по объему вложений в американские облигации...
Это уже было в НА-Джестах, но здесь есть еще и картинка:

Вью. Что ждем? Конечно, что скажет ФРС. Как вы помните, там теперь еще карточки с прогнозами заполняют. Так вот, на этот год прогнозы сдуваются. Зато на следующие два – наоборот*:

ВВП в прогнозах от управляющих Федеральной резервной системы и президентов Резервного банка президенты
Изменение реального ВВП 2012 2013 2014
Сентябрь 2012 Прогнозы 1,7 до 2,0 2,5 до 3,0 3,0 до 3,8
Июнь 2012 Прогнозы 1,9 до 2,4 2,2 до 2,8 3,0 до 3,5
С безработицей такая же… история.
Безработица (Прогнозы)
Уровень безработицы 2012 2013 2014
Сентябрь 2012 Прогнозы 8,0 до 8,2 7,6 до 7,9 6,7 до 7,3
Июнь 2012 Прогнозы 8,0 до 8,2 7,5 до 8,0 7,0 до 7,7

Остальное на сегодня-завтра вторично. Вряд ли ФРС будет агрессивничать. Тем более, что пятница еще не забылась, а отчеты будут мусолить вообще еще пару недель.
Яху еще отчитался хорошо, но об этом уже я писал.
Резюме. Покупка она и осталась. Роснефть форева, а за ней, глядишь, и рынок переоценят. Тут, кстати, два пути – или захеджировать покупку Роськи шортом Лука, или, наоборот, купить Лука на переоценку сектора… Вот и думайте.

В Японии отыгрывают вчерашний день. Так по крайней мере комментируют снижение йены к доллару.** Откомментировать можно любое движение в любую сторону. Спрогнозировать – сложнее. Думаю, просто прошел вчерашний оптимизм на тему – «если плохо – дадут денег». Вот и акции продают на всякий случай (типа, «не дадут») до кучи к слабой отчетности компаний типа КЭНОНА и АСЕРа. Экспортеры, кстати, на слабую йену растут.***

Интересные данные пришли по Греции.**** Как я понял, выводить оттуда больше нечего, поэтому намечается возвращение капиталов к изрядно подешевевшим активам. В принципе, достаточно бросить эту идею и все дешевое будет сметено могучим ураганом американской наличности.

И про наши нравы. Борьбы за влияние на САМОГО достигла логического завершения. В битве гигантов столкнулись два последних – Тимченко и Роттенберги.* Битва за 40 млрд. евро подряда. Кто кого? А не угадали: они нас.


* www.cnbc.com//id/49512563
** www.1prime.ru/news/0/%7B23D45765-28DC-4CA4-BDBA-C0B9B4046318%7D.uif
*** www.bloomberg.com/news/2012-10-23/asian-stocks-gain-as-japanexporters-rise-on-weaker-yen.html — по Азии в целом.
**** www.cnbc.com//id/49503472
***** www.vedomosti.ru/companies/news/5277181/tender_druzej и www.vedomosti.ru/realty/news/5277141/transport_vmesto_ofisov

Кстати, в Переводке новый топик со сравнительными графиками из Америки: www.dartstrade.ru/blog/translishka/

и по совместительству — строительной техники:

Катерпиллер — прогнозирует медленный рост...Ну, очень медленный...


Во всем виноват Китай… Это такой международный Чубайс теперь…
Такое ощущение, что прогнозировать спад им не позволяет корпоративная культура и общественное мнение.

снижаются объемы, падает доходность операций...
Интересно, а как по-другому может быть в условиях нулевых процентных ставок и неограниченного печатания денег основными эмиссионными центрами:

про его 12 в ГолманСаксе.
Рецензии, которые уже вышли, говорят, что книга без мяса.

Кто помнит Электроников, тот помнит несчастного Урри, ищущего кнопку «вкл.-выкл.» у робота. Аналогичную игру придумали в Окнах8. Ищем кнопку «ПУСК»

Вью. Ударными продажами отметила Америка годовщину черного понедельника. С чистой совестью физиками выведены очередные миллиарды. А ввести макетмейкеры не успели.
Кто следит за переводами, видел эту картинку на прошлой неделе:

Кардинально ничего не поменялось, кроме нефти, но это проходит, как водится в последнее время. Зато зеленый фьючерс будет держать наших продавцов, заманивая покупателей.
Резюме. По-прежнему от покупок, которые, впрочем, сделаны. Особое внимание Роснефти лонговый лонг.

У нас бурлят страсти вокруг Роснефти.* Дело темное, как обычно с проектом госкомпании и персонально г-на Сечина. Сделать НефтьПром – это по-нашему. Потом Сургут приклеют, Лукойл посадят и, гладишь, Министерство Нефти какое придумают, что бы два раза не вставать.
Сделку комментируют и из-за бугра.** Но уже исходя из реалий западного менталитета. Сделка выгодна для сторон, делает кул и, значит, будет оК.

В ЕС по-прежнему политики заговаривают рынки и экономику в целом. Те отпираются и делают по-своему. Тогда вступает Банк и убеждает, убеждает, убеждает… После чего политики опять заговаривают… Замкнутый круг с разными персонажами. Ближайшие пару месяцев обещано продолжение плясок вокруг Греции.*** Особенно это интересно перед принятием семилетнего бюджета ЕС намеченного на 22-23 ноября. Великобритания обещает рубануть.

Японский экспорт рухнул на 10%. Говорят, из-за Китая. Но мы-то знаем, что на самом деле происходит со спросом. Да? Ведь знаем? Или нет? Или знаем? Вот примерно так и рассуждают трейдеры на рынках, интерпретируя данные статистики. Выводы при этом однозначны – дадут денег.

И страшная новость для НВ вместе с его акционерами. Диверсанты сломали счетчики газа на чешской и словацкой ветках трубопровода «Дружба». Хотя, может, это и не диверсанты, а такие креативные товарищи, которые обыграли название в современном стиле и напихали в трубопровод (как?) презервативы. Вот такая дружба.



* www.vedomosti.ru/opinion/news/5226131/chto_budet_s_rosneftyu и еще www.vedomosti.ru/library/news/5226391/kuda_katitsya_tnkbp
** www.cnbc.com//id/49491954
*** www.reuters.com/article/2012/10/21/us-eurozone-roadmap-idUSBRE89K0IO20121021?feedType=RSS&feedName=topNews&utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+reuters%2FtopNews
**** www.bloomberg.com/news/2012-10-22/japan-exports-fall-at-fastest-pace-since-post-earthquake-slump.html
***** www.vedomosti.ru/companies/news/5226631/rezinovaya_druzhba

Кстати, в Переводке новый топик про бегство производителей из Китая: www.dartstrade.ru/blog/translishka/

Индикатор жадности поднялся за неделю с 57 до 66%.

Но до максимума в 91% еще далеко. Можно покупать, значит.

но темпы его снижаются.

Вью. Во-первых, сори за вчерашнее отсутствие по уважительной причине. Во-вторых, все остальное. Остальное: у нас в осадке Гугл и Микрософт, а так же банки и прочие отчитывающиеся. Америка на это не сильно и реагирует (Гугл с неожиданно ранним отчетом не считается). Думаю, что ситуация складывается в пользу точечных покупок. Т.е. не абы что, а по эмитентам, т.к. деньги и лимиты есть (что видно по покупкам АДРов), но деньги осторожные. Вчерашний пример Роснефти тому подтверждением. И не надо ее шортить. Сколько на этом можно заработать -2-3%? А потерять?
Резюме. По-прежнему в лонговый портфель. Смотрю на АДРы для выбора наращивания покупок.

Поздравляю всех с черным понедельником, хоть и пятница. 19 октября 1987 года ДоуДжонс упал на 23%. Сегодня это невозможно по причине того, что все активы в двух-трех руках. У них же и станок, печатающий деньги на их постоянное пополнение. В 8 раз с того дня выросли ПрокляткакГэмбл и Макдональдс. Ну, этим нас не удивишь: Интеррао за 2009 год увеличилась в 12 раз. Все хотят кризиса. А его нет. Точнее он не там, где его ищут: не на бирже.

Нет кризиса и на рынке нефти. ЕЕ ждут на 100 долларах к концу года.** Но без паники. Речь идет о американской нефти. Наш брент в таком случае (при сохранении спрэда) будет около 120 долларов за ту же бочку.

Сентябрьские данные по экспорту из Китая подтверждают, что там все налаживается.*** Точнее, налаживается у покупателей. 9% роста (г к г) вместо ожидавшихся 5% — это да. Но официальные лица тут же дали комментарии в том смысле, что не надо расслабляться. Т.е. можно ждать вливаний-смягчений и прочих процедур. Вне зависимости от отчетности.

Банки Китая так же готовятся к росту кредитования и работают над достаточностью капитала.**** Правда, оттянутые с рынка миллиарды долларов, это не гуд. Но тут вопрос – с рынка ли? Одним чохом выкупить такой объем (3.7 млрд.) может и пимка какая-нибудь выкупить.

Кстати о Пимко. Они там ждут снижение рейтинга США в начале 2013 года. *****


* www.bloomberg.com/news/2012-10-19/black-monday-echoes-with-computers-failing-to-restore-confidence.html
** www.cnbc.com//id/49472499
*** www.cnbc.com//id/49472104
**** www.bloomberg.com/news/2012-10-19/bank-of-china-said-to-plan-23-billion-yuan-sale-of-sub-debt.html
***** www.bloomberg.com/news/2012-10-17/u-s-to-get-downgraded-amid-fiscal-theater-pimco-says.html

Посмотрел вчера вечером ленту www.dartstrade.ru/index/newall/ и понял, что там реально информации больше, чем на комоне. Да и интереснее. Елок, правда, нет.

В следующем десятилетии около 1 млрд женщин, по прогнозам консультационной компании Booz & Company, выйдут на мировой рынок рабочей силы. Их экономический потенциал в значительной степени не реализован. Согласно отчету Booz & Company, если уровень женской занятости будет соответствовать мужскому, то ВВП увеличится на 5% в Америке и 9% в Японии к 2020 году. Наиболее результативно это может оказаться для развивающихся стран, где проживает большинство женщин, которые не имеют соответствующего образования и поддержки (социальной и политической). Увеличение занятости женщин в значительной степени приведет к увеличению ВВП в таких странах, как Индия и Египет, где женский труд реализуется ниже 30%. Эти страны занимают низшие места в рейтинге индекса Booz & Company по расширению экономических возможностей женщин.


www.economist.com/news/economic-and-financial-indicators/21564857

в начале 2013 года.
так же предупреждает о вероятной рецессии в экономике США в случае снижения бюджетных расходов на 600 млрд. долларов в 2013 году.

На рынке акций сформировалась «медвежья» дивергенция. Но пока не известно, окончено ли это движение или будет еще подъем цены вверх.


www.marketanthropology.com/2012/10/momentum-divergence.html

Вью. Мудисы уже все, что могли, рассказали и про Испанию, и про Сити*. Не иначе, что они почитали на ночь глядя Спайдела и вот выдали резюме. На банки даже после отчетов Голдманов будут теперь посматривать косо, ибо, как там у них реально дела обстоят, никто не знает (кроме, опять же Спайдела,** разумеется). Сегодня данные по новому строительству – ожидается рост до 765000.
Резюме. Честно, идей пока по торговле нет. Купленное вчера пусть таким и останется до какого-нибудь стопа.

Все буржуйские СМИ обсуждают дебаты. Ромни молодец: обещать (к 2020году за счет снижения госрасходов) сбалансировать бюджет, не значит его сбалансировать, а значит показать конфетку избирателям, измученным нарзаном… Обама более прагматичен – у него в лучшем случае еще 4 года, поэтому его конфета будет поменьше.
Для Китая у Ромни вообще конфет не оказалось.*** Только средний палец. Но это он так говорит, пока дебатирует. А как придут к нему товарищи с трежерями, так сразу и язык вместе с тем же пальцем засунет…, сами знаете куда.

Странно, что Ромни про японцев ничего не сказал. Те тоже трежеря гребут лопатой (1 121 млрд.) и скоро догонят Китай (1 153 млрд.).**** Ну, это понятно – понижать йену надо, а как это еще сделать, как не меняя ее на что-то аналогичное. Не нефть же покупать…

Голдманы опять обратили свои взоры на Китай.***** Рост там идет медленный, но верный. Политика Партии взвешена и стабильна. Что не мешает индексам болтаться внизу, но это временно. Как направляющая сила для капиталов всего мира Голдманские идеи дорого стоят, кстати. Заодно с Китаем были упомянуты все БРИКИ.

Вот вам и вырисовывающаяся идея с движением капитала из мира нулевых процентных ставок в мир роста ВВП. Т.е. тут и валютная составляющая (рост нац.валют — помните недавний обзор про 28 руб. за доллар?), и рынки сбыта (за счет роста платежеспособности в той же нац.валюте), и снижение ставок на внутреннем рынке… Короче, в долгосрочную можно подбирать индексные фишки: ГП, ЛУКойл, Сбербанк и, что там еще в MSCI входит?


* www.1prime.ru/news/0/%7BE1CE2188-F366-41C3-BC2E-9703674AD681%7D.uif
** spydell.livejournal.com/465687.html
*** money.cnn.com/2012/10/16/news/economy/obama-romney-deficits/index.html?section=money_news_international&utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+rss%2Fmoney_news_international
money.cnn.com/2012/10/16/news/economy/china-election-romney-obama/index.html?section=money_news_international&utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+rss%2Fmoney_news_international
**** www.cnbc.com//id/49440011
*****
Кстати в Переводке новый топик про налоги в разных странах: www.dartstrade.ru/blog/translishka/

В целях сокращения государственного долга в январе этого года Испания ввела дополнительный налог на прибыль, который колеблется от 0,75% до 7% в зависимости от индивидуальных доходов. Фактически это увеличивает максимальную налоговую ставку в стране с 45% до 52% для доходов более 300 000 евро ($390 000). Но даже с учетом введенных изменений Испания еще не лидирует среди стран по величине налога. В соответствии с данными консалтинговой фирмы KPMG, самые высокие процентные ставки в мире наблюдаются в Арубе (58,95%) и Швеции (56,6%). Бельгийцы платят больше всего налог на прибыль свыше $47,720, они должны платить 33,9% налога на прибыль и 13,1% налога в области социального страхования. Тем не менее, в то время, как экономическое давление может убедить правительство некоторых стран увеличить налоги для своих более состоятельных граждан, Великобритания планирует снизить свою максимальную ставку налога на прибыль с 50% до 45% в апреле 2013 года, а Греция не повышала ставку налогообложения с 2010 года.


www.economist.com/blogs/graphicdetail/2012/10/focus-4

Испания готовится просить помощи.

Зачем Газпрому новая труба? размышления эксперта о реальных выгодоприобретателях.

Новый член БРИК — Индонезия. Т.е. теперь БРИК как бы БРИКИ...

Народный банк Китая стал меньше вливать в эконмику, т.к. ликвидность достаточна. Соблюдает баланс.

Что нужно для победы над кризисом? — Создать новую армию потребителей!

В отчетности о прибылях китайских компаний нет признаков восстановления.

ЕВРОСТАТ — ведомство на страже информации.

Вью. Смотрим на CPI и боимся, что будет выше ожидаемых 0,5%. На все остальное уже не смотрим, т.к. неинтересно. Остатки на корсчетах потихоньку увеличиваются, т.ч. жить будем.
Резюме. От покупок с бидов и не торопясь. Только в ликвидах и без плечей. Да, купить бы НВ. Понятно, что ENI руки выкручивает не по-деццки, но не до такой же степени.

Коротко, т.к. время убито технеполадками.
Джим Роджерс (партнер Сороса) – Раша лучше США в плане инвестиций.*
Джордж Сорос (партнер Роджерса): выход Германии из зоны спасет Европу.**
Золото по технике идет на 1800.***

Занятость – основная проблема Китая, на которую пока не обращают внимание.****
Взгляды ФРС на инфляционные риски.***** Интересно в свете реакции на сегодняшние данные.
Широко открытые глаза Спайдела на состояние, отчетность и существование Сити.******


* www.cnbc.com//id/49420446
** top.rbc.ru/economics/16/10/2012/674443.shtml
*** www.cnbc.com//id/49426165
**** www.cnbc.com//id/49425299
***** www.reuters.com/article/2012/10/16/us-usa-fed-idUSBRE89419L20121016?feedType=RSS&feedName=topNews&utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+reuters%2FtopNews
****** spydell.livejournal.com/465551.html

В следующих графиках приводятся различные версии объясняющие высокую корреляцию между серебром и золотом.

В общем, корреляция между серебром и золотом и SPX началась с банковским кризисом в 1990году. Как индекс доллара США достиг максимума 5 июля 2001 года, так и оба соотношения и SPX выполнялись аналогично. В сущности, когда валюта чувствительна и активы «эмоциональны», как например серебро превосходит золото — аппетиты трейдеров усиливаются.
Хорошо понимая перспективы макроэкономики и выражая корреляцию в виде скользящей средней, можно утверждать, что она представляет собой большую инфляцию активов (Иррациональное изобилие) за последние два десятилетия. Подкрепляется это мнение жестким и соответствующим структуре ростом поддержки и сопротивления.

Как показано в сильной корреляции выполненной в первой диаграмме, неуклонное снижение курса доллара США начиная с 2001 года сыграло решающую роль в обеспечении мотивации для роста цен драгоценных металлов. Это привело к повышению рисков на фоне повторяющихся вмешательств в денежную политику в последнем десятилетии. Очевидно также, что на основе сильного тренда отрицательная корреляция сегодняшних активов, в случае укрепления доллара, в преддверии дефляции и, долгосрочные показатели скользящей средней будут нарушены. Именно поэтому, очевидно, председатель ФРС Бен Бернанке решил приступить к очередному циклу стимулирования денежно-кредитной политики в прошлом месяце, не смотря на восстановление максимумов на фондовых рынках.

Если доллар продолжит укрепляться, цена на такие активы, как серебро и золото будет продолжать падать.

Последние 5 месяцев работы на товарном, валютном рынке, австралийском долларе также указывают на изменение условий макроэкономики, где доллар вновь заявляет права на свое господство снижением цен других товаров.

Бернанке знает признаки дефляции и, она на самом деле, кажется, стучится в дверь.

www.marketanthropology.com/2012/10/knocking-on-deflations-door.html

Вью. Что изменилось за выходные, так это ожидания инфляции в Китае*, которые дают повод надеятся на то, что там дадут денег. Рынки какой год уже живут на подсосе и поэтому одним КУЕ больше, одним меньше уже не важно. Так же не важны прибыли компаний, т.к. ожидания сформированы уже до публикаций. Вот, например, сегодня отчитываются флагманы банковской индустрии США. Все и давно ждут «плохо», так что не удивлюсь росту в этом секторе.
Резюме. Закрыть не закрытые шорты часов до 15-00…

А в Америке как ни странно опять все хорошо.** Т.е. спекулянты (хедж-фонды) так уже не думают и сокращают ставки на рост. Логика опять же прежняя: если все хорошо, то денег не дадут. Косвенный индикатор продаж грузовиков подтверждает восстановление экономики.

Если, конечно, грузовики не покупают в качестве жилья.

Бернанка в том же духе высказался намедни.*** Мол, «что американцу хорошо, то русскому и китайцу – навек». Правда, уверенности у самого Бена в том, что в его действиях заложено благо для Америки (и, соответственно, для всей Вселенной), похоже, нет.

Тем временем несчастная Еврозона растопырила глаза и смотрит и на Азию,**** и на Америку – вдруг оттуда придет спасение. То, что туда уходят проблемы, в Европе и так уже поняли. Внутрь себя смотрят только пониже спины, где, видимо, располагается ответственный за монетарную политику орган, т.е. ЕЦБ.

И не обойду вниманием НВ. Игра в снижение цены до того понравилась потребителям, что даже проверенные бойцы встают в очередь.***** Причем по второму кругу: ENI мало того, что добилась снижения цены, так теперь еще и покусилась на святое: «бери или плати». А это ведь основа всей долгоиграющей цепочки добычи и поставки газа. Разрушают монополию извне, в общем. Изнутри наши менагеры и сами справятся…

* www.bloomberg.com/news/2012-10-15/china-inflation-close-to-slowest-pace-in-two-years-at-1-9-1-.html
** www.bloomberg.com/news/2012-10-14/bullish-wagers-drop-to-eight-week-low-before-rally-commodities.html
*** www.cnbc.com//id/49405717
**** www.cnbc.com//id/49410208
***** www.vedomosti.ru/companies/news/4998891/ne_beri_i_ne_plati
Кстати в Переводке новый топик про Китай: www.dartstrade.ru/blog/translishka/

Вью. Америка сошла с ума. Если и дальше продолжат рисовать такую же красивую стату, то до отмены КУЕ будет рукой подать. Тут и безработица, и сектор недвижимости… Правда, с прибылями пока не очень, но кто на это смотрит? Зато недвижимость растет в цене: 5% год к году.*

Сегодня посмотрим, что выдаст PPI (ожидают рост на 0,8%). Если как с недвижимостью в 19 крупнейших городах и бензином в Калифорнии – то полный ахтунг. Тут уж не до низких ставок будет. Заодно смотрим потребительские настроения. Хотя, думаю, там сюрпризов не будет: у потребителей все отлично – прозак свое дело знает.

Резюме. Покупок не вижу. Опять биды пониже от закрытия процента на 1,5-2 и поеду инспектировать стройку века.

Продолжаются «оценочные суждения» на тему смягчения монетарной политики.** Все больше сторонников Бена-Спасителя отмечают, что стимулирование – это классно, но ставит много вопросов и сомнений в дальнейшей целесообразности процесса.

СМИ вообще стали нагнетать как-то. С подачи Голдманов. Не иначе. Те, судя по всему разгрузились и стращают очередной финансовой катастрофой.*** Самое время вспомнить недавнюю картинку про спонсоров Обамы и Ромни.
БлэкРок тоже в стороне не остались и тоже закошмарили на тему недооценки рисков в финансовой системе США.**** Как итог – спад в экономике и потеря 2 млн. рабочих мест. Эх. Это они спайдела***** не читали: эти рабочие места уже даже из очереди за пособием выкинули.


* www.prnewswire.com/news-releases/home-prices-dip-slightly-from-august-to-september-still-up-5-from-2011-in-redfin-real-time-home-price-tracker-173688281.html
** www.federalreserve.gov/newsevents/speech/stein20121011a.htm
*** www.cnbc.com//id/49375694
**** www.cnbc.com//id/49383510
***** spydell.livejournal.com/464502.html
Кстати в Переводке новый топик про мировой безнал: www.dartstrade.ru/blog/translishka/