Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank

Мы наблюдаем странную комбинацию летней комы в валютах Б10 и внезапный кризис развивающихся рынков. На следующей неделе динамика валют Б10 также может накалиться, чему будет способствовать богатый на события экономический календарь и заседания пяти Центробанков.

Вчера пара евро/доллар упала к 1,3220 после потери поддержки на 1,3300, и в настоящий момент выглядит готовой снова взглянуть на поддержку 1,3200, раз наполненный событиями для управляющих резервами месяц и временная (и, вероятно, эфемерная) торговля евро как надежного актива остались позади. Пара доллар/франк также вчера совершила решающее движение, уверенно пробив 0,9250.

График: EUR/USD
Пара евро/доллар близка к тому, чтобы пробить растущую и формирующуюся вершину, и этот прорыв может выступить катализатором итогового движения к прилипчивому и притягательному уровню 1,3000 в ближайшие недели.



Тем не менее, картина роста доллара еще не завершена, поскольку пара доллар/иена еще не пробила последние остатки сопротивления, расположенного на 98,50 и вплоть до облака Ишимоку 98,80. Кроме того, распродажа в паре евро/фунт оказалась настолько агрессивной, что пара фунт/доллар получила поддержку, пока не доказано обратное (хотя я думаю, что пара будет выглядеть неуверенно при значительном прорыве отметки 1,5500). Пара евро/иена выглядит неприглядно, но остается в пределах диапазона, а реальный катализатор не придет в движение до прорыва значимой области 129,35/40. Товарные валюты продолжают держать оборону, однако пока они не перешли в нисходящее движение.

Что касается Сирии и геополитического фронта, то британский парламент отклонил предложение Дэвида Кэмерона принять меры в Сирии. Традиционно Великобритания является неизменным союзником США практически во всех основных международных военных действиях, поэтому такое решение значительно затрудняет попытку выдать это за «союзническую» меру. Вопрос заключается в том, окажет ли это поддержку риску в краткосрочной перспективе. Вчера мы видели скачок интереса к риску – однако еще многое предстоит сделать, чтобы компенсировать полученный ущерб.

Что касается развивающихся рынков, то индонезийской рупии удалось немного стабилизироваться, чему способствовало объявление о крупном соглашении о свопах в размере 12 млрд. долларов с Банком Японии, а также о повышение процентных ставок на 0,5% до 7%, однако валюте не удалось значительно отыграть потери. За последнюю пару лет условия торговли страны перешли в ощутимый дефицит в размере -2,5% от ВВП. Тем не менее, масштабы дефицита относительно умеренные по сравнению со странами типа Индии. Недавние попытки стабилизировать собственную валюту оказались более успешными в течение последних двух дней, но посмотрим, насколько быстро прогорают их запасы, а ситуация с точки зрения структуры намного хуже (двойные дефициты). Не прекращайте наблюдать за основными кросс-курсами развивающихся рынков, чтобы уловить намек на повсеместное отношение к риску.

Что нас ждет
Не забывайте о том, что это последний день богатого на события месяца на мировых рынках, поэтому сегодня обычные потоки конца месяца могут оказаться немного преувеличенными. В частности, это касается рынка форекс, поскольку развивающиеся страны сбрасывают кипы долларов, чтобы защитить свои валюты.

Позже выйдет отчет по ВВП Канады — в последнее время канадские данные не баловали неожиданностями, однако это относительно старые данные за июнь. Я склоняюсь к тому, что восходящее движение встретит меньшее сопротивление. Возможно, с возвращением осени — в течение следующей пары недель — созреет нечто более крупное. Пошел обратный отчет для прорыва 1,0600/1,0700 и свежего выгона на пастбища выше указанных уровней.

Не забудьте о том, что в США выходной, связанный с Днем Труда, что означает трехдневный выходной и вероятность более вялой, чем обычно сессии. Эти выходные — традиционный индикатор конца лета и начала осени, когда на валютные рынки снова начинает возвращаться волатильность. Начнет ли волатильность развивающихся рынков просачиваться и в наиболее ликвидные валюты? В сентябре над рынков висит целый ряд ключевых вопросов, начиная с ФРС, которая должна решить «сокращать ли сейчас и если да, то насколько и в какой пропорции?» и заканчивая немецкими выборами, запланированными на 22 сентября (судя по всему, Меркель твердо уверена в себе, но значение имеет потенциал маневра после выборов).

Следующая неделя станет первой неделей месяца и поэтому будет наполнена традиционными отчетами по индексам PMI и ISM и завершится отчетом США по занятости. Кроме того, на следующей неделе состоятся заседания пяти Центробанков Б10: во вторник Резервный банк Австралии, в среду Банк Канады, а в четверг шведский Риксбанк, Банк Англии и Европейский центральный банк.

Будьте чрезвычайно бдительны.

Материал предоставлен Saxo Bank http://ru.saxobank.com/