Оле Слот Хэнсен, стратег и директор отдела биржевых продуктов брокерской компании Saxo Bank

Неожиданно слабый отчет о занятости в США, опубликованный в пятницу, помог драгоценным металлам восстановить часть поддержки, потерянной ранее в течение недели, когда рост ставок доходности по облигациям и курса доллара в значительной мере компенсировал волнения по поводу того, что будет дальше происходить в Сирии. Несмотря на то, что отчет о занятости не оправдал ожиданий участников рынка, он вряд ли помешает ФРС определить сроки вывода/сокращения стимулов в экономике.

Однако он может подтолкнуть финансовые власти к тому, чтобы уменьшить масштаб сокращения по сравнению с текущими ожиданиями рынка. Это окажет поддержку развивающимся экономикам, которые переживают массовый отт ок капитала, в связи с чем их валюты и платежные балансы на протяжении последнего месяца находятся под давлением.

Золото консолидируется
Золото зажато в диапазоне между поддержкой и сопротивлением на уровнях 1350 и 1417 долларов за унцию. Выше идет августовский максимум 1434 доллара за унцию. В краткосрочной перспективе существует риск дополнительного сокращения длинных позиций. Институциональные инвесторы неохотно совершают покупки, и поэтому инвестиции в биржевые индексные продукты не растут, в то время как рост чистых длинных позиций по фьючерсам в последнее время в основном был обусловлен закрытием коротких позиций.

Мы будем внимательно следить за ставками доходности, которые резко повысились за последний квартал. Любые признаки истощения такого движения могут оказать поддержку золоту. До 18 сентября многие инвесторы повременят с принятием новых инвестиционных решений в надежде получить большую ясность в отношении намерений ФРС по сворачиванию программы выкупа активов.



Серебро, которое в значительной мере восстановило свои позиции в течение августа, столкнулось с препятствиями в начале недели, когда предыдущая сильная поддержка со стороны меди истощилась, однако оно смогло удержаться в области поддержки вблизи 23 долларов за унцию и быстро восстановило свое превосходство по сравнению с золотом. Сейчас этот металл показывает наилучшие результаты, в том числе относительно платины и палладия.

Какао продемонстрировало наилучшие результаты за неделю после резкого скачка к 11-месячному максимуму. Поводом для роста послужила текущая погодная ситуация в Западной Африке (в этом регионе находятся два крупнейших в мире производителя какао — Кот-д'Ивуар и Гана), где выпали осадки ниже нормы. Такие обстоятельства ставят под сомнение объемы нового урожая, сбор которого начнется в следующем месяце.

Цены на кукурузу скорректировались после резкого скачка в конце августа и достигли минимального за три недели значения по мере того, как сбор урожая набирает обороты. Аналитики по-прежнему прогнозируют рекордный урожай, несмотря на отсутствие дождей в последние недели сезона вызревания культуры перед сбором урожая.

Материал предоставлен Saxo Bank http://ru.saxobank.com