Михаил ЧЕКУЛАЕВ: «Опционы – это просто»
Михаил ЧЕКУЛАЕВ – легендарный российский автор книг по опционному рынку. Физик по образованию, он доступно объясняет сложный рынок деривативов, хотя сам считает его довольно простым. Необходимо лишь уделить по 15 минут в день и через две недели придет понимание опционного рынка, вот рецепт автора новой книги «Финансовые опционы. Справочник-путеводитель». О новой книге, о том, что не хватает современным трейдерам, о сложно-простом опционе и не только мы поговорили с Михаилом ЧЕКУЛАЕВЫМ в рамках интервью.
— Михаил, почему вы решили написать именно справочник по опционам?
— Ответ простой – дефицит литературы. На рынок пришло новое поколение людей, появилась потребность в понятных ориентирах, стандартах, упрощении терминологии. Определения подзабылись, среда общения недопустимо сильно помутнела, взаимопонимание затруднилось. С этим надо было что-то делать. Я попытался. Думаю, успешно.
— То есть книга будет полезна и новичку, и профессионалу?
— Да, будет полезна для всех, но для каждого по-своему. Для начинающих – это может быть как вводный курс. Трейдеры с начальным опытом торговли могут восстановить пробелы в знаниях, а для профессионалов есть возможность освежить терминологию, вспомнить стратегии и, кто знает, может, возникнут какие-то новые идеи. Ведь они приходят не тогда, когда мы торгуем, а когда погружаемся в знания, изучаем матчасть так сказать.
— А много ли в России литературы про опционные рынки?
— Нет, литературы про опционные рынки практически нет. Сейчас в основном выходят переиздания того, что было. И откровенно говоря, у нас мало людей, кто занимается опционами. Это очень узкий круг инвесторов.
— Как считаете, чем вызван такой небольшой интерес?
— У нас в стране просто инвесторов мало. Поэтому кажется, что и люди, интересующиеся опционами, встречаются редко. На самом деле, в долевом соотношении по сравнению с другими странами, у нас очень большой процент трейдеров, которые используют опционы.
— Опцион – это сложный инструмент?
— Простой! Это демонизация, будто опцион сложен для понимания. Тем спекулянтам, которые думают, что этот инструмент сложный, нужно просто остановиться на минутку и подумать, потратить пару часов. Ничего сложного нет. Нужно уделить в неделю по 15 минут вечером и через 2 недели придет понимание опционного рынка. Просто попробуйте купить один опцион и посмотрите на практике. Если считаете, что цена пойдет вверх, купите колл-опцион, если вниз – пут. А лучше купить и то, и другое, а затем посмотреть, что произойдет, и каждый день непременно записывать результат.
— Как считаете, в России пришло понимание опционного рынка?
— Да. Более того, я считаю, что в России опционные трейдеры намного сильнее своих зарубежных коллег. Высокое качество образования дает о себе знать. Если смотреть – какое количество людей занесло средства на фондовый рынок, то да, Россия уступает многим странам. Но это лишь потому, что у населения в целом просто денег нет. А те, у кого есть, их акции не интересуют, – они озабочены покупкой машин, недвижимости, предметов роскоши.
— По вашему мнению, сколько необходимо средств, чтобы начать торговать на опционном рынке?
— На российском рынке, скажем так, минимально-оптимальный депозит – 30 000 рублей. Этой суммы по многим причинам для начала вполне достаточно. На зарубежный рынок нет смысла выходить с депозитом менее $10 000.
-Интерес к опционам возрастает год от года?
— Я думаю, темпы прироста очень быстрые. Рост идет, и в ближайшем будущем наверняка будет усиливаться. Почему? Отвечу так, как говорят китайцы: «Почему в мире был кризис? Да потому, что в предыдущие годы не было знаков огня и воды». В 2013 году и в следующем присутствуют и огонь, и вода. Это означает, что инвесторы неожиданно получат уверенность, а банки начнут зарабатывать деньги. Правда, не стоит думать, что фондовые рынки на этом непременно будут расти. Это произойдет только если «большие деньги» тоже будут оптимистичны. Но они же могут и решить, что следует выйти в кэш на массовом оптимизме, поддерживаемом возрастающим доверием.
— Михаил, а вы на чем зарабатываете? Расскажите о своем опыте торговле.
— Я начинал в 90-е годы в России, потом торговал с перерывами, позже, во второй половине 90-х, активно торговал на зарубежных рынках – фьючерсы, валюты, опционы.
— А сейчас какой рынок предпочитаете: российский или зарубежный?
— Торгую на российском рынке известными инструментами – индекс РТС и производными на него. А остальное от случая к случаю. На зарубежные рынки меня пока не тянет.
— Почему? Проще работать?
— Просто по велению души. На зарубежных рынках работал когда-то, но сейчас у меня нет к ним душевного волнения.
— То есть вы предпочитаете российский рынок, несмотря на то, что на нем очень мало инструментов?
— Инструментов на самом деле достаточно. Хотя, конечно, хотелось бы больше. Что есть, то есть. Зато на нашем рынке те инструменты, которые расторгованы, отличаются меньшими издержками, нежели на зарубежных рынках.
— А на зарубежном рынке?
— На зарубежном рынке инвесторам, безусловно, просторней. В основном, за счёт обширности рядов торговых инструментов. Особенно подкупает свободная торговля конкретными спрэдами, когда происходит исполнение сразу двух ордеров по разным инструментам. На нашем рынке только отдельные компании предоставляют такие возможности. Еще плюсы торговли за границей – множество совершенно различных рынков и торговых инструментов, обеспечивающих возможность широкой диверсификации.
— Как считаете, опцион – это универсальный инструмент?
— Опцион – инструмент чрезвычайно гибкий, обеспечивающий удивительную свободу и маневренность для реализации совершенно разных торговых идей и концепций. Это дериватив, которым можно работать всегда. Через него можно выйти на понимание и других финансовых инструментов.
— Многие считают, что опцион хорош также для хеджирования рисков.
— Это миф, который искусственно раздувается! Почему? Да потому, что инвестирование – это уже риск. Либо ты принимаешь его, либо нет, а хеджирование само по себе вредно. Почему? Потому что хеджируя, мы снижаем потенциал доходности. Это есть основа, парадигма, без этого никуда не денешься. И об этом все умалчивают, когда говорят о хеджировании. Оно необходимо лишь в отдельных ситуациях, но в большинстве случаев хеджирование неуместно.
— Михаил, давайте вернемся к вашей книге. – Справочник «Финансовые опционы», это не первая ваша книга. Под вашим авторством вышли «Загадки и тайны опционной торговли», «Управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности», «Богатый пенсионер или как обеспечить свое будущее сегодня». Легко вам пишется?
— Пишется быстро, готовится долго. Справочник дался тяжело, потому что у него структура новая. В ней нет воды, нет многословия, которое не несет действительно полезной информации. Здесь чистая выжимка, все по делу, плотность информации запредельная. Если бы я писал в обычном формате, то справочник был бы толще в 4-5 раз. Очень жесткая структура.
— А почему долго готовился? Не хватало средств на издание?
— Справочник очень долго готовился к печати и вопрос денег, конечно, был насущным. В этом плане хочу выразить благодарность Saxo Bank за помощь в издании. Более того, наша работа была обоюдной не только в издании, но и в процессе написания. Специалисты этого банка оказали неоценимую помощь, раскрыв, например, алгоритмы оценки рисков опционных контрактов. Объективно, в Saxo Bank на редкость грамотные рисковики. Поэтому неслучайно, что Saxo Bank является одним из лучших решений для среднесрочных инвесторов, предпочитающих работать на множестве самых разнообразных рынков.
Например, в России нет сертифицированного брокера, который предоставлял бы в розницу бинарные опционы. Хотя, по моему мнению, бинарные опционы – самые интересный и простой инструмент.
— Почему никто не предоставляет? В чем причина?
— Ранее попытки предоставить в розницу бинарные опционы были, но не получили развития. А зря. Бинарные опционы – это новая развивающаяся тема и в перспективе имеет очень большой потенциал развития. Бинары имеют другие принципы ценообразования по сравнению с классическими биржевыми опционами. У обычного, ванилла-опциона, неограниченный потолок выплат, у бинарного – ограниченный. А самый интересный — это бинарный опцион американского типа, который исполняется немедленно по достижении барьера. Другими словами не надо мучиться и думать, когда закрывать опцион, цена подошла – сделка закрыта, деньги получены.
— Михаил, и последний вопрос. В чем вы видите текущую проблему на нашем рынке?
— Необходимо расширять линейку торгуемых инструментов. Чем больше инструментов, тем активнее шевелятся мозги. С точки зрения спекуляции, сейчас интересна валюта, с точки зрения инвестирования – акции, а опционы в любых ситуациях. Все остальное – вспомогательное. Вот возьмем спекулянтов, их проблема в том, что они прикипают к одному инструменту и на нем, как правило, благополучно «умирают». Активней меняйте свои предпочтения и не бойтесь пробовать торговать разными инструментами.
Материал предоставлен Saxo Bankhttp://ru.saxobank.com
— Михаил, почему вы решили написать именно справочник по опционам?
— Ответ простой – дефицит литературы. На рынок пришло новое поколение людей, появилась потребность в понятных ориентирах, стандартах, упрощении терминологии. Определения подзабылись, среда общения недопустимо сильно помутнела, взаимопонимание затруднилось. С этим надо было что-то делать. Я попытался. Думаю, успешно.
— То есть книга будет полезна и новичку, и профессионалу?
— Да, будет полезна для всех, но для каждого по-своему. Для начинающих – это может быть как вводный курс. Трейдеры с начальным опытом торговли могут восстановить пробелы в знаниях, а для профессионалов есть возможность освежить терминологию, вспомнить стратегии и, кто знает, может, возникнут какие-то новые идеи. Ведь они приходят не тогда, когда мы торгуем, а когда погружаемся в знания, изучаем матчасть так сказать.
— А много ли в России литературы про опционные рынки?
— Нет, литературы про опционные рынки практически нет. Сейчас в основном выходят переиздания того, что было. И откровенно говоря, у нас мало людей, кто занимается опционами. Это очень узкий круг инвесторов.
— Как считаете, чем вызван такой небольшой интерес?
— У нас в стране просто инвесторов мало. Поэтому кажется, что и люди, интересующиеся опционами, встречаются редко. На самом деле, в долевом соотношении по сравнению с другими странами, у нас очень большой процент трейдеров, которые используют опционы.
— Опцион – это сложный инструмент?
— Простой! Это демонизация, будто опцион сложен для понимания. Тем спекулянтам, которые думают, что этот инструмент сложный, нужно просто остановиться на минутку и подумать, потратить пару часов. Ничего сложного нет. Нужно уделить в неделю по 15 минут вечером и через 2 недели придет понимание опционного рынка. Просто попробуйте купить один опцион и посмотрите на практике. Если считаете, что цена пойдет вверх, купите колл-опцион, если вниз – пут. А лучше купить и то, и другое, а затем посмотреть, что произойдет, и каждый день непременно записывать результат.
— Как считаете, в России пришло понимание опционного рынка?
— Да. Более того, я считаю, что в России опционные трейдеры намного сильнее своих зарубежных коллег. Высокое качество образования дает о себе знать. Если смотреть – какое количество людей занесло средства на фондовый рынок, то да, Россия уступает многим странам. Но это лишь потому, что у населения в целом просто денег нет. А те, у кого есть, их акции не интересуют, – они озабочены покупкой машин, недвижимости, предметов роскоши.
— По вашему мнению, сколько необходимо средств, чтобы начать торговать на опционном рынке?
— На российском рынке, скажем так, минимально-оптимальный депозит – 30 000 рублей. Этой суммы по многим причинам для начала вполне достаточно. На зарубежный рынок нет смысла выходить с депозитом менее $10 000.
-Интерес к опционам возрастает год от года?
— Я думаю, темпы прироста очень быстрые. Рост идет, и в ближайшем будущем наверняка будет усиливаться. Почему? Отвечу так, как говорят китайцы: «Почему в мире был кризис? Да потому, что в предыдущие годы не было знаков огня и воды». В 2013 году и в следующем присутствуют и огонь, и вода. Это означает, что инвесторы неожиданно получат уверенность, а банки начнут зарабатывать деньги. Правда, не стоит думать, что фондовые рынки на этом непременно будут расти. Это произойдет только если «большие деньги» тоже будут оптимистичны. Но они же могут и решить, что следует выйти в кэш на массовом оптимизме, поддерживаемом возрастающим доверием.
— Михаил, а вы на чем зарабатываете? Расскажите о своем опыте торговле.
— Я начинал в 90-е годы в России, потом торговал с перерывами, позже, во второй половине 90-х, активно торговал на зарубежных рынках – фьючерсы, валюты, опционы.
— А сейчас какой рынок предпочитаете: российский или зарубежный?
— Торгую на российском рынке известными инструментами – индекс РТС и производными на него. А остальное от случая к случаю. На зарубежные рынки меня пока не тянет.
— Почему? Проще работать?
— Просто по велению души. На зарубежных рынках работал когда-то, но сейчас у меня нет к ним душевного волнения.
— То есть вы предпочитаете российский рынок, несмотря на то, что на нем очень мало инструментов?
— Инструментов на самом деле достаточно. Хотя, конечно, хотелось бы больше. Что есть, то есть. Зато на нашем рынке те инструменты, которые расторгованы, отличаются меньшими издержками, нежели на зарубежных рынках.
— А на зарубежном рынке?
— На зарубежном рынке инвесторам, безусловно, просторней. В основном, за счёт обширности рядов торговых инструментов. Особенно подкупает свободная торговля конкретными спрэдами, когда происходит исполнение сразу двух ордеров по разным инструментам. На нашем рынке только отдельные компании предоставляют такие возможности. Еще плюсы торговли за границей – множество совершенно различных рынков и торговых инструментов, обеспечивающих возможность широкой диверсификации.
— Как считаете, опцион – это универсальный инструмент?
— Опцион – инструмент чрезвычайно гибкий, обеспечивающий удивительную свободу и маневренность для реализации совершенно разных торговых идей и концепций. Это дериватив, которым можно работать всегда. Через него можно выйти на понимание и других финансовых инструментов.
— Многие считают, что опцион хорош также для хеджирования рисков.
— Это миф, который искусственно раздувается! Почему? Да потому, что инвестирование – это уже риск. Либо ты принимаешь его, либо нет, а хеджирование само по себе вредно. Почему? Потому что хеджируя, мы снижаем потенциал доходности. Это есть основа, парадигма, без этого никуда не денешься. И об этом все умалчивают, когда говорят о хеджировании. Оно необходимо лишь в отдельных ситуациях, но в большинстве случаев хеджирование неуместно.
— Михаил, давайте вернемся к вашей книге. – Справочник «Финансовые опционы», это не первая ваша книга. Под вашим авторством вышли «Загадки и тайны опционной торговли», «Управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности», «Богатый пенсионер или как обеспечить свое будущее сегодня». Легко вам пишется?
— Пишется быстро, готовится долго. Справочник дался тяжело, потому что у него структура новая. В ней нет воды, нет многословия, которое не несет действительно полезной информации. Здесь чистая выжимка, все по делу, плотность информации запредельная. Если бы я писал в обычном формате, то справочник был бы толще в 4-5 раз. Очень жесткая структура.
— А почему долго готовился? Не хватало средств на издание?
— Справочник очень долго готовился к печати и вопрос денег, конечно, был насущным. В этом плане хочу выразить благодарность Saxo Bank за помощь в издании. Более того, наша работа была обоюдной не только в издании, но и в процессе написания. Специалисты этого банка оказали неоценимую помощь, раскрыв, например, алгоритмы оценки рисков опционных контрактов. Объективно, в Saxo Bank на редкость грамотные рисковики. Поэтому неслучайно, что Saxo Bank является одним из лучших решений для среднесрочных инвесторов, предпочитающих работать на множестве самых разнообразных рынков.
Например, в России нет сертифицированного брокера, который предоставлял бы в розницу бинарные опционы. Хотя, по моему мнению, бинарные опционы – самые интересный и простой инструмент.
— Почему никто не предоставляет? В чем причина?
— Ранее попытки предоставить в розницу бинарные опционы были, но не получили развития. А зря. Бинарные опционы – это новая развивающаяся тема и в перспективе имеет очень большой потенциал развития. Бинары имеют другие принципы ценообразования по сравнению с классическими биржевыми опционами. У обычного, ванилла-опциона, неограниченный потолок выплат, у бинарного – ограниченный. А самый интересный — это бинарный опцион американского типа, который исполняется немедленно по достижении барьера. Другими словами не надо мучиться и думать, когда закрывать опцион, цена подошла – сделка закрыта, деньги получены.
— Михаил, и последний вопрос. В чем вы видите текущую проблему на нашем рынке?
— Необходимо расширять линейку торгуемых инструментов. Чем больше инструментов, тем активнее шевелятся мозги. С точки зрения спекуляции, сейчас интересна валюта, с точки зрения инвестирования – акции, а опционы в любых ситуациях. Все остальное – вспомогательное. Вот возьмем спекулянтов, их проблема в том, что они прикипают к одному инструменту и на нем, как правило, благополучно «умирают». Активней меняйте свои предпочтения и не бойтесь пробовать торговать разными инструментами.
Материал предоставлен Saxo Bankhttp://ru.saxobank.com
0 комментариев