Вот, как никогда некстати, появляется ресёч об а2енной выгодности покупок (оставляю для памяти):
Газпром дешев. Компания торгуется на уровне 2,7 по EV/EBITDA14 и Р/Е14 – 3,1, с дисконтом к российским нефтяным компаниям 18% – по EV/EBITDA и 46% – по Р/Е, компаниям с развивающихся рынков – 47% и 68%, с развитых рынков – 32% и 64% соответственно. Значительная часть рисков уже учтена в цене.
Ключевые неценовые факторы – сохранение высокого уровня дивидендов, перспективы увеличения дивидендных выплат с 2015 года после перехода на выплаты из расчета 25% чистой прибыли по МСФО, прогресс по налоговым вопросам, возможный контракт с Китаем.
— Дивиденды за 2012 г. мы ожидаем в размере 8,4 руб. на акцию, дивидендная доходность может достичь 6%. Газпром подтвердил планы по переходу на выплату 25% от чистой прибыли по МСФО, начиная с дивидендов за 2014 г. В результате дивиденды могут вырасти до 11,5 руб. на акцию.
— Появление определенности по налоговым вопросам: Поддержку может оказать и появление ясности по долгосрочным параметрам налогообложения Газпрома, вероятное введение льгот по НДПИ для месторождений Восточной Сибири и Дальнего Востока, рассмотрение льгот по Штокмановскому проекту.
— Возможный «прорыв» по поставкам газа в Китай. В отношении поставок газа в Китай наиболее важное значение мог бы иметь контракт на поставку газа по «западному маршруту» (газопровод Алтай), который мог бы снизить риски возникновения избытка газа в РФ к 2015-2017 гг, вместе с тем движение в данном вопросе, вероятно, начнется с соглашения о поставках газа из Восточной Сибири.
Возможные катализаторы роста: улучшение общерыночной ситуации, значительное увеличение притока средств на развивающиеся рынки, в т. ч. и в Россию, сокращение средне- и долгосрочных планов по капитальным затратам, сохранение высоких спотовых цен на газ в Европе.
Основные риски. Основными рисками для среднесрочной динамики котировок акций Газпрома, по нашему мнению, являются вероятность повышения ориентиров по капитальной программе на 2013 г. и на среднесрочную перспективу, возможности снижения темпов роста цен на газ в России после 2015 г., отсутствие прогресса по налоговым вопросам, увеличение конкуренции на внутреннем рынке с независимыми производителями газа.
Среднесрочный взгляд. В целом, несмотря на привлекательные ценовые уровни и создавшиеся в результате коррекции возможности для покупки, мы полагаем, что на горизонте ближайших 4-6 месяцев существующие риски, вероятно, не дадут полностью реализоваться фундаментальному потенциалу роста стоимости акций Газпрома. Мы ожидаем, что в этот период акции Газпрома будут находиться в диапазоне 130-160 руб.
Вместе с тем мы отмечаем, что в силу высокой степени недооцененности Газпрома по фундаментальным показателям рынок будет чутко реагировать на любые устойчивые позитивные изменения в Газпроме. Так, например, даже небольшое снижение программы капитальных вложений на 2013 г могло бы оказать существенное позитивное влияние на котировки. Но наиболее мощным фактором роста могло бы стать заявление руководства компании о намерении рассмотреть возможность начать выкуп акций по примеру ведущих международных нефтегазовых компаний (в т.ч. ExxonMobil, ConocoPhillips, Chevron). В этом случае котировки компании могут существенно превысить верхнюю границу обозначенного нами ценового диапазона.
Да ну… Все все прекрасно понимали и продолжают понимать. А вот предложения вышеописанные как раз непонятны: ну к чему эти потуги?
Можно предложить пару шуточных вариантов.
1. В рейтинговых агенствах если не ухохатываются, то уж точно ухмыляются.
2. Там же те же лица. Посмеявшись, сидят и прикидывают, как бы им в этот комитет кого надо командировать и вообще все так обставить, чтобы потом не подкопаться было без большого желания.
На него потом свалить что-то можно: а куда, блин, они смотрели в своем надзорном комитете?
Может, второй вариант уже начал реализовываться, и предложение по созданию — это первый результат начатой работы. То есть с подачи коллег заокеанских.
Там ведь ребята любят все через дридевятые царства и тридесятые дороги организовывать.
Только в том случае, если пропишет себе в кишки модель полового размножения. А нафига ему это? Половой отбор приводит к павлиньим хвостам, силиконовой груди и вибраторам размером с дирижабль). Вот диснеевские мультики — действительно способны поглотить интелект «SkyNet» целиком. О чем, кстати грамотно пишет Дуглас Адамс в «Автостопом по Галактике». Ещё бы. Ведь каждый кадр мультика — это отдельная картика, и её можно так клево анализировать))).
сучностьсущностьДуглас Адамс, кстати был ближайшим другом Докинза.
банановую республикутретью независимую по большому счетутекущих операцийстрану…Газпром дешев. Компания торгуется на уровне 2,7 по EV/EBITDA14 и Р/Е14 – 3,1, с дисконтом к российским нефтяным компаниям 18% – по EV/EBITDA и 46% – по Р/Е, компаниям с развивающихся рынков – 47% и 68%, с развитых рынков – 32% и 64% соответственно. Значительная часть рисков уже учтена в цене.
Ключевые неценовые факторы – сохранение высокого уровня дивидендов, перспективы увеличения дивидендных выплат с 2015 года после перехода на выплаты из расчета 25% чистой прибыли по МСФО, прогресс по налоговым вопросам, возможный контракт с Китаем.
— Дивиденды за 2012 г. мы ожидаем в размере 8,4 руб. на акцию, дивидендная доходность может достичь 6%. Газпром подтвердил планы по переходу на выплату 25% от чистой прибыли по МСФО, начиная с дивидендов за 2014 г. В результате дивиденды могут вырасти до 11,5 руб. на акцию.
— Появление определенности по налоговым вопросам: Поддержку может оказать и появление ясности по долгосрочным параметрам налогообложения Газпрома, вероятное введение льгот по НДПИ для месторождений Восточной Сибири и Дальнего Востока, рассмотрение льгот по Штокмановскому проекту.
— Возможный «прорыв» по поставкам газа в Китай. В отношении поставок газа в Китай наиболее важное значение мог бы иметь контракт на поставку газа по «западному маршруту» (газопровод Алтай), который мог бы снизить риски возникновения избытка газа в РФ к 2015-2017 гг, вместе с тем движение в данном вопросе, вероятно, начнется с соглашения о поставках газа из Восточной Сибири.
Возможные катализаторы роста: улучшение общерыночной ситуации, значительное увеличение притока средств на развивающиеся рынки, в т. ч. и в Россию, сокращение средне- и долгосрочных планов по капитальным затратам, сохранение высоких спотовых цен на газ в Европе.
Основные риски. Основными рисками для среднесрочной динамики котировок акций Газпрома, по нашему мнению, являются вероятность повышения ориентиров по капитальной программе на 2013 г. и на среднесрочную перспективу, возможности снижения темпов роста цен на газ в России после 2015 г., отсутствие прогресса по налоговым вопросам, увеличение конкуренции на внутреннем рынке с независимыми производителями газа.
Среднесрочный взгляд. В целом, несмотря на привлекательные ценовые уровни и создавшиеся в результате коррекции возможности для покупки, мы полагаем, что на горизонте ближайших 4-6 месяцев существующие риски, вероятно, не дадут полностью реализоваться фундаментальному потенциалу роста стоимости акций Газпрома. Мы ожидаем, что в этот период акции Газпрома будут находиться в диапазоне 130-160 руб.
Вместе с тем мы отмечаем, что в силу высокой степени недооцененности Газпрома по фундаментальным показателям рынок будет чутко реагировать на любые устойчивые позитивные изменения в Газпроме. Так, например, даже небольшое снижение программы капитальных вложений на 2013 г могло бы оказать существенное позитивное влияние на котировки. Но наиболее мощным фактором роста могло бы стать заявление руководства компании о намерении рассмотреть возможность начать выкуп акций по примеру ведущих международных нефтегазовых компаний (в т.ч. ExxonMobil, ConocoPhillips, Chevron). В этом случае котировки компании могут существенно превысить верхнюю границу обозначенного нами ценового диапазона.
Можно предложить пару шуточных вариантов.
1. В рейтинговых агенствах если не ухохатываются, то уж точно ухмыляются.
2. Там же те же лица. Посмеявшись, сидят и прикидывают, как бы им в этот комитет кого надо командировать и вообще все так обставить, чтобы потом не подкопаться было без большого желания.
На него потом свалить что-то можно: а куда, блин, они смотрели в своем надзорном комитете?
Может, второй вариант уже начал реализовываться, и предложение по созданию — это первый результат начатой работы. То есть с подачи коллег заокеанских.
Там ведь ребята любят все через дридевятые царства и тридесятые дороги организовывать.
«Челябинский климат настолько суровый, что даже дождь там метеоритный»