∙ Инфляция в Еврозоне останется низкой
Читать дальше →

-Рисковые валюты выросли против доллара
-Председатель ФРБ Далласа критикует «безответственную» политику американского правительства
-Марк Карни из Банка Англии находится в незавидном положении

Рынок достаточно интересно отреагировал на выступление Йеллен, поскольку оно не содержало значительного намека на смягчение по сравнению с ожиданиями рынка, однако доллар не смог нащупать прочную поддержку несмотря на то, что фьючерсные контракты на краткосрочные ставки (STIR) с истечением в
Читать дальше →

Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank

∙ Промышленное производство в Еврозоне предположительно увеличилось на 0,3%
∙ Участники рынка ждут намеков на будущее развитие монетарной политики Банка Англии
∙ Среди игроков растет обеспокоенность по поводу снижения инфляции в США

Цепочку важной статистики, запланированной на среду, откроет декабрьский отчет о промышленном производстве в Еврозоне. Сразу после него выйдет доклад Банка Англии на тему инфляции, в котором участники рынка будут искать намеки на то, когда процентная ставка снова повысится. Также следите
Читать дальше →

• ​Уровень безработицы в Еврозоне останется стабильным на отметке 12,1%
• Предварительная оценка индекса CPI в Европе поднимется до 0,9%
• Личные доходы в США предположительно выросли на 0,1%

Последний торговый день месяца не должен принести с собой сюрпризов в плане статистики. Так как в Гонконге, Индонезии, Китае и Сингапуре вчера вечером началось празднование нового года, азиатские рынки предоставили меньше ценовой информации, которая помогла бы оценить текущую ситуацию на развивающихся рынках. Поэтому игроки уже переключили внимание на отчет о занятости в США и знаковое заседание Европейского центрального банка, которые запланированы на следующую неделю. Хотя публикуемые сегодня в Еврозоне данные могли бы послужить важными зацепками для понимания того, какие следующие шаги предпринял бы нормальный центральный банк, ЕЦБ, похоже, свои планы по смягчению еще не завершил. Таким образом, в ближайшую пару сессий доминирующими факторами будут техническая торговля и ситуация на развивающихся рынках.

Уровень безработицы в Еврозоне за декабрь (10:00 GMT).

Ожидается, что уровень безработицы остался без изменения на отметке 12,1%. В результате всех пересмотров и корректировок этот показатель за год практически не сдвинулся с места, колеблясь чуть выше уровня 12%. СМИ писали, что стабилизация уровня безработицы рисует слишком оптимистичную картину экономики. Как и в США, уровень безработицы не включает людей, которые перестали искать работу или которые заняты частично. Например, агентствоBloomberg  пишет, что в Италии в ноябре уровень безработицы был «всего» 12,7%, но так называемый уровень недогрузки на рынке труда достигал вопиющих 24%,

Предварительная оценка индекса потребительских цен в Еврозоне за январь (10:00 GMT). 
Согласно прогнозу, предварительная оценка инфляции повысилась до 0,9% по сравнению с очень низким декабрьским значением на уровне 0,8%. Такой результат явно не дотягивает до целевого показателя ЕЦБ на уровне 2%, и нисходящий тренд пока остается в силе. Однако не все так мрачно. Более низкие цены на сырьевые товары оказывают давление на ценовой индекс, но для европейской экономики это во многом даже хорошо. С другой стороны, цены частично выросли в результате реализации мер экономии, которые предусматривали повышение налогов в некоторых странах-участницах. В целом, ЕЦБ изо всех сил сейчас старается представить низкую инфляцию как проблему на стороне предложения, а не на стороне спроса. Это позволяет ЦБ не смягчать дополнительно условия, что, без сомнения, было бы нетрадиционным шагом и предполагало бы балансовые риски для центрального банка.


Источник: Saxo Bank


Личные расходы и доходы в США за декабрь (13:30 GMT). 
Ожидается, что личные доходы за месяц выросли на 0,1% по сравнению с ноябрьским значением 0,2%. Личные расходы предположительно увеличились на 0,2% после существенного прироста на 0,5% в предыдущем месяце. Как показал декабрьский отчет, занятость в этом месяце выросла незначительно, что в сочетании с сильными морозами могло вызвать спад расходов. В последнее время темпы увеличения расходов превышали темпы прироста доходов, а это значит, что эти два индикатора должны начать выравниваться. Если в декабре-январе доходы слегка обойдут расходы по темпам роста, то это будет соответствовать среднесрочным статистическим диапазонам.

Показатель годовых изменений будет «омрачен» скачком доходов в декабре 2012 года с последующим сильным спадом в январе, поэтому годовой результат должен быть отрицательным, но пусть это не вводит вас в заблуждение. В условиях текущей денежно-кредитной политики в США, когда запущена автоматическая система выхода из стимулирующих мер, а уровень безработицы находится в области предельных значений, внимание, скорее всего, будет направлено на ценовой индекс PCE, который ФРС предпочитает использовать в качестве индикатора инфляции. Базовый индекс PCE (за исключением цен на продукты питания и энергоресурсы) снижается с начала 2012 года и, похоже, не намерен восстанавливаться. В какой-то момент 2014 года низкая инфляция может стать проблемой для ФРС. Вполне вероятно, что стратегический комитет не меньше нашего растерян и не знает, что делать дальше, особенно когда голосующие члены постоянно меняются, а кресло председателя теперь займет Джанет Йеллен.


Источник: Saxo Bank




Источник: Saxo Bank

Материал предоставлен Trading Floor

Первое большое интервью Э. Набиуллиной на посту Председателя ЦБ: в передаче Познера:

смотреть: rutube.ru/video/b3ca5ea1fe7c99f82ec491e15e2f3b57/

качать: kinozal.tv/details.php?id=1169861

ссылка на 1-ый: www.1tv.ru/prj/pozner/vypusk/28644#

Для тех кому некогда заходить на ссылки, очень кратко:



"Э.Набиуллина: Есть факторы, которые могут способствовать началу укрепления рубля
Председатель Центрального банка России Эльвира Набиуллина отвечает на вопросы Владимира Познера

«Наш рубль – это рыночная валюта, и цена на нее в долларах или евро не устанавливается административно, а формируется под влиянием рыночных факторов, — отметила глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина в эфире программы „Познер“. – Основное правило: чем сильнее экономика, тем сильнее национальная валюта, и это не у нас рубль слабел, а происходило удорожание евро и доллара по отношению ко всем валютам развивающихся рынков».

По словам Эльвиры Набиуллиной, это удорожание вызвано, прежде всего, перераспределением экономического роста в мире: «Если после кризиса моторами экономического роста были развивающиеся рынки, то сейчас на более устойчивые темпы роста экономики выходят Америка и Евросоюз, а Китай, наоборот, показал снижение этих темпов. В результате происходит отток капиталов с рынков развивающихся стран, и вслед за ним – удешевление их валют».

Насколько долго будут продолжаться эти процессы, зависит, по мнению главы ЦБ РФ, как от этого перераспределения, так и от того, «насколько наша экономика может показать более высокие темпы роста».

Вместе с тем, заметила Эльвира Набиуллина,
Читать дальше →

-Розничная торговля в Италии: низкий внутренний спрос
-Инфляция в Канаде: возможности для снижения ставки
-Выступление Драги: сюрпризов не ожидается

В пятницу значимых публикаций из Азии, Еврозоны или США не запланировано. Возможно, сегодня будет обновлена информация о кредитных рейтингах в Еврозоне: Франции (агентство Moody’s, прогноз негативный, текущий рейтинг «Aa1») и Германии (агентство Fitch, прогноз стабильный, текущий рейтинг «AAA»), а также Великобритании (агентство S&P, прогноз негативный, текущий рейтинг «AAA»). Из этих трех стран Франция может столкнуться со снижением рейтинга, что частично объясняет недавние попытки президента страны Франсуа Олланда представить себя в новом качестве лидера, более дружественного относящегося к бизнесу (Bloomberg, Reuters). Хотя снижение рейтинга может оказать негативное давление на курс евро/доллара, после вчерашней публикации индекса PMI плохие новости для Франции уже учтены, и поэтому влияние на рынок должно быть ограниченным.

Будьте осторожны при открытии позиций по иене, так как в понедельник выходит протокол заседания Банка Японии и торговая статистика, а в Австралии будет выходной день. В последнее время курс иены колебался, а внутри Банка Японии и между аналитиками существуют расхождения во мнении об эффективности крупномасштабных покупок активов.


Председатель ЕЦБ Марио Драги выступит сегодня на Всемирном экономическом форуме в Давосе. Фото: Shutterstock

Розничная торговля в Италии за ноябрь (09:00 GMT): Объемы в розничном секторе Италии были невысокими на протяжении всего кризиса в еврорегионе. По последним данным за октябрь, розничная торговля сократилась на 1,6% по сравнению с предыдущим годом, и рост еще долгое время будет очень слабым. Если посмотреть на месячные результаты (без учета сезонных факторов), то на общем фоне отчетливо выделяется декабрь благодаря возрастающим объемам торговли в период Рождества и Нового года. В то время как в последние несколько лет продажи в течение большинства месяцев оставались практически неизменными, декабрьские результаты пострадали больше всего. Если прошлые сезонные модели сохранятся, то в ноябре результат продаж должен быть низким, затем рост в декабре, за которым последуют два месяца стремительно падающих продаж. Несмотря на улучшение потребительских настроений в Италии, на расходах в розничном секторе это никак не сказалось. Уровень декабрьских продаж должен стать хорошим индикатором отечественной экономики. Скоро мы узнаем, продолжится ли нисходящий тренд.


Источник: Saxo Bank

Источник: Saxo Bank

Индекс потребительских цен в Канаде за декабрь (13:30 GMT): Чистый ценовой индекс, который исключает изменчивые цены на продукты питания и энергоресурсы, предположительно увеличился на 1,3 процента по сравнению с предыдущим годом (в ноябре инфляция была равна 1,1%).Целевой диапазон инфляции Банка Канады составляет 1-3%, где 2% — это тот, результат, к которому нужно стремиться.

На заседании по монетарной политике, которое состоялось в прошлую среду, Банк Канады решил оставить процентную ставку без изменений на уровне 1%, но заявил о своей растущейобеспокоенности по поводу низкой инфляции и высокого курса канадского доллара, который негативно влияет на эффективность экспортного сектора страны. Так обычно говорит центральный банк, который настроен на смягчение условий денежно-кредитной политики, и рынки сделали логический вывод о том, что Банк Канады может понизить уровень процентной ставки. Следующее заседание Банка Канады состоится 5 марта. С предыдущим отчетом об инфляции можно ознакомиться здесь. В условиях инфляции на уровне 1% только рынок недвижимости сдерживает снижение ставки. К счастью, сворачивание стимулирующих мер в США и, как следствие, повышение долгосрочных процентных ставок способствовали также росту ипотечных ставок, что позволит Банку Канады дополнительно смягчить условия. Канадский доллар за последнее время довольно сильно понизился наряду с валютами других стран-производителей сырья. В паре канадский доллар/доллар США остается еще достаточно места для снижения.

Согласно отчету о монетарной политике, который был опубликован в среду, инфляция будет держаться на уровне ниже 2% на протяжении еще двух лет. Ноябрьский отчет об инфляции доступен по этой ссылке.


Источник: Saxo Bank


Источник: Saxo Bank


Источник: Saxo Trader


Источник: Saxo Trader

Выступление Марио Драги (17:00 GMT): Председатель Европейского центрального банка Марио Драги выступит сегодня на Всемирном экономическом форуме в Давосе (Швейцария). Тема его выступления «Путь от кризиса к стабильности». Кроме того, он примет участие в обсуждении прогнозов мировой экономики на 2014 год, которое состоится в субботу. Принимая во внимание поступающие в последнее время положительные сигналы о росте экономики в первом квартале, вряд ли Драги скажет что-то, указывающее на смягчение условий политики, поэтому участники рынка сюрпризов не ожидают.

Материал предоставлен Trading Floor

• Страх дезинфляции преследует Еврозону

• Заявки на пособие по безработице в США покажут, был ли слабый отчет о занятости временным отклонением

• Индекс настроений в американском жилищном секторе, вероятно, подтвердит тенденцию к
Читать дальше →