Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank
Вчера именно официальные представители ФРС вызвали небольшой скачок настроений в ходе американской сессии, позднее сделать то же самое попытался и PBOC. Но глядя на рынки, я пока не спешу надевать розовые очки.
Вчера в ходе американской сессии официальные представители ФРС пытались смягчить самые последние комментарии FOMC о том, что сокращение программы покупок активов приближается. Очевидно, что некоторые представители ФРС выступают против волатильности, последовавшей за последним заседанием FOMC. Фишер из ФРБ Далласа отметил, что пока его устраивает рост доходности казначейских бумаг, однако он подчеркнул, что рынок может вести себя как «дикий зверь», когда не получает того, что хочет. Кочерлакота из ФРБ Миннеаполиса также выразил беспокойство относительно того, что рынок продолжит реагировать. Фишер подчеркнул, что ФРС всего лишь «отменит» покупки. Этого оказалось достаточно, чтобы немного ослабить американский доллар в конце американской сессии, однако к закрытию валюта отыграла движение.
Безумная азиатская сессия – PBOC попытался восстановить доверие
Предыдущая сессия оказалась довольно типичной для Азии: китайские акции потеряли более 5%, однако ближе к концу сессии совершили уверенный скачок. Официальный представитель PBOC выступил с речью и попытался повысить доверие к финансовым рынкам и условиям ликвидности. Я смотрю на график индекса Shanghai Composite (в ходе предыдущей сессии индекс скатился от майского максимума в 2334 до 1850 или потерял примерно 20% за всего за три торговых недели), и ситуация мне не нравится. Положение банков напоминает США в 2008 году, поскольку рынки краткосрочных кредитов сильно искажены, а ставки вышли из-под контроля и привели к очевидному кредитному кризису. Рано или поздно власти вмешаются – в этом сомнений нет, однако беспокойство предполагает тяжелые финансовые условия, которые, вероятно, проникнут в реальную экономику. Таким образом, австралийский и новозеландский доллары, скорее всего, останутся в уязвимом положении, хотя отскок мертвой кошки на китайских рынках на фоне дальнейших попыток проведения антикризисных мер может означать более выгодные уровни для свежих коротких позиций.
Емельян очнулся, «БМВ – да, БМВ» — это единственное, что кроме часов, телефона и трусов, было куплено не на займ конторы, это была его бэха-купе, мечта начинающего трейдера … Туман в мозгу рассеивался, он вспоминал где оставил бэху, вспомнил, ага, отлично, взял ключи, сказал «Скоро вернусь» и … остановился, на бэхе можно и в одних трусах ездить, но до неё ещё доехать надо, и голова пока в тумане … «Компьютер, есть у тебя компьютер?» — спросил он девушку. «Маруся меня зовут, а компьютер вот стоит» — девушка насупилась.
Емельян включил комп, увидел графики, котировки … челюсть заломило с новой силой «Босс, мля» — подумал он, но продолжил пахать инфрмационное поле. Всё-же не напрасно контора выдала ему займ, не за баклуши он заработал бэху, голова Емельяна работала лучше алгоробота, пальцы летали по клаве. «Кофе, есть у тебя кофе» — он взглянул на девушку — «Маруся, пожайлуста».
Всю ночь он анализировал инфу, в голове складывалась картинка. «А ты Емельян – балбес, да, балбес» — подумал он про себя, челюсть свело от боли, он вздохнул «Босс суров но … прав» — подумал он, но мысли его были уже впереди, он видел цель и при мысли о возможном опрометчивом шаге – челюсть напоминала ему о возможных рисках. «На дне» — снова вспомнил он Горького, решил рискнуть и поменять концовку пьесы.
Пару суток Емельян приходил в себя и строил стратегию, после чего поехал за бэхой, уже понимая, что это последнии километры которые он сделает на своей красавице, возможно, последние …. Продав БМВ, на обратной дороге Емельян открыл брокерский счёт в банке, на остаток купил новый компьютер, кофеварку и кофе …
Прошёл месяц, за который Емельян не вылазил из квартиры Маруси, точнее из-за компьютера, он покупал и продавал, а когда руки чесались не по-делу – вспоминал Босса, ноющая челюсть напоминала ему позорное поражение и не давала раньше времени делать сделки. Маруся, покорённая настойчивостью и уверенностью Емельяна, вспомнила «На дне» Горького, подумала, что и правда хуже не бывает и отдала Емельяну все свои накопления …
Прошёл ещё месяц, Маруся уволилась с работы, в забытую богом дыру стали наезжать авто из интернет-магазинов, непривычный для глуши запах хорошего кофе с круассанами и появившийся первый в доме кондиционер, стали привлекать соседей Маруси по пятиэтажке…
Первым к Емельяну пожаловал дед Матвей и хмуро сунул ему свою сберкнижку. «Дед, я жмот, поэтому беру 40 % от прибыли, но тебе как труженнику и пенсионеру могу дать гарантии: если рухну – ты будешь первым, кто получит деньги с остатков моего счёта». Дед Матвей хмуро кивнул в знак согласия, попросил кофе, посмотрел недоуменно на порцию эспрессо (ха, разве так кофе пьют, вот я заливаю кружку кипятком …) и выпил как стопарик водки, глотком, эспрессо неожиданно торкнуло, глаза деда Матвея округлились: «Ну я пошёл …».
Прошёл ещё месяц, дед Матвей зачастил к Марусе с Емельяном на кофе, но соседи заметили другое: сменив Жигуль на Хонду и калоши на рыжие ботинки, дед Матвей стал первым женихом в округе. В такой дыре шила в мешке не утаишь, и к Емельяну потянулись Марусины соседи по пятиэтажке …
Несмотря на своё прохладное отношение к Газпрому, не мог не обратить внимание на мощный негативный слив по Газпрому: атака Роснефти, НОВАТЭКа, полная лажа с тендерами, непонятные проджекты в спорте, игнорирование СМИ позитива по Газпрому и самого Миллера. Всё это логически можно объяснить, но со стороны выглядит странно.
Какую бы социально-политическую функцию не исполнял Газпром – это Газпром, маловероятно, что его сольют для кого-то.
Поэтому концепция оценивать Газпром, как облигацию, меняется. Начинаю анализ ситуации вокруг Газпрома, в направлении того, что дискредитация компании идёт планомерно и направлена, в том числе, на выдавливание крупных акционеров, а конечная цель: структурировав новую архитектуру компании, разогнать красиво упакованный и дешёвый Газпром к новым высотам.
Оле Слот Хэнсен, стратег и директор отдела биржевых продуктов брокерской компании Saxo Bank
Цены на золото и серебро достигли минимальной отметки с сентября 2010 года. Причиной сильного падения стало сочетание таких факторов, как рост курса доллара, увеличение реальных ставок доходности по американским бумагам, а также волнения о состоянии финансовой системы Китая. После прохождения минимумов резко активизировались продавцы, торгующие в зависимости от торгового момента и направления движения в данный период времени, в результате чего был пройден следующий ключевой уровень 1300 долларов за тройскую унцию. Положение стало еще более неустойчивым, а технические трейдеры нацелились на очередной технически важный уровень 1150 долларов.
Учитывая тот факт, что золото встало на нисходящий путь еще в октябре 2012 года и, тем самым, сыграло роль канарейки в угольной шахте, то есть послужило сигналом тревоги, предвещающим нечто нехорошее впереди, можно утверждать, что процесс ликвидации длинных позиций институциональными инвесторами и коротких продаж хедж-фондами к настоящему моменту завершен. Другие рынки, особенно рынки облигаций и акций в развитых экономиках, могут еще продолжить падение. Золото в итоге может получить некоторую поддержку на фоне таких движений, но если одновременно доллар США будет укрепляться, то положительное влияние будет ограничено.
Этим утром евро торгуется с понижением относительно своих главных конкурентов в то время, как обеспокоенность вокруг ликвидности финансовой системы Китая побудило трейдеров занять осмотрительную позицию.
Ввиду ненасыщенности европейского экономического календаря данными ряд релизов из США, включающий сведения о заказах на товары длительного пользования, ценах на жильё от S&P/Case-Shiller, индексу производственной активности от Федерального резервного банка Ричмонда, уверенности потребителей и продажах нового жилья, представляют интерес для участников биржевой торговли.
Между тем, вчера некоторые из членов Федрезерва своим заявлением приглушили волнения по поводу неизбежного завершения текущих мер стимулирования.
Так, в 5 часов утра по GMT евро потерял по 0,1 процента в равной степени против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3114 доллара и 0,8494 фунта.
Японская иена выросла на 0,4 процента и 0,3 процента по сравнению с евро и долларом США соответственно.
Европа: Рынок откроется в основном в «минусе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается в диапазоне -11 и 5 пунктов и -16 и 0 пунктов соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется в районе -14 и 6 пунктов.
Публикация данных по объёму розничных продаж в Италии; индикатору делового климата, индикатору развития производственного сектора во Франции; индексу цен производителей в Испании; балансу счёта текущих операций в Португалии и Греции; числу одобренных заявок на ипотечные кредиты от Британской банковской ассоциации (ББА) и индексу Конфедерации британской промышленности (CBI) о положении дел в сфере розничной и оптовой торговли, в частности реализации продукции в Великобритании планируется на сегодня.
Российский рынок акций открыл очередную неделю снижением. Покупатели, озадаченные близкой перспективой сворачивания ФРС программы количественного смягчения, остаются пассивными. В то же время растет ком неприятностей, возникших во второй крупнейшей экономике мира. Сохранение на повышенных уровнях ставок денежного рынка в Китае стало подталкивать к пересмотру оценок темпов роста ВВП в этом году, что поддержало энергию продаж на мировых финансовых рынках. Индекс ММВБ, подступивший к минимумам года, не последовал примеру «коллег», понизившись только на 0.66% до 1 290.26 пунктов. Объемы торгов и неудача в попытке возвращения выше психологического уровня в 1 300 пунктов указывают на временную передышку перед новой попыткой продлить понижательный тренд.
Относительно умеренное снижение российского рынка помимо локальной перепроданности объясняется также динамикой ряда его компонентов. Так, акции Новатэка (+4.06%) и Роснефти (+1.91%) продолжили расти в цене благодаря подписанным на ПМЭФ форуме контрактах о поставках СПГ, что открывает путь к либерализации его экспорта. Слабее рынка выглядели акции Сбербанка (обык. -2.86%, прив. -2.24%), ВТБ (-1.71%) Газпрома (-2.16%), Транснефти (-2.56%) и обыкновенных акции Ростелекома (-3.29%). В отраслевом разрезе наиболее уязвимым к продажам оказался горно-металлургический сектор (Micex M&M -0.59%) вследствие неблагоприятной динамики цен на рынке металлов из-за опасений за экономику Поднебесной.
Ставки денежного рынка Китая остаются на повышенных уровнях, причем регулятор, судя по опубликованному заявлению не торопится полностью нормализовать ситуацию. В понедельник ЦБ подал сигнал банкам, чтобы они ограничили спекуляции и сосредоточились на традиционном кредитовании. Народный банк Китая полагает, что недостатка в ликвидности нет, что банкам требуется усилить контроль над ликвидностью и связанными с ней рисками.
Сегодня опасения в замедлении китайской экономики сохраняются. Китайский CSI 300 теряет 5.1% после снижения на 6.3% накануне, основные индикаторы риска также свидетельствуют об отсутствии тяги к риску. Дополнительным источником беспокойств могут стать данные по американской экономике. В 18-00 выйдут данные по продажам новых домов и индекс доверия потребителей, чуть ранее – заказы на товары длительного пользования. Сильный характер опубликованной макростатистики может усилить страхи сворачивания программы QE-3. Вчерашние попытки представителей ФРС Кочерлакоты и Дадли успокоить игроков Wall Street не увенчались успехом.
Российский рынок акций откроется с разрывом вниз порядка 0.4%. Неудачи в закреплении выше 1 300 пунктов по индексу ММВБ и закрытии гэпа от 20 июня с учетом сохранения негативного внешнего фона дают основания полагать, что во вторник игроки на понижение могут развернуть наступление с ориентиром в 1 271 пункт. В роли сопротивлений будут служить уровни в 1 300 и 1 310 пунктов.
Российский рынок корпоративных облигаций в понедельник зафиксировал серьезное понижение ценовых уровней. Существенный рост доходностей спровоцировали значительное повышение базовых ставок и расширение спредов на рынке евробондов, что сказалось на позициях и локального рынка долга. Сегодня помимо внешней конъюнктуры, которая по-прежнему не способствует активизации спроса на риск, давление на котировки бондов окажут налоговые выплаты. Во вторник организации будут перечислять в бюджет платежи по акцизам и НДПИ.
Форекс от Джона Харди, главного валютного стратега Saxo Bank
Прошлая неделя ознаменовалась появлением убедительного аргумента в пользу того, что евро/доллар достиг локальной вершины, и теперь вопрос заключается в том, продолжится ли распродажа, усилится ли или сойдет на нет, поскольку рынок оценивает оправданность недавнего роста евро в более широком смысле.
Доллар/канада пробил 1,0500
С утра доллар/канада торговался выше отметки 1,0500, чему способствовал прорыв сопротивления в пятницу на фоне неожиданно слабых показателей по индексу цен потребителей (базовый индекс цен потребителей составил 1,1% в годовом исчислении против ожидаемого значения в 1,2%, показатель приближается к историческим минимумам, установленным в 1980-х). Взгляд на месячный график напоминает нам о том, насколько тихо – слишком тихо – вела себя пара доллар/канада, и насколько далеко может зайти расширение диапазона, если пара продолжит рост, что вероятно, если цены на нефть продолжат нисходящую коррекцию, а беспокойство на рынке не стихнет. В ближайшие дни возможен рост к 1,07-1,08, если область 1,0400 устоит.
BIS выражает свое мнение по поводу сокращения программы Федрезерва
На выходных Банк международных расчетов (BIS) выступил с заявлением о том, что Центробанкам следует отложить чрезмерное ослабление и не позволять рыночной волатильности удерживать их от применения необходимых мер.
Оле Слот Хэнсен, стратег и директор отдела биржевых продуктов брокерской компании Saxo Bank
За исключением доллара США, который отметился ростом, большинство классов активов на пошлой неделе демонстрировали нисходящую динамику, так как продажи на развивающихся рынках облигаций, акций и валют распространились и на рынки развитых стран. Сырьевые товары тоже стали жертвами падения, и основные индексы понесли потери, в особенности по причине возобновившегося ослабления металлов как драгоценных, так и промышленных.
Поводом для такой серьезной коррекции на рынках послужил двойной удар в виде неожиданно низкого показателя производственной активности и увеличившихся краткосрочных процентных ставок в Китае и первого сигнала от Федеральной резервной системы США о преждевременном завершении программы количественного смягчения. Эти две темы сейчас доминируют и будут доминировать на рынке, предвещая период повышенной волатильности. Трейдеры в северном полушарии готовятся закрывать или сокращать свою экспозицию перед летними каникулами. В этот период, который обычно продолжается до конца августа, активность на рынке будет низкой, что иногда способствует развитию более сильных колебаний, чем было бы при иных обстоятельствах.
Этим утром евро торгуется преимущественно с повышением относительно большинства своих основных конкурентов в то время, как участники рынка сосредоточены на публикации данных по индексам настроения от IFO из Германии, что поможет оценить перспективы развития экономики региона в будущем.
Кроме того, информация по индексу национальной деловой активности от Федерального резервного банка Чикаго и индексу деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности от ФРБ Далласа также представляет интерес для трейдеров.
Так, в 5 часов утра по GMT евро потерял 0,3 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3099 доллара, и повысился на 0,1 процента в сравнении с британским фунтом, составив 0,8521 фунта.
Японская иена опустилась на 0,6 процента и 0,5 процента по отношению к доллару США и евро соответственно.
Европа: Рынок откроется c некоторым повышением
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 4-5 пункта и 5 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением в диапазоне 0-4 пунктов.
Публикация данных по индексу делового климата, оценке текущей ситуации, индексу экономических ожиданий от исследовательской группы CESifo Group (IFO) и индексу цен на импорт в Германии; уровню безработицы во Франции; индексу уверенности потребителей и торговому балансу в Италии; и индексу цен на жильё от национальной строительной ассоциации Nationwide в Великобритании планируется на сегодня.
начиная с 26.06.2013 можно подать заявки с требованием выкупа акций Ростелекома по цене 136 рублей за обыкновенную акцию и 95 рублей за привилегированную.
Собирать заявки будут 45 дней.
Потом посчитают и выкупят…
Текущую цену сами видите…
Этим утром евро торгуется преимущественно с повышением относительно большинства своих главных конкурентов, «оправляясь» после потерь по итогам недавних сессий, вызванных сообщениями о намерениях Федрезерва сократить программу покупок облигаций в текущем году при условии сохранения динамики роста экономики страны.
Между тем, внимание рынков сосредоточено на публикации данных по балансу счёта текущих операций в Еврозоне и чистой потребности государственного сектора в денежных средствах в Великобритании.
Так, в 5 часов утра по GMT евро прибавил по 0,1 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3234 доллара и 0,8533 фунта соответственно.
Японская иена снизилась на 0,2 процента по сравнению с евро и несколько подешевела по отношению к доллару США. Интерес для инвесторов представляет сегодняшнее выступление главы Банка Японии Харухико Куроды (Haruhiko Kuroda).
Европа: Рынок откроется почти без изменений
Открытие британского фондового индекса FTSE100 и французского CAC ожидается на 3 пункта выше и 1 пункт ниже соответственно. Индекс Германской фондовой биржи DAX откроется без изменений.
Публикация данных по счёту текущих операций в Еврозоне; денежному агрегату М3 в Швейцарии; инфляции, вызванной ростом заработной платы, в Италии; объёму чистых заимствований государственного сектора и чистой потребности государственного сектора в денежных средствах в Великобритании запланирована на сегодня. Кроме того, внимание рынков сосредоточено на ежемесячном статистическом бюллетене из Швейцарии.
Этим утром евро торгуется преимущественно под давлением относительно большинства главных валют в то время, как аппетит к риску среди инвесторов снизился вслед за заявлением президента Федеральной резервной системы США Бена Бернанке (Ben Bernanke) о том, что в этом году центробанк может начать сворачивание антикризисных мер, если экономика страны продолжит поддерживать динамику роста. Кроме того, безрадостные производственные данные из Китая вызвали беспокойства в отношении мировой экономики.
Между тем, информация по индексу деловой активности PMI в производственном секторе и сфере услуг в ведущих странах Европы также находится в центре внимания участников биржевой торговли.
Так, в 5 часов утра по GMT евро потерял 0,4 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3256 доллара, и несколько опустился в сравнении с британским фунтом, составив 0,8583 фунта.
Австралийский доллар пошёл вниз на 0,4 процента относительно американского доллара на фоне падения спроса на высокодоходные валюты вслед за опубликованными сегодня данными, указавшими на сокращение в июне производственной активности в Китае, превзошедшее прогнозы.
Европа: Рынок откроется в «минусе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 95 пунктов и 41 пункт ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 100 пунктов.
Публикация данных по индексу деловой активности PMI в производственном секторе и сфере услуг от Markit в Еврозоне, Германии и Франции; композитному индексу деловой активности PMI от Markit и индексу уверенности потребителей в Еврозоне; индексу цен производителей в Германии; торговому балансу в Швейцарии и Италии; объёму промышленных заказов и продаж в Италии; индексу розничных цен и индексу промышленных заказов от CBI в Великобритании запланирована на сегодня. Кроме того, внимание инвесторов сосредоточено на решении Национального швейцарского банка по процентной ставке, а также сегодняшнем заседании Европейского совета.
Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank
Заседание FOMC уже давно не было столь важным и долгожданным событием, поскольку мы находимся на пороге решающего события: перехода от аккомодативной политики Федрезерва к предвкушению ужесточения. Единственный наиболее вероятный исход – высокая волатильность.
Сегодняшнего заседания FOMC ждут с особым нетерпением. Однако это больше заметно не на валютном рынке, а на рынке фьючерсов краткосрочных процентных ставок, где колебания достигли огромных размеров по сравнению с движениями последних двух лет.
Например, фьючерсные контракты на краткосрочные процентные ставки в евро/долларе с истечением в июне 2016 года в период с мая по начало текущего месяца подверглись крупнейшей с конца 2010 года распродаже. А фьючерсные контракты на ставки федеральных фондов с истечением в июле 2015 года недавно упали на 35 пунктов от области ранее установленного максимума, поскольку некоторые считают, что фактическая ставка может измениться до момента истечения контракта, несмотря на упоминание «конца 2015 года» в заявлениях Федрезерва по монетарной политике на протяжении последних двух лет.
Завершать или не завершать – вопрос не в этом
Решающий момент заключается не в том, обозначит ли FOMC на этом заседании перспективу завершения программы. Признак этого будет как никогда «конкретным», будь то увеличение намеков в заявлении о монетарной политике или в ходе пресс-конференции Бернанке.
Все внимание, скорее всего, будет направлено на то, боится ли Федрезерв собственного влияния на рынок настолько, чтобы сообщить о возможном сокращении объема покупок облигаций чрезвычайно осторожным образом. После того, как вчерашний отчет по индексу цен потребителей продемонстрировал 53-летний минимум (http://www.bloomberg.com/news/2013-06-12/inflation-at-53-year-low-belies-u-s-demand-strength-economy.html#_blank), кто-то может решить, что у Федрезерва в запасе достаточно времени на колебания, но как я и многие другие утверждали в последнее время, на данный момент Федрезерв больше волнуют рынки активов и финансовая стабильность (погоня за доходностью), а не экономическая статистика. Итак, нас ждет завершение программы.
Этим утром доллар США торгуется почти без изменений относительно большинства своих главных конкурентов в то время, как трейдеры занимают наблюдательную позицию перед обнародованием результатов заседания Федрезерва по денежно-кредитной политике.
Несмотря на то, что участники рынка не ожидают каких-либо изменений в направлении монетарной политики, намечающаяся пресс-конференция председателя ФРС Бена Бернанке всё же представляет немаловажный интерес ввиду её вероятной информативности в отношении сроков сокращения текущих мер стимулирования.
Кроме того, вниимание инвесторов приковано к последнему совещанию Банка Англии по денежно-кредитной политике.
Так, в 5 часов утра по GMT евро несколько потерял против американского доллара, торгуясь по цене 1,3390 доллара, тогда как британский фунт опустился на 0,1 процента в сравнении валютой США, составив 1,5634 доллара.
Японская иена снизилась на 0,1 процента в равной степени относительно доллара США и евро. Как показали опубликованные сегодня данные, отрицательное сальдо внешней торговли Японии увеличилось в мае.
Европа: Рынок откроется в «минусе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 0-4 пунктa и 4-8 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 3-8 пунктов.
Публикация данных по объёму строительства в Еврозоне запланирована на сегодня. Между тем, интерес для инвесторов представляют итоги последнего заседания Банка Англии касательно денежно-кредитной политики.
Во вторник российский рынок акций замедлил темпы восстановления с годовых минимумов. С приближением заседания ФРС все больше игроков стало терять интерес к происходящему внутри дня. На фоне высоких цен на нефть и в отсутствие потрясений на зарубежных фондовых рынках прошел еще один раунд закрытия «коротких» позиций, который, впрочем, не был поддержан «быками». Объем торгов опустился ниже среднедневных значений. Уменьшилась и амплитуда ценовых колебаний. Индекс ММВБ подрос на 0.74% к 1 335.14 пунктам, доведя серию роста до трех дней.
В ожидании ключевых новостей от заседания ФРС и пресс-конференции Бена Бернанке у участников рынка была возможность сфокусироваться на внутренних новостях. Совет директоров Мечел, пытаясь приостановить снижение капитализации, объявил о запуске программы buy-back общим объемом в 100 млн. долл. с опцией ее приостановки в любой момент. Замысел, по крайней мере, во вторник, более чем удался – обыкновенные акции подорожали на
Читать дальше →
Анализ Джона Харди, главы отдела валютных стратегий Saxo Bank, от 14.06.2013 г.
После недавнего стремительного роста евро/доллар и фунт/доллар выглядят уставшими, однако еще рано говорить об изменении тренда. Тем временем, пара доллар/иена совершила отскок, но пока не убедила нас в том, что минимумы установлены.
Если вы пропустили обязательный к прочтению список, взгляните на 10 опасений Дэвида Розенберга, который прошелся по интересному перечню вопросов, касающихся ключевых экономических и рыночных индикаторов. Эта статья великолепна, и она наглядно описывает катализатор последнего роста евро, который в большей степени вызван отсутствием аккомодативной политики со стороны ЕЦБ и фактическим сокращением бухгалтерского баланса ЕЦБ, а не американским долларом и перспективой того, что Федрезерв завершит программу покупки активов. Трудно представить, как долго это будет поддерживать евро против американского доллара, однако, на мой взгляд, пара уже выглядит чрезвычайно «дорого», а очевидное затихание импульса сегодня заставляет меня быть начеку и ждать разворота. Однако потребуется более масштабное снижение, значительно ниже отметки 1,3200, чтобы мы могли предположить рыночный разворот.
Протокол заседания Банка Японии, опубликованный на предыдущей сессии, вызвал очередную волну безумных колебаний в кросс-курсах иены: до выхода протокола заседания они оказались выше, поскольку американские рынки восстановились от дневных минимумов (кстати, я хочу обратить ваше особое внимание на 55-дневную скользящую среднюю индекса S&P500, пересечение которой обычно является критической точкой для антирисковых настроений), а затем было очередное падение ниже отметки 95,00, поскольку некоторые участники заседания выразили недовольство рыночной волатильностью. Один из участников заседания выступил за определение перспектив политики Банка Японии с целью сдержать волатильность на рынках облигаций. Небольшой восходящий скачок индекса Nikkei не смог оказать достаточную поддержку медведям по иене…
Этим утром евро торгуется в основном с понижением относительно большинства главных валют в то время, как внимание инвесторов сосредоточено на публикации данных по индексу экономического настроения от Центра европейских экономических исследований (ZEW) в Еврозоне и Германии для дальнейшей оценки возможностей восстановления в регионе.
Кроме того, информация по инфляции потребительских цен в США, учитывая её влияние на будущее денежно-кредитной политики Федрезерва, также находится в центре внимания участников биржевой торговли.
Так, в 5 часов утра по GMT евро потерял 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3352 доллара, и несколько опустился в сравнении с британским фунтом, составив 0,8503 фунта в цене.
Австралийский доллар пошёл вниз на 0,2 процента по отношению к доллару США после того, как протокол последнего заседания Резервного банка Австралии, посвящённого вопросам денежно-кредитной политики, показал, что Центробанк готов снижать процентные ставки в дальнейшем, если этого потребуют обстоятельства.
Европа: Рынок откроется в «минусе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 16-17 пунктов и 12-13 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 8-11 пунктов.
Публикация данных по индексу экономического настроения по данным Центра европейских экономических исследований (ZEW) в Еврозоне и Германии, обзору текущей ситуации от ZEW в Германии; числу регистраций новых автомобилей в 25 странах ЕС в Еврозоне; а также индексу потребительских цен, базовому индексу закупочных и отпускных цен производителей, индексу цен на жильё от Бюро национальной статистики (ONS) и индексу розничных цен в Великобритании планируется на сегодня.
В понедельник российский рынок акций продолжил начатый на прошлой неделе отскок. К биржевым игрокам стала постепенно возвращаться уверенность в том, что Федрезерв не станет спешить со сворачиванием программы количественного смягчения. Новая волна ликвидации «коротких» позиций подбросила индекс ММВБ на 1.97% к 1 325.27 пунктам. Объемы торгов по сравнению с предыдущим днем возросли.
Почти все наиболее ликвидные акции завершили день на положительной территории, исключение составили акции Уралкалия (-0.34%), слабые позиции которых были обусловлены публикацией разочаровывающих данных за первый квартал по МСФО. Лидером для стали акции Татнефти (+6.34%) и Новатэка (+5.72%). Поддержку последним продолжает оказывать программа выкупа акций с рынка (вчера стало известно о продлении buy-back до 7 июня 2014 года). Также на общем фоне выделились акции Ростелекома (обык. +4.58%, прив. +3.17%). Президент телекоммуникационного оператора г-н Калугин отметил потенциал роста
Читать дальше →
В пятницу российский рынок акций восполнил потери предыдущего дня. Преимущество перешло на сторону оптимистов благодаря снижению градусу опасений в скором сокращении притока ликвидности ФРС. Катализатором стала статья на страницах WSJ от главного «ФРС-футуролога» (Джона Хильзенрата), который высказал предположение, что глава ЦБ Бен Бернанке собирается убедить инвесторов в том, что быстрого отказа от текущей политики ждать не стоит. Российский фондовый рынок впервые за долгое время смотрелся лучше коллег за счет роста нефтяных цен из-за возможного усиления напряженности вокруг Сирии. Изменившийся новостной фон подтолкнул к дальнейшему закрытию части «коротких» позиций. В то же время покупателям он заметной уверенности не придал, что не позволяет интерпретировать отскок как смену нисходящего тренда. Индекс ММВБ на понизившихся объемах закрыл гэп вниз среды, после чего в отсутствие новых идей ушел в консолидацию чуть выше психологического уровня в 1 300 пунктов.
Слабее рынка продолжает оставаться бумаги Газпрома (-0.1%). Как показала последняя статистика EPFR, отток из фондов, инвестирующих в российские акции, усилился и составил 223 млн.
Читать дальше →
