Все внимание направлено на предпоследнее заседание FOMC под председательством Бернанке в среду
Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank
Пара доллар/иена продолжила падение от новых максимумов прошлой недели, чему способствовал сильный отчет Танкан, в котором большинство компонентов — сектор обрабатывающей промышленности и услуг, и крупные и малые предприятия — выросли сильнее ожиданий и достигли максимальных с 2006 года значений. В пятницу я предположил, что момент для прорыва пары доллар/иена к свежим максимумам выбран опасный, поскольку это произошло до самой важной новости текущей недели – последнего заявления о монетарной политике Федрезерва. Всегда лучше дождаться ожидаемого событийного риска прежде, чем делать ставку на то, что случится потом, хотя на каждое правило находится исключение.
Все внимание направлено на заседание FOMC в эту среду. Фото: Shutterstock.com
График: USD/JPY
На прошлой неделе пара совершила ложный прорыв и последующий разворот — обратите внимание на появление мелкомасштабной линии локального тренда. По всей видимости, поддержка проходит на 101,50/102,50, однако если программа сокращения не будет запущена, и мы не увидим ни единого намека на сокращение в январе в среду, консолидация может превратиться в сокрушительное поражение. Кроме того, следите за новостями от пятничного заседания Банка Японии.
На этой неделе все внимание направлено на заседание Федерального комитета по открытым рынкам, поскольку всем нам предстоит выяснить, что включено в цену основных кросс-курсов доллара и рынков активов. Очевидно, что существует определенное ожидание сокращения, но что именно скажет Федрезерв и какую долю мы включили в цену? Я полагаю, что вероятность запуска программы сокращения распределена пополам между этим и следующим заседаниями, а рынок немного больше склоняется в сторону январского заседания, чем я (а кое-кто по-прежнему ничего не ждет до марта).
Если будет объявлено о запуске программы сокращения, то, вероятно, его объем будет достаточно скромным, при этом, возможно, будут четко определены временные рамки дальнейших сокращений. Кроме того, Федрезерв приложит все силы, чтобы подчеркнуть тот факт, что в ближайшее время процентные ставки не изменятся. В любом случае, рынок уже считает последний момент самим собой разумеющимся, в отличие от летнего случая, когда доходность по двухлетним облигациям, например, стремительно выросла после намека председателя Федрезерва, Бена Бернанке, в мае на итоговое сокращение. В период с конца мая и по начало сентября (непосредственно до того, как Федрезерв удивил отсутствием сокращения), доходность по базовым двухлетним американским облигациям выросла от 0,25% до уровня выше 0,5%. После того, как Федрезерв не запустил программу сокращения, доходность упала до 0,27% к концу ноября, и с тех пор выросла только до области 0,33%.
Я полагаю, что фактический запуск программы сокращения будет означать для доллара рост — ничего удивительного — но я все же хочу дождаться января, чтобы поверить в то, что говорит рынок. Складывается ощущение, что динамика, особенно это касается пары евро/доллар в декабре, была связана с таинственными потоками больших размеров на рынке, которые достаточно сильно расходятся с общим изложением фактов.
Эта динамика может быть связана с чем угодно – от европейских экспортеров, которые занимаются хеджированием, до ожиданий пересмотра качества активов и банковских стресс-тестов в ЕС в начале следующего года. После первого января может произойти переломный момент. Если Федрезерв совсем не проведет сокращение или не сделает убедительный намек на запуск сокращения в январе. Я полагаю, мы можем увидеть масштабное ослабление доллара под конец текущего года.
Что нас ждет
С утра не пропустите выход предварительных показателей по индексу деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности и секторе услуг в Германии и Еврозоне в целом, после катастрофических значений из Франции, которые совершенно явно движутся по неправильному пути. Полный набор данных расскажет нам о том, является ли это европейской проблемой или же Франция все более отчетливо превращается в слабое звено Европы.
Помимо отчетливо вырисовывающегося на горизонте заседания FOMC в среду, завтра нас ждет заседание Риксбанка. Рынок расходится во мнении о том, сократит ли Риксбанк ставки на 0,25%, поэтому пространство для неожиданного маневра будет в обоих направлениях. Я полагаю, что завтра банк сократит ставки вслед за недавним сокращением ЕЦБ и после того, как отчет по инфляции в Швеции и показатели объема промышленного производства продемонстрировали чрезвычайно низкие значения. Это заседание станет решающим испытанием для пары EUR/SEK и прочности прорыва 9,00.
Выходящие завтра данные по индексу цен потребителей станут любопытным «набором» данных для решения FOMC в среду, поскольку чрезвычайно низкий показатель инфляции, вероятно, является ключевым феноменом, который потенциально удерживает Федрезерв от запуска программы сокращения. Днем не пропустите выступление председателя ЕЦБ, Марио Драги, перед Европейским парламентом.
Материал предоставлен Trading Floor
Пара доллар/иена продолжила падение от новых максимумов прошлой недели, чему способствовал сильный отчет Танкан, в котором большинство компонентов — сектор обрабатывающей промышленности и услуг, и крупные и малые предприятия — выросли сильнее ожиданий и достигли максимальных с 2006 года значений. В пятницу я предположил, что момент для прорыва пары доллар/иена к свежим максимумам выбран опасный, поскольку это произошло до самой важной новости текущей недели – последнего заявления о монетарной политике Федрезерва. Всегда лучше дождаться ожидаемого событийного риска прежде, чем делать ставку на то, что случится потом, хотя на каждое правило находится исключение.
Все внимание направлено на заседание FOMC в эту среду. Фото: Shutterstock.com
График: USD/JPY
На прошлой неделе пара совершила ложный прорыв и последующий разворот — обратите внимание на появление мелкомасштабной линии локального тренда. По всей видимости, поддержка проходит на 101,50/102,50, однако если программа сокращения не будет запущена, и мы не увидим ни единого намека на сокращение в январе в среду, консолидация может превратиться в сокрушительное поражение. Кроме того, следите за новостями от пятничного заседания Банка Японии.
На этой неделе все внимание направлено на заседание Федерального комитета по открытым рынкам, поскольку всем нам предстоит выяснить, что включено в цену основных кросс-курсов доллара и рынков активов. Очевидно, что существует определенное ожидание сокращения, но что именно скажет Федрезерв и какую долю мы включили в цену? Я полагаю, что вероятность запуска программы сокращения распределена пополам между этим и следующим заседаниями, а рынок немного больше склоняется в сторону январского заседания, чем я (а кое-кто по-прежнему ничего не ждет до марта).
Если будет объявлено о запуске программы сокращения, то, вероятно, его объем будет достаточно скромным, при этом, возможно, будут четко определены временные рамки дальнейших сокращений. Кроме того, Федрезерв приложит все силы, чтобы подчеркнуть тот факт, что в ближайшее время процентные ставки не изменятся. В любом случае, рынок уже считает последний момент самим собой разумеющимся, в отличие от летнего случая, когда доходность по двухлетним облигациям, например, стремительно выросла после намека председателя Федрезерва, Бена Бернанке, в мае на итоговое сокращение. В период с конца мая и по начало сентября (непосредственно до того, как Федрезерв удивил отсутствием сокращения), доходность по базовым двухлетним американским облигациям выросла от 0,25% до уровня выше 0,5%. После того, как Федрезерв не запустил программу сокращения, доходность упала до 0,27% к концу ноября, и с тех пор выросла только до области 0,33%.
Я полагаю, что фактический запуск программы сокращения будет означать для доллара рост — ничего удивительного — но я все же хочу дождаться января, чтобы поверить в то, что говорит рынок. Складывается ощущение, что динамика, особенно это касается пары евро/доллар в декабре, была связана с таинственными потоками больших размеров на рынке, которые достаточно сильно расходятся с общим изложением фактов.
Эта динамика может быть связана с чем угодно – от европейских экспортеров, которые занимаются хеджированием, до ожиданий пересмотра качества активов и банковских стресс-тестов в ЕС в начале следующего года. После первого января может произойти переломный момент. Если Федрезерв совсем не проведет сокращение или не сделает убедительный намек на запуск сокращения в январе. Я полагаю, мы можем увидеть масштабное ослабление доллара под конец текущего года.
Что нас ждет
С утра не пропустите выход предварительных показателей по индексу деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности и секторе услуг в Германии и Еврозоне в целом, после катастрофических значений из Франции, которые совершенно явно движутся по неправильному пути. Полный набор данных расскажет нам о том, является ли это европейской проблемой или же Франция все более отчетливо превращается в слабое звено Европы.
Помимо отчетливо вырисовывающегося на горизонте заседания FOMC в среду, завтра нас ждет заседание Риксбанка. Рынок расходится во мнении о том, сократит ли Риксбанк ставки на 0,25%, поэтому пространство для неожиданного маневра будет в обоих направлениях. Я полагаю, что завтра банк сократит ставки вслед за недавним сокращением ЕЦБ и после того, как отчет по инфляции в Швеции и показатели объема промышленного производства продемонстрировали чрезвычайно низкие значения. Это заседание станет решающим испытанием для пары EUR/SEK и прочности прорыва 9,00.
Выходящие завтра данные по индексу цен потребителей станут любопытным «набором» данных для решения FOMC в среду, поскольку чрезвычайно низкий показатель инфляции, вероятно, является ключевым феноменом, который потенциально удерживает Федрезерв от запуска программы сокращения. Днем не пропустите выступление председателя ЕЦБ, Марио Драги, перед Европейским парламентом.
Материал предоставлен Trading Floor
0 комментариев