Шансы на коррекцию иены растут
Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank
На предыдущей сессии пара доллар/иена резко упала без какого-либо на то повода, поскольку технические аргументы свидетельствуют в пользу более глубокой коррекции иены. Тем не менее, впереди ждет тройка событийных рисков — протокол заседания FOMC, речь Бернанке и заседание Банка Японии.
Пара евро/доллар направилась вниз «с опережением графика», не дожидаясь сегодняшней речи Бернанке или выхода протокола заседания FOMC, поскольку вчера днем мы услышали объявление о том, что регуляторы американской банковской системы будут двигаться вперед в реализации новых правил, направленных на сохранение более высокого соотношения между собственным и заемным капиталом в системообразующих банках США. Кроме того, Расмуссен из ЕЦБ выступил с речью, указывающей на склонность к смягчению, в которой он уточнил, что «продолжительное время» для низких ставок, упомянутое в ходе пресс-конференции Драги, означает период более 12 месяцев, а когда ему задали конкретный вопрос, он ответил, что не стал бы полностью исключать возможность очередного LTRO. Дополнительным фактором послужило снижение кредитного рейтинга государственного долга Италии агентством S&P в конце американской сессии, что способствовало падению пары к области дневных минимумов прежде, чем евро снова отскочил. Все мы можем считать действия рейтинговых агентств бессмысленными в качестве двигателей рынков, однако их решения по рейтингу строятся на многочисленных анализах и напоминают нам о том, что мы ни на шаг не приблизились к структурному решению по долговой нагрузке Италии или остальных периферийных стран, и стоим ровно на том же месте, что и два года назад.
На первый взгляд торговые показатели Китая были позитивными (огромный профицит в размере 27 млрд долларов), однако это значение без учета сезонных колебаний, а значение для экспорта в действительности составило -3,1% по сравнению с предыдущим годом (не говоря уже о том, что неизвестно, насколько «достоверен» этот набор данных в условиях сбора данных из-за повсеместных проблем с избыточным экспортом).
Потребительское доверие в Японии в июне упало до 44,3 по сравнению с 45,7 в мае. Это крупнейший спад с начала Абэномики и с катастрофы на Фукусиме в начале 2011 года. Естественная реакция на невероятную рыночную волатильность, которая началась в конце мая.
Что нас ждет
Посмотрим, сможет ли удивить сегодняшний протокол заседания FOMC или речь Бернанке. Неважно, как именно ФРС пытается сформулировать сообщение о том, что она собирается только сократить объем покупок, а не брать «курс на ужесточение» как таковой, уменьшение потока, вызванное будущим сокращением объема покупок активов остается переломным моментом для рынков, которые достигли в текущем году нежизнеспособных уровней на фоне обещаний о бесконечно свободной ликвидности. И ФРС дает это понять, поскольку остальные Центробанки остаются на стороне ослабления, поэтому американский доллар растет. Исходя из этого, в краткосрочной перспективе доллар может оказаться в уязвимом положении, если в протоколе заседания FOMC будет высказано недовольство резким восходящим движением по всей кривой доходности по облигациям – как, например, комментарии Карни на последнем заседании Банка Англии, — а в сопроводительной речи будет сказано, что ФРС может двигаться в любую сторону.
Но все вышеупомянутое, скорее всего, вызовет только непродолжительную ликвидацию позиций, если это вообще случится, поскольку общее сообщение остается без изменений — ФРС постепенно отходит от политики смягчения. И что, возможно, еще важнее, как минимум, отчасти ФРС действительно это делает по соображениям финансовой стабильности и исходя из ее новых полномочий в качестве регулятора банковской системы.
Банк Японии
Сегодня ночью состоится заседание Банка Японии. Рынки облигаций растут, что сняло некоторое давление с иены. Я полагаю, что касательно политики Курода и компания, в основном, будут хранить сегодня молчание, и на политическом фронте все может быть тихо. Кроме того, мы ждем результатов выборов в верхнюю палату в следующие выходные. С технической точки зрения,
EURJPY
Я по-прежнему жду, что пара протестирует нижнюю границу дневного облака Ишимоку непосредственно ниже 126,50, а если мы начинаем всеобъемлющую коррекцию волны С, то, возможно падение к минимумам ниже 125,00 и далее.
Товарные валюты наслаждаются слабостью евро и пары доллар/иена (пара AUD/USD пробила локальное сопротивление), но я полагаю, что это всего лишь попытка найти новые уровни для продажи, поскольку в процессе нестройного роста они встречают вялый интерес к покупке. От таких кросс-курсов, как GBP/NZD, я бы не ждал значительного снижения, хотя и не советовал бы становиться перед надвигающимся поездом. Сегодня выходит отчет Австралии по занятости, что интересно, поскольку в прошлом месяце он продемонстрировал нейтральные данные, а от месяца к месяцу часто случаются масштабные колебания. Я думаю, что в ближайшие месяцы уровень безработицы снова начнет расти до максимумов 2009 года на 5,9%.
Материал предоставлен Saxo Bank http://ru.saxobank.com
На предыдущей сессии пара доллар/иена резко упала без какого-либо на то повода, поскольку технические аргументы свидетельствуют в пользу более глубокой коррекции иены. Тем не менее, впереди ждет тройка событийных рисков — протокол заседания FOMC, речь Бернанке и заседание Банка Японии.
Пара евро/доллар направилась вниз «с опережением графика», не дожидаясь сегодняшней речи Бернанке или выхода протокола заседания FOMC, поскольку вчера днем мы услышали объявление о том, что регуляторы американской банковской системы будут двигаться вперед в реализации новых правил, направленных на сохранение более высокого соотношения между собственным и заемным капиталом в системообразующих банках США. Кроме того, Расмуссен из ЕЦБ выступил с речью, указывающей на склонность к смягчению, в которой он уточнил, что «продолжительное время» для низких ставок, упомянутое в ходе пресс-конференции Драги, означает период более 12 месяцев, а когда ему задали конкретный вопрос, он ответил, что не стал бы полностью исключать возможность очередного LTRO. Дополнительным фактором послужило снижение кредитного рейтинга государственного долга Италии агентством S&P в конце американской сессии, что способствовало падению пары к области дневных минимумов прежде, чем евро снова отскочил. Все мы можем считать действия рейтинговых агентств бессмысленными в качестве двигателей рынков, однако их решения по рейтингу строятся на многочисленных анализах и напоминают нам о том, что мы ни на шаг не приблизились к структурному решению по долговой нагрузке Италии или остальных периферийных стран, и стоим ровно на том же месте, что и два года назад.
На первый взгляд торговые показатели Китая были позитивными (огромный профицит в размере 27 млрд долларов), однако это значение без учета сезонных колебаний, а значение для экспорта в действительности составило -3,1% по сравнению с предыдущим годом (не говоря уже о том, что неизвестно, насколько «достоверен» этот набор данных в условиях сбора данных из-за повсеместных проблем с избыточным экспортом).
Потребительское доверие в Японии в июне упало до 44,3 по сравнению с 45,7 в мае. Это крупнейший спад с начала Абэномики и с катастрофы на Фукусиме в начале 2011 года. Естественная реакция на невероятную рыночную волатильность, которая началась в конце мая.
Что нас ждет
Посмотрим, сможет ли удивить сегодняшний протокол заседания FOMC или речь Бернанке. Неважно, как именно ФРС пытается сформулировать сообщение о том, что она собирается только сократить объем покупок, а не брать «курс на ужесточение» как таковой, уменьшение потока, вызванное будущим сокращением объема покупок активов остается переломным моментом для рынков, которые достигли в текущем году нежизнеспособных уровней на фоне обещаний о бесконечно свободной ликвидности. И ФРС дает это понять, поскольку остальные Центробанки остаются на стороне ослабления, поэтому американский доллар растет. Исходя из этого, в краткосрочной перспективе доллар может оказаться в уязвимом положении, если в протоколе заседания FOMC будет высказано недовольство резким восходящим движением по всей кривой доходности по облигациям – как, например, комментарии Карни на последнем заседании Банка Англии, — а в сопроводительной речи будет сказано, что ФРС может двигаться в любую сторону.
Но все вышеупомянутое, скорее всего, вызовет только непродолжительную ликвидацию позиций, если это вообще случится, поскольку общее сообщение остается без изменений — ФРС постепенно отходит от политики смягчения. И что, возможно, еще важнее, как минимум, отчасти ФРС действительно это делает по соображениям финансовой стабильности и исходя из ее новых полномочий в качестве регулятора банковской системы.
Банк Японии
Сегодня ночью состоится заседание Банка Японии. Рынки облигаций растут, что сняло некоторое давление с иены. Я полагаю, что касательно политики Курода и компания, в основном, будут хранить сегодня молчание, и на политическом фронте все может быть тихо. Кроме того, мы ждем результатов выборов в верхнюю палату в следующие выходные. С технической точки зрения,
EURJPY
Я по-прежнему жду, что пара протестирует нижнюю границу дневного облака Ишимоку непосредственно ниже 126,50, а если мы начинаем всеобъемлющую коррекцию волны С, то, возможно падение к минимумам ниже 125,00 и далее.
Товарные валюты наслаждаются слабостью евро и пары доллар/иена (пара AUD/USD пробила локальное сопротивление), но я полагаю, что это всего лишь попытка найти новые уровни для продажи, поскольку в процессе нестройного роста они встречают вялый интерес к покупке. От таких кросс-курсов, как GBP/NZD, я бы не ждал значительного снижения, хотя и не советовал бы становиться перед надвигающимся поездом. Сегодня выходит отчет Австралии по занятости, что интересно, поскольку в прошлом месяце он продемонстрировал нейтральные данные, а от месяца к месяцу часто случаются масштабные колебания. Я думаю, что в ближайшие месяцы уровень безработицы снова начнет расти до максимумов 2009 года на 5,9%.
Материал предоставлен Saxo Bank http://ru.saxobank.com
0 комментариев