Свежий обзор аналитики от ИК «Евроинвест».
В четверг российский рынок акций отыграл неожиданные итоги заседания ФРС. Сохранение вопреки ожиданиям неизменным объема выкупа активов с рынка подняло индекс ММВБ на новую высоту. Однако после достижения психологического рубежа в 1500 пунктов желающих двигаться дальше оказалось немного. К концу дня рублевый индекс утратил весомую часть достижений, закрыв день на отметке в 1 487.19 пунктов ростом на 1.5%. Объем торгов превысил максимум этого месяца, что может свидетельствовать о том, что вчера был сформирована вершина, по крайней мере, в разрезе нескольких недель.
Празднование сохранения потока ликвидности от американского ЦБ не задалось для акций Уралкалия (-1.34%). Вчера на котировки производителя удобрений давли черный пиар в исполнении Александра Лукашенко, президента Белоруссии, который сказал, что «махинаторы» компании утаивают проблемы, что компания банкрот и хотела выехать за счет Беларуськалия в решении своих проблем. Согласно слухам в скором времени конфликт может быть урегулирован. Баумгертнер вернется в Россию, а Сулейман Керимов продаст свой пакет акций Уралкалия. Сдержанная реакция на итоги заседания ФРС проявилась и в акциях «пострадавших» от решений правительства о заморозке тарифов: Новатэк (-0.5%), Ростелеком (обык. -1.41%, прив. +0.39%), Россети (+0.2%), ФСК ЕЭС (+0.58%).
Читать дальше →

Кандидатура будущего руководителя ФРС США, выполняющей функции центрального банка страны, может быть названа уже на будущей неделе, заявил официальный представитель Белого дома Джей Карни
По данным Карни, президент страны Барак Обама «предполагает сделать это объявление осенью». «А если вы посмотрите в календарь, то увидите, что лето еще не закончилось», — сказал Карни. Как отмечает агентство Рейтер, эти слова указывают на то, что Обама объявит о своем выборе не ранее 22 сентября, поскольку именно в этот день наступит осеннее равноденствие, считающееся астрономическим началом осени.
Ранее экономист и бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс отказался от участия в выборах председателя ФРС. Саммерс рассматривался экспертами как один из двух кандидатов, имеющих наибольшие шансы занять место председателя организации, выполняющей роль центрального банка США.
Помимо Саммерса вероятным претендентом на пост главы ФРС многие в США считают нынешнего заместителя Бернанке — Джанет Йеллен. Ей 67 лет. При президенте-демократе Билле Клинтоне она одно время возглавляла Совет экономических консультантов при Белом доме, а до нынешнего назначения была президентом Федерального резервного банка Сан-Франциско.
Снятие кандидатуры Саммерса сделало ее назначение почти решенным вопросом, однако президент заявил, что по-прежнему рассматривает другие кандидатуры. Полномочия действующего главы ФРС Бена Бернанке истекают в январе 2014 года. Сам он неоднократно заявлял, что не хочет оставаться на новый срок.
rus.ruvr.ru/news/2013_09_17/Imja-novogo-glavi-FRS-SSHA-mogut-nazvat-uzhe-na-sledujushhej-nedele-5997/

Греча, минутки и базука Бена. Что покупать и зачем читать между строк то, что и так понятно?

For immediate release

Information received since the Federal Open Market Committee met in June suggests that economic activity expanded at a modest pace during the first half of the year. Labor market conditions have shown further improvement in recent months, on balance, but the unemployment rate remains elevated. Household spending and business fixed investment advanced, and the housing sector has been strengthening, but mortgage rates have risen somewhat and fiscal policy is restraining economic growth. Partly reflecting transitory influences, inflation has been running below the Committee's longer-run objective, but longer-term inflation expectations have remained stable.

Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. The Committee expects that, with appropriate policy accommodation, economic growth will pick up from its recent pace and the unemployment rate will gradually decline toward levels the Committee judges consistent with its dual mandate. The Committee sees the downside risks to the outlook for the economy and the labor market as having diminished since the fall. The Committee recognizes that inflation persistently below its 2 percent objective could pose risks to economic performance, but it anticipates that inflation will move back toward its objective over the medium term.

To support a stronger economic recovery and to help ensure that inflation, over time, is at the rate most consistent with its dual mandate, the Committee decided to continue purchasing additional agency mortgage-backed securities at a pace of $40 billion per month and longer-term Treasury securities at a pace of $45 billion per month. The Committee is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments from its holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities and of rolling over maturing Treasury securities at auction. Taken together, these actions should maintain downward pressure on longer-term interest rates, support mortgage markets, and help to make broader financial conditions more accommodative.

The Committee will closely monitor incoming information on economic and financial developments in coming months. The Committee will continue its purchases of Treasury and agency mortgage-backed securities, and employ its other policy tools as appropriate, until the outlook for the labor market has improved substantially in a context of price stability. The Committee is prepared to increase or reduce the pace of its purchases to maintain appropriate policy accommodation as the outlook for the labor market or inflation changes. In determining the size, pace, and composition of its asset purchases, the Committee will continue to take appropriate account of the likely efficacy and costs of such purchases as well as the extent of progress toward its economic objectives.

To support continued progress toward maximum employment and price stability, the Committee today reaffirmed its view that a highly accommodative stance of monetary policy will remain appropriate for a considerable time after the asset purchase program ends and the economic recovery strengthens. In particular, the Committee decided to keep the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and currently anticipates that this exceptionally low range for the federal funds rate will be appropriate at least as long as the unemployment rate remains above 6-1/2 percent, inflation between one and two years ahead is projected to be no more than a half percentage point above the Committee's 2 percent longer-run goal, and longer-term inflation expectations continue to be well anchored. In determining how long to maintain a highly accommodative stance of monetary policy, the Committee will also consider other information, including additional measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation expectations, and readings on financial developments. When the Committee decides to begin to remove policy accommodation, it will take a balanced approach consistent with its longer-run goals of maximum employment and inflation of 2 percent.

Voting for the FOMC monetary policy action were: Ben S. Bernanke, Chairman; William C. Dudley, Vice Chairman; James Bullard; Elizabeth A. Duke; Charles L. Evans; Jerome H. Powell; Sarah Bloom Raskin; Eric S. Rosengren; Jeremy C. Stein; Daniel K. Tarullo; and Janet L. Yellen. Voting against the action was Esther L. George, who was concerned that the continued high level of monetary accommodation increased the risks of future economic and financial imbalances and, over time, could cause an increase in long-term inflation expectations.
www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20130731a.htm

Бен и рынки играют в игру «Крокодил».
В ФРС дураков не держат, а Сити умный и жадный.
Умных много, но везет не всем. И только игра на бирже и хаотический трейдинг адекватны моменту!

Вот интересно, Бен одним своим появлением вызвал акую бурю эмоций или с порога брякнул — КУЕ не свернем?


Судя по росту в драгах — второе)

Пока Степан устраивает шоу на ТВ, Юрий Афонесеч мыслит стратегически: сегодня «Лонг» в Америке — благородная тема. Ну еще можно прикупить на время соль, спички, сахар, патроны. А потом перепродать всяким паникерам вроде Степана Д., но уже дороже.



Комментатор — Юрий Афонасич (ИК БэдМан Секьюритиз)
CrazyTrader'sView — проект совместно с http://dartstrade.ru/

Как понизить ставки по Трэжериз через слухи о бомбометании



Комментатор — Юрий Афонасич (ИК БэдМан Секьюритиз)
CrazyTrader'sView — проект совместно с http://dartstrade.ru/

Трой-ни-чок: Лонг, шорт и здоровенный объем. Или Фьючи, экспирация, ФРС. Или у кого длиннее. Или кто будет созерцать жопень системы и в каком это будет ракурсе. Или кого вынесут с рынка и у кого отберут деньги. Или кому даст ФРС. Ну и т.д.…



CrazyTrader'sView — 13:06:2013. Беспрецедентный объем позиций на фьючерсах, экспирация, заседание ФРС. Случится ли разворот рынка?

Комментатор — Юрий Афонасич (ИК БэдМан Секьюритиз)
Выпуск CrazyTrader'sView — проект совместно с http://dartstrade.ru/

Те, кто следит на обновлением в событиях, помнят, что 19-го начинается заседание ФРС.
Что нужно для того, что бы ФРС продолжила выкуп и сверхмягкую монетарную политику? И сделала соответствующие заявления?
Нужен небольшой бамс на рынках и рост ставок, что бы все поняли, что печать — это святое. Тогда на заседании скажут что-то плохое про ситуацию в экономике и дадут понять, что рука на пульсе, деньги в базуке, базука на упоре, а фитиль уже горит…
Как на зло рынки растут.
Тогда варианта два.
1.Плохой. Рынки продолжают рост до заседания, после чего дружно валятся на заявлениях о сворачивании стимулирования.
2. Хороший. Рынки валят сейчас, а на заседании открытым текстом говорят, что напечатают еще больше, если надо. Тогда новые вершины.

Подготовку начали в СМИ. Блумберг отметился статьей про политику ФРС, где как бы намекает, что стимулирование могут свернуть. Чем не повод сыграть вниз? Тогда вариант №2 (два, конечно!)) приходит в действие, и ничего не сворачивают. Прибыль опять же есть, которую можно зафиксировать.
Скоро СМИ запестрят рассуждениями. Нервотрепка обеспечена.

Почему закрываем позиции?
Или Беню боимся опять?
Или наши лонги — инвестиции
Недостойны расти, что не так?

И смотрю я с тоской. По традиции
На полушку припавший сипи,
На пятак понижает амбиции,
Закрываея в РФ все лонги.

Не нужны нам копейки проклятые,
Как подачки от грозных амер,
Будем храбрыми с вами ребятами,
И покажем амерам пример!

Мы пробили уж снизу двухсоточку,
И боимся, опять не успеть
Зафиксировать профит немножечко,
Вдруг всю прибыль отхватит медведь!

Не зафиксив маржу трехпроцентную,
Я скажу: «Да идите вы все!»
Ведь портфель мой растет не моментами,
А растет он ВСЕГДА и ВЕЗДЕ!

Точнее, что ожидают члены ФРС.
По времени изменения ставок:


И по их величине:


Это интересно в преддверии очередного заседания на следующей неделе. Вот интересные размышления на тему «что будет-что будет?!».

Это прошлогодний пост, написанный ровно год назад.
Поводом к нему послужило размещение трежерис на 64 млрд. долларов, под которое организовали легкий (очередной) дестабилизец в Европе. И обеспечили повышенный спрос, что и требовалось. Цифры реальные, но прошлогодние. все имеют (имели) смысл, в т.ч. 27 — количество членов ЕС и 17 — членов зоны евро, если чего не путаю.
Как говорил Высоцкий — Достал, пыль стряхнул, можно петь!
Цифры меняются, меняются инструменты, но базовый рецепт подход к решению проблемы остается прежним.
Итак.

Секреты американских поваров
Прежде, чем приступить к приготовлению оцените размер предназначенной для приготовления индейки. Вполне возможно, что для приготовления понадобиться разделить индейку и запекать частями. Это очень удобно, если вы ожидаете прихода гостей два дня подряд.
Если, например, ваша индейка весит 64 млрд., то рациональнее ее разделить на две неравные части. Оптимальное соотношение гостей к весу индейки составляет 4 к 1: на четырех гостей одна индейка весом не более 35 млрд. Поэтому разделить индейку стоит в соотношении 35-29. Подавать первой стоит бОльшую часть. Меньшая будет съедена автоматически, если соотношение 4 к 1 было соблюдено ранее.
Запомните, чем больше гостей вы ждете, тем большую часть надо готовить.
Главное в приготовлении индейки не она сама, а начинка и соус, под которым она подается.
Начинка бывает разная. Традиционной считается смесь фактов и статистических данных, которые наталкивают на мысль, что количество платежеспособных гостей уменьшаться не будет, а будет только прибывать. Для этого бывает достаточно уменьшить данные по росту ВВП на 0,5% и начать обсуждать возможное смягчение денежной политики из-за слабого роста экономики и по-прежнему высокой безработицы.
С соусом гораздо сложнее. Его приготовление – это искусство. Именно на его запах придут гости. Даже те, кого не звали. Соус получается не у всех: большое количество ингредиентов и путаница в последовательности их приготовления сводит на «нет» все усилия повара. Традиционный американский соус включает 12 компонентов с одним главным – маслом нью-йоркского производства.
Критическое количество составляющих соус ингредиентов, проверенное на практике, 27. В этом случае приготовить полноценное блюдо практически невозможно и велика вероятность, что повара, с немецким упорством придерживающегося именно этой рецептуры, проигнорируют и со временем забудут.
В процессе приготовления колебания температуры в духовке не должны превышать 2,5% для простых соусов и 7% для сложных. В противном случае блюдо может не получиться: сгорит или не пропечется.
Готовая индейка обычно подается с гарниром из начала сезона распродаж.
И постарайтесь ничего не перепутать в последовательности.

Если же вы вознамерились приготовить индейку, настоящую, то это просто и легко. Проверял сам. И еще сделаю, но традиционно на НГ.

Федеральная резервная система США все еще не достигла верхнего предела по объемам покупок облигаций на вторичном рынке. Об этом в интервью изданию сообщил президент регулятора Джон Уильямс.

Это заявление стало ответом на опасения некоторых членов ФРС. Они боятся, что присутствие регулятора на рынке в последнее время слишком существенно. Массированные интервенции могут привести к «обезвоживанию» (исчезновению ликвидности) на долговом рынке страны.

Однако, по словам Уильямса, политика ФРС пока к этим проблемам не приводит. Президент ФРС высказывается за продолжение покупок долгосрочных бумаг в объеме $85 млрд в месяц в течение 2013 г.

Его мнение совпадает с позицией главы регулятора – Бена Бернанке, – который высказывается за покупки гособлигаций и ипотечных бумаг для поддержания низкой стоимости заимствований в стране. Такая политика, по мнению монетарных властей, поможет поддержать национальную экономику в трудный период, ведь со следующего года в США, скорее всего, будут значительно сокращены госрасходы и увеличены налоги.

www.vestifinance.ru/articles/20069

Америки, проблемных среди которых становится все меньше.
точнее про то, кто от этого что имеет. и кого!:)

и заявляет о губительности КУЕв.
И считает, что аналогичные попытки спасти экономику только вредят ей.

Это. в общем-то, ясно давно. Только вот что-то еще придумать в ФРС не могут… И так изгаляются с ТВИСТами и т.п.
Ну, и банкиры не возражают против таких мер.

на ближайшие годы — безработица. А т.к. ничего, кроме покупки облигаций и снижения ставок (тут уже предел) сотрудники Бена Шоломовича делать не умеют, то будут покупать облигации.

Ромни его точно не будет выдвигать, а захочет ли Бен работать с Обамой без Гайтнера, который однозначно уходит, тоже вопрос.

Т.е. еще один гондурас начинают чесать — это преемственность политики ФРС.

И еще один пост про политику ФРС в пересказе Дадли. смысл действий ФРС очень хорошо передает фраза Черномырдина В.С: «Хотели, как лучше, а получилось, как всегда».