В конце недели российский рынок акций удосужился-таки завершить торговую сессию на положительной территории. Результат сложно даже с большой натяжкой трактовать как победу «быков». Индекс ММВБ не сумел толком распорядиться утренним гандикапом, прибавив лишь треть процента на снизившихся объемах. Ключевые уровни сопротивления, несмотря на умеренно-благоприятную конъюнктуру, так и не были протестированы (закрытие состоялось немногим ниже 1 340 п.). Вместо этого инерция продаж чуть было не увела рынок на новые минимальные уровни с начала года.
Грузилом рынка по-прежнему выступает Газпром (-0.28%) – в пятницу котировки опускались ниже психологического уровня в 120 рублей. Снижение капитализации «народного достояния» вместе с безостановочным пикированием сектора энергетики (Micex PWR -1.63%): ФСК ЕЭС (-4.37%), Холдинг МРСК (-5.22%), РусГидро (-2.33%), ИнтерРАО (-1.60%) говорят о продолжающемся исходе нерезидентов. По данным EPFR, за последнюю отчетную неделю фонды, инвестирующие в российские акции, «усохли» на 130 млн. долл.
Западный интерес невелик, присутствие отечественных покупателей вновь было незаметно, несмотря на продолжившееся восстановления цен на черное золото. Нефтяные котировки предпринимали попытки преодолеть рубеж в 100 долл. на спекуляциях о проведении нефтяным картелем внеочередной встречи. Как выяснилось, инициатива министра нефти Венесуэлы не было поддержана коллегами из ОПЕК, что, впрочем, не сказалось на динамике рынка энергоносителей и поведении нефтяных «фишек» за рубежом. В России, сектор прибавил 0.28%. Помимо Газпрома смазали результат акции Лукойла (-0.57%), Татнефти (-0.4%) и Новатэка (-1.57%). Оторвались от земли котировки акций Роснефти (+0.7%), существенно выросли в цене обыкновенные бумаги Сургутнефтегаза (+2.56%).
Более четкое отражение глобальных тенденций имело место в акциях металлургического сегмента (Micex M&M +1.30%). Подкачал Мечел (-2.5%), несмотря на ряд обнадеживающих новостей на неделе, которые позволяют рассчитывать на то, что компания сможет «не утонуть в долгах». Акции ГМК Норильский никель подорожали на 1.81%, Северстали – на 2.35%. Ожил Ростелеком (обык. +1.57%, прив. +2.68%) и ВТБ (+0.41%), прибавил Сбербанк (обык. +1.01%, прив. +2.47%).
По поводу ВТБ интересный комментарий дала глава Росимущества Ольга Дергунова. Она сообщила, что ожидаемое SPO второго банка страны должно состояться в первой половине этого года, несмотря на неблагоприятную рыночную конъюнктуру. (К текущему моменту наблюдательный совет банка не вынес решения, пока готовятся документы). На «Форуме Россия 2013» участники были вынуждены констатировать отсутствие внутреннего инвестора, допуск к рынку пенсионных фондов (60% ответов в опросе ключевых изменений) – важный, но отнюдь не единственно возможный шаг на пути в развитии отечественного рынка акций. Пока же РФР продолжает сильно зависеть от потоков из-за рубежа, а они обходят нас стороной из-за неблагоприятного инвестиционного климата, низкого корпоративного управления etc.
В понедельник российскому рынку акций будет предоставлен новый шанс по корректировке нисходящей тенденции. Благодаря реакции мировых рынков на отсутствие критики действий японского центробанка в реализации количественного смягчения открытие состоится с разрывом вверх порядка 0.2%. Перед «быками» стоит та же задача — закрепиться выше зоны сопротивления в 1 345 — 1 350 пунктов по индексу ММВБ. Провал очередной попытки приведет к выходу на новые минимумы, ее успех позволит надеяться на формирование среднесрочного дна.
На рынке рублевого корпоративного долга в пятницу обстановка немного улучшилась. Этому не помешал рост ставок на денежном рынке на фоне возросших потребностей банков в ликвидности и слабость рубля, возникшая вопреки восстановлению цен на нефть. Поддержку оказала позитивная динамика в секторе ОФЗ, однако торговая активность осталась на относительно невысоких значениях. Сегодня наступает срок расчетов по НДС, в этой связи можно ожидать сохранения ставок денежного рынка на повышенных уровнях и более высокого давления на котировки бондов.
Приводил эту оценку ранее, а решил вывести в отдельный блог, в свете разговора с тем самым инвестором.
Где-то в середине 2000-ых на вопрос о том, стоит ли покупать Газпром по 120, этот инвестор ответил: «Газпром – г…о бумага. Ценник её – сотня, ещё полтинник за эксклюзив, так что гарантировать могу одно: покупая сегодня за 120 через 5 лет точно не будешь в убытке.»
Пять лет прошло … Срок гарантии истёк, инвестор тот живёт далеко от России, но в курсе наших движений, был приглашён отметить 20 лет Газпрома.
Краткое резюме разговора, простым языком: когда Газпром гнали за 300 руб., центральные каналы показывали, как Газпром становится 3-им по капитализации в мире, Газпром был единственным тяжёловесным активом Кремля и его экономическая мощь выходила на первый план. Но прошли известные события, Кремль экономически окреп, в Россию вернулась госсобственность, появилась Роснефть. В свете эих событий, Газпром снова стал политико-экономическим активом и всё дальше смещаться в сторону политического, что доказывают движения в газовый бизнес Роснефти, расширение бизнеса Новатэка. И правы те, кто называет Газпром облигацией – он стал национальным достоянием, инструментом для социальных и политических целей. Делать ставку только на капитализацию не разумно, разумно включить оценку параметра: соотношение стоимости акций/прогнозируемая прибыль.
Отсюда вывод, как считать цену Газпрома: из расчёта средней доходности облигаций, учитывая средний доход по банковским депозитам: и то и то в России, где-то 8 % на сегодня. Если бы Газпром заплатил дивидендов за 2012 год, как планировалось 8 руб, то ценник бы как раз был 100 руб., но с учётом реалий – уже где-то 70 руб…
Никаких рекомендаций, пишу просто как мнение, ни он ни я давно в Газпром не играем.
Недельный барометр пока так же по большей части красный:
Сигналы таблицы основаны на значении фрактального индекса силы рынка. Описание индикатора здесь: www.dartstrade.ru/blog/gurilka/384.html
Положительное значение индекса означает преобладание на текущий момент покупателей в данной бумаге, отрицательное – преобладание продавцов. Изменение знака индикатора означает переход преимущества от покупателей к продавцам или наоборот и является сигналом для изменения позиции. Если Знак меняется с отрицательного на положительный то появляется сигнал на покупку (в таблице появляется строка ОТКРЫТЬ лонг), наоборот – сигнал на открытие короткой позиции (в таблице появляется строка ОТКРЫТЬ шорт). Если бумагу нельзя открыть в короткую позицию, то появление сигнала «ОТКРЫТЬ шорт» означает закрытие позиции и выход в деньги. Другие способы применения фрактального барометра здесь: www.dartstrade.ru/blog/gurilka/395.html
По рынку интересно мнение спайдела, т.к. обосновано. Но, думаю, ожидания завышены, да и рост может и вовсе не случится. Его привязка к тому, что не дадут уронить нефть, может и не сработать.
У нас же последняя полная предпраздничная неделя, отсечки по большинству бумаг и запланированное событие на 6 мая. В общем, покупки сомнительны. Разве что закрытие продаж на всякий случай.
На задворках географии начали пирамидится в золоте по бросовым ценам: и приток денег в хедж-фонды и увеличение количества открытых позиций. Это, как правило, означает, что еще попадаем. А вот из нефти и бензина пошел чистый отток денег.
Появились сомнения в том, что прибыли американских компаний адекватны цене акций. Сезон отчетности продолжается, напряжение растет. так что и там прибудет волатильности и страхов за светлое капиталистическое ура.
Китайская столичная недвижимость подошла к уровню, когда пора сдувать пузырь. Это напрягает, т.к. не понятно, как и насколько это «как» может быть эффективно.
И сегодня, кто не забыл, день рождения В.И.Ленина.
Целуй меня,
Целуй меня жадно.
Так, словно ночь за окном не наступит опять.
Целуй меня,
Целуй меня страстно.
Как же боюсь я тебя обрести, а потом потерять.
Желаю к тебе я прижаться, и чтобы
В глазах твоих был лишь мой взгляд.
Представь, что уж завтра я буду, быть может,
Так далеко от тебя.
Целуй меня,
Целуй меня жадно.
Так, словно ночь за окном не наступит опять.
Целуй меня,
Целуй меня страстно.
Как же боюсь я тебя обрести, а потом потерять.
Будут обсуждаться вопросы в том числе и о расширении сотрудничества в поставках газа в Японию.
Так что муогут тащить ГП под новость (если что подпишут)
«Переговоры резко активизировались. Я думаю, что правила игры вскоре существенно изменятся. Газпром, до сих пор имевший монополию и избегавший контактов, начал шевелиться», — сказал высокопоставленный японский чиновник.
Представители Газпрома посетили Японию на прошлой неделе для переговоров о поставках СПГ с проектируемого завода во Владивостоке, сообщили три источника, знакомые с ситуацией. Это был первый визит в Японию, связанный с этим проектом, и он не принес никаких договоренностей.
Глава Газпрома Алексей Миллер в среду встретился с министром торговли Японии Тошимицу Мотеги и руководством строительных компаний Chiyoda Corp и JGC Corp, интересующихся проектом во Владивостоке, сообщили источники, близкие к переговорам.
«После того как Путин предельно ясно сказал, что хочет повысить долю (экспорта СПГ в Азию), многие изо всех сил стараются убедить Японию», — сказал японский чиновник.
Активный интерес к японскому рынку проявляет и нефтяная компания Роснефть. Она сообщила в среду, что японская Marubeni может принять участие в финансировании и строительстве завода СПГ, который крупнейшая российская нефтекомпания планирует построить на Дальнем Востоке, а также в продаже газа.
Каждый настоящий дартстрейдер сегодня просто обязан дрОтнуть запостить картинку с фотографией настоящего советского субботника!
Это и бутет наш вклад в дело субботника.
Причем, вклад безвозмездный, т.е. по сути коммунистический, как настоящий субботник, а не какой-нибудь воскресник или утренник!
Международный валютный фонд пересмотрел прогноз роста мировой экономики в сторону понижения до 3,3% в 2013 году. Страны с развивающейся экономикой вновь лидируют, рост ВВП в них увеличился на 5,3%. Рост ВВП Китая и Индии выглядит наиболее впечатляющим, хотя и замедлился в последние годы. Экономика богатых стран увеличится на 1,2%, но этот показатель может варьироваться. По прогнозам, американская экономика увеличится на 1,9%, а в несчастных странах еврозоны будет наблюдаться снижение ВВП на 0,3%. Можно было бы избежать бедствия (финансовый обрыв Америки и распад евро зоны, соответственно). Но высокий уровень долга, дефицит и неопределенность в отношении периферии еврозоны продолжают тормозить рост ВВП. В Японии, однако, фискальные и монетарные стимулы приведут к росту экономики на 1,6 %.
«17 апреля. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило НК «Роснефть» рейтинг с «ВВВ-» до «ВВВ». Рейтинги выведены из списка CreditWatch с «позитивным» прогнозом, в который они были помещены 24 октября 2012 г.»
Вот блог: s30052241418.whotrades.com/blog/43458568890 от 25 октября 2012 года, где написано «исходя из процедур сделок слияний/поглощений, данная работа (оценка структуры деёствий и результатов поглощения ТНК-ВР) потребует не менее полугода времени.»
Почти полгода прошло, Роснефть на стартовых уровнях, как перед поглощением ТНК-ВР, всё идёт по плану, конечно подвёл общий фон и цены на нефть, но почему-то российские аналитики и трейдеры, в отличии от западных (того же Мобиуса) уже не говорят о синергии и прочих вкусняшках в Роснефти.
А лично мой анализ теперь более позитивен, когда сделка произошла, я прогнозировал себе картинку, связанную с работой менеджмента Роснефти, как более пессиместичную.
Оценок Роснефти не даю, так как считаю, что каждый должен делать оценку сам, а вот мнение других всегда интересно.
В четверг российский рынок акций не нашел в себе силы устоять под натиском новых продаж. Утренняя ликвидация «коротких» позиций в дальнейшем не получила поддержку со стороны «серьезных» покупок, что в итоге привело к печальному результату. Очередная порция не оправдавшей прогнозы американской статистики свела к нулю весь внутридневной рост. В итоге индекс ММВБ довольствовался повышением лишь на 0.02%. Победная серия игроков на понижение достигла пяти дней, что с учетом характера прошедших объемов в четверг говорит о том, что это может быть совсем не предел.
Подпортил результат фондовому индикатору тяжеловесный Газпром (-1.11%), одна из основных «жертв» текущего среднесрочного нисходящего тренда. Котировки газового монополиста днем практически опускались к уровню в 120 рублей. «Возвращение в прошлое» активно идет также в акциях энергетики (Micex PWR -0.67%). Акции ФСК ЕЭС (-2.74%), ИнтерРАО (-3.89%), Холдинга МРСК (-2.50%), Русгидро (-1.71%) продают так, как будто в России скоро «не будет света» (возможно, частично динамика объясняется дисконтированием сценария перехода к «ручному управлению» отрасли из-за торможения экономики, хотя более вероятно, что кто-то срочно ликвидирует позицию, мирясь с убытками). Продолжают слабо выглядеть также акции Ростелекома (обык. -0.97%, прив. -0.67%) и ВТБ (-0.87%). Привлекательность последних понизилась после того, как несколькими днями ранее стало известно, что желающие поучаствовать в размещении допэмиссии акции рассчитывают на дисконт. В целом финансовый сектор в мире сейчас не в фаворе – акции крупных банков в США дешевеют, невзирая на неплохие квартальные результаты (в четверг свою отчетность обнародовал Morgan Stanley), что говорит о том, что игра уже была сделана. Несмотря на слабость оппонентов за рубежом, котировки акций Сбербанка (обык. +1.04%, прив. +0.85%), нашли в себе силы сподобиться на отскок.\
Также устойчивость к внешнему негативу в четверг проявили акции металлургов (Micex M&M +0.44%), включая ГМК Норильский никель (+1.61%) и Сургутнефтегаз (обык. +1.97%, прив. +2.56%). «Префы» Транснефти также финишировали выше нуля после публикации хорошей отчетности по МСФО за 2012 год и сообщениях о достигнутой экономии в 87 млрд. руб. при строительстве ВСТО. Это позволяет миноритариям надеяться, что им что-то «перепадет». Схожие мысли вернулись к злополучным акционерам ТНК-BP (обык. +3.49%, прив. +10.03%) после того, как их удостоил вниманием глава Роснефти. Игорь Сечин подарил надежду некоторым приглашенным, что дивидендная политики приобретенной компании будет копировать политику материнской, то есть на выплаты дивидендов будет идти до четверти чистой прибыли.
Как ранее указывалось, далекий от оптимальных условий инвестиционный климат является одной из тех причин, по которым российский рынок не жалуют нерезиденты. Другие – принадлежность к потерявшей популярность категории emerging markets и негативная динамика цен на нефть. В четверг не оправдавший прогнозов индекс деловой активности от ФРБ Филадельфии дополнил копилку последних отчетов, свидетельствующих о замедлении мировой экономики. Цены на нефть на этом фоне прервали свой коррекционный отскок, фондовый рынок США в итоге нацелился на прорыв ключевых поддержек.
В пятницу утром фьючерсы на американские индексы после смешанных корпоративных отчетов находятся на положительной территории, цены на нефть консолидируются под психологическим уровнем в 100 долл. по сорту Brent, в целом обстановка нейтрально-позитивная. Российский рынок откроется с разрывом вверх порядка 0.2% и вновь попытает удачи в формировании отскока вверх после затянувшейся серии понижений. Четких признаков смены соотношения сил пока не наблюдается, поэтому стоит сохранять осторожность с покупками. Обращает на себя внимание поведение западных индексов, которые находятся либо уже, либо на грани прорыва серьезных поддержек. Важных данных не ожидается. В роли сопротивления выступит зона в 1345-1350 пунктов по индексу ММВБ.
На рынке рублевого корпоративного долга в четверг наблюдалась смешанная ценовая динамика с некоторым преимуществом на стороне продавцов. Укрепление рубля на фоне увеличения объема интервенций ЦБ, смягчение напряженности на денежном рынке после увеличения им лимитов аукциона РЕПО и в целом стабилизировавшаяся в течения дня ситуация на мировых рынках капитала препятствовали углублению нисходящей динамики котировок бондов. Сегодня сценарий торгов, вряд ли, изменится.
Из новостей:
«18 апреля. «Интеррос» Владимира Потанина и Millhouse Романа Абрамовича подписали документы по сделке с акциями «Норильского никеля».
Сделка будет закрыта 25 апреля.
Ранее в четверг первый замгендиректора «РусАла» Владислав Соловьев заявил,
что сделка с Millhouse будет завершена в срок.»
Что из этого следует: как бы вы не торговали, по теханализу, по фундаментальному анализу, алготрейдингом или ещё как, ВАЖНО: видеть оценку компаний которые вам интересны и иметь чёткий план сделок. Только тогда вы сможете чётко и вовремя совершить сделку (как Абрамович) или выйти из сделки (как Ротенберг).
Впрочем каждый сделает свои выводы, а я обращу ваше внимание на такую картинку: учитывая, что Абрамович платит с премией к рынку, а Усманов чётко держит свои 5 %: четыре далеко не последних олигарха уверены в себе, своих действиях и настроены позитивно.
И вам того желаю! Удачи!
Разбавлю пессимизмом))
Утреннее взбодрение на отчетность мы и вчера видели, как видели, во что это вышло. Да и нет у нас гуглей и микрософтов вообще. Только газософты…
Американцы и те, стали понимать, что рост оказался феерическим и уже задумываются, а не пора ли? Да, и слишком быстро они вернули все, нажитое месяцем беспробудного шопинга. Некачественный товар, видать:
Цитата дня сегодня принадлежит вчерашнему Шувалову: «Тему коррупции мы вывели на уровень, который уже для нас самих становится опасен». Неужели не дают спокойно спать лавры Черномырдина?
Мебиуса со вчерашним мычанием по поводу Китая (и нас заодно, т.к. спич был из мск) показали по CNBC, так что, может, и про нас вспомнят. Но, вот ринутся ли покупать — вопрос.
А вот его же цитата для нашей прессы: "… всегда есть опасность, что государство будет использовать свои компании в своих интересах, интересах общества, но не миноритариев..." А, если принять во внимание, что к госам относится не только Роснефть, но и большинство голубых фишек, то опасения как бы витают…
И вести с фронта.
Рубка между минфинами идет на Г20. ЕС уже готов к принятию бернанкивизма и куродаизма. Но пока только в форме отказа от экономии. Послушником, в общем. Хороший знак для рынков, плохой для евро.
Тут же пожурили Японию по поводу ослабления йены. Но не больше, ИБО, никто не знает, что придется со временем делать оппонентам А тут и прецедент и опыт, сын ошибок ихних…
Сегодня данные по занятости за март и пятница. Что-то делать вообще бессмысленно, т.к. надо пораньше рвануть из мск, что бы не терять несколько часов в пробках. Поэтому, какой нафиг рынок?
