Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании
Читать дальше →

​-В центре внимания — торговля в Германии и производство в Великобритании
Читать дальше →

-Количество безработных в Германии уменьшилось на 28 000 человек
Читать дальше →

-Еврозона ожидает улучшения показателя Ifo для Германии
Читать дальше →

-Инфляция в Великобритании может упасть ниже 2%
-Макроэкономические тенденции в Германии улучшаются
-Восстановление жилищного сектора США идет медленно

Во вторник статистическая активность на рынке
Читать дальше →

Нил Стейнс, эксперт tradingfloor.com

— Выступление Йеллен поддерживает акции, доходность бумаг США и американский доллар
— Второй этап «forward guidance» Карни (Carney) в «ястребином» стиле
— Ухудшение немецких данных не сулит ничего хорошего

В течение последних месяцев мы продолжали придерживаться мнения, что экономический импульс роста в США значительно сильнее, чем говорят официальные данные. Это наиболее наглядно представлено на фоне довольно разочаровывающих отчётов по занятости за декабрь и январь. Разделяя мнение своего предшественника, Бена Бернанке (Ben Bernanke), Йеллен (Yellen) признаёт, что «экономика США наблюдает хорошее восстановление».

Йеллен, которая подчеркивает своё понимание влияния количественного смягчения (QE) на рынки жилья, безработицу и успех в снижении долгосрочных ставок, явно верит в мантру «сворачивание – это не ужесточение»; и с её акцентом на рост минимальной заработной платы, высокий процент работников с неполной занятостью (те, кто бы предпочли работу на полный день) и, в конечном итоге, ввиду ориентации на ускорение восстановления это означает, что до повышения ставок ещё далеко.

Как упоминалось ранее, Йеллен (Yellen), пожалуй, несправедливо была отнесена в категорию отъявленных «голубей». На наш взгляд, она больше фокусируется на данных. Это важно понимать, поскольку она может удивить нас переходом на сторону «ястребов» после того, как данные продемонстрируют очень хорошую динамику. Так или иначе, заявление Йеллен (Yellen) положительно скажется на акциях и доходности американских бумаг и на долларе США.

От конкретного к неконкретному

В Великобритании ожидания и возможные последствия дальнейших поправок в денежно-кредитной политике придали отчёту QIR большее значение и привлекли больше внимания. С момента введения инновационной политики «forward guidance» (информирование рынка в отношении будущей процентной ставки) в августе прошлого года, рынку чётко дали понять, что процентная ставка не повысится до тех пор, пока безработица не достигнет своего порогового уровня в 7,0 процентов.

По достижении этого уровня быстрее, чем ожидалось, Карни (Carney) представил нашему вниманию Второй этап ранее упомянутого «forward guidance», в котором акцент перемещается от ориентации на конкретный уровень безработицы к неконкретному, зависящему от уровня ослабления, фактору или нереализованному потенциалу экономики (отличного от разрыва между фактическим и потенциальным объёмом производства), что должны подтвердить экономические показатели в поддержку анализа банка.

Учитывая, что Второй этап политики «forward guidance» заметно менее прозрачен в сравнении с Первым этапом, мы относим это к «ястребиному ходу развития» и видим в этом фактор начала возвращения денежно-кредитной политики в режим таргетирования инфляции. Указания главы Банка Англии Карни на то, что восстановление становится всё «более обширным и устойчивым», а также, что «производственные инвестиции, вероятно, в этом году нарастят темпы», отражают наше настроение в отношении экономики Великобритании. Несмотря на большую часть прогнозов Квартального отчёта по инфляции, говорящих о том, что первое повышение процентных ставок в Великобритании произойдет в середине 2015 года, мы всё так же считаем, что восстановление может получить достаточно импульса, что будет способствовать более быстрому выведению ситуации из категории проблемных в четвёртом квартале 2014 года.

Оптимизма главы Банка Англии недостаточно

Интересно, что глава Банка Англии, в отличии от своего предшественника, был на удивление оптимистично настроен в отношении к GBP (и его силы в последнее время). На наш взгляд, он не придал значения ослаблению со стороны более сильного фунта, посчитав, что Банк не заметит каких-либо единичных воздействий на инфляцию, идущих от сильного GBP.

Низкие показатели Германии

Во вторник в нашем блоге говорилось, что мы обсудим последние далёкие от идеала показатели Германии и Еврозоны, особенно, за декабрь. В самом деле, разочаровывающие данные из США и Великобритании в конце года привлекли к себе особое внимание и не лучшим образом отразились на стоимости доллара и фунта. Как бы там ни было, можно утверждать, что резкое ухудшение германских данных потенциально приведет к намного более плачевным последствиям.


Слабые экономические показатели Германии – тревожная тенденция для Еврозоны. Фото: Sepici / iStock

Декабрьский выпуск данных по объёму промышленного производства Германии, перекликнувшись с цифрами композитного индекса деловой активности Еврозоны, оказался существенно ниже ожиданий и значительно более отрицательным (минус 0,6 процента). Индекс производственных заказов Германии за тот же период вышел также резко отрицательным и не оправдал оценки. Данные по торговле за декабрь в свою очередь подчеркнули тот факт, что в течение месяца объём экспорта упал на 0,9 процента, вместо ожидаемого роста на ту же величину и, возможно, самым заметным событием (особенно, на фоне обещаний сильного внутреннего спроса в Германии) стало падение розничных продаж на 2,4 процента на ежегодной основе, вопреки ожидаемому повышению на 1,9 процента.

Надо признать, эта вереница слабых данных в январе могла быть скорректирована или изменена, однако, если учитывать резкий рост финансирования немецких банков со стороны Европейского центрального банка (ЕЦБ) в декабре, Германия занимает не последнее место в нашего списке особого внимания.

Активная волна обсуждений инфляционных вопросов идёт и в Еврозоне. Данные по инфляции в Португалии и Дании за последнюю пару дней значительно отстали от ожиданий, что говорит о вероятном риске снижения пересмотренного январского показателя для Еврозоны в конце месяца. Что в общем-то не удивляет, поскольку этим утром в своём ежемесячном бюллетене аналитики ЕЦБ урезали прогноз для инфляции этого года с 1,5 процента до 1,1 прцента.

Чем дальше, тем интереснее

Между тем, динамика евро продолжает негативно сказываться на основных экономических показателях и корреляции спредов процентной ставки – момент, отмеченный Банком Франции и членом Управляющего совета ЕЦБ, заявившим, что «несколько странно оказаться в такой ситуации, когда евро настолько силён и мы находимся на понижательной стадии экономического цикла, так что следует пересмотреть позицию американского доллара.

Если на всё взглянуть под более широким углом, то наши предпочтения больше на стороне USD и GBP, нежели евро, и если ожидания оправдаются и экономическая дифференциация между главными экономиками всё-таки продолжит увеличиваться, нас, по всей вероятности, ждут хорошие возможности (с учётом текущего расхождения).

Материал предоставлен Trading Floor

В Европе агентство Moody’s опубликует кредитный рейтинг Финляндии после закрытия рынков. Текущий рейтинг держится на уровне ААА со стабильным прогнозом. После того, как Нидерланды потеряли свой рейтинг ААА в ноябре, а Европейский союз потерял свой рейтинг в декабре, только Германия, Люксембург и Финляндия сохранили желанные три А. Министр финансов Финляндии 22 января допустил промах и объявил о том, что агентство Moody’s подтвердило рейтинг ААА со стабильным прогнозом, что незамедлительно опровергло агентство Moody’s. Возможно, прогноз изменится на негативный, и, несмотря на то, что это едва ли окажет значительное влияние на кредитные рынки, средства массовой информации, вероятно, обратят внимание на то, как ухудшилась ситуация в Финляндии, и что Германия фактически остается единственной в Еврозоне страной с рейтингом ААА. Это может повлечь за собой политические последствия и за пределами Финляндии, поскольку до выборов в Европейский парламент и утверждения третьей программы помощи Греции ждать осталось недолго.


Как толпа отреагирует на снижение кредитного рейтинга Финляндии агентством Moody's?
Фото: Владимир Мельников / iStock

Объем промышленного производства в Германии в декабре (11:00 по Гринвичу): После необычно уверенного роста на 1,9% в ноябре, ожидается, что месячный рост в декабре составит 0,4%. Как показывает график ниже, месячный показатель подвержен существенной волатильности, однако он по-прежнему находится на устойчивом пути роста. По сравнению с предыдущим месяцем производственные заказы в декабре упали на 0,5%, однако оказались выше прошлогоднего значения на целых 6%, это говорит о том, что промышленный сектор Германии будет напряженно трудиться в ближайшие месяцы. Учитывая снижение уровня запасов,
Читать дальше →

-ЕЦБ объявит решение по процентной ставке в 12:45 GMT
-Индекс PMI в розничном секторе, скорее всего, подтвердит риск дезинфляции
-После неутешительного отчета о занятости за декабрь все внимание будет приковано к заявкам на пособие по безработице

На четверг запланировано много событий в области экономики и монетарной политики. Наиболее важные из них — объявление решения ЕЦБ касательно процентной ставки в 12:45 GMT и пресс-конференция в 13:30 GMT. Чуть раньше будут опубликованы два отчета, которые могут пролить свет на то, что скажут представители центрального банка. Первый из них — это индекс менеджеров по закупкам в розничном секторе Европы за январь. Второй — обновленные данные о новых промышленных заказах в Германии. Во второй половине дня не пропустите самую последнюю информацию о первичных заявках на пособие по безработице в США, чтобы понять, как складывается ситуация на рынке труда.

Индекс PMI в розничном секторе Еврозоны (09:10 GMT): В декабре розничные продажи в Европе неожиданно сократились на 1,6% по сравнению с ноябрем, о чем вчера сообщил Евростат. «Не могу сказать, что дефляция вероятна, но риск такого развития событий стал выше, чем всего два месяца назад, — заявил в интервью каналу BBC Питер Диксон (Peter Dixon) из Commerzbank. — Это усилит давление на ЕЦБ».


Торговый центр Vittorio Emanuele в Милане приветствует посетителей, но цены в Еврозоне снижаются, создавая угрозу дезинфляции. Фото: PJPhoto69 \ Thinkstock

Последние официальные данные только подтверждают слова Диксона. Что еще хуже, показатели настроений в розничном секторе тоже указывают на спад на протяжении уже нескольких месяцев. Публикуемый сегодня индекс PMI за январь может оказаться полезным и, возможно, поможет ответить на вопрос о том, сохранились ли в начале 2014 года мрачные перспективы розничного потребления, которые доминировали в конце 2013 года. Было бы удивительно получить убедительное доказательство об обратном. Как вы видите из приведенного ниже графика, показатели расходов и настроений в розничном секторе в последнее время углублялись в зону отрицательных значений. Очередной низкий результат индекса PMI усилит аргументы в пользу того, что ЕЦБ должен усовершенствовать денежно-кредитную политику, чтобы замедлить или вообще остановить отрицательную тенденцию, которая развивается в розничном секторе и других областях.

Снижение процентной ставки — один из вариантов, но далеко не единственный. Агентство Reuters изложило несколько возможностей, которыми располагает ЕЦБ. На самом деле, главная трудность состоит не в техническом воплощении более эффективной денежно-кредитной политики, а в выработке дисциплины в действиях, когда еще есть время внести значимые коррективы. Одно ясно: отсутствие каких-либо действий на данном этапе очень рискованно. Некоторые аналитики говорят, что одному центральному банку не под силу решить глубокие структурные проблемы в Европе. Это так, но у ЕЦБ есть возможность предотвратить дальнейшее ухудшение состояния макроэкономики.



Промышленные заказы в Германии (11:00 GMT): Устойчивость крупнейшей экономики Европы стала важнейшим макроэкономическим фактором, который помог кризису в Еврозоне не превратиться в полноценный спад. К счастью, Германии удается сохранять свое устойчивое положение, но малейшие колебания вызывают беспокойство, так как еврорегион не может позволить, чтобы локомотив роста экономики перестал работать. В связи с этим сегодняшний отчет о промышленных запасах подвергнется тщательному анализу на предмет наличия признаков ослабления.

И есть все основания полагать, что они их найдут. Согласно прогнозу, в декабре новые заказы остались без изменений после существенного прироста в предыдущем месяце на 2,1%. Но на коротких промежутках времени этот индикатор крайне неустойчив, поэтому лучше смотреть на динамику изменения годовых результатов. Здесь тенденция в последнее время обнадеживает: годовой показатель повышался в каждом из последних шести отчетов. Неизменный показатель на месячном уровне позволяет рассчитывать на то, что годовая оценка останется в области выше нуля. В этом случае краткосрочные перспективы Германии улучшатся.

Согласно официальной оценке, озвученной Министерством экономики, «экономика Германии набирает обороты после зимнего ослабления». Тем не менее, Германия по-прежнему уязвима, хотя бы по той причине, что она находится в окружении стран с неутешительными макроэкономическими условиями, хотя убедительных доказательств того, что зараза распространяется, пока нет. И все же, как вчера стало известно, в январе индекс менеджеров по закупкам в секторе услуг Германии зафиксировал самые медленные темпы роста за три месяца. Одного этого, конечно, недостаточно, чтобы начинать беспокоиться, если только сегодняшний результат промышленных заказов не окажется слишком низким.



Первичные заявки на пособие по безработице (13:30 GMT): Виноваты аномальные холода? Именно так оптимисты объясняют недавний скачок новых заявок на пособие по безработице. Говорят, что из-за погодных условий замедлились темпы роста занятости. По оценке ADP, в прошлом месяце занятость выросла на 175 000. Прирост, хотя и не впечатляющий, но достойный. Однако в декабре количество рабочих мест увеличилось на 227 000, поэтому последний результат подрывает теорию о том, что ситуация на рынке труда улучшается. Возможно, публикуемый завтра официальный отчет правительства принесет с собой более благоприятные новости.

Тем временем если виновата действительно погода (а не более глубокие проблемы, которые не исчезнут, когда на небе снова засияет солнце), то разумно предположить, что ситуация кардинальным образом не изменится в отчете за последнюю неделю января. До весны пока еще далеко, но угрюмые аналитики рассчитывают сегодня на потепление и прогнозируют небольшое сокращение количества новых заявок. Это как раз то, что нужно, чтобы возродить надежды после резкого роста заявок за неделю, окончившуюся 25 января. В целом аналитики ожидают, что на прошлой неделе количество заявок упало до 337 000 по сравнению с предыдущим показателем 348 000 (скорректированный с учетом сезонных факторов).

Если результат окажется еще ниже, то это уменьшит обеспокоенность по поводу того, что в ближайшие месяцы экономику США могут ждать трудные времена. Тем не менее, улучшение показателя не исключает вероятности того, что индикатор заявок может стабилизироваться в нейтральном диапазоне 300-350 тысяч. Если так и будет, не означает ли это, что большая часть пути по восстановлению рынком труда уже пройдена? И здесь положительный потенциал снова оказывается во власти погодных перипетий.

Для ответа на этот вопрос потребуется время. Между тем опубликованные пока в этом году экономические данные носят смешанный характер, поэтому терпения игроков на слабый отчет о заявках может не хватить. Согласно большинству прогнозов, это маловероятно, но, тем не менее, сегодняшний отчет (каким бы неустойчивым он ни был) может оказать неожиданно сильное влияние, если участники рынка будут разочарованы.



Материал предоставлен Trading Floor

-Безработица в Германии подчеркнет различия внутри Еврозоны
-Курс на жесткую экономию продолжается, несмотря на затруднительное положение стран на периферии
-ВВП США в 4-м квартале предположительно остался на стабильной отметке 3%

На четверг запланировано много важных экономических отчетов, включая отчет о безработице в Германии. Затем будет опубликована первая оценка роста ВВП США в четвертом квартале прошлого года, а также еженедельный отчет о заявках на пособие по безработице. Также не пропустите выход обновленных данных о денежной массе в Великобритании (09:30 GMT) и экономических ожиданиях в ЕС (10:00 GMT).

Безработица в Германии (08:55 GMT): Вчерашняя новость о том, что темпы роста денежной массы в Еврозоне замедлились, снова выдвинула на первый план угрозу дезинфляции/дефляции. Проблема заключается в том, что в последнее время инфляция в странах Евросоюза приблизилась к рекордно низким значениям, кредитование бизнеса продолжает сокращаться, а так называемое восстановление экономики в Европе едва заметно. А теперь еще и годовые темпы наращивания денежной массы начали падать. На самом деле, сейчас мы находимся в ситуации, когда продолжение нисходящего тренда может привести к роковым последствиям для макроэкономики. Как сообщил Европейский центральный банк, широкий индикатор денежной массы (М3) в декабре увеличился всего на 1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, тогда как месяцем ранее показатель роста был равен 1,5%. «Низкие значения денежных агрегатов служат предупреждающим сигналом о том, что битва против дефляции еще не окончена» — заявил экономист компании ING в интервью агентству Reuters.

Тем временем публикуемый сегодня отчет о безработице в Германии должен послужить очередным примером исключения из опасной связи Европы с дефляционными силами. Но принимая во внимание неутешительные данные о денежной массе в ЕС, участники рынка воспользуются этим отчетом, чтобы выделить тот разительный контраст, который составляет Германия по отношению к остальным странам Европы. Председатель Европейской комиссии недавно попытался убедить игроков в благоприятных перспективах восстановления, но затем признал, что «с такой высокой безработицей мы пока остаемся в состоянии кризиса». Хороший результат из Германии, конечно, очень важен, но он напоминает всем о том, что экономическое положение в Европе остается плачевным и даже Германия, которая служит локомотивом роста на континенте, не справляется без общей поддержки со стороны ЕЦБ.


Берлинская электричка везет людей на работу, а Германия в это время готовится к выходу благоприятного отчета о безработице. Фото: Pelucco \ Thinkstock

Ирония ситуации заключается в том, что ЕЦБ связан по рукам и ногам огромным влиянием Германии в решении всех денежных вопросов в Еврозоне, а страна по-прежнему выбирает курс на жесткую экономию, а не на стимулирование. Остается только догадываться, насколько хватит политического терпения придерживаться единой стратегии экономии, которая подходит только одной стране.



ВВП США за 4-й квартал (13:30 GMT): Экономисты полагают, что первоначальная оценка роста ВВП за четвертый квартал существенно повысилась. Согласно консенсус-прогнозу, рост составил 3% (в годовом выражении с учетом сезонных факторов), что соответствует моему эконометрическому прогнозу. По сравнению с показателем в третьем квартале на уровне 4,1% результат ухудшился, но прогноз все равно считается благоприятным, и если он сбудется, то «медведи» займут оборонительную позицию. «В целом, отчет должен показать, что 2013 год закончился благоприятно и что в 2014 году положительная тенденция продолжится» — заявил экономист банка Bank of America Merrill Lynch.

На данный момент совершенно очевидно, что американская экономика сейчас развивается умеренными темпами. Возьмем, к примеру, опубликованный на прошлой неделе отчет по индексу национальной активности ФРБ Чикаго, который в декабре отметился ростом выше тренда по среднему трехмесячному показателю. Мой общий анализ экономики США также указывает на то, что в прошлом месяце потенциал роста сохранился. Конечно, перспективы по-прежнему омрачены некоторыми факторами, среди которых особенно выделяются низкие темпы роста занятости. Но учитывая, что в общей массе статистика в последнее время была обнадеживающая, было бы странно увидеть в сегодняшнем отчете низкий результат роста ВВП.



Первичные заявки на пособие по безработице (13:30 GMT): Отчет о росте ВВП займет сегодня центральное место в ряду американской экономической статистики, но заявки на пособие по безработице также заслуживают внимания, так как они помогут определить, как развивается тренд в макроэкономике. На данный момент кажется, что динамика в этом сегменте немного замедлилась. Несмотря на то, что по сравнению с резким скачком в декабре количество заявок уменьшилось, в этом месяце темпы падения заявок были слабыми, что заставляет игроков задуматься о том, является ли это признаком циклического спада или периодом временной остановки в связи с заморозками, который закончится, когда потеплеет.

Сегодняшний отчет может дать ответ на этот вопрос, и тогда игроки смогут составить представление о результатах роста занятости в январе (отчет выходит на следующей неделе 7 февраля). Между тем в динамике заявок на пособие по безработице в последнее время нет ничего, что вызывало бы беспокойство, за исключением того факта, что темпы падения замедлились. Действительно, на прошлой неделе количество новых заявок сократилось на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что стало самым низким сравнительным результатом с середины декабря. Но вполне вероятно, что сегодняшний отчет никак не прояснит ситуацию. Экономисты полагают, что нас ждет небольшой прирост заявок, и в этом случае перспективы рынка труда останутся неясными. Оптимисты говорят, что рост занятости в целом замедлился по причине аномальных холодов, охвативших всю страну. Если это так, что неутешительный результат можно проигнорировать, однако это будет означать, что публикуемый на следующей неделе отчет о занятости также может оказаться не на высоте.



Материал предоставлен Trading Floor

​-Индекс деловой активности в Германии может улучшить перспективы Еврозоны
-Индекс PMI в секторе услуг США подтвердит, что восстановление продолжается
-Продажи на рынке первичного жилья в США поддержат общую восходящую тенденцию

На понедельник запланировано немного макроэкономических новостей, поэтому индекс делового климата Ifo в Германии может оказать более сильное влияние на торговлю в течение дня, чем обычно. Позднее выйдут предварительная оценка индекса менеджеров по закупкам в секторе услуг США от Markit и отчет о продажах домов для одной семьи на рынке первичного жилья.

Индекс делового климата Ifo в Германии (09:00 GMT). В последнее время результаты опросов о состоянии макроэкономики в Германии выглядят обнадеживающе. Хотя и не очень высокие, они все же достаточно устойчивые, чтобы можно было предположить, что главная экономика Европы продолжит расти умеренными темпами. Например, опубликованный на прошлой неделе индекс экономических ожиданий ZEW за январь понизился, но остался вблизи многолетнего максимума. Между тем инвесторы существенным образом повысили свою оценку текущих условий — так называемый компонент оценки экономической ситуации в индексе ZEW, который достиг максимальной отметки с весны 2012 года. Кроме того, мы узнали на прошлой неделе, что предварительная оценка композитного индекса PMI в Германии за январь поднялась до самого высокого значения за 2,5 года. «Частный сектор Германии начал 2014 год на мажорной ноте» — заявил экономист компании Markit, который наблюдает за данными.


Индекс делового климата, вероятно, окажет поддержку сектору бизнеса в Германии. Фото: Digital Vision \ Thinkstock

Благоприятная статистика позволяет надеяться на то, что публикуемый сегодня индекс Ifo также принесет с собой хорошие новости, а если фактический результат превысит прогнозы, то это будет очень кстати. Данные Ifo по текущей ситуации в последнее время были немного заниженные, в то время как компонент ожиданий рос довольно убедительными темпами. В результате важный композитный индикатор — индекс делового климата — в прошлом месяце достиг максимального за 18 месяцев значения. Аналитики полагают, что в сегодняшнем отчете ситуация улучшится по всем трем компонентам. Поводом для оптимизма служит повышение уровня настроений в деловом секторе Бельгии. Почему это важно? Агентство Reuters поясняет: «Бельгия — страна с шестой по величине экономикой в Еврозоне, при этом одна из самых открытых. Она экспортирует большой объем полуготовой продукции в Германию, которая обладает самой эффективной экономикой в регионе и которая в последнее время демонстрировала большую устойчивость по сравнению с большинством остальных стран Европы».



Индекс PMI в секторе услуг США (13:58 GMT). Компания Markit Economics недавно начала проводить исследование среди менеджеров по закупкам в секторе услуг США, и данные заслуживают пристального внимания в целях построения ожиданий в отношении другого важного индекса ISM в секторе услуг. Преимуществом этих данных является их актуальность. Как обычно с индексами PMI, предварительные оценки выйдут раньше отчетов ISM, так что сегодняшние данные можно будет использовать для приблизительной оценки индекса ISM в секторе услуг за январь, который запланирован к публикации 5 февраля.

Имеющиеся на сегодняшний день данные в этом секторе на примере индексов ISM и PMI указывают на продолжение роста, который, правда, в последнее время немного замедлился. Тренд в производственном секторе, напротив, был более устойчивым. Все это, безусловно, имеет большое значение, потому что сектор услуг отвечает за бóльшую долю создания рабочих мест, чем производственный сектор. Есть ли здесь поводы для беспокойства? На данный момент нет, поскольку индекс в секторе услуг держится выше отметки 50. Как отметила компания Markit ранее в этом месяце по поводу своего нового индекса, «активность среди поставщиков услуг в США в декабре продолжила расти устойчивыми темпами».



Продажи на рынке первичного жилья в США (15:00 GMT). В декабре продажи на рынке вторичного жилья немного восстановились, что говорит о том, что восстановление на рынке недвижимости продолжается. Возможно, оно не очень устойчивое, что неудивительно, учитывая недавний рост процентных ставок. Некоторые аналитики опасались самого худшего, предупреждая о возможной сильной коррекции. Такая вероятность была, но в декабрьском отчете о продажах на рынке вторичного жилья признаков серьезных проблем не было. «Потенциал немного ослаб в конце 2013 года на фоне слабого роста занятости и ограниченного предложения, — заявил главный экономист Национальной ассоциации риелторов, которая публикует этот отчет. — Но год закончился с показателем, близким к норме, учитывая размер нашего населения».

Продажи на первичном рынке составляют лишь малую долю от существующих сделок, но сегодняшний результат предоставит важный контекст для того, чтобы оценить спрос на жилье в конце 2013 года. В ноябре продажи новых домов для одной семьи сократились на 2% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым случаем ухудшения месячного показателя с июля. Однако такой небольшой коррекции предшествовал значительный прирост продаж в этом сегменте в октябре. В результате есть вероятность дополнительного небольшого ухудшения продаж, хотя в целом в новом году ожидается умеренный рост на рынке жилья.



Материал предоставлен Trading Floor

∙ Данные PMI Китая слабеют, данные Франции и Германии идут вверх
∙ AUD сдает прежние позиции
∙ EURUSD совершает прыжки, так как покупка овладевает рынком

Последние данные из Китая по индексу деловой активности (PMI) в январе показали первое за шесть месяцев падение – до 49,6 с декабрьских 50,5 – находясь на волосок от границы в 50,0 пунктов, разделяющей рост и снижение.

На фоне закрытия позиций с прибылью и общего движения стопов (отмеченных вчера), AUDUSD потеряла все набранные днём ранее значения ввиду сильных данных индекса потребительских цен (CPI). Так, сегодня утром мы наблюдали довольно большое количество данных из Европы, но перед их публикацией мы увидели волну общей продажи американского доллара на тот момент времени, когда лондонские трейдеры готовились к началу своей работы. Ситуация усугубилась ограниченным числом участников, поскольку в этот час ситуация характеризовалась низкой ликвидностью.

Говоря о показателях европейских релизов, следует отметить, что испанская безработица показала ужасающую цифру в 26,0 процентов, однако не была негативно воспринята рынком ввиду её соответствия прогнозируемому консенсусу. Более важной информацией стали французские и немецкие данные по деловой активности (PMI), которые оказались сильнее ожиданий, и, наряду с указанной выше продажей доллара США, способствовали скачку EURUSD, а затем ещё одному и ещё – покупка происходила одна за другой и стопы были выведены путём последовательных рейдов. Ранее я говорил о том, что лучше придерживаться коротких позиций по EURUSD в связи с тем, что движение пары вверх неизбежно – вот мы и здесь. Конечно, это не является сильным движением, однако тот факт, что EURUSD достигла 1,3500/10 и уровень 1,3480 не был даже затронут, это для меня является знаком потенциала для её дальнейшего роста.

Наступающий день принесёт с собой американские данные в виде еженедельной цифры по заявкам на получение пособия по безработице, а также индекса деловой активности в производственном секторе и объёма продаж жилья на вторичном рынке, в то время как Канада представит данные по основным розничным продажам.

Глядя на вещи объективно (что требует сделать шаг назад), я всё ещё придерживаюсь мнения, что владение долларом США является пустой тратой времени на данном этапе и, честно говоря, меня ещё необходимо убедить в противоположном. Не принимая в расчёт переход на сторону коротких позиций по EURUSD, проблема заключается в том, что доллар США полностью зависит от двух независимых факторов – публикуемых данных и движений быстрых/реальных денег (например, таких, о которых говорили сегодня утром). Данные из США по-прежнему хорошие (хотя, держу пари, изменения не заставят себя долго ждать), и это побуждает закоренелых «быков» мгновенно покупать доллары, в то время как продавцам принадлежит роль генераторов быстрых и реальных денег на рынке.

Несколько слов по сегодняшним кросс-курсам:

EURUSD: Сегодня мне хотелось бы увидеть повышение этой валютной пары, но не в крупных масштабах. Должна образоваться консолидация обусловленного данными движения, и в силу этого пара будет торговаться на уровнях 1,3570/80 в сторону 1,3650 в широком смысле. Трейдеры, закрывающие свои позиции в прибыли (на уровне «тейк профит»), до сегодняшнего дня приостанавливали повышательное движение (да, оставалось несколько человек на длинных позициях), но в основном, продавцов на максимумах в очередной раз можно было увидеть на азиатских рынках (в поисках более дешёвого доллара).

GBPUSD: Пока председатель Банка Англии Марк Карни и другие не вмешаются (кто-то из них уже пытался сделать это сегодня утром) и не заверят, что центральный банк не будет повышать ставки в этом году, положение валютной пары вряд ли облегчится. Безусловно, последует консолидация и выход разочаровывающих данных станет тому катализатором. Уровень 1,6550 является местом установки некоторых важных стоп-лоссов при том, что вчера мы изо всех сил пытались к нему вернуться (но на самом деле нет). На стороне повышения, «азиатская сторона» сулит паре обновление максимумов, но, судя по всему нестремительное, учитывая её торги в 40/50 пунктов.

AUDUSD: Данные из Китая стали причиной снижения пары в ходе ночных торгов, но ещё неизвестно, сохранится ли оно. Как я говорил вчера, у меня далеко не «медвежьи» взгляды, чего не скажешь об остальной части рынка, и это по-прежнему так. Стопы этого дня разместились на 0,8810, тем не менее с первой попытки, возможно, будет трудно достичь 0,8830. На стороне понижения заявки поданы на минимумах ночных торгов 0,8775/80.

USDJPY: Сегодняшний день не сулит ничего хорошего, ожидается роллирование на 105 и 104 ввиду экспирации контрактов стоимостью два миллиарда долларов! Есть хорошие предложения для новых коротких позиций, однако при условии, что пара достигнет области 104,80.

Что ж, оружие в руки и удачи.

Материал предоставлен Trading Floor

• ЕС надеется, что отчет ZEW даст толчок к осторожному восстановлению
• Германия ждет одобрения от инвестиционного сообщества
• Осторожные данные от CBI будут означать, что в отношении британской экономики нужно сохранять бдительность

Сегодня в центре внимания окажутся данные о настроениях в Еврозоне и Германии, которые опубликует институт ZEW. Позднее выйдут обновленные данные об ожиданиях руководителей в британском производственном секторе на основании результатов опроса о промышленных трендах, проведенного
Читать дальше →

• Темпы роста в Китае в 4-м квартале замедлились до 7,7% с 7,8% в 3-м квартале
• Но они по-прежнему превышают цель Пекина по росту на уровне 7,5%
• Индекс CPI в Германии поможет оценить риск дезинфляции/дефляции

По количеству экономических отчетов календарь понедельника будет полупустой, что отчасти связано с тем, что рынки в США закрыты по случаю празднования Дня Мартина Лютера Кинга.
Читать дальше →