Пиеса в стихе. О глобальном. Из недр мудрости.

avatar
Блог им. Amarok


США:
Садитесь поудобней, господа.
Повестка дня простая: нам п… да.

Тревогу бить пора давно настала!
Тут речь не о размерах капитала
И разных непогашенных долгах…

Греция: (оживлённо)
Вполне согласна. Счастье не в деньгах.

Франция:
Легко п…еть, когда кругом халява…

(Россия делает большой глоток из графина)

Италия: (встаёт)
Ты, США, толковая держава,
Макдональдс, Микки Маус, спору нет…
Но, мамма миа, это – полный бред!
Мне некогда рассиживаться с вами.
Что там у нас конкретно по программе?
Гераклам недостаточно бабла?
В асфальт их закатать и все дела.

Испания:
Да сядь ты, макаронное муд.ло!
Страна по яйца в кризис угодила,
И между прочим, не она одна,
В говне почти что каждая страна!
Терпимей будь…

США:
И я как раз об этом…
Терпением, любовью да советом
Нам дОлжно жить по замыслу Творца.
Над нами Бог, с начала до конца!!!
А мы друг друга топим беспощадно…

Израиль: (из-под очков)
Простите, Бог – над НАМИ. Впрочем, ладно…

США:
Ну вот, опять… Опять пустые споры…
Месье, мадамы, герры и сеньоры,
Избавьтесь от своей душевной гнили!

Куба: (вбегает в зал)
Прошу прощенья. Кастро хоронили.

(Россия встаёт и делает
Читать дальше →

Захотелось поделиться. Распад Украины.

avatar
Блог им. Amarok
РАСПАД: У последней черты
23 Января 2014
Признаюсь честно, я ощущаю некую психологическую усталость. Как будто всё случившееся в последние месяцы в нашей стране происходило внутри меня. Это звучит странно. Но, тем не менее, по-другому не получается. Чтобы понимать и чувствовать исторические события, их надо пропускать через определённую часть собственной души. Только тогда ты можешь ощутить происходящее как писатель, пишущий это происходящее. Только так можно «писать» действительную реальность.
Фактически девять лет я пишу «роман» под названием «РАСПАД». Это история нашей страны, в которой мы все живём. Первую главу этого «романа» я написал в сентябре 2005 года. Именно тогда на сайте «Полярная звезда» была опубликована моя первая аналитическая записка, после которой мной было написано несколько десятков аналогичных текстов, под общим названием «РАСПАД».
Острое ощущение надвигающейся катастрофы было слишком невыносимым, чтобы держать его в себе. Именно поэтому я начал писать не для больших начальников, априори неспособных меня услышать, а для простых людей. Это позволяло снять внутреннее напряжение.
Читать дальше →

Пользуясь биржевой паникой после событий в Крыму, Россия выкупила 30% акций своих монополий.

avatar
Блог им. Amarok


Дата публикации: 6 марта 2014 года в 11:59.
Операция «Русский Крым» была тщательно продумана российским руководство не только в военных и политических аспектах, но и на уровне финансов и экономики. Предполагая, что появление «вежливых людей» в Крыму вызовет панику на биржах, Россия решила использовать этот момент к собственной выгоде.
После того, как в выходные 1-2 марта началась военная операция в Крыму, в понедельник, 3 марта российская фондовая биржа просто рухнула, напуганная неожиданно забрезжившей впереди «войной». Цены российских активов катастрофически обвалились. Резко подешевели акции всех крпнейших компаний страны, в том числе – естественных монополий.
Наши западные оппоненты сразу усмотрели в это том «расплату» России за «неадекватное поведение Путина» в Крыму и начали предсказывать чуть ли не экономический коллапс самой России.
Как же они ошибались!
Читать дальше →

Встречайте олимпийский рубль

avatar
Блог им. Amarok
Валютные интервенции Центробанка на 10 млрд долларов сделали свое дело, и курс рубля перед открытием Олимпиады неожиданно вырос. Судя по всему, экономическое определение «денежно-кредитная политика» сегодня приобретает чисто политический смысл. Потому что нынешние действия регулятора, после прихода на пост главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, никакой экономической логикой уже не объяснишь.
Рубль сыпался еще с начала года, и Набиуллина его не удерживала, но вдруг на прошедшей неделе Центробанк неожиданно начал поддерживать падающий рубль, пачками продавая валюту из резервов на рынке. Не иначе, как по указке сверху поднимая и стабилизируя курс рубля на время Олимпиады, чтобы рублевая выручка страны от наплыва евродолларовых гостей увеличилась. Но главное – чтобы власти могли продемонстрировать США и Евросоюзу, что у нас сильный рубль, способный противостоять любому течению денег с развивающихся рынков, и, соответственно – сильное государство.
Правда, скорее всего, одними лишь валютными интервенциями дело не обошлось. Главными спекулянтами на валютном рынке являются крупные банки, которым Центробанк, наверняка, дал четкое указание — не играть против рубля. А что грозит за непослушание, всем банкирам известно — каждую неделю как минимум два банка лишаются лицензии.
И в результате случилось олимпийское чудо
Читать дальше →

Ну, что тут у нас ещё плохого? Утренняя паста 06.12.2013.

avatar
Блог им. Amarok
МОСКВА, 6 дек (Рейтер) — Крупнейший госбанк РФ Сбербанк в январе-ноябре 2013 года увеличил прибыль по российским стандартам на 5,5 процента до 350,5 миллиарда рублей, сообщил банк в пятницу. Чистый процентный доход увеличился на 16,2 процента к аналогичному периоду 2012 года до 652,3 миллиарда рублей за счет роста кредитного портфеля частных и корпоративных клиентов. Расходы на совокупные резервы за 11 месяцев составили 113,5 миллиарда рублей против 41,6 миллиарда рублей годом ранее. Расходы на резервы в ноябре — 13,9 миллиарда рублей. В ноябре банк предоставил предприятиям кредиты на сумму около 600 миллиардов рублей, что на 12 процентов превышает среднемесячный показатель за текущий год. Всего за 11 месяцев выдано почти 5,9 триллиона рублей, что превышает показатель за аналогичный период прошлого года более чем на 800 миллиардов. Остаток кредитов корпоративным заемщикам увеличился в ноябре на 259 миллиардов рублей или на 3,2 процента, показав максимальный месячный прирост текущего года. Положительное влияние на рост портфеля оказала переоценка валютных кредитов из-за роста курса доллара к рублю в ноябре. Прирост портфеля с начала 2013 года составил 10,7 процента. Объем выданных в ноябре кредитов частным клиентам составил порядка 170 миллиардов рублей. В результате за месяц портфель розничных кредитов вырос на 2,6 процента, что существенно больше среднемесячного прироста текущего года. Прирост с начала 2013 года составил 27,9 процента. Доля просроченной задолженности за ноябрь сохранилась на уровне 2,5 процента. Операционные расходы возросли по сравнению с 11 месяцами прошлого года на 11,5 процента. Банк сообщил, что «невысокий темп их роста связан с проведением банком программы оптимизации расходов». Отношение операционных расходов к доходам улучшилось до 38,9 процента с 40,3 процента. ((moscow.newsroom@thomsonreuters.com)

Важные события дня:
Премьер-министр Д.Медведев в традиционном интервью в прямом телеэфире
подведет итоги года.
Сбербанк России опубликует результаты работы за 11 месяцев 2013 года по
РСБУ.
Состоятся заседания советов директоров НК «Роснефть», ОАО «Новолипецкий
металлургический комбинат», ООО «Угольная компания „Заречная“ (Кемеровская
область), Бинбанка.
Акционеры Внешпромбанка, Азиатско-Тихоокеанского банка (Благовещенск)
проведут внеочередные собрания.
Банк Англии обнародует прогноз инфляции на следующий год. (13:30)
Министерство финансов Германии обнародует данные об объеме заказов
промышленных предприятий в октябре. (15:00)
Министерство труда США обнародует данные о безработице в ноябре. (17:30)
Министерство торговли США опубликует данные о доходах и расходах населения
в октябре. (17:30)
Мичиганский университет опубликует предварительное значение рассчитываемого
им индекса доверия потребителей к экономике США за декабрь. (18:55)
Глава Федерального резервного банка Филадельфии Ч.Плоссер и
экс-председатель Федеральной резервной системы А.Гринспен выступят на
конференции ФРБ Филадельфии. (19:15)
Комиссар Европейского союза по энергетическим вопросам Г.Эттингер в Афинах
встретится с премьер-министром Греции А.Самарасом и министром энергетики
Я.Маниатисом, чтобы обсудить энергетические вопросы и предстоящее
председательство Греции в ЕС.

Законы фондовой рулетки

avatar
Блог им. dartstrade
Статья из журнала «Эксперт» от 21.10.13
Георгий Трофимов, главный экономист Института финансовых исследований, кандидат экономических наук

Финансовый рынок мгновенно транслирует в цены активов общедоступные новости, а значит, неинсайдерам переиграть его невозможно. Инвесторы иррациональны и склонны к стадному поведению. Эти ставшие общим местом тезисы сформулированы и эмпирически доказаны экономистами, дождавшимися нобелевской награды только сегодня
Законы фондовой рулетки Мировые финансы, Финансовые инструменты, Нобелевская премия, Долгосрочные прогнозы, Россия

Вклад новых лауреатов в развитие финансовой науки лежит в русле развития классической модели цен активов, известной в базовом варианте как CAPM (Capital Asset Pricing Model). Эта простая теоретическая конструкция, предложенная американцем Уильямом Шарпом в 1964 году и отмеченная Нобелевской премией 29 лет спустя, стала отправной точкой для большинства последующих исследований цен финансовых активов, включая работы, отмеченные премией текущего года. Поэтому мы остановимся на ней более подробно.

В математической форме модель CAPM выглядит так:

re = rf + ß(rexp — rf),

где re (rate to equity) — ожидаемая доходность по вложениям в данный актив (акцию); rf (risk-free rate) — безрисковая ставка процента; rexp (expected return of investor) — ожидаемая доходность вложений инвестора в корпоративные акции в среднем; ß — бета-индекс, индекс риска инвестирования в данный актив, или, другими словами, мера колеблемости приносимых им доходов по отношению к колебаниям среднерыночной доходности (рассчитывается как отношение ковариации доходности актива с доходностью всего рынка к дисперсии доходов в среднем по рынку акций).

Как видим из формулы, модель САРМ трактует доходность активов исходя из гипотезы о рациональных, не склонных к риску инвесторах, действующих на совершенном рынке. Инвесторы формируют диверсифицированные портфели и при этом готовы брать на себя риски лишь за определенное вознаграждение. Премией за риск в виде доходности сверх (безрисковой) процентной ставки вознаграждаются только системные риски, которые невозможно устранить на основе диверсификации.

Выводы теории САРМ можно обобщить следующим образом. Во-первых, фундаментальной основой цены актива является премия за риск, которая зависит от доходности рыночного портфеля. Более рискованным является актив, чья доходность в большей мере коррелирует с рынком. Поэтому этот актив стоит дешевле, а значит, обеспечивает инвестору более высокую ожидаемую доходность. Во-вторых, ни один актив не может систематически приносить доходность выше или ниже премии за риск. Подобные отклонения непредсказуемы, что принято связывать с понятием информационной эффективности фондового рынка.

Развитие эмпирических методов

Попытки протестировать САРМ на реальных данных предпринимались с середины 1960-х годов и в целом закончились неудачей. Это, однако, не стало поводом для отказа от исследовательской программы, сформулированной в терминах данной модели.Юджин Фама, один из трех лауреатов Нобелевской премии по экономике нынешнего года, существенно продвинул собственно методологию эмпирического анализа цен финансовых активов. Его подход заключался в том, чтобы провести водораздел между оценкой правильности теоретической модели и проверкой гипотезы эффективности рынка. Следуя этому подходу, Фама в своих ранних исследованиях сделал акцент на анализ свойств эффективности.

Читать дальше →

Картинки дня: как распределяются мировые портфельные инвестиции

avatar
Блог им. dartstrade
Классная и статья и картинка из FORBES



В основе исследования — данные МВФ о географическом распределении портфельных инвестиций с 2001 по 2011 год. По оценке исследователей, инвесторы вкладывают в локальные акции больше средств, чем было бы оптимально. Сильнее всего тяга к внутренним акциям в Турции, Чили и Малайзии, слабее всего — у инвесторов из США, Великобритании и Германии. Самые привлекательные для иностранных инвесторов рынки — Россия, США и Великобритания, самые нелюбимые — ЮАР, Чили и Бразилия. Помимо очевидных факторов, таких как развитость экономики страны, размер и ликвидность фондового рынка, развитость банковского сектора, ограничения на движение капитала, инвесторы обращают внимание на географическую удаленность — чем удаленнее страна, тем меньше ее инвесторы интересуются внешним миром. Также важны язык и культура — страны со сложным языком и чуждой культурой не привлекают иностранных инвесторов. И наоборот, если страны говорят на одном языке и имеют схожую культуру, они с удовольствием инвестируют друг в друга.

Хочешь сей, а хочешь куй, всё равно... Оферта Роснефти.

avatar
Блог им. Amarok
У бывшего «ТНК-BP Холдинга» (сейчас «РН-Холдинг») появились новые акционеры. Бенефициар компании «Роснефть» продала почти 10% акций «дочки» «неаффилированных третьих лиц». Сумма сделки составили 97 млрд рублей. В отчете нефтяной компании отмечено, что прошедшие сделки «не привели к потере контроля над ОАО «РН Холдинг».
Вице-президент «Роснефти» по финансам Святослав Славинский уточнил, что компания приняла решение о продаже пакета, посчитав, что в тот момент эта сделка была привлекательной. Предложений о дополнительной продаже акций «РН Холдинга» государственный нефтедобытчик не получал.
От дополнительных комментариев представитель «Роснефти» отказался.
Примечательно, что сделка проходит одновременно с намерением «Роснефти» выставить оферту миноритариям своей «дочки», с которыми у госкомпании тянется давний конфликт. Сперва миноритарии требовали дивидендных выплат от компании, а затем — выкупа собственных акций. На этом фоне целая группа фондов и управляющих компаний обращались лично к Игорю Сечину. В письме отмечалось, что «складывается впечатление о том, что «ТНК-BP Холдинг» перестанет распределять прибыль среди всех акционеров, а заработанные средства будет выделять лишь «Роснефти».
Топ-менеджер неоднократно заявлял, что у компании нет формальных причин выкупать бумаги. Тем не менее, в сентябре в ситуацию вмешался премьер Дмитрий Медведев и лично предложил Игорю Сечину проработать вопрос об оферте. Уже через несколько дней госкомпания озвучила параметры выкупа: цена покупки одной обыкновенной акции «РН-Холдинга» составит 67 рублей, привилегированной — 55 рублей. Исходя из этих параметров все расходы «Роснефти» на выкуп составят 51,2 млрд рублей. Эти же оценки поддержал и совет директоров «Роснефти».
Первоначально ожидалось, что оферта будет выставлена лишь на пакет миноритариев — примерно 5% «РН-Холдинга». Однако в поданных в ЦБ неделю назад документах об оферте значилось, что «Роснефть» намерена выставить предложение о покупке 15,3% акций. Таким образом, новый акционер «РН-Холдинга» также скорее всего примет участие в оферте.
Исходя из цены продажи 10%
Читать дальше →

Какое же оно, оказывается, КУЕ!

avatar
Блог им. dartstrade
Я не люблю размещать чужие тексты, как вы знаете. Но тут, думаю, редкое исключение из правил. Все-таки начался наезд на ФРС. И не нам ли, приверженцам хаотической торговли, должно быть это на руку? Финансовые рынки будут в хаосе, т.е. как бы веллкам — мы то тут уже!
Так что читаем начало конца КУЕ.

Перепост с Финмаркета

"...Один из ведущих специалистов по эконометрике и член комитета Национального бюро экономических исследований СШАРоберт Холл заключил, что действия ФРС не только не решили проблему, но и ухудшили экономические условия в стране. Сочетание низкого уровня инвестиций и низкого потребления вылилось во внеочередное снижение объемов производства. Это должно было привести к уходу реальной процентной ставки в глубокий минус. Но ФРС проигнорировала реальность и оставила ставку на уровне, близком к нулю.

Ошибкой была и политика таргетирования ВВП. Теперь регулятору нужно внимательно следить за банками с большим капиталом и проводить более строгие стресс-тесты.

Другой выдающийся теоретик денежно-кредитной политики — постоянный профессор Принстонского университета Хен Сонг Шин — изучил среднюю годовую ставку по кредитам во всех коммерческих банках США, эффективную ставку по федеральным фондам и спрэд между ними. Он также оценил сопоставимые показатели в Европе.
И в США, и в Европе спрэды увеличились. А это значит, что ликвидности на финансовых рынках стало меньше, хотя ФРС разбрасывала доллары с вертолета, а Европейский центробанк — нет.
Шин также проанализировал рынок кредитования нефинансовых предприятий в США. Он обнаружил, что кредитование бизнеса в США находится в глубоком застое. Новые компании не выходят на рынок, а старые не создают новых рабочих мест. Уровень совокупного долга бизнеса по отношению к ВВП сейчас больше, чем в 2007 году.

Еще одно исследование, проведенное Арвиндом Кришнамурти из Северо-Западного университета (Мичиган) и Аннетт Виссинг-Йоргенсен из Университета Калифорнии, подтверждает вывод о неэффективности QE. Экономисты нашли доказательства того, что эффект от выкупа активов на экономику был ограниченным. И, поскольку программа количественного смягчения до сих пор не закончена и окончательная ее стоимость неизвестна, он может сойти на нет.

Кришнамурти и Виссинг-Йоргенсен критикуют ФРС за отсутствие четкой стратегии покупки активов. Они утверждают, что отсутствие конкретных целей (общие слова о снижении безработицы и «двойном мандате» не в счет), осложняет сворачивание QE. Инвесторы попросту не знают, почему регулятор покупает одни бумаги, не покупает другие, и когда он начнет их продавать. Рынок уже несколько лет живет в состоянии полной неопределенности и готов распродать все, если Бернанке неосторожно подмигнет или поднимет бровь.

Все эти исследования были представлены на ежегодной встрече глав резервных банков США в Джексон-Хоуле в августе 2013 года. Впрочем, и без научных работ понятно, что программа количественного смягчения имеет массу недостатков. За пять лет смягчения баланс ФРС вырос в четыре раза, и любому обывателю понятно, что распродать активы на три триллиона долларов ФРС в ближайшее время не сможет.

Недопустимый ущерб
Программа количественного смягчения все-таки работает, но не так как хотелось финансовым властям. Она выгодна огромным банкам, гигантским корпорациям и прочим спекулянтам, утверждает Джесси Хант.
Поскольку процентные ставки с 2008 года остаются на крайне низком уровне, банкам не выгодно раздавать традиционные кредиты. Намного прибыльней выделить ресурсы своим торговым подразделениям, чтобы те смогли играть на финансовом рынке. Именно так и поступает большинство кредитных организаций.
В сентябре главный показатель движения денег в экономике — денежный мультипликатор — упал до рекордно низкого уровня — 3,1. То есть каждый доллар, потраченный ФРС увеличивает денежную массу в 3,1 раза. Еще в 2008 году денежный мультипликатор составлял 9,3. Последний раз антирекорд по неэффективности расходов ФРС был установлен в конце 1940 года, но даже тогда этот коэффициент составлял 4,5..."

Businessweek: экономисты не в состоянии предсказать кризис.

avatar
Блог им. Amarok
Лауреаты Нобелевской премии по экономике в этом году – Юджин Фама и Ларс Петер Хансен из Чикагского университета и Роберт Шиллер из Йельского университета – сделали важный вклад в изучение финансовых рынков. Фама показал, что рынки способны быстро обрабатывать новую информацию. Шиллер продемонстрировал, что, несмотря на это, цены могут быть нестабильными в течение длительного периода. А Хансен предоставил инструменты, которые помогут выяснить, как часто рынки способны странно себя вести и можно ли объяснить их поведение человеческой непостоянностью или какими-то другими факторами.
К сожалению, после того как три экономиста выдвинули свои новаторские идеи, по мнению Businessweek, главный вопрос все равно остался без ответа: могут ли политики хоть с какой-нибудь уверенностью предсказать, когда рынки приблизятся к опасной черте и сможет ли правительство что-нибудь с этим сделать?
Центральные банки все еще спорят, можно ли заранее узнать, когда именно произойдет резкий скачок цен и нужно ли их тогда начинать снижать. У законодателей и банкиров остаются разногласия по поводу новых финансовых инструментов вроде кредитных деривативов: они просто улучшают способность рынка обрабатывать и учитывать информацию или они к тому же еще и рождают новые опасности?
Неспособность прийти к решению оставила мир неподготовленным к недавнему финансовому кризису, и экономисты были слишком уж спокойны по этому поводу. Конечно, нельзя ожидать от экономистов, что они начнут предсказывать будущее. Однако они должны уметь определять угрожающие тенденции, чтобы быстрее понять, какие условия превратят обычное изменение цен в финансовое цунами.
Удивительно, что крупнейшие престижные университеты не обращают внимания на то, что модель имеет свойство меняться. Для молодых исследователей, пытающихся опубликоваться и получить хорошую работу в академии, вызов общепринятой мудрости может стать опасным. Управляющие места обычно занимают профессора, которые продолжают активно сохранять статус-кво.
Нобелевская премия этого года показала экономику во всем ее великолепии. Однако когда старая шутка снова станет смешной – всего лишь вопрос времени: вы слышали о двух экономистах, которые не могли договориться о том, как же работают рынки? Да, они получили Нобелевку за это.
Понимание вопроса придет только благодаря методу проб и ошибок, подтверждениям и опровержениям различных теорий. Подобными творческими поисками занимаются как раз Фама, Хансен и Шиллер. И такими поисками экономистам следует заниматься почаще, поскольку необходимо все-таки понять, когда на финансовых рынках наступит крах.
slon.ru/fast/economics/businessweek-ekonomisty-ne-v-sostoyanii-predskazat-krizis-1006764.xhtml

Грустные перспективы сетевых компаний.

avatar
Блог им. Amarok
Правительство намерено отметить «последнюю милю» в большинстве регионов 1 января 2014 года. Сетевые компании из-за такого шага недосчитаются более 50 млрд рублей дохода, зато снизится нагрузка на крупный бизнес.
«Последняя миля» будет отменена в большинстве регионов к 2014 году, заявил заместитель министра энергетики Вячеслав Кравченко. Исключение составят лишь 20 регионов. В это число не попал Красноярский край, отметил замминистра, который «в последний момент выпал». По словам Кравченко, документ по «последней миле» уже находится на стадии сбора подписей в правительстве, в самое ближайшее время будет внесен в Госдуму.
Проблема «последней мили» существует в энергетической отрасли еще с 2006 года. Суть ее заключается в том, что владелец электросетей высокого напряжения Федеральная сетевая компания (ФСК) сдает в аренду межрегиональным сетевым компаниям (МРСК) небольшие участки магистральных сетей, к которым подключены крупные потребители. Получается, что потребителям приходится оплачивать сразу и тарифы ФСК, и тарифы МРСК.
Крупнейшие потребители электроэнергии — «РусАл», РЖД, «Сибур» — неоднократно пытались оспорить сложившуюся в отрасли практику, но суды постоянно вставали на сторону сетевых компаний. Возможно, это отчасти связано с тем, что практика «последней мили» позволяет субсидировать тариф на передачу электроэнергии для населения. Искусственный характер такого механизма правительство признало еще в 2011 году. Однако не найдя возможностей для ее решения, курировавший на тот момент энергетическую отрасль в правительстве Игорь Сечин перенес вопрос на 2014 год.
Хотя отмена «последней мили» для некоторых МРСК будет болезненной, это все-таки необходимо, отмечает аналитик «ВТБ Капитала» Михаил Расстригин. По его оценкам, в результате отмены «последней мили» EBITDA компаний сократится на 20-30%, и как следствие снизятся шансы восстановления котировок акций сетевых компаний в ближайшее время, которые с начала года уже лишились 50% стоимости.
По словам Вячеслава Кравченко, из-за отмены «последней мили» региональные МРСК недосчитаются 57 млрд рублей.
«Ценой этих мер нагрузка на крупных промышленных потребителей частично снизится. Самим же МРСК
Читать дальше →

Следуя за Белым Коликом. Как обглодали Энергострим.

avatar
Блог им. Amarok
Холдинг «Энергострим» с выручкой 170 млрд рублей стал жертвой агрессивной скупки активов и вывода средств.
На рабочем столе у заместителя министра энергетики Михаила Курбатова лежит увесистая папка с документами о долгах холдинга «Энергострим». Рассказывая корреспонденту Forbes о самом проблемном продавце электроэнергии, чиновник не скрывает раздражения. Мало того что на разбирательство с «Энергостримом» он потратил более года — из-за участия в ликвидации холдинга его фото несколько месяцев красовалось на сайте Cоmpromat.ru,
Читать дальше →

Инсаедйры-инсайдеры, кругом одни Инсайдеры))

avatar
Блог им. dartstrade
Паста вчерашнего дня. Но увидел только сегодня.
Везде деньги правят всем остальным — ни чести, ни совести, ни профессиональной этики… Зато с деньгами.

"… Подозрение регулятора вызвала аномальная рыночная активность 18 сентября, когда ФРС объявила о том, что программа количественного смягчения сворачиваться не будет, сообщает CNBC. Некоторые трейдеры в Чикаго, видимо, узнали об этом раньше остальных: за несколько миллисекунд они купили активы на $600 млн, хотя перед этим объем торгов в Чикаго был низким.

После того как о неожиданном решении ФРС стало известно рынку, индексы S&P 500 и Dow Jones обновили исторические максимумы, поднявшись на 1,22 и 0,95%.

ФРС 18 сентября собрала журналистов информагентств, чтобы те могли ознакомиться с ее решением за 15 минут до официального объявления. Срок эмбарго истекал в 14.00 по местному времени. Такие встречи традиционно происходят в специальном закрытом помещении в здании ФРС, где запрещено пользоваться средствами связи. Сотрудники ФРС сообщили журналистам, что они могут передавать информацию не ранее 14.00, и попросили подписать согласие на это. Копии документа журналисты получили в 13.50. В 13.58 тележурналистов провели на балкон, где стояли видеокамеры. Журналистам печатных изданий было разрешено за несколько секунд до истечения срока эмбарго созвониться с редакциями, но сообщать информацию до 14.00 они не имели права.

«Мы проведем беседы с новостными агентствами, чтобы удостовериться, что они хорошо понимают наши процедуры», — говорится в ответе ФРС на запрос CNBC.

Торговая активность, связанная с

Читать дальше →

Как интересно всё совпало.

avatar
Блог им. Amarok
Внешэкономбанк, занимающийся финансированием крупных инфраструктурных госпроектов, потребовал у правительства 1,1 трлн рублей. По данным ряда СМИ, банк нуждается в срочной докапитализации — об этом упоминается в докладе консультанта ВЭБ McKinsey. На нерыночных условиях он выдал кредитов на 400 млрд рублей, такую же сумму нужно внести в капитал банка в 2014-2016 годах, а для продолжения деятельности структуре понадобится еще 700 млрд рублей до 2020 года.
www.dp.ru/a/2013/09/19/VJEB_prosit_u_pravitelstv/

МОСКВА, 25 сен (Рейтер) — Негосударственные пенсионные фонды передадут ВЭБу во временное управление на период двухлетней проверки их деятельности Банком России не менее 500 миллиардов рублей пенсионных накоплений и получат компенсацию за утраченную выгоду по ставке, равной годовой инфляции плюс не менее одного процентногого пункта, сказал журналистам министр финансов РФ Антон Силуанов. Правительство РФ приняло решение преобразовать в течение двух лет все НПФ в акционерный общества, а до тех пор, пока они не получат новый статус, новые средства, полученные от клиентов НПФ, будут временно переданы под управления ВЭБу. «Это накопления, которые поступили в 2014-2015 годах», — сказал Силуанов, оценив объем средств «за 500 миллиардов рублей за два года». Министр сказал, что если
Читать дальше →

«Роснефти» не хватит почти 4 млн т для поставок нефти в восточном направлении через семь лет, считает «Транснефть» .

avatar
Блог им. Amarok
Роснефти» к 2020 г. может не хватить ресурсов для исполнения поставок нефти в восточном направлении, заявил вице-президент «Транснефти» Алексей Сапсай на совещании в Минприроды, посвященном развитию Восточной Сибири и Дальнего Востока. Расчет «Транснефти», сделанный на основе данных, предоставленных «Роснефтью», свидетельствует: в 2020 г. без учета поставок для Восточной нефтехимической компании в Находке (ВНХК, решение о строительстве еще не принято) госкомпании потребуется 63,3 млн т нефти, с учетом этих поставок — 75,3 млн т. А ресурсная база «Роснефти» для поставок в восточном направлении (участки, на которых только идет разведка, в расчет не берутся) — 59,4 млн т, говорится в презентации «Транснефти»: дефицит сырья может составить от 3,9 млн до 15,9 млн т.
Представитель «Роснефти» от комментариев отказался.
«Роснефть» в 2012 г. добыла 122 млн т нефти. Две трети экспорта (около 42 млн т) компании приходилось на Европу.
В нынешнем году, после приобретения ТНК-ВР, добыча «Роснефти» может вырасти до 206 млн т, предсказывал две недели назад президент госкомпании Игорь Сечин. Правда, значительно выросли и обязательства «Роснефти»: в июне она заключила с китайской CNPC контракт на поставку 365 млн т нефти в течение 25 лет (или 14,6 млн т ежегодно), что увеличивает экспорт в Китай почти вдвое. В нынешнем году «Роснефть» должна нарастить поставки в Китай на 800 000 т нефти, а в 2014 г. — на 2 млн т.
Игорь Сечин успокаивал, что запуск в 2016-2019 гг. нескольких крупных месторождений на полуострове Ямал и в Восточной Сибири (Сузунское, Тагульское, месторождения Мессояхской группы, Лодочное, Русское, Юрубчено-Тохомское и др.), а также проектов, находящихся на стадии геологоразведки, позволит выполнить все обязательства по поставкам в восточном направлении.
Извлекаемые запасы нефти и конденсата на месторождениях «Роснефти» в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке по категории A, B, C1+C2 — 2,4 млрд т, говорится в презентации госкомпании.

Дальше больше: www.vedomosti.ru/companies/news/16639821/rosnefti-ne-hvatit#ixzz2fiDeBBi5

Отстаём мы ещё от продвинутых буржуинских финансистов.

avatar
Блог им. Amarok
Две сотни американских банкиров «сойдут с ума» 5 октября. В этот день состоится благотворительная игра Midnight Madness («Полуночное безумие»). Это квест, в ходе которого финансисты бегают по Нью-Йорку, разгадывая литературные головоломки, меняя подсветку на небоскребах с помощью приложения для iPhone, и взламывают коды, используя лазерные установки. В прошлом году организаторы конкурса при тратах в 270 тыс. долл. выручили 1,4 млн долл., которые пошли на помощь детям из бедных и неблагополучных детей.
«Полуночное безумие» проводилось с начала 1990-х годов вплоть до 2007 года, однако число игроков было небольшим, и кризис положил этой практике конец. С восстановлением экономики один из участников прошлых интеллектуально-экстремальных марафонов, партнер Goldman Sachs Элиша Визель, решил снова сыграть в любимую игру и для этого привлек к организации инвестбанк, пишет блог Quartz. В 2012 году Goldman Sachs фактически «сошел с ума» в одиночку — всего в квесте приняли участие 200 человек (по 10 человек в команде), однако 180 из них были сотрудники инвестбанка. Идея пришлась по вкусу и другим финансистам, и в этом году команд будет уже 25.
Goldman Sachs сохранит численное превосходство, хотя и выставит только 16 команд. В игре также будут участвовать аналитики и трейдеры из банков Citigroup и Credit Suisse, а также сотрудники хедж-фондов BlueMountain и Secor Asset Management. «Квест — это что-то вроде олимпиады для мозгов, что очень привлекает Уолл-стрит. Особенно с учетом того, что проводится он в благотворительных целях», — цитирует The Financial Times управляющего партнера BlueMountain Майкла Либермана.

Дальше больше www.rbcdaily.ru/world/562949988987906

Паста обеденная.

avatar
Блог им. Amarok
Citi провел переоценку компаний нефтегазового сектора: — повысил прогнозную стоимость акций «Башнефти» с $74,2 до $79,2, сохранив рекомендацию «покупать»; — повысил прогнозную стоимость акций «Газпрома» с $7 до $7,5, рекомендация «покупать» не изменилась; — повысил прогнозную стоимость акций «Газпром нефти» с $5,77 до $6,31, рекомендация «покупать» не изменилась; — повысил прогнозную стоимость акций «Лукойла» с $81 до $88, рекомендация «покупать» не изменилась; — повысил прогнозную стоимость акций «Роснефти» с $9,2 до $10, рекомендация «покупать» не изменилась; — повысил прогнозную стоимость акций «Сургутнефтегаза» с $1,17 до $1,24, рекомендация «покупать» не изменилась.
Citi провел переоценку компаний сталелитейного сектора: — повысил рекомендацию по GDR НЛМК с «продавать» до «держать», а прогнозную стоимость — с $13 до $16,8; — понизил рекомендацию по GDR «Северстали» с «покупать» до «держать», а прогнозную стоимость — с $12,5 до $10,1; — понизил прогнозную стоимость GDR ММК с $7,7 до $4,4, рекомендация «покупать» не изменилась.
«ВТБ капитал» повысил рекомендацию по GDR «Фармстандарта» с «продавать» до «держать», прогнозная стоимость повысилась с $15 до $16.
«Сбербанк CIB» понизил прогнозную стоимость GDR ВТБ с $3,5 до $3,2, рекомендация «держать» не изменилась.
«Уралсиб» понизил прогнозную стоимость акций «Акрона» с $62 до $43, рекомендация «покупать» не изменилась.
www.vedomosti.ru/finance/news/16490181/rekomendacii-po-akciyam-citi-nemnogo-uluchshil-ocenki#ixzz2fEvxFzI9

Москва. 18 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ — Минфин РФ предусмотрел в проекте бюджета РФ на 2014-2016 годы повышение размера дивидендов госкомпаний с 25% до 35% прибыли по МСФО, однако окончательного решения правительства по этому вопросу еще нет, сообщил министр финансов РФ Антон Силуанов, выступая в Госдуме.
«Мы в следующей трехлетке предусмотрим меры по увеличения налогов, а именно повышение дивидендов госкомпаний», — сказал он.
По словам министра, окончательное решение по этому вопросу будет приниматься в среду на заседании правительственной комиссии по бюджетным проектировкам.
«Мы предлагаем повысить дивиденды с 25% до 35% с компаний с госучастием и рассчитывать их исходя из МСФО», — отметил министр.
Кроме того, по его словам, планируется провести работу по инвентаризации налоговых льгот, объем которых на сегодняшний день составляет 1,83 трлн рублей, 800 млрд рублей из них — это льготы, предоставленные на федеральном уровне. «Мы можем в рамках работы над налоговым законодательством посмотреть на необходимость оптимизации льгот, которые не работают, не стимулируют развитие производства, а просто в результате недопоступают доходы в бюджет», — сказал он.
www.interfax.ru/ifx.asp?id=c635e51b-3c83-5d49-ac91-204188c7b7a6

Белоруссия готова к любому варианту сотрудничества с «Уралкалием», заявил первый вице-премьер страны Владимир Семашко.
«Мы готовы в любом варианте собственности сотрудничать с «Уралкалием», — сказал Семашко, отвечая на вопрос, готова ли Белоруссия возобновить сотрудничество с «Уралкалием» в случае смены владельца.
«Мы имеем позитивный опыт сотрудничества с “Уралкалием”, и сотрудничество всегда приносит хороший результат», — добавил белорусский чиновник.
www.vedomosti.ru/companies/news/16497081/belorussiya-gotova-sotrudnichat-s-uralkaliem-pri-lyubom#ixzz2fEwzSAT4

«Башнефть» и «Магнит» попали в рейтинги самых прибыльных для акционеров компаний, составленные Boston Consulting Group.

avatar
Блог им. Amarok
Фармацевтика, ритейл и производство товаров повседневного спроса стали самыми прибыльными отраслями для акционеров и инвесторов за последние пять лет, следует из отчета Boston Consulting Group. BCG проанализировала показатель дохода по акциям, включая рост их цены и дивиденды. Две российские компании включены в рейтинги самых прибыльных для акционеров компаний — это «Башнефть» и «Магнит». В рейтингах доминируют компании, работающие на развивающихся рынках.
Фармацевтика, ритейл и производство товаров повседневного спроса стали самыми прибыльными отраслями для акционеров за последние пять лет, следует из отчета «Открывая новые источники создания стоимости» Boston Consulting Group (BCG).
Эксперты для составления рейтингов проанализировали показатель дохода по акциям, включая изменение реальной цены и дивиденды (показатель совокупного дохода акционеров, Total Shareholder Return, TSR). Учитывались средние ежегодные показатели TSR 1616 международных акционерных обществ, работающих в 25 отраслях, за период с 2008 года по 30 мая 2013 года. Также при определении лидеров эксперты учитывали данные о росте объема продаж, показатели роста чистого капитала для банковской и страховой индустрии, изменений в доходности акционерного капитала, EBITDA и чистого долга.
В итоге были определены компании–лидеры по росту собственной стоимости и самые прибыльные для акционеров отрасли.
В десятке самых прибыльных отраслей помимо фармацевтики, ритейла и производства товаров повседневного спроса значатся химическая промышленность, транспорт и логистика, производство товаров длительного пользования, туризм, медиа, автомобильная сборка и здравоохранение.
Нефтегазовая, горнодобывающая отрасли и металлургия не вошли в первую десятку. У них 11-е, 18-е и 21-е места соответственно.
В ряде отраслей, к примеру в нефтяном секторе, электро- и газоэнергетике и страховом секторе, основная доля в создании акционерной стоимости пришлась на дивиденды, говорится в отчете.
К примеру, на доход от дивидендов приходится 24% роста стоимости в компаниях нефтегазового сектора, треть среднего TSR лидеров электро- и газоэнергетической отраслей, а также почти половина среднего TSR десяти крупнейших страховых компаний, делают вывод эксперты.
На первом месте в рейтинге топ-10 расположилась фармацевтическая фирма Pharmacyclics из США (показатель TSR — 109%), на второй строчке — также фармацевтическая южнокорейская Celltrion (показатель — TSR 71,7%), на третьей — бразильский производитель одежды Companhia Hering (TSR — 68,9%).
Компании, работающие на развивающихся рынках, доминируют в топе самых прибыльных акционерных обществ. Из десяти компаний шесть — из Таиланда, с Филиппин, из России и Бразилии.
Единственная российская корпорация, вошедшая в международный топ, — «Башнефть» оказалась на девятой строчке. Показатель дохода по ее акциям составил 52,7%. Она же возглавляет рейтинг среди нефтегазовых компаний мира.
Сейчас компания находится в процессе подготовки к IPO на Лондонской бирже.
В конце августа «Башнефть» опубликовала неаудированную отчетность по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2013 года. Чистая прибыль ОАО за шесть месяцев (за вычетом доли меньшинства) увеличилась по сравнению с показателями первого полугодия 2012 года на 4,6%, до 25,1 млрд рублей, выручка от реализации за первое полугодие выросла на 6,2%, до 260,48 млрд рублей. Скорректированный показатель EBITDA за январь–июнь 2013 года снизился на 1,6%, до 44,1 млрд рублей.
«Результаты «Башнефти» несколько превзошли ожидания рынка, что может оказать поддержку акциям компании в ближайшей перспективе. Позитивной новостью с точки зрения перспектив роста котировок является решение о выплате промежуточных дивидендов. Совет директоров компании рассмотрит вопрос о выплате 31 октября. Долгосрочным позитивом является начало добычи на (месторождениях имени. — «Газета.Ru») Требса и Титова в режиме пробной эксплуатации», — комментировал отчетность аналитик «Велес Капитала» Василий Танурков.
Еще одна российская компания — сеть супер- и гипермаркетов «Магнит» находится на шестой строчке в списке самых прибыльных для акционеров ритейлеров. Ее показатель TSR — 31,6%.
В первом полугодии 2013 года компания увеличила прибыль по МСФО на 39,44%, выручку — на 31,42%.
Аналитик Deutsche Bank Наталья Смирнова и гендиректор агентства «Infoline-аналитика» Михаил Бурмистров после выхода отчетности «Магнита» в июле 2013 года говорили «Газете.Ru», что темп роста выручки на уровне около 30% ритейлер может сохранить до конца года.
В целом глобальный экономический рост остается слабым, но рынки постепенно восстанавливаются, говорится в отчете. Так, в 2012 году показатель TSR в индексе MCSI World Investable Market Index составлял 16,5%, уже в первом полугодии этого года он достиг 9,8%.
Фармацевтика, ритейл и производство товаров повседневного спроса останутся в лидерах по прибыльности для акционеров, полагает партнер UFG Wealth Management Дмитрий Кленов. Позиции представителей нефтегазового, горнодобывающего и металлургического секторов могут ослабнуть.
«Компании из этих секторов находятся под давлением плохих рыночных условий, кроме того, в этих секторах волатильный товар. В будущем снижение цены на него может отрицательно сказаться на прибыльности бизнеса и, соответственно, на доходах акционеров», — сказал Кленов «Газете.Ru».
Он обращает внимание на то, что сейчас экономика крупнейших развивающихся стран замедляет темпы роста. И в итоге список развивающихся стран, в которых работают компании-лидеры, может измениться. Но компании из стран с развивающейся экономикой продолжат доминировать в списке самых прибыльных для акционеров, считает Кленов.
www.gazeta.ru/business/2013/09/16/5655285.shtml