Пан или пропал для фунта, поскольку пара фунт/доллар приближается к ключевой поддержке

avatar
Блог им. Saxo_Bank
-Доллар/иена держится в пределах узких диапазонов, поскольку политика Банка Японии
Читать дальше →

Украинские проблемы могут сбить евро с пути наверх

avatar
Блог им. Saxo_Bank
∙ Евро/доллар держится уверенно, несмотря на обострение ситуации в Украине
∙ Украинский экономический крах может ударить по европейским банкам
∙ Российский рубль упал в 2014 году уже на 10%

В новостях преобладает ситуация в Украине, которая, наконец, прочно попала в поле зрения рынков. В ходе азиатской и в начале европейской сессии ощущается значительный спад интереса к риску после оптимистичного закрытия европейской и американской сессий в пятницу. На валютном рынке в данных условиях стоит, как всегда, ожидать уверенного роста иены и падения пары доллар/иены к трехнедельным минимумам ниже 101,50.

Как ни странно, евро незначительно упал против доллара США на фоне этих событий, хотя экономические и финансовые негативные последствия от обострения ситуации окажут на Европу гораздо большее влияние, чем на США. Воздействие украинского экономического краха на Европу минимально, несмотря на масштабный уровень населения примерно в 45 миллионов, ее экономика на треть меньше, чем экономика Греции. С финансовой точки зрения, масштаб бедствия может оказаться гораздо серьезнее, поскольку иностранный долг Украины составляет приблизительно 100 млрд. евро, и держателем большей его части являются европейские банки.


Украинская группа «Самооборона Майдана» запевает похоронный марш в Киеве, поскольку интервенция России на крымский полуостров грозит дестабилизацией нового правительства и имеет более масштабные политические последствия для Европы. Фото: anmbph \ Thinkstock

Далее очевидный первоначальный тон задаст реакция ЕС и США на действия России, а также ситуация на территории Украины. Несмотря на достаточно враждебные высказывания со стороны США, сложно представить, какие преимущества они получат, предложив агрессивную интервенцию, будь то в форме торговых санкций или еще более радикально – фактическую поддержку антироссийских войск в Украине, если разразится вооруженная борьба. Я полагаю, что европейские члены НАТО выразят несогласие с любым вариантом агрессивного ответа НАТО. ЕС будет громко жаловаться, однако любой базовый анализ с точки зрения реальной экономики предполагает, что ее интересы в Украине минимальны, а риски велики, поскольку более четверти объема поставки газа в Европу, а также львиная доля импорта нефти идет из России.

Таким образом, в будущем риск более масштабных негативных последствий сохраняется, в зависимости от того, как новое украинское правительство отреагирует на действия России, подойдет ли страна к расколу (с учетом предположения о том, что Крым уже находится на пути присоединения к России) и насколько жесткой будет борьба в процессе разделения страны.

Между тем...

Последние официальные показатели индекса PMI в Китае практически не преподнесли неожиданностей, поскольку PMI в секторе обрабатывающей промышленности с трудом достиг отметки чуть выше 50, а PMI вне обрабатывающего сектора вырос до уверенной отметки 55,5. Показатель HSBC/Markit предположил усугубление рецессии в обрабатывающем секторе, учитывая значение в 48,5. К настоящему моменту влияние на австралийский доллар носило ограниченный характер.

Российский Центробанк повысил ключевую ставку до 7.00% по сравнению с предыдущим значением 5,50%, чтобы защитить национальную валюту от резкого падения на фоне украинского кризиса. Рублевая корзина потеряла более 10% в этом году и продемонстрировала сегодня беспорядочное начало недели.

Что нас ждет

Для определения перспектив важно помнить о рисках, связанных с ситуацией в Украине, однако также на этой неделе нас ждет ряд ключевых событий, начиная с сегодняшнего отчета по индексу ISM в секторе обрабатывающей промышленности. Любопытно, что в прошлом месяце мы видели чрезвычайно слабые данные, несмотря на сильные показатели региональных отчетов. В этом месяце мы наблюдали в целом слабые показатели региональных отчетов, однако предварительное значение Markit PMI было достаточно сильным. Я бы рассчитывал на резкий разворот и рывок в восходящем направлении от чрезвычайно низкого показателя в прошлом месяце. Кроме того, на протяжении всей текущей недели нас ждут новые утверждения о том, что именно деструктивные погодные условия влияют на данные из США —пока я пишу, на нас надвигается последний зимний ураган «Титан», подвергая разрушительному действию восточную часть страны. Возможно, мы получим «четкое представление» об американской экономике не раньше мая, когда выйдут показатели за апрель.

Сегодня нас ждет последнее заседание Резервного банка Австралии и его объявление учетной ставки. Вероятно, банк выразит удовлетворение текущим положением дел в отношении политики и желание сохранить ставки на прежнем уровне. Тем не менее, рынок по-прежнему склоняется к более выраженному ослаблению со стороны RBA в последнее время, поскольку, к примеру, краткосрочные процентные ставки с истечением в марте 2015 года держатся в области новых циклических максимумов. Сложно понять, что происходит с австралийским долларом ввиду интереса к парам EUR/AUD и GBP/AUD (т.е. если события в Украине потревожат евро, австралийский доллар может оказаться непривычно сильным по всему спектру рынка).

До конца недели выйдет отчет по индексу ISM вне сектора обрабатывающей промышленности в США в среду, а затем отчет по занятости в США в пятницу. В среду на повестке дня Банк Канады (ожидания отсутствуют), а Европейский центральный банк и Банк Англии – в четверг.

Если бы не ситуация в Украине, можно было бы с легкостью ожидать, что пара евро/доллар продолжит расти по направлению к 1,4000 и, возможно, выше в ожидании, а затем и на факте бездействия на очередном заседании ЕЦБ, однако ситуация значительно усложнилась, и риски со стороны Украины сконцентрированы непосредственно на евро.

График: EUR/JPY

Ситуация в Украине способствует уверенному росту иены по всему спектру рынка и пододвигает пару евро/иена к очередному обвалу – обратите внимание, что в начале недели на линии огня снова оказалась поддержка облака Ишимоку. В паре существует риск значительного скачка волатильности на фоне поступающих новостей.


Источник: Saxo Bank

Будьте еще более бдительны, чем обычно.

Материал предоставлен Trading Floor

Доллар спускается ниже, несмотря на рекордный рост пары доллар/юань

avatar
Блог им. Saxo_Bank
-Юань падает к отметке 6,18 против доллара
-На выходных выйдут ключевые данные по китайской экономике
-Евро пока игнорирует обострение ситуации в Украине

Главной новостью предыдущей сессии стала свежая волна масштабного ослабления китайской национальной валюты, которая торговалась на уровне 6,18 против доллара США прежде укрепления этим утром. Этот спад стал для валюты самым масштабным с того момента, как Китай начал способствовать росту валюты в 2005 году. На данный момент следует задаться вопросом о том, связано ли это движение с тем, что участники рынка хеджируют свои, в рамках спекулятивных сделок, carry в паре доллар/юань, или же оно полностью вызвано попытками властей стимулировать рост пары. Вчера Zero Hedge опубликовал интересное исследование Morgan Stanley, в котором обсуждается использование популярных производных стратегий, направленных на извлечение выгоды из бывшего режима роста юаня (так называемые форварды целевого погашения или TRF) и попытки определить размер потенциальных убытков, поскольку пара доллар/юань растет. Очевидно, что болевой порог начинает ощущаться уже в области 6,25.


На Шанхай опускается ночь, а китайское правительство пытается вызвать ослабление юаня. Фото: Vincent_St_Thomas \ Thinkstock
Доллару США не удается закрепить недавний рост, и он снова падает почти по всему спектру рынка после вчерашнего выхода относительно сильных показателей по товарам на заказы длительного пользования, а также немного разочаровывающих данных по еженедельному числу первичных заявок на пособие по безработице. Очевидно, что выступление Джанет Йеллен перед Сенатом не стало откровением, и кривая форвардных ставок продолжает держаться вблизи циклических минимумов, отражая ожидания в отношении учетной стаки Федрезерва США. Она упомянула о том, что определенную роль в снижении данных сыграли погодные условия, однако выразила неуверенность в том, насколько сильное влияние оказала погода.

Опубликованные в ходе предыдущей сессии японские данные в целом оказались воодушевляющими, особенно данные по объему промышленного производства, что, вероятно, могло стать одним из катализаторов снижения пары доллар/иена.

В Украине сложилась чрезвычайно серьезная ситуация, но любопытно то, что это совершенно не влияет на евро. Тем не менее, я буду внимательно следить за новостями по этой теме, поскольку она может иметь последствия для евро в случае обострения конфликта. Опубликованная в MISH статья предполагает, что западные средства массовой информации совершенно упускают суть происходящего и что ситуация может быть намного опаснее, чем считалось ранее.

Что нас ждет

С утра выходят интересные для скандинавских валют данные – отчет по ВВП в Швеции и последние данные по занятости и розничным продажам в Норвегии. Я жду дальнейшего роста в паре EUR/SEK, поскольку двухлетние шведские ставки держатся на рекордных для современного этапа минимумах, и мне интересно, подошел ли к концу рост норвежской кроны в краткосрочной перспективе. Обратите внимание на неуверенные колебания в паре EUR/NOK после вчерашней попытки установить свежие минимумы, однако необходимо дождаться выхода данных, чтобы получить более точное представление о краткосрочной динамике пары. Также обратите внимание, что пара NOK/SEK растет от 200-дневной скользящей средней и, возможно, в ближайшее время этому движению придет конец.

Позже выходит окончательный отчет по индексу цен потребителей Еврозоны, если он выйдет немного выше ожиданий, евро/доллар может вдохновиться на дальнейший рост после вчерашнего уверенного рывка. По всей видимости, мы завершим неделю на слабой ноте для американской валюты, перед насыщенной событиями первой неделей марта: в частности, нас ждут индексы ISM и отчет по занятости. Если Европейский центральный банк снова поведет себя непоследовательно и не предложит ничего нового на политическом фронте, пара евро/доллар может пробить себе дорогу по направлению к 1,40 прежде, чем столкнется с прочным сопротивлением. Тем не менее, посмотрим, сможет ли она закрыться выше 1,3800 для начала.

График: EUR/USD
Вчера пара совершила классический разворот после достижения новых локальных минимумов. Впереди по-прежнему находятся остатки локального сопротивления в области 1,3725. Если паре удастся их пробить, в центре внимания окажутся недавние максимумы на уровне 1,3775. Сможет ли евро/доллар его преодолеть, или же продолжит нерешительные колебания в пределах диапазона в преддверии заседания ЕЦБ. Только падение пары значительно ниже 1,3700 на внутридневном графике придаст медведям немного уверенности в краткосрочной перспективе.


Источник: Saxo Bank

В начале североамериканской сессии не пропустите данные по ВВП в Канаде, а также окончательные данные по ВВП в США, которые должны быть пересмотрены в сторону значительного снижения по сравнению с первоначальными показателями роста за четвертый квартал на уровне 3,2% в годовом исчислении. И наконец, нас ждет последний важный отчет из группы данных по сектору обрабатывающей промышленности в США (индекс PMI в Чикаго) в преддверии выхода отчета по индексу ISM в секторе обрабатывающей промышленности на следующей неделе.

Обратите внимание, что на выходных публикуются отчеты по сектору обрабатывающей промышленности и сектору услуг Китая, а также в самом начале азиатской сессии в понедельник. После сегодняшнего резкого движения в юане, я полагаю, что валютный курс в течение продолжительного времени будет двигаться в боковом канале.

Материал предоставлен Trading Floor

В ожидании катализатора: торговый диапазон евро/доллара минимален за последние 6,5 лет

avatar
Блог им. Saxo_Bank
∙ Рекордная полоса понедельников в пределах 100 пунктов увеличилась до 24 в паре евро/доллар
∙ Текущее значение в 76 пунктов ненамного отстает от рекорда в 62 пунктов в 2007 году
Читать дальше →

Слабые данные из ЕС бросили вызов росту евро/доллара

avatar
Блог им. Saxo_Bank
-Иена оказалась под ударом из-за самых слабых в истории Японии данных по торговле
-Рост евро/доллара ограничили слабые данные из Франции и Германии
-Откат евро/иены от 140,00 открывает путь к 138,00

Протокол FOMC – малочисленные выводы

Протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам содержал не так много информации, как того предполагает реакция рынка в ходе
Читать дальше →

Банк Японии экспериментирует с политикой и провоцирует рост доллар/иены

avatar
Блог им. Saxo_Bank
Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank

∙ Увеличение кредитования не гарантирует Банку Японии успех
∙ Китай может снять кредитные ограничения
∙ Изменение интереса к риску – обманный маневр

Вероятно, в ожидании грядущего повышения налога с первого
Читать дальше →

Ключевая поддержка по доллар/иене выстояла после слабого отчета по ВВП в Японии

avatar
Блог им. Saxo_Bank
-Японский рост в годовом исчислении снизился до мизерного 1%
-После выхода слабых данных по розничным продажам в США повышение ставок уже не маячит на горизонте
-Быстрый рост кредитования в Китае является решающим фактором для мировой экономики

В ходе предыдущей сессии важной новостью стало снижение показателей ВВП в Японии, поскольку высокие ожидания не оправдались, а темпы роста в годовом исчислении упали до 1,0% после аналогичного замедления в предыдущем квартале — это два первых полноценных квартала под режимом Абэномики. Причина, по которой эта новость не вызвала мгновенную продажу иены, заключается в том, что это большой камень в огород Банка Японии; она ставит под сомнение вероятность того, что Центробанк сделает нечто, превосходящее текущие ожидания рынка относительно увеличения денежной массы. Не забывайте, что в конце марта заканчивается финансовый год в Японии – важное событие —
Читать дальше →