на самом деле не так страшен офшор
Сумма реального оттока капитала из России завышена как минимум вдвое. Это один из главных выводов исследования, презентованного вчера в офисе Ernst&Young. По данным экспертов, в прошлом году реальный отток капитала из России составил около 40,5 млрд долларов.
«Российский фонд прямых инвестиций, Ernst&Young и Центр национального интеллектуального резерва МГУ решили детально разобраться в методике расчета показателя оттока капитала и его экономическом смысле, — отметил гендиректор РФПИ Кирилл Дмитриев. — Мы намерены разработать новый индекс, более точно отражающий экономическую суть проводимых транзакций».
Эксперты развенчали многие сложившиеся стереотипы о проблеме оттока капитала из России. К примеру, в исследовании говорится, что на самом деле «чистый ввоз/вывоз капитала частным сектором» абсолютно не является экономическим индикатором. Это бухгалтерский показатель, и при его расчете не рассматривается экономическая суть проводимых операций. К примеру, сделки по покупке воздушных судов российскими компаниями, которые находятся вне российской юрисдикции, согласно методике МВФ, можно расценивать как прямые инвестиции. Однако используемая в России методика это не учитывает. Или другой пример: сделки по слиянию и поглощению российскими компаниями зарубежных активов по факту являются экспансией на международные рынки, а не бегством капитала.
Была доказана несостоятельность и другого мифа: мол, капитал бежит из России из-за ухудшения инвестклимата. Как оказалось, прямой статистической зависимости между показателями инвестклимата и рассчитываемыми ЦБ показателями нет. Так, более низкие значения GCI (показателя, по которому ежегодно World Economic Forum характеризует инвестклимат в стране) в 2006-2007 гг. сопровождались, напротив, ростом чистого притока частного капитала.
Кроме того, эксперты полагают, что само по себе движение капитала из страны не является негативным фактором. К примеру, выплату дивидендов российским дочерним предприятием зарубежным акционерам нельзя считать оттоком денег за границу, полагают в РФПИ.
В итоге управляющий партнер компании «Эрнст энд Янг» по России Александр Ивлев сообщил, что «методология подсчета экономических показателей должна периодически пересматриваться для корректировки относительно изменившихся макропоказателей и проверки на совместимость с реальными условиями».
www.rg.ru/2012/12/18/kapital.html
«Российский фонд прямых инвестиций, Ernst&Young и Центр национального интеллектуального резерва МГУ решили детально разобраться в методике расчета показателя оттока капитала и его экономическом смысле, — отметил гендиректор РФПИ Кирилл Дмитриев. — Мы намерены разработать новый индекс, более точно отражающий экономическую суть проводимых транзакций».
Эксперты развенчали многие сложившиеся стереотипы о проблеме оттока капитала из России. К примеру, в исследовании говорится, что на самом деле «чистый ввоз/вывоз капитала частным сектором» абсолютно не является экономическим индикатором. Это бухгалтерский показатель, и при его расчете не рассматривается экономическая суть проводимых операций. К примеру, сделки по покупке воздушных судов российскими компаниями, которые находятся вне российской юрисдикции, согласно методике МВФ, можно расценивать как прямые инвестиции. Однако используемая в России методика это не учитывает. Или другой пример: сделки по слиянию и поглощению российскими компаниями зарубежных активов по факту являются экспансией на международные рынки, а не бегством капитала.
Была доказана несостоятельность и другого мифа: мол, капитал бежит из России из-за ухудшения инвестклимата. Как оказалось, прямой статистической зависимости между показателями инвестклимата и рассчитываемыми ЦБ показателями нет. Так, более низкие значения GCI (показателя, по которому ежегодно World Economic Forum характеризует инвестклимат в стране) в 2006-2007 гг. сопровождались, напротив, ростом чистого притока частного капитала.
Кроме того, эксперты полагают, что само по себе движение капитала из страны не является негативным фактором. К примеру, выплату дивидендов российским дочерним предприятием зарубежным акционерам нельзя считать оттоком денег за границу, полагают в РФПИ.
В итоге управляющий партнер компании «Эрнст энд Янг» по России Александр Ивлев сообщил, что «методология подсчета экономических показателей должна периодически пересматриваться для корректировки относительно изменившихся макропоказателей и проверки на совместимость с реальными условиями».
www.rg.ru/2012/12/18/kapital.html