о прибылях и убытках и тем самым вызывали дальнейшее падение цен на акции банков. Вся теория, стоящая за этой величайшей в истории вспышкой доброкачественного пренебрежения, заключалась в том, что все затронутые ценные бумаги казначейства и агентства, вызывающие эти потенциальные убытки, будут удерживаться до погашения и полностью погашены.
О шумихе вокруг частных самолетов в Омахе впервые сообщил Fuzzy Panda, который отметил, что «большое количество (> 20) частных самолетов приземлилось в Омахе вчера днем», причем самолеты летели из штаб-квартир региональных банков, горнолыжных курортов и округа Колумбия. что вызывает вопрос: « Неужели Баффет только что отправил всех руководителей региональных банков в Омаху и предложил сделку, чтобы СПАСАТЬ банки?»
Частные самолеты прибыли в Омаху несколькими группами. Иногда приземляются практически в одно и то же время.
Планировал ли Баффет встречи с разными группами руководителей каждый час?
Количество прибывающих самолетов:
5 ~ 10:00 (ранее)
3 ~ 14:00
5 ~ 15:30
5 ~ 17:00 6
~ 18:15
3 ~ 19:30
Между тем, команда Байдена, опасаясь политического негатива среди прогрессивистов, стремилась осуществить финансовую помощь, которая волшебным образом не является финансовой помощью и которая не требует прямых государственных расходов от налогоплательщиков, включая действия Федеральной резервной системы (рассказчик: конечно, они требуют, чтобы налогоплательщики поддержка). Увы, до сих пор план Байдена был катастрофой: в четверг крупные банки США добровольно внесли 30 миллиардов долларов для стабилизации банка First Republic на этой неделе, что регулирующие органы назвали «наиболее долгожданным шагом». В пятницу акции рухнули еще на 50%.
Любые инвестиции или вмешательство со стороны Баффета или других деятелей продолжат эту игру, пытаясь остановить кризис без прямой помощи… до тех пор, пока, конечно, прямая помощь, снижение ставок и количественное смягчение не станут неизбежными, поскольку каскадная волна дефолтов среди региональных банков приведет к к другой великой депрессии, поскольку на малые/средние банки приходится 50% коммерческих и промышленных кредитов в США, 60% кредитов на жилую недвижимость, 80% кредитов на коммерческую недвижимость и 45% потребительских кредитов.
Что больше всего беспокоит короля облигаций, кого-то может удивить — распространение геополитических конфликтов:
«Я думаю, что расширение войн беспокоит меня больше всего».
Но он ясно понимал самый большой финансовый риск:
« ФРС разорилась. Баланс ФРС отрицательный — 1,1 триллиона долларов. Они ничего не могут сделать для решения каких-либо проблем, кроме как печатать деньги.
У них ничего не осталось. Раньше ФРС отправляла деньги в Казначейство. Теперь Минфин отправляет деньги в ФРС.
Мы находимся в этот момент времени, когда у нас не осталось пути, чтобы пнуть банку за наше неумелое управление финансами и денежно-кредитной политикой».
Его предложение — купить золото.
Он предсказывает, что если государственные расходы продолжатся, «доллар рухнет под тяжестью дефицита».
« Я думаю, что золото — это хорошее долгосрочное удержание, золото и другие реальные активы с реальной стоимостью, такие как земля, золото и предметы коллекционирования».
«Сегодня мы хотим отблагодарить наших акционеров за доверие и поддержку беспрецедентным решением — наблюдательный совет банка рекомендовал акционерам на ГОСА решение о выплате рекордных в истории Сбера дивидендов в размере 565 млрд рублей. Это 25 рублей на одну акцию и доходность около 15% годовых, исходя из цены акций Сбера в последние дни. При этом отмечу, что за минувшие 5 месяцев акции Сбера прибавили в цене более 70%. Те инвесторы, которые поверили в нас в самый сложный период, с весны до осени 2022 года, получат максимально высокую доходность на свои вложения», — заявил Греф.
Достаточность капитала Сбербанка после выплаты дивидендов будет выше ограничений ЦБ и лимитов, установленных наблюдательным советом. «Мы показали наши прогнозы на 2023 год, в соответствии с ними продолжим развиваться за счет капитализации чистой прибыли», — отметил глава Сбербанка.
Дивиденды для обыкновенной и привилегированной акции равны. Дата фиксации лиц, имеющих право на получение дивидендов — 11 мая.
По его словам, это решение соответствует политике компании, заключающейся в том, чтобы не вступать в новые деловые отношения с Россией. Эта политика действует с весны прошлого года, но Glencore продолжал соблюдать действующий договор.
Расторжение контракта предоставит конкурентам Glencore редкую возможность усилить свое влияние на мировом рынке алюминия, если они смогут торговать российским металлом, который многие потребители отказываются покупать, пишет Bloomberg. Ранее стало известно, что другой крупный трейдер Trafigura ведет переговоры о закупках продукции у «Русала».
Если же «Русал» не сможет заключить новую сделку эквивалентного объема, это может привести к увеличению поставок российского алюминия на склады LME, что усилит давление на цены в период слабого спроса.
В 2020 году «Русал» объявил о сделке на $16 млрд, в ходе которой он продаст около трети своей продукции за этот период Glencore. Сделка рассчитана до 2024 года с возможностью продления до 2025 года, заявляла тогда российская компания.
Соглашение с «Русалом» позволяло Glencore поддерживать статус доминирующего мирового трейдера алюминия. У Glencore, производящей многие сырьевые товары, включая медь и уголь, нет собственного производства алюминия.
«Русал» не является объектом санкций, но США в феврале этого года ввели пошлину в 200% на импорт производимого в РФ алюминия. Такие суровые тарифы фактически прекратят импорт металла из России в США.
Glencore, бывший одним из основателей ОК «Русал», по-прежнему владеет 10,6% акций материнской компании «Русала» En+ Group, выйти из которой, как заявила Glencore, в настоящее время нереально.
Закон «О рынке ценных бумаг» дополняется статьей, определяющей особенности осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, связанные с ведением индивидуальных инвестиционных счетов.
В соответствии с ней, с января 2024 года физлица смогут открыть одновременно не более трёх договоров ИИС-III без ограничения по сумме внесенных на них денежных средств. Это могут быть договоры доверительного управления и брокерского обслуживания. Однако оформить их можно будет при условии отсутствия действующего договора на ведение ИИС-I и ИИС-II типа.
Законопроектом исключается возможность переводить активы с одного ИИС-III на другой, на котором уже учитываются какие-либо активы. Брокеры или управляющий, с которым заключен договор на ведение ИИС, не смогут безосновательно отказываться принимать активы от другого профучастника, договор на ведение ИИС с которым прекращается.
В документе не определен горизонт инвестирования в рамках нового ИИС. Ранее обсуждались сроки в 5 и 10 лет.
ИИС, открытые до 31 декабря 2023 года, продолжат действовать на прежних условиях.
При возникновении особой жизненной ситуации граждане смогут полностью или частично потребовать возврат учтенных на ИИС-III денежных средств без прекращения договора. Перечень документов и требования к ним будут устанавливаться нормативным актом Банка России. Кроме того, правительство установит критерии ценных бумаг, в том числе иностранных эмитентов, приобретение которых не допускается на ИИС-III.
Модернизация ИИС является одной из составляющих развития долгосрочных инвестиций граждан. Помимо этого планируется запуск программы долгосрочных сбережений. Так, президент РФ Владимир Путин в четверг поручил правительству совместно с ЦБ до 1 апреля обеспечить внесение в законодательство РФ изменений, необходимых для запуска программы долгосрочных сбережений граждан, которая включает в себя софинансирование государством расходов граждан на уплату добровольных взносов, предоставление налогового вычета по ним, установление максимальной суммы страхового покрытия добровольных пенсионных накоплений граждан в размере 2,8 млн рублей, а также предоставление гражданам возможности перевести свои пенсионные накопления на счета, открытые у оператора этой программы.