Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank

Вчера вечером валютный рынок впал в истерику, а доллар установил свежий минимум на фоне очередной «утечки информации» от Хильзенрата о том, что FOMC, вероятно, сделает, и чего не сделает на заседании на следующей неделе.

В своей статье в журнале Wall Street Journal Джон Хильзенрат, инсайдер Федрезерва, поздним вечером прозондировал почву относительно возможных намерений FOMC на заседании на следующей неделе. Согласно этой статье, едва ли Федрезерв объявит о сокращении объема покупок активов и может скорректировать пороговое значение реакции до более низкого уровня безработицы — ниже 6,5% (вероятно, это связано с составом/долей участия рабочей силы, которая оказывает настолько сильное влияние на прогресс, которого пока удалось добиться в снижении верхнего порога ставки).

Но разве эти намерения говорят исключительно об ослаблении? Другой вариант того, что происходит, не так явно указывает на ослабление: Федрезерв полностью настроен на сокращение объема покупок активов и, вероятно, начнет действовать согласно расписанию — на сентябрьском заседании. Но он настолько обеспокоен реакцией рынка на это событие, что пытается немного «преувеличить свою склонность к ослаблению», увеличив ожидания относительно периода времени, в течение которого процентные ставки, вероятно, останутся на низком уровне с помощью изменения порогового значения уровня безработицы (поскольку многочисленные индикаторы указывают на чрезмерную слабость рынка труда, и это не требует особых усилий).

Как бы то ни было, интересно, каков краткосрочный потенциал, например, пары евро/доллар для роста в течение следующих двух-трех торговых дней, предшествующих заседанию FOMC, назначенному на следующую среду, и заседанию ЕЦБ. Я полагаю, что пара доллар/иена может скорректироваться ниже, если завершит неделю значительно ниже июльского минимума в области 98,25. Тем не менее, в других основных долларовых курсах консолидация выглядит более вероятной, по крайней мере, до тех пор, пока мы не пройдут заседания следующей недели. Обратите внимание на мое сообщение, оставленное с утра, о значении уровня облака Ишимоку, который виднелся на горизонте в ходе предыдущей сессии и пока я это пишу.

Безобразная инфляция в Японии
В Японии правительство и Банк Японии получают инфляцию, которую они так хотели, однако некоторые признаки предполагают, что это не тот тип инфляции. Уровни национального индекса цен потребителей за июнь оказались, мягко говоря, лишь слегка воодушевляющими, при этом базовый индекс цен потребителей оказался немного выше ожиданий, хотя и по-прежнему на уровне -0,2% в годовом исчислении. Между тем, если ситуация с токийским индексом цен потребителей затянется, Банку Японии придется планировать все заново, поскольку эти данные продемонстрировали по сути признаки дефляции, которая оказалась хуже ожиданий, в то время как потребительская инфляция, в основном вызванная энергоносителями, достигла максимального значения. Это называется истощением.

График: EURJPY
Еще одна неудачная попытка пробить 132,50 ранее на этой неделе достаточно интересна и предполагает формирование двойной вершины, пока не доказано обратное. Одна из версий получит подтверждение, вероятно, в ходе заседания ЕЦБ на следующей неделе. Тем временем, важный уровень поддержки пролегает на 130,00, а затем на уровне дневного облака Ишимоку ниже 129,50.



Что нас ждет

Не забудьте, что в следующую среду состоится заседание FOMC (хотя гипотетически мы уже знаем о том, что на нем произойдет, благодаря вчерашней статье Хильзенрата!), а в четверг пройдут заседания ЕЦБ и Банка Англии — редкое сочетание проведения трех банковских заседаний в течение двух дней. Это должно разрешить вопрос о варианте развития событий для пар евро/доллар и фунт/доллар (согласно моим базовым ожиданиям, их движение уже ограничено или ограничится тестированием более низких областей разворота на следующей неделе).

Материал предоставлен Saxo Bank http://ru.saxobank.com