Динамика валютного рынка сходит на нет, близится разворот
Картина по всему спектру рынка выглядит, мягко говоря, неоднозначной, теперь, когда прошло три полных торговых дня с того момента, как Федрезерв неожиданно не сократил объем покупок активов на прошлой неделе. Многие рынки, в том числе и крупнейшие рынки акций, золото и определенные товарные валюты, продемонстрировали совершенно обратную реакцию на это решение, в то время как американский доллар, если не вдаваться в подробности, по-прежнему занимает оборонительную позицию, хотя и отыграл часть понесенных потерь во многих парах.
На мой взгляд, самая красноречивая реакция ощущается в более общих критериях интереса к риску, например, в акциях, что предполагает, что рынок неспособен вернуться к традиционной реакционной модели, которую мы наблюдали на протяжении последних нескольких лет, когда рынок праздновал каждую волну ожидания ликвидности от Федрезерва. Более согласованную реакцию продемонстрировал рынок облигаций, поскольку казначейские бумаги продолжили ощущать прочную поддержку после того, как Федрезерв принял решение продолжить программу покупок. При прочих равных факторах, это оказывает определенную поддержку иене, и было любопытно наблюдать за тем, как пара евро/иена упала до ключевой локальной поддержки. В следующие сессии стоит присмотреться к этой паре: остановится ли рост или же мы увидим масштабный, вызванный приказами стоп-лосс разворот.
Поддержка 133,00/133,25 выглядит решающей для пары евро/иена
Следующая аббревиатура, которую мы рассмотрим: FARP
В одной чрезвычайно интересной статье, опубликованной вчера вечером в FTAlphaville, обсуждается вероятная основная причина того, почему FOMC решил не прибегать к сокращению на прошлой неделе, поскольку он тайком запустил механизм (FRFARRP (механизм полного размещения фиксированного обратного РЕПО), если вы можете в это поверить), направленную на борьбу с дефицитом гарантийного обеспечения (казначейских бумаг) на рынке РЕПО, что причиняло рынку непреднамеренный, но ощутимый ущерб. Я помню, что Федрезерв упоминал о том, что ищет определенный механизм в последнем протоколе заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), и это он и есть, и может привести к повсеместным последствиям, как упоминается в статье FT, включая вероятность того, что это усугубит «парадокс экономии».
«В лучшем случае, эта политика преодолеет эффект „вытеснения“ среди вкладчиков и положит конец ликвидности, ищущей спасения в альтернативных вариантах рискоориентированных рынков...»
«Однако в худшем случае, она увеличит „вклад“ ФРС внутри сберегательных институтов. ФРС начинает страховать не только рынок дебиторов и ипотечные и банковские займы, но и непосредственно рынок вкладчиков. Это грозит миру усилением негативного влияния так называемого парадокса экономии, а также возможным долгосрочным привыканием вкладчиков к депозитным средствам Центробанка».
Бесспорно, вчера FTAlphaville оказался к месту с тремя статьями об этом механизме, включая эту полезную статью. Обязательно к прочтению.
О других событиях...
Председатель Европейского центрального банка, Марио Драги, склонял на все лады мысль о том, что ЕЦБ может провести еще одну операцию долгосрочного рефинансирования (LTRO). Вчера это привело к непродолжительному всплеску продаж евро, однако в то же время, Драги предположил, что в настоящий момент банки менее зависимы от ЕЦБ, поэтому вопрос о том, каким будет спрос, если LTRO все же запустят, остается открытым. В политическом смысле, можно сказать, что LTRO — это местный анестетик, в то время как количественное ослабление — это морфин…
Председатель ФРБ Далласа, Ричард Фишер, резко раскритиковал Белый дом за небрежную работу над выдвижением кандидата на должность председателя ФРС и заявил о том, что «Йеллен — действительно замечательная женщина, но в плане политики она в корне ошибается». Ой! В государственном секторе стоит питать симпатию к любому, кто готов быть настолько честным, независимо от его взглядов.
Что нас ждет
Сегодня не пропустите выход немецкого отчета IFO, а также выступление представителей Банка Англии и других Центробанков. На мой взгляд, пара USD/CAD является одним из главных кандидатов на разворот, если в области 1,0250 ей удастся нащупать поддержку, а сегодня выходит отчет по розничным продажам в Канаде.
Обратите внимание на то, что пара евро/франк впервые за год завершила день ниже 200-дневной скользящей средней, хотя линия поддержки по-прежнему проходит в области 1,2260.
Импульс продажи доллара немного утих, хотя она и не была массивной. Вероятность разворота выросла с ликвидацией последствий реакции на FOMC, но необходимо падение пары евро/доллар значительно ниже 1,3450, а пары AUD/USD ниже 0,9350, к примеру, чтобы произвести более сильное впечатление.
Будьте бдительны.
Материал предоставлен Saxo Bank http://ru.saxobank.com
На мой взгляд, самая красноречивая реакция ощущается в более общих критериях интереса к риску, например, в акциях, что предполагает, что рынок неспособен вернуться к традиционной реакционной модели, которую мы наблюдали на протяжении последних нескольких лет, когда рынок праздновал каждую волну ожидания ликвидности от Федрезерва. Более согласованную реакцию продемонстрировал рынок облигаций, поскольку казначейские бумаги продолжили ощущать прочную поддержку после того, как Федрезерв принял решение продолжить программу покупок. При прочих равных факторах, это оказывает определенную поддержку иене, и было любопытно наблюдать за тем, как пара евро/иена упала до ключевой локальной поддержки. В следующие сессии стоит присмотреться к этой паре: остановится ли рост или же мы увидим масштабный, вызванный приказами стоп-лосс разворот.
Поддержка 133,00/133,25 выглядит решающей для пары евро/иена
Следующая аббревиатура, которую мы рассмотрим: FARP
В одной чрезвычайно интересной статье, опубликованной вчера вечером в FTAlphaville, обсуждается вероятная основная причина того, почему FOMC решил не прибегать к сокращению на прошлой неделе, поскольку он тайком запустил механизм (FRFARRP (механизм полного размещения фиксированного обратного РЕПО), если вы можете в это поверить), направленную на борьбу с дефицитом гарантийного обеспечения (казначейских бумаг) на рынке РЕПО, что причиняло рынку непреднамеренный, но ощутимый ущерб. Я помню, что Федрезерв упоминал о том, что ищет определенный механизм в последнем протоколе заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), и это он и есть, и может привести к повсеместным последствиям, как упоминается в статье FT, включая вероятность того, что это усугубит «парадокс экономии».
«В лучшем случае, эта политика преодолеет эффект „вытеснения“ среди вкладчиков и положит конец ликвидности, ищущей спасения в альтернативных вариантах рискоориентированных рынков...»
«Однако в худшем случае, она увеличит „вклад“ ФРС внутри сберегательных институтов. ФРС начинает страховать не только рынок дебиторов и ипотечные и банковские займы, но и непосредственно рынок вкладчиков. Это грозит миру усилением негативного влияния так называемого парадокса экономии, а также возможным долгосрочным привыканием вкладчиков к депозитным средствам Центробанка».
Бесспорно, вчера FTAlphaville оказался к месту с тремя статьями об этом механизме, включая эту полезную статью. Обязательно к прочтению.
О других событиях...
Председатель Европейского центрального банка, Марио Драги, склонял на все лады мысль о том, что ЕЦБ может провести еще одну операцию долгосрочного рефинансирования (LTRO). Вчера это привело к непродолжительному всплеску продаж евро, однако в то же время, Драги предположил, что в настоящий момент банки менее зависимы от ЕЦБ, поэтому вопрос о том, каким будет спрос, если LTRO все же запустят, остается открытым. В политическом смысле, можно сказать, что LTRO — это местный анестетик, в то время как количественное ослабление — это морфин…
Председатель ФРБ Далласа, Ричард Фишер, резко раскритиковал Белый дом за небрежную работу над выдвижением кандидата на должность председателя ФРС и заявил о том, что «Йеллен — действительно замечательная женщина, но в плане политики она в корне ошибается». Ой! В государственном секторе стоит питать симпатию к любому, кто готов быть настолько честным, независимо от его взглядов.
Что нас ждет
Сегодня не пропустите выход немецкого отчета IFO, а также выступление представителей Банка Англии и других Центробанков. На мой взгляд, пара USD/CAD является одним из главных кандидатов на разворот, если в области 1,0250 ей удастся нащупать поддержку, а сегодня выходит отчет по розничным продажам в Канаде.
Обратите внимание на то, что пара евро/франк впервые за год завершила день ниже 200-дневной скользящей средней, хотя линия поддержки по-прежнему проходит в области 1,2260.
Импульс продажи доллара немного утих, хотя она и не была массивной. Вероятность разворота выросла с ликвидацией последствий реакции на FOMC, но необходимо падение пары евро/доллар значительно ниже 1,3450, а пары AUD/USD ниже 0,9350, к примеру, чтобы произвести более сильное впечатление.
Будьте бдительны.
Материал предоставлен Saxo Bank http://ru.saxobank.com
0 комментариев