© Interfax 12:25 11.07.2013
ЕВРОПА-ФРС-ПОЛИТИКА-ПОСЛЕДСТВИЯ

Планы сокращения стимулов Федрезервом могут затруднить восстановление экономики Европы

— газета

Франкфурт-на-Майне. 11 июля. ИНТЕРФАКС-АФИ — Планы постепенного
сворачивания Федеральной резервной системой (ФРС) США программы количественного
стимулирования могут стать серьезной проблемой для Европы, пишет газета The New
York Times.
Для США сокращение объемов стимулирования станет сигналом того, что
экономика имеет достаточный импульс к росту, чтобы обойтись без дополнительной
поддержки. Однако для большинства стран Европы, которые по-прежнему находятся в
состоянии рецессии, действия ФРС затруднят возврат к экономическому подъему,
полагают эксперты.
Недавние сигналы планируемого ФРС сворачивания программы выкупа облигаций
способствовали росту процентных ставок по всему миру, в связи с чем денежные
средства стали еще менее доступными для компаний Испании, Италии и Франции.
Увеличение доходностей казначейских облигаций США на ожиданиях сокращения
стимулов американским ЦБ отразилось на всех мировых рынках.
Доходность 10-летних US Treasuries по данным на 10 июля составляла 2,66%
годовых против 2,19% до 19 июня, когда глава ФРС Бен Бернанке дал понять, что
ФРС может начать сворачивание программы количественного стимулирования в этом
году.
Рост доходности американских госбумаг спровоцировал отток средств из
Европы, вызвав рост стоимости заимствования для государств еврозоны, а также
ставок по коммерческим кредитам.
Доходности испанских и итальянских гособлигаций резко выросли за последнее
время: для десятилетних бумаг Испании этот показатель составляет 4,79% против
4,5% в начале июня.
«Худшее, что может случиться с точки зрения Европы, — это повышение
долгосрочных процентных ставок, и именно такую ситуацию угрожают создать
действия ФРС», — отметил профессор международной экономики Graduate Institute в
Женеве Чарльз Виплош.
Момент, который ФРС выбрала для обозначения планов сворачивания стимулов,
является очень неблагоприятным для Европы.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) продолжает бороться с тяжелым кризисом в
странах Южной Европы, который не позволяет таким государствам, как Испания,
выйти из рецессии.
Европейским политикам еще предстоит пройти длинный путь к решению проблем,
лежащих в основе кризиса, и им требуется помощь, которую обеспечивают низкие
процентные ставки.
«Последствия для Европы являются угрожающими, — считает Ч.Виплош. — Повышение процентных ставок является лучшим способом добиться бюджетной
катастрофы».
Между тем, не все новости из США негативны для Европы, пишет NYT.
Укрепление экономики США будет позитивно для европейских экспортеров, таких
как, например, германский автомобилестроительный концерн Volkswagen AG.
Укрепление доллара США относительно евро также благоприятно для многих
европейских компаний, поскольку дешевый евро улучшает позиции экспортеров на
зарубежных рынках.
Тем не менее, по словам Ч.Виплоша, для компенсации роста процентных ставок
в еврозоне необходимо гораздо более резкое снижение курса европейской валюты к
доллару, чем наблюдалось в последнее время.
С 19 июня доллар прибавил примерно 4% относительно евро, однако в ночь со
среды на четверг курс американской валюты резко упал на заявлении Б.Бернанке о
том, что экономика США по-прежнему нуждается в нынешних программах
стимулирования.
Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru

Китай помог сбыться мечте Путина о дорогой нефти Urals

ЛОНДОН, 11 июл (Рейтер) — Россия перенаправляет экспортные потоки нефти в Азию, вызывая рост цен на Urals, расходы европейских НПЗ растут на миллиарды долларов в год. За последние пять лет российский нефтяной экспорт в Китай и на тихоокеанское побережье увеличился до 750.000 баррелей в сутки практически с нуля, или до 17 процентов всего объема экспорта, и может удвоиться в течение пяти лет. «Поскольку Международное энергетическое агентство предсказывает рост спроса на нефть в Китае с 10 миллионов баррелей в сутки в этом году до 12 миллионов к 2020 году, решение России, крупнейшего в мире производителя нефти, резко развернуть экспорт на восток вполне оправдано», — говорится в отчете аналитической компании Eurasia. Это означает двойную победу для президента Владимира Путина, который в 2005 году потребовал от министров объяснений, почему Urals стоит на $5-6 за баррель дешевле европейского эталона Brent. Многие отраслевые эксперты тогда усмехались, советуя Путину в первую очередь обратить внимание на качество Urals, которое намного ниже Brent. Восемь лет спустя скидка на Urals по отношению к Brent почти никогда не поднимается выше $2, а зачастую российский эталон продается даже дороже, как на этой неделе, когда наценка к Brent достигла рекордной отметки $0,90 за баррель. Россия, занимающая второе место в мире по экспорту нефти после Саудовской Аравии, продает в Европу порядка 3,5 миллионов баррелей в сутки. Повышение цены Urals на $1 по отношению к Brent увеличивает расходы европейских НПЗ на $1,2 миллиарда в год. Это плохая новость для нефтепереработчиков, закрывших более десятка НПЗ за последние 10 лет и планирующих новые закрытия из-за удручающего состояния экономики и низкого спроса. Эксперты указывают на множество факторов роста цены Urals, в первую очередь, на бум добычи сланцевой нефти в США, создавший на мировом рынке избыток низкосернистых сортов подобных Brent. С другой стороны, предложение более тяжелых сортов с повышенным содержанием серы подобных Urals сократилось за счет снижения экспорта из Ирана и Ирака. Однако главная причина подорожания Urals — рост российских поставок в Азию, который американская аналитическая компания ESAI Energy сравнила с основанием Санкт-Петербурга как «окна в Европу». «Режим Путина негласно отходит от амбиций „энергетической сверхдержавы“ в пользу приобретения стабильных рынков сбыта энергоносителей. Среди последствий — переключение России с запада на восток и укрепление оси Китай-Россия», — говорится в отчете ESAI Energy. НЕОБРАТИМАЯ ТЕНДЕНЦИЯ Российская нефть поступает в Азию не только из Восточной Сибири, но и с таких месторождений как Ванкор, которые могут снабжать как Азию, так и Европу. «Учитывая тенденции спроса на нефть на европейском рынке, поворот России на восток может стать необратимым. Похоже, президент Путин наконец осознал необходимость обеспечения доступа на рынки», — говорится в отчете ESAI. Eurasia задается вопросом, сможет ли добыча на восточносибирских месторождениях расти достаточно быстро для обеспечения спроса в Азии, и не придется ли отбирать дополнительные объемы у Европы. Человеком, объяснившим Кремлю выгоды от переориентации нефтяных потоков, мог быть глава Роснефти Игорь Сечин. «Когда Сечин рассказывал о плане перенаправления нефтяных потоков в Китай, он сказал, что это приведет к подорожанию Urals в Европе», — сказал российский источник в отрасли. Представитель Роснефти сказал, что ей выгоден рост цены Urals, но не прокомментировал мнение Сечина. Аналитики отмечают, что рост нефтепереработки в России также поможет повышению цен на Urals, особенно летом, когда на дорогах становится больше автомобилей. «В летние месяцы обычно повышается загрузка НПЗ, что в сочетании с ростом экспорта в Азию означает, что мы не ожидаем увеличения поставок на север Западной Европы», — сказал аналитик JBC Energy Дэвид Уэч. (Дмитрий Жданников и Владимир Солдаткин. Перевел Денис Пшеничников) ((denis.pshenichnikov@thomsonreuters.com)(+7 495 7751242)(Reuters Messaging: denis.pshenichnikov.thomsonreuters.com@reuters.net))