Если помнишь, в этом фильме мегакомп тратит все свое время на просмотр диснеевских мультиков, а на вопрос «главный жизни, смерти и всего такого» отвечает «42».
Тогда вот Вам ещё одно потрясающее, на мой вкус кино. Тоже черная комедия, популяризирующая современные проблемы физики. Эти два фильма хорошо в паре смотреть. «Часто задаваемые вопросы о путешествиях во времени».
Вот, как никогда некстати, появляется ресёч об а2енной выгодности покупок (оставляю для памяти):
Газпром дешев. Компания торгуется на уровне 2,7 по EV/EBITDA14 и Р/Е14 – 3,1, с дисконтом к российским нефтяным компаниям 18% – по EV/EBITDA и 46% – по Р/Е, компаниям с развивающихся рынков – 47% и 68%, с развитых рынков – 32% и 64% соответственно. Значительная часть рисков уже учтена в цене.
Ключевые неценовые факторы – сохранение высокого уровня дивидендов, перспективы увеличения дивидендных выплат с 2015 года после перехода на выплаты из расчета 25% чистой прибыли по МСФО, прогресс по налоговым вопросам, возможный контракт с Китаем.
— Дивиденды за 2012 г. мы ожидаем в размере 8,4 руб. на акцию, дивидендная доходность может достичь 6%. Газпром подтвердил планы по переходу на выплату 25% от чистой прибыли по МСФО, начиная с дивидендов за 2014 г. В результате дивиденды могут вырасти до 11,5 руб. на акцию.
— Появление определенности по налоговым вопросам: Поддержку может оказать и появление ясности по долгосрочным параметрам налогообложения Газпрома, вероятное введение льгот по НДПИ для месторождений Восточной Сибири и Дальнего Востока, рассмотрение льгот по Штокмановскому проекту.
— Возможный «прорыв» по поставкам газа в Китай. В отношении поставок газа в Китай наиболее важное значение мог бы иметь контракт на поставку газа по «западному маршруту» (газопровод Алтай), который мог бы снизить риски возникновения избытка газа в РФ к 2015-2017 гг, вместе с тем движение в данном вопросе, вероятно, начнется с соглашения о поставках газа из Восточной Сибири.
Возможные катализаторы роста: улучшение общерыночной ситуации, значительное увеличение притока средств на развивающиеся рынки, в т. ч. и в Россию, сокращение средне- и долгосрочных планов по капитальным затратам, сохранение высоких спотовых цен на газ в Европе.
Основные риски. Основными рисками для среднесрочной динамики котировок акций Газпрома, по нашему мнению, являются вероятность повышения ориентиров по капитальной программе на 2013 г. и на среднесрочную перспективу, возможности снижения темпов роста цен на газ в России после 2015 г., отсутствие прогресса по налоговым вопросам, увеличение конкуренции на внутреннем рынке с независимыми производителями газа.
Среднесрочный взгляд. В целом, несмотря на привлекательные ценовые уровни и создавшиеся в результате коррекции возможности для покупки, мы полагаем, что на горизонте ближайших 4-6 месяцев существующие риски, вероятно, не дадут полностью реализоваться фундаментальному потенциалу роста стоимости акций Газпрома. Мы ожидаем, что в этот период акции Газпрома будут находиться в диапазоне 130-160 руб.
Вместе с тем мы отмечаем, что в силу высокой степени недооцененности Газпрома по фундаментальным показателям рынок будет чутко реагировать на любые устойчивые позитивные изменения в Газпроме. Так, например, даже небольшое снижение программы капитальных вложений на 2013 г могло бы оказать существенное позитивное влияние на котировки. Но наиболее мощным фактором роста могло бы стать заявление руководства компании о намерении рассмотреть возможность начать выкуп акций по примеру ведущих международных нефтегазовых компаний (в т.ч. ExxonMobil, ConocoPhillips, Chevron). В этом случае котировки компании могут существенно превысить верхнюю границу обозначенного нами ценового диапазона.
сучностьсущностьДуглас Адамс, кстати был ближайшим другом Докинза.
банановую республикутретью независимую по большому счетутекущих операцийстрану…Газпром дешев. Компания торгуется на уровне 2,7 по EV/EBITDA14 и Р/Е14 – 3,1, с дисконтом к российским нефтяным компаниям 18% – по EV/EBITDA и 46% – по Р/Е, компаниям с развивающихся рынков – 47% и 68%, с развитых рынков – 32% и 64% соответственно. Значительная часть рисков уже учтена в цене.
Ключевые неценовые факторы – сохранение высокого уровня дивидендов, перспективы увеличения дивидендных выплат с 2015 года после перехода на выплаты из расчета 25% чистой прибыли по МСФО, прогресс по налоговым вопросам, возможный контракт с Китаем.
— Дивиденды за 2012 г. мы ожидаем в размере 8,4 руб. на акцию, дивидендная доходность может достичь 6%. Газпром подтвердил планы по переходу на выплату 25% от чистой прибыли по МСФО, начиная с дивидендов за 2014 г. В результате дивиденды могут вырасти до 11,5 руб. на акцию.
— Появление определенности по налоговым вопросам: Поддержку может оказать и появление ясности по долгосрочным параметрам налогообложения Газпрома, вероятное введение льгот по НДПИ для месторождений Восточной Сибири и Дальнего Востока, рассмотрение льгот по Штокмановскому проекту.
— Возможный «прорыв» по поставкам газа в Китай. В отношении поставок газа в Китай наиболее важное значение мог бы иметь контракт на поставку газа по «западному маршруту» (газопровод Алтай), который мог бы снизить риски возникновения избытка газа в РФ к 2015-2017 гг, вместе с тем движение в данном вопросе, вероятно, начнется с соглашения о поставках газа из Восточной Сибири.
Возможные катализаторы роста: улучшение общерыночной ситуации, значительное увеличение притока средств на развивающиеся рынки, в т. ч. и в Россию, сокращение средне- и долгосрочных планов по капитальным затратам, сохранение высоких спотовых цен на газ в Европе.
Основные риски. Основными рисками для среднесрочной динамики котировок акций Газпрома, по нашему мнению, являются вероятность повышения ориентиров по капитальной программе на 2013 г. и на среднесрочную перспективу, возможности снижения темпов роста цен на газ в России после 2015 г., отсутствие прогресса по налоговым вопросам, увеличение конкуренции на внутреннем рынке с независимыми производителями газа.
Среднесрочный взгляд. В целом, несмотря на привлекательные ценовые уровни и создавшиеся в результате коррекции возможности для покупки, мы полагаем, что на горизонте ближайших 4-6 месяцев существующие риски, вероятно, не дадут полностью реализоваться фундаментальному потенциалу роста стоимости акций Газпрома. Мы ожидаем, что в этот период акции Газпрома будут находиться в диапазоне 130-160 руб.
Вместе с тем мы отмечаем, что в силу высокой степени недооцененности Газпрома по фундаментальным показателям рынок будет чутко реагировать на любые устойчивые позитивные изменения в Газпроме. Так, например, даже небольшое снижение программы капитальных вложений на 2013 г могло бы оказать существенное позитивное влияние на котировки. Но наиболее мощным фактором роста могло бы стать заявление руководства компании о намерении рассмотреть возможность начать выкуп акций по примеру ведущих международных нефтегазовых компаний (в т.ч. ExxonMobil, ConocoPhillips, Chevron). В этом случае котировки компании могут существенно превысить верхнюю границу обозначенного нами ценового диапазона.