Этим утром евро торгуется разнонаправленно относительно большинства своих главных валютных партнёров. Ввиду ненасыщенности экономического календаря данными по странам Европы и США рынки находятся в ожидании сегодняшней информации по промышленному производству и оценке ВВП от Национального института экономических и социальных исследований (NIESR) в Великобритании, что поможет определить характер развития экономики страны во втором квартале.
Кроме того, внимание участников биржевых торгов сосредоточено на двухдневном заседании Конституционного суда Германии по поводу соответствия закону программы «Прямые денежные операции» (OMT) Европейского центрального банка.
Так, в 5 часов утра по GMT евро прибавил 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3271 доллара, и несколько повысился в сравнении с британским фунтом, составив 0,8515 фунта.
Японская иена выросла на 0,6 процента и 0,5 процента по отношению к евро и доллару США соответственно. Банк Японии сохранил курс денежно-кредитной политики и повысил оценку экономики страны.
Европа: Рынок откроется в «минусе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 33-35 пунктов и 14-15 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 20-21 пункт.
Публикация данных по экономическим прогнозам от Госсекретариата Швейцарии по экономическим вопросам (SECO) в Швейцарии; объёму фабричного и промышленного производства и оценке изменения ВВП от Национального института экономических и социальных исследований (NIESR) в Великобритании запланирована на сегодня.
В понедельник российский рынок акций расстался с половиной достижений предыдущего дня. Запала роста после выхода отчета по американскому рынку труда хватило только для проверки на прочность ключевых сопротивлений. На большее «быков» не хватило, что подтвердило сохраняющееся превосходство «медведей». Остатки уверенности покупателей были исчерпаны под влиянием появления более явных сигналов потери темпов роста китайской экономики, сказалось и предстоящая праздничная пауза в середине недели. Индекс ММВБ понизился на 0.64% до 1 335.25 пунктов, Торговая активность немного уменьшились, причем основные объемы прошли в концовке торгов на восстановлении с внутридневных минимумов.
Контратака «быков», которая лишь немного приукрасила неприятную для них действительность, стала возможным после умеренно-оптимистичного начала торгов в США. К открытию сессии оптимисты Wall Street получили подарок от агентства S&P, которое повысило прогноз по рейтингу штатов до «стабильного», отметив, что шансы его сокращения с нынешнего уровня «AA+» составляют меньшего одного к трем. В августе 11-го года S&P сменило гнев на милость благодаря пересмотру влияния базовых составляющих экономики США, действенности политики ФРС и статусу доллара как мировой резервной валюты. Примерно в это же время дополнительную поддержку оказал представитель ФРС Джеймс Буллард, который ссылаясь на низкие темпы инфляции, указал на то, что текущие параметры количественного смягчения могут сохраниться в течение длительного периода. Глобальные инвесторы также готовы в это поверить, но получившая более четкие очертания перспектива сокращения QE-3 уже не позволяет вернуть былой ура-оптимизм. Продолжившийся рост доходностей US Treasuries после пятничных данных по занятости и безработице подтверждает высокую степень скепсиса.
Помимо подготовки к постепенному возвращению к менее благоприятным для рынков условиям после завершения ультралиберальных условий монетарной политики ФРС в понедельник на глобальные настроения повлияли макроэкономические данные из Китая. Данные по экспорту/импорту, объему промпроизводства и инвестиций в основной капитал стали в один ряд с недавними разочаровывающими индексами деловой активности, что подтвердило понижение темпов развития мировой фабрики. Наиболее остро на это отреагировали акции горнодобывающих и металлургических компаний, чье благополучие во многом определяется самочувствием экономики Поднебесной.
В России соответствующий индекс потерял 1.83%, акции Северстали подешевели на 5.27%, акции ГМК Норильский никель – на 0.75%. Смогли оправиться от потерь акции Мечела (+1.99%) после очередного обновления многолетнего минимума в течение дня. Также без особого противодействия двигались вниз акции энергетики (Micex PWR -1.57%). Котировки обыкновенных акций Сбербанка после тестирования психологического рубежа в 100 рублей к концу дня потеряли 1.41% от стоимости на закрытии предыдущего дня. В «префах» (-0.07%) и в акциях ВТБ (+0.06%) день сложился не так драматично. Акции Газпрома продлили свою неутешительную тенденцию, подешевев на 0.64%. Вернулись продавцы в бумаги Лукойла (-1.46%), акции Татнефти (-1.49%) также стали «жертвой» «медведей» после взлета днем ранее, основанного на росте добычи нефти выше плановых показателей. Крупнейший ритейлер страны Магнит (+0.87%) представил выборочные результаты за январь-май, в числе которых был показатель выручки, рост которой в годовом исчислении составил 34.5%, что могло привлечь покупателей в его акции.
Во вторник российский рынок акций может продолжить понижательный импульс предыдущего дня. Динамика внешних рынков во вторник утром не дает оснований для изменения тренда. При благоприятном раскладе индекс ММВБ может удержаться выше минимума предыдущего дня (1 328.4 пункта), что оставит шансы на движение к зоне сопротивлений на 1 345- 1 355 пунктах. В противном случае – сползание ниже минимума предыдущего дня с прицелом движения к 1 315 – 1 320 пунктам. Важных событие не ожидается, что в сочетании с предстоящим праздником Днем России может уменьшить размах колебаний и ограничить активность.
На рынке рублевых негосударственных облигаций начало недели, как и на рынке акций, также сложилось в пессимистичном ключе. Отрицательные переоценки продолжили преобладать из-за продолжившегося роста доходностей госбумаг на фоне отсутствия приятных неожиданностей от ЦБ. Банк России на фоне сохранения инфляционной угрозы отложил решение по снижению ключевых ставок.
Этим утром евро торгуется преимущественно под давлением большинства своих основных конкурентов в то время, как участники рынка продолжают искать убежище в безопасных валютах после пятничных данных по уровню занятости вне сельскохозяйственного сектора США, усиливших разговоры о том, что Федрезерв может отказаться от мер стимулирования раньше, чем прогнозировалось.
Кроме того, слабые экономические показатели из Китая, вышедших на прошедших выходных, свели на нет настроение рынка. Между тем, публикация сведений по индексу уверенности инвесторов от исследовательского центра Sentix в Еврозоне также находится в центре внимания участников биржевых торгов.
Так, в 5 часов утра по GMT евро потерял 0,3 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3194 доллара, и несколько опустился в сравнении с британским фунтом, составив 0,8500 фунта.
Австралийский доллар снизился на 0,8 процента по отношению к американскому доллару ввиду падения спроса на валюты с высокой доходностью.
Европа: Рынок откроется в основном в «минусе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается в диапазоне от -3 до 3 пунктов и 7-10 пунктов ниже. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 15-17 пунктов.
Публикация данных по индексу уверенности инвесторов от исследовательского центра Sentix в Еврозоне; объёму ВВП в Италии; индексу промышленного производства в Италии, Франции и Греции; объёму фабричного производства; уровню безработицы и реальному объёму розничных продаж в Швейцарии; индексу потребительских цен в Греции; отношению дефицита к ВВП в Италии и балансу цен на жильё от Королевского института сертифицированных оценщиков (RICS) в Великобритании запланирована на сегодня.
Интерфакс. 04 июня. 14: 10.
Прошло сообщение с фразой: «В понедельник ММВБ получил свидетельства сильной поддержки в районе годового дна (1320). С оглядкой на двойное дно (и на смарт-лаб smart-lab.ru/blog/122813.php) повышаем среднесрочную рекомендацию по рынку с мягкое накапливать на мягкое покупать", — резюмирует эксперт ИК «Церих Кэпитал Менеджмент», через 10 минут фразу в скобках вырезали …
Вот ещё оптимисты на 04 июня:
«В целом с учетом привлекательной оценки российского рынка акций и возможной смены настроя инвесторов (и блог смарт-лаба smart-lab.ru/blog/122813.php) сейчас может быть неплохой момент для наращивания позиций в фондах акций», — добавил В.Исаков., УК «Открытие»
«… по всей видимости, инвесторы полагают (http://smart-lab.ru/blog/122813.php), что рынок акций достиг «дна». «В целом мы согласны с подобным предположением и полагаем, что в ближайшие месяцы российские акции продемонстрируют умеренно позитивную динамику. ……… В связи с этим мы рекомендуем придерживаться сбалансированной стратегии при формировании инвестиционного портфеля», — резюмировал В.Веденеев, УК «Райффайзен Капитал».
В общем-то блог был не про то, что мы однозначно достигли дна, и не про то в какую сторону пойдёт рынок, так как движение навеса ликвидности над рынком зависит от того, на что рассчитывают его «рулевые».
Подобный оптимизм имеет, конечно, под собой аргументацию, но такие фразы как «мягкое покупать», «наращивание позиций» и «сбалансированная стратегия» надо бы запретить упоминать представителям ИК, если при этом они не фиксируют эмитентов и уровни цен, иначе вводят в заблуждение.
Уровни поддержки индекса, определённые с начала этого года:
1. Сбербанк об. – этот уровень SPO: 93 рубля.
2. Роснефть – это уровень IPO + бонус за ТНК-ВР: 210 рублей.
3. Газпром — 110 рублей.
На 18:00 Роснефть не смогла закрепиться за 210 руб., Газпром и Сбербанк, плавно сползая, критически приблизились к уровням поддержки, с учётом психологической усталости быков и навеса ликвидности, готовой начинать покупать рынок при снижении ещё на 5 – 10 % ……. хочется верить, что худшее уже позади, но алгоритм стратегии склоняется к тому, что рынок завалится на эти 5 – 10 %, при чём до числа 20 июня.
Предыдущее движение и краткое описание индекса здесь: smart-lab.ru/blog/123142.php
Как стало известно нашему корреспонденту от непроверенных источников, вчерашний прогар силового кабеля на Сокольнической линии столичного метрополитена — не более, чем пиар ход московской мэрии.
Таким образом уходящий мэр напомнил горожанам и гостям столицы о том, что самым надежным способом передвижения по центру города является велосипед.
Спонсором акции выступил, как предполагается, банк Москвы, за чей счет была организована подача автомобилей спецслужб к ключевым станциям метрополитена.
Катайтесь на велосипедах! Открывайте счет в Банке Москвы! Это так здорово, полезно и весело!
Спец. корр. на велосипеде М.Яроцкая
З.Ы. Принимал в этом непосредственное участие, пройдя пешком от Библиотеки до Фрунзенской. Зрелище было фееричное. Больше всего порадовали автовладельцы, которые подъезжали к метро с табличками «Довезу бесплатно». Респект.
Манипуляция на на рос. рынке продолжает набирать обороты, настроение участьников — сплошлой писсимизм. Новый цикл роста может начаться со старта нового контракта, и РОСТ будет БЫСТР И СТРЕМИТЕЛЕН. Рубль доллар проходит свои верхи и 32.3-32.5 это вероятно финиш откуда смело уйдем на 3-5 % ниже, Нефть видимо уйдет на 112, а амеры будут пытаться переписывать верхи рынка.
Думаю скоро и переписать исторические верхи соберется и сбер, пока удручающая картина в лукойле, к покупке присмотреть Роснефть, возможно газпром.
Вцелом на ближайший месяц, полтора ожидаю 15-20% рост. <a class=«photoset-image»
Как отмечал ранее, мы определяем движение биржи не по индексу биржи, а, по так называемому, индексу силы биржи (сила противостояния медведям), который определяется 2 – 3 бумагами, которые могут меняться, с начала этого года и по настоящий момент это — Сбербанк, Роснефть, Газпром.
Уровни поддержки индекса, определённые с начала этого года:
1. Сбербанк об. – этот уровень SPO: 93 рубля.
2. Роснефть – это уровень IPO + бонус за ТНК-ВР: 210 рублей.
3. Газпром, исхожу из известной оценки 2005-06 г.г.: «Газпром – г…о бумага. Ценник её – сотня, ещё полтинник за эксклюзив», эксклюзива уменьшилось: 110 рублей.
Пробитие хотя бы одного уровня к закрытию биржи, что произошло сегодня с Роснефтью, означает ребалансировку портфеля:
— выставление стопов по спекулятивным бумагам
— цена спекулятивных бумаг для входа берётся с негативного сценария.
— цена инвестиционных бумаг для входа берётся с нейтрального сценария.
— увеличение лимита на инвестиционные бумаги, соответственно, уменьшение лимита на спекулятивные.
Правда с учётом «ручной» торговли, правила сегодня были слегка нарушены: в связи с тем, что лимит на Роснефть, накапливаемую по 210) был закрыт, на половину остатков её лимита была наращена позиция в Мостотресте по 140 руб., хотя это на 5 % дороже определённой по нейтральному сценарию стоимости и предыдущего захода в бумагу. Ну да ладно, издержки работы «ручками».
Что касается вчерашнего блога про трейдера, спасающего московскую биржу от армагеддона, ну так как и написано: деньги подошли к границам московской биржи, что-то аккуратно куплено, но основная масса ждёт уровней входа: здесь наша стратегия совпадает.
Особенности денежного навеса и его влияние на движения биржи – это отдельная тема, связанная с позиционным противостоянием быков и медведей,
В общем, наша стратегия пока также направлена на отслеживание уровней интересующих бумаг и наращивание инвестиционной части, правда всем здесь сильно не развернуться, пиковый дневной оборот, например Акрона поднимался максимум к 70 млн., а бывало и по 5 за сессию. Что касается входа в спекулятивные бумаги – это зависит от поведения индекса силы биржи.
Так что стиль, который привёл его автора в список Форбс, снова в тренде:
«Ключевым моментом нашего инвестиционного стиля остается некая заторможенность, граничащая с ленью.»
Во вторник российский фондовый рынок продолжил привыкать к забытым с конца апреля уровням. Близость годовых минимумов и ожидания ключевых событий этой недели в сочетании с высокими темпами понижения предыдущих дней позволили рынку глотнуть свежего воздуха. Отскок продолжился, индекс ММВБ в рамках недели умудрился выбраться в плюс, однако сохраняющаяся растерянность «быков» все же дала о себе знать. Фондовый индекс, подталкиваемый слабым началом торгов в США, практически лишился внутридневных достижений, показав к концу дня 1 341.62 пункта, +0.32%, на уменьшившихся объемах.
Основным виновником внутридневной динамики рынка стали бумаги Газпрома (-1.04%). Поводом для продаж могли стать заявления главы Минэкономразвития Андрея Белоусова, который озвучил планы по ограничению темпов индексации тарифов на газ до 5% с ранее запланированных 15%. Окончательные цифры появятся в августе, а в сентябре правительство их может одобрить. Затронули эти комментарии и акции Новатэка (-0.26%). Помимо заявлений главы МЭР инвесторы внимательно следили за ходом пресс-конференции замглавы Газпрома Александра Медведева. Топ-менеджер сообщил, что средняя цена поставок в этом году опустится до 370-380 долл. за тыс. кубометров против 402 долл., однако за счет увеличения поставок величина выручки от этого не пострадает. Также газовый монополист ожидает завершения переговоров с партнерами по корректировке цен к концу первого полугодия, что должно снизить неопределенность и при прочих равных условиях повысить интерес к его акциям. Пока же этого не происходит, котировки приблизились к многолетним минимальным отметкам.
Слабость почувствовал и Сбербанк (обык. +0.09%, прив. +0.29%). По-прежнему хуже рынка выглядят некогда сильные бумаги Лукойла (-0.26%). Энергетика остается в статусе аутсайдера (Micex PWR -0.69%). Акции ФСК ЕЭС подешевели на 4.04%, Россетей довольствовались скромным повышением в 0.09% из-за появившейся информации о возможном увеличении инвестпрограмм на 200 и 250 млрд. руб. соответственно, что усилит долговую нагрузку компаний и уменьшит возможности для поощрения акционеров. Среди лидеров роста – ВТБ (+2.92%), Магнит (+2.30%), Ростелеком обык. (+2.03%) и Северсталь (+1.54%). Около двух третей наиболее ликвидных бумаг по итогам вторника завершили день с повышением.
В целом характер движения рынка во вторник больше соответствует признакам технического отскока. Вполне вероятно, до четверга-пятницы будет формироваться боковик, в котором будут черпаться силы для последующей реализации импульса с динамичным продолжением на следующей пятидневке. Во вторник после перестановки верхней границы индекс ММВБ может направиться уже к нижней границе образующегося коридора к 1 325-1 335 пунктам.
В США был сведен к нулю весь рост предыдущего дня. Дефицит внешней торговли оказался лучше прогнозов, что повлияет на оценки темпов роста ВВП в лучшую сторону. Представители ФРС высказывали разные точки зрения по поводу необходимости продолжения количественного смягчения. Суть в том, что покупатели не смогли пройти дальше, закрепившись выше сопротивлений, что указывает на высокие шансы продолжения движения вниз. В Азии сегодня наблюдается преимущественно отрицательная динамика после нейтрального индекса PMI в сфере услуг в Китае и не оправдавших прогнозов данных по ВВП Австралии. Поддержка исходит только от цен на нефть, которые восстановили позиции и удерживаются на достигнутых уровнях благодаря сокращению запасов от API. Сегодня весь фокус внимания будет сосредоточен на данных по занятости в 16-15 и индексу деловой активности в сфере услуг в 18-00.
На рынке рублевого корпоративного долга во вторник сохранилась отрицательная ценовая динамика. Корпоративный сектор проигнорировал улучшение ситуации в секторе ОФЗ и повышение глобальной склонности к риску. Негативные инфляционные данные, снижающие вероятность смягчения ЦБ денежно-кредитной политики, принципиально обстановку на локальном долговом рынке пока не меняют. Сегодня, вероятно, отрицательные переоценки вновь будут преобладать.
На первых торгах лета на российском рынке акций продолжилась негативная тенденция последних дней. Запущенная после пробоя ключевых поддержек лавина продаж не успела израсходовать накопленную энергию, также к несчастью для покупателей на выходных вышла разочаровывающая статистика по производственному сектору в Китае, что задало отрицательный вектор котировкам уже в дебюте торгов. Индекс ММВБ утром практически достиг годовых минимумов, после чего смог вернуться к исходным позициям и даже выбраться в плюс, однако незадавшийся стартовый отрезок торгов на американском фондовом рынке не позволил удержаться на положительной территории. В итоге индекс ММВБ понизился на 0.95% до 1 337.40 пунктов. Объемы торгов уменьшились, но остались гораздо выше средних значений.
В пятницу можно было наблюдать существенный рост котировок Газпрома в последнюю пятнадцатиминутку торгов. После выходных котировки вернулись к уровням, от которых собственно и последовал мощный импульс вверх. Потери составили 2.15%. Еще один «герой» пятницы, Уралкалий также подешевел, однако темпы понижения оказались скромнее (-0.56%). Под давлением остались привилегированные акции Сбербанка (-1.46%). Стоит напомнить, что в пятницу на годовом собрании акционеров председатель правления Герман Грефа заявил об отсутствии планов по конвертации привилегированных акций в обыкновенные, на что делали ставку некоторые инвесторы. Обыкновенные акции Сбербанка (-0.35%) и акции ВТБ (+1.35%) выглядели лучше рынка. Хуже – энергетика (Micex PWR -1.59%) и металлурги (Micex M&M -1.71%).
После китайского PMI по версии HSBC, оказавшегося на территории спада, вышли аналогичные индексы по еврозоне, которые оказались чуть лучше прогнозов, что может стать дополнительным аргументов в пользу сохранения ЕЦБ неизменной денежно-кредитной политики по итогам предстоящего заседания. Также на этой неделе рынки ожидают ключевого отчета по американскому рынку труда (выйдет в пятницу), который повлияет на сроки замедления ФРС выкупа с рынка активов. Индекс ISM, вышедший к финалу торгов, смягчил опасения, что это может произойти уже на следующем заседании. Выступавший немногим ранее глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс не исключил такой возможности. Однако консенсус все же заключается в том, что ФРС продолжит количественное смягчение в нынешнем виде вплоть до конца лета и далее, до тех пор, пока не появятся убедительные признаки более уверенного восстановления экономики.
После приостановки снижения на подступах к годовым минимумам по указанным причинам до пятницы российский фондовый рынок может отправиться в затяжной боковик, верхний предел которого еще может быть расширен, в том числе в рамках торгов во вторник. Оптимистичная концовка сессии в штатах и отсутствие важных макроэкономических данных могут поспособствовать частичному закрытию «коротких» позиций и ретесту 1 350 пунктов по индексу ММВБ.
На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник также можно ожидать стабилизации ситуации с равенством положительных и отрицательных переоценок. В понедельник доходности бондов вновь подросли, отреагировав на продолжение негативной динамики в секторе ОФЗ и ослабления национальной валюты.
Начнем с Рубини, который пророчит рост фондового рынка еще в течение двух лет. Соответственно, и ФРС будет очень осторожна в своих стремлениях снизить объем выкупа…
Дела в Америке и впрямь становятся лучше. Изгои 2008 года — родственники Фенни и Фредди рапортуют о самой низкой просрочке по ипотеке с 2009 года.
Как и ожидалось, на фоне последней статистики по доходам-расходам возникли опасения об адекватности стоимости акций прогнозируемым прибылям… Думаю, игра будет идти по прежнему сценарию — все дружно начнут понижать ожидания по результатам второго квартала. Причем до такой степени, что ожидания будут хуже реальности… И соответственно, рост стоимости акций после публикации плохой отчетности. Как вариант, естественно.
Кстати, сегодня вторник. И, как оказалось, в этот день в последние 20 недель индекс Доу-Джонс обычно растет.
Завтра в Японии будет объявлено о стратегии инвестирования госсредств, так что и оттуда волна оптимизма может обдать рынки… Они уже скорректировались, так что опять могут процентов 30-40 роста нарисовать… А что?
И только в нашей деревне с ее недооцененными на 50% активами продолжается Гадюкино. Но вчера, кстати, рынок был достаточно бодр, чего и сегодня ожидаю. Нефть высока, тяга к риску присутствует, Рубини душит лебедя Талеба, начало месяца… Да и вторник, опять же.
В пятницу российский фондовый рынок прекратил сопротивление неизбежному после прорыва ключевых поддержек развитию пессимистичного сценария на среднесрочную перспективу.
Интрига была похоронена после завершения первого часа торгов, когда оптимистам не удалось подтвердить серьезность своих намерений, выведя индекс ММВБ выше максимума четверга. Последовавшая расплата не пощадила «быков» — накопленная энергия, усиленная срабатыванием стоп-лоссов, продавила фондовый индикатор к уровням, находящимся в опасной близости от последней черты, годовых минимумов. Драматичный характер торгов подтвердили торговые обороты, повысившиеся до максимальных за последний месяц значений. Их максимум пришелся на последние двадцать минут торгов, что подарило смутную надежду на формирование локального дна. Индекс ММВБ благодаря этому «выстрелу» сократил свои внутридневные потери до 0.81%, закрытие на 1 350.01 пунктов. Впрочем, существенное ухудшение настроений на фондовом рынке США после закрытия торгов в России вновь усилило сомнения в том, что «медведи» будут удовлетворены полученным в пятницу результатом.
Среди наиболее ликвидных бумаг «отличились» акции Россетей (-9.76%) на фоне предстоящего вступления в силу их исключения из состава индекса MSCI Russia. (Динамика представителей сектора не позволила отраслевому индексу (-3.08%) расстаться со статусом аутсайдера). «Компанию» акциям Россетей составили «префы» Сбербанка (-5.52%) после заявлений председателя правления Германа Грефа об отсутствии планов по конвертации привилегированных акций в обыкновенные, что многими рассматривалось как неминуемый шаг в связи с переходом на более жесткие параметры расчета достаточности капитала Базель III.
Неожиданно динамику лучше рынка продемонстрировали бумаги Газпрома, которые в силу своей перепроданности нашли спрос, катализатором для проявления которого могли послужить планы компании по переносу сроков освоения Штокмановского газоконденсатного месторождения на неопределенный срок, возможно, по словам замглавы компании Андрея Круглова, «для освоения будущими поколениями». Объемы торгов «народного достояния» превысили объемы Сбербанка обык., благодаря крупным сделкам в последние минуты торгов. Серьезно увеличилась торговая активность и в акциях Уралкалия (+1.07%), интерес к которым усилился после заявлений генерального директора компании г-на Баумгертнера о возможном выкупе акций находящихся на балансе Акрона. В настоящее время компания продолжает выкуп своих акций с рынка, что позволяет бумагам сохранять стабильность на фоне ухудшения рыночной конъюнктуры.
На фоне усугубления ситуации на нефтяном рынке, где котировки по сорту Brent после неудачной попытки преодолеть уровень в 105 долл. за барр. оказались на грани прорыва психологического уровня в 100 долл. Россия вновь перестала быть привлекательной в глазах иностранных инвесторов. За последнюю отчетную неделю из фондов, инвестирующих в российские акции, было выведено 78 млн. долл. Состоявшаяся в Вене встреча членов ОПЕК не преподнесла позитивных сюрпризов – уровни добычи были оставлены без изменений, участники выразили удовлетворение текущими ценовыми уровнями.
Вышедшие данные в Европе, возвращение инфляции к более приемлемым значениям на фоне роста уровня безработицы, не дали оснований для частичного восстановления котировок. Опубликованные в дальнейшем данные из США носили противоречивый характер (сокращение расходов потребителей на фоне сильного индекса Chicago PMI и индекса потребительских настроений), однако в целом не стали менять наметившийся процесс переоценки рисков. Участники рынка госооблигаций не стали дожидаться момента сворачивания ФРС программы QE-3, приступив к сокращению позиции, что отразилось в росте доходностей до многомесячных максимумов и ослабило привлекательность рисковых активов.
Сегодняшнее утро не оставляет российскому рынку акций иного выбора как начать день с инерционных продаж. Индекс деловой активности в производственном секторе Китая по версии HSBC опустился ниже уровня в 50 пунктов, что усилило тревогу по поводу устойчивости восстановления китайской экономики. После открытия с разрывом вниз порядка 0.4% индекс ММВБ может направиться на ретест годовых минимумов на уровне в 1 320 пунктов, откуда попытается сформировать коррекционный отскок. При реализации этого сценария и при стабилизации внешнего фона в дальнейшем фондовый индикатор может компенсировать понесенные утром потери и выйти в рамках недели в плюс. Ожидания данных по американскому рынку труда, запланированные на пятницу могут ограничить аппетиты «медведей», поскольку могут вынудить ФРС изменить риторику и взбодрить ошеломленных «быков».
На рынке рублевых корпоративных облигаций в пятницу вновь преобладали продажи. Ослабление национальной валюты после завершившихся налоговых платежей, снижение цен на нефть, и волна продаж американских гособлигаций создали предпосылки для преобладания негативной динамики. Сегодня ситуация, вероятно, не претерпит значительных изменений.
Надеюсь, что доброе.
Опять HSBC понизил оценку деловой активности в Китае. Это теперь такой прикол. HSBC пишет, что все плохо, а выходящая следом официальная статистика, что все не так уж и плохо и, в общем, даже хорошо. Но официальный PMI ориентируется больше на госкомпании, а альтернативный берет более широкий спектр. Отсюда и нестыковки, переходящие в метания. Нефть опять же.
У японцев, правда, с метаниями еще хлеще… Ну, видели и продолжаем наблюдать…
Америка тоже накануне была не очень оптимистична.
Но самое интересное только начинается. Причем не на рынке акций, а на рынке облигаций. Во-первых, пошел отток с рынков высокодоходных облигаций, т.н. «мусорных». В этом контексте упоминают и Россию с Китаем… Во-вторых, рост доходности трежерис вызывает неопределенность на рынках, о чем тут же поведали в ВеллсФарго. А Голдманы так вообще призвали инвесторов выходить из дальних облигаций, ибо неизвестно, что там будет, но, думают, что ставки к концу года вырастут до 2,5%.
В русле этого (т.е. отключения станка), рассуждения Рубини про золото. Он видит цену ниже 1000 долларов.
А у нас радость. Оказалось, фонды Оппенгеймера активно покупают (или покупали а теперь продают уже?)) наши активы.
В облигациях ВЭБа — 400 млн. долларов. Не те ли это самые джанк бондс, о которых упоминалось выше?
Что у нас, не знаю. Идея с ГП нашла своего героя. И, не исключено, еще найдет. Все остальное без идей и оптимизма, как обычно. Осторожнее играйте в футбол, кстати…
Приятных торгов. И да пребудет с вами профит!)
Последний день весны, тёплая погода, впереди выходные, торговый день на ММВБ обещает быть спокойным.
Потому как трейдеры-лохи ждут поводырей, а крутые трейдеры уже под впечатлением красивых женских ножек и колышащихся под летней одеждой грудей, считают прибыль за неделю и рассчитывают свои возможности.
Значимых событий нет, статистика молчит, капитаны голубых фишек уже отдыхают, включая И. Сечина, который на славу поработал в Японии на благо Роснефти, что уже дало по 5 руб. на бумагу, так что команды действовать от них тоже не будет.
В итоге, ММВБ за сегодня поколеблется плюс/минус 0,5 %, ну и хорошо, отдыхаем, а вот в понедельник можно и отжечь!
В четверг российский рынок акций в результате ожесточенной борьбы «быков» и «медведей» по не отклонился от уровня закрытия предыдущего дня. Индекс ММВБ остался на уровне в 1 361.26 пунктов на немного возросших объемах. Интрига накалилась до предела, «быкам» удалось навязать борьбу и предотвратить пессимистичный сценарий. Несмотря на то, что среднесрочная инициатива по-прежнему у «медведей», у «быков» в отличие от стартового отрезка четверга появились шансы на то, чтобы преломить ход борьбы в свою пользу. Накопленный потенциал в результате консолидации дает для этого отличные шансы, однако сумеют ли они им воспользоваться или все же будут вынуждены капитулировать, даст ответ сегодняшний день.
Перед этим будет нелишним отметить расстановку сил в наиболее ликвидных бумагах на закрытие предыдущего дня. В лидерах оказались акции Роснефти (+1.40%) и Новатэка (+1.47%) благодаря корпоративным событиям. Крупнейшей нефтяной компании агенство Fitch посулило повышение рейтинга благодаря международной экспансии (в частности из-за проектов в богатой на черное золото Венесуэле). Крупнейший частный газодобытчик сообщил о продлении программы buy-back до 7 июня 2014 г. с сохранением текущих условий. На этом список новостей исчерпывается. Можно вспомнить отчетность за I квартал по МСФО Сбербанка, опубликованную накануне. В четверг Сбербанк оправился от продаж – обыкновенные акции подорожали на 0.11%, «префы» — на 1.33%. В целом в четверг вновь избавлялись от бумаг энергетиков (Micex PWR -1.37%) и металлургов (Micex M&M -0.37%), продавали Татнефть (-1.35%) и Лукойл (-1.07%), результаты заметно улучшились в акциях ГМК Норильский никель (+1.25%) и Газпрома (+0.99%).
Одной из причин формирования консолидации в четверг стало то, что участники рынка утратили ориентир и не знали, как интерпретировать опубликованную макростатистику. С одной стороны рост числа заявок на получение пособий по безработице указывает на ослабление рынка труда, что может отложить момент сворачивания QE-3. С другой стороны данные по ВВП, которые хоть и немного не дотянули до ожиданий, оказались вполне сносными. Рост потребительских расходов при меньшем увеличении товарно-материальных запасов может снизить эффект от секвестра госрасходов в дальнейшем, что повысит шансы на сохранение восстановления экономики и лишит оснований и дальше стимулировать экономику столь сильнодействующим количественным смягчением. Открытие американского рынка, где сессия началась с роста, показало, как готовы оценивать статданные на Wall Street, что позволило индексу ММВБ отскочить от минимальных отметок дня. «Быки» пошли бы увереннее в контратаку, если бы позволяли цены на нефть. В преддверии заседания ОПЕК и перед публикацией данных по запасам от Минэнерго котировки практически опустились к минимумам за последние несколько недель.
В пятницу утром нефтяные котировки почти полностью компенсировали потери предыдущего дня, фьючерсы на американские индексы консолидируются вблизи нуля после неудачной попытки S&P 500 закрепиться выше границ гэпа среды. Все указывает на то, что, по крайней мере, в дебюте торгов российский фондовый рынок ожидает продолжение колебаний в диапазоне 1 355 – 1 373 пункта по индексу ММВБ после открытия с разрывом вверх около 0.3%. Катализатором изменения расклада сил может стать публикация данных по личным расходам в 16-30. Уверенное закрепление за пределами одной из границ предопределит направление динамики рынка, вероятно, на всю последующую неделю.
На рынке рублевых корпоративных облигаций вновь доминировали продавцы. Ослабление национальной валюты после завершившихся налоговых платежей, снижение цен на нефть, последствия неудачного аукциона по размещению ОФЗ и рост доходностей американских гособлигаций создают предпосылки для преобладания негативной динамики. Сегодня ситуация, вероятно, не претерпит значительные изменения.
В среду российский рынок акций, лишившись достижений предыдущего дня, подтвердил курс на возвращение к годовым минимумам. В отсутствие поддержки нерезидентов покупатели оказались не в состоянии остановить волну продаж, охватившей все значимые площадки после неудачи индекса S&P 500 в штурме сопротивления, открывавшего путь к рекордным значениям. Глобальные инвесторы заново оценили сильные данные по доверию потребителей, которые увеличили вероятность начала сокращения ФРС программы количественного смягчения. Индекс ММВБ обновил минимальные отметки мая, завершив день с потерями в 2.6% на 1 361.43 пунктах. Объемы торгов увеличились.
Котировки всех наиболее ликвидных акций финишировали на отрицательной территории. Более слабые позиции оказались у энергетиков [Россети (-5.32%), ФСК ЕЭС (-4.01%), РусГидро (-3.84%), ИнтерРАО (-3.79%)] и Сбербанка (обык. -3.98%, прив. -2.13%). Крупнейший банк страны представил отчетность за I квартал по международным стандартам. Чистая прибыль (88.5 млрд. руб.) оказалась лучше консенсус-прогноза, но хуже показателей прошлого года. Вдобавок к этому выросли отчисления в резервы на покрытие просроченных ссуд, и уменьшилась чистая процентная маржа банка, что заставило инвесторов усомниться в том, что Сбербанку удастся выйти на запланированные показатели по итогам года. Что касается другой значимой «фишки» российского рынка, Газпрома, то здесь масштаб снижения был умеренным, только -1.85% (один из лучших результатов дня), что, впрочем, не помешало обновить ему минимум с 2009 года. Нефтегазовый сектор смотрелся в целом стабильнее прочих сегментов, однако общий показатель был подпорчен итогами Лукойла (-3.58%) и Татнефти (-5.15%).
После закрытия российского рынка американский фондовый рынок частично восстановил позиции, но так и не закрыл утренний гэп. Определенную поддержку оказал голосующий глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен, который отметил, что пока целесообразно продолжать программу количественного смягчения в нынешнем виде, дожидаясь прогресса в восстановлении экономики. Тем не менее, показательно, что уже даже г-н Розенгрен «открыт» для умеренного сокращения QE-3 в следующие несколько месяцев. Российский рынок откроется немногим ниже нуля и начнет день с продаж. После закрытия американского рынка акций фьючерсы ушли на отрицательную территорию. Сдерживать покупателей будут и цены на нефть, приблизившиеся к нижней границе коридора последних дней. В качестве сопротивления выступят уровень в 1360 пунктов и зона 1368-1373 пункта по индексу ММВБ. Сохранение фондового индикатора ниже последней изменит баланс сил за счет притока новых сил в стан продавцов, ориентиром для которых станут 1 320 пунктов. Сегодня помимо традиционных заявок на получение пособий по безработице выйдут данные по ВВП США, которые наряду с данными по безработице и количеству новых рабочих мест лягут в основу принятия решения ФРС по поводу изменения программы количественного смягчения.
На рублевом рынке корпоративных облигаций в среду преобладала отрицательная динамика котировок. Рост доходностей был спровоцирован усугублением ситуации в секторе ОФЗ, которая в свою очередь развивалась в негативном ключе из-за роста USTreasuries. К тому же давление вызвали свежие инфляционные данные и негативный результат размещения Минфином ОФЗ 25081. Сегодня, вероятно, продолжение негативной динамики.
Во вторник российский рынок акций прервал серию понижений, присоединившись к глобальной волне восстановления аппетитов к риску. Позитивные макроэкономические данные из США способствовали повышению доли акций в портфелях глобальных инвесторов за счет менее рисковых активов. Опасения по поводу предстоящего сокращения объемов программы количественного смягчения ФРС при этом временно улеглись благодаря растущей уверенности, что подобные шаги не следует ждать в ближайшее время. Рост цен на нефть к локальным высотам заставил и отечественных игроков сократить пессимистичный настрой. За счет ликвидации «коротких» позиций индекс ММВБ в течение дня попытался прорваться выше значимого уровня в 1 400 пунктов, но безуспешно — закрытие состоялось на 2 пункта ниже этого рубежа (1 397.72 п., +1.41%). Торговая активность повысилась до средних значений.
Котировки всех наиболее ликвидных акций завершили день на положительной территории. Акции Магнита обновили исторический максимум после увеличения их доли в индексе MSCI Russia за счет акций АФК Системы и МТС. Слабее рынка выглядел нефтегазовый сектор: Лукойл (+0.97%), Газпром (+0.99%), Роснефть (+1.11%). Чуть лучше рынка — акции банков: ВТБ (+1.31%), Сбербанк (обык. +1.20, прив. +2.83%). Опережающую динамику продемонстрировали бумаги металлургов и энергетики во главе с акциями ГМК Норильский никель (+2.64%), ИнтерРАО (+3.82%) и Северстали (+3.68%).
Опубликованные вчера данные по ценам на жилье и доверию потребителей придали позитивный толчок мировым финансовым рынкам после праздничных выходных в США. Индекс S&P 500 подступил к уровням, с которых началась мощная волна продаж после выхода протоколов к последнему заседанию ФРС. С ходу взять сопротивление не удалось, последовала фиксация прибыли. Утром в среду небольшая инициатива остается у пессимистов (фьючерсы на американские индексы указывают на отрицательное открытие дня). Если «быки» не «проснутся» и не попытаются изменить ситуацию в свою пользу, то можно будет готовиться к новой волне снижения, которая может оказаться более глубокой, чем предыдущая. В противном случае последует жестокая месть «быков», которые вполне смогут рассчитывать на обновление исторических максимумов. Резюмируя, сегодняшний день может стать определяющим для динамики рынков в ближайшее время. На Московской бирже за счет исчерпания оптимизма в США после закрытия торгов в России, в начале дня будет развиваться пессимистичный сценарий. Открытие состоится с разрывом вниз около 0.5%. Утренние продажи могут утратить свой импульс в зоне 1 375 – 1 380 пунктов по индексу ММВБ. В дальнейшем, вероятно, формирование боковой динамики с ориентацией на происходящее на фондовом рынке США. При закреплении ниже поддержек индекс может нацелиться на 1 320 пунктов, при их подтверждении – повысятся шансы на возвращение к 1 450 пунктам.
Рынок рублевого корпоративного долга во вторник испытывал давление продавцов. Отрицательные переоценки стали следствием уплаты налога на прибыль и усилившегося дефицита рублевой ликвидности. Сегодня после проведения Банком России недельного аукциона РЕПО и паузой перед следующей порцией налоговых платежей можно ожидать стабилизации настроений. Влияние окажет аукцион по размещению ОФЗ 25081.
После выходных российский рынок акций продолжил пребывать в пессимистичном расположении духа. Позитивная динамика европейских площадок, где ввиду праздников в Великобритании и США большинство игроков под влиянием технических факторов закрывали «шорты», для России вовсе была не указ. На Московской бирже продавцы не захотели останавливаться на достигнутом, угомонившись только после ретеста минимальных отметок мая. Утренний гэп вверх был закрыт, после достижения технических уровней к середине дня рынок ушел в вялый боковик. Объемы торгов были зафиксированы на крайне низких значениях. К концу основной сессии индекс ММВБ остановился на 1 378.29 пунктах (-0.19%).
В понедельник стало известно, что совет директоров Распадской принял решение не выплачивать дивиденды за 2012 год. К такому решению рынок оказался готов – акции по итогам дня даже подорожали на 0.48%. Другие представители отрасли также смотрелись довольно уверенно: ГМК Норильский никель (+0.28%), НЛМК (+0.11%), хотя и уступили лидерство Магниту (+1.5%). Общие результаты сектора смазали акции Северстали, по итогам дня подешевевшие на 0.65%. В качестве еще одного информационного повода выступили комментарии Ольги Дергуновой. Глава Росимущества сообщила, что 20 июня правительство приступит к рассмотрению прогнозного плана приватизации на 2014-2016 год, при этом заявленная приватизация 11%-ного пакета ВТБ может быть осуществлена после 2015 года. Акции банков продолжили выглядеть хуже рынка: ВТБ (-0.47%), Сбербанк (обык. -0.2%, прив. -0.42%). В целом, как и днем ранее, основные потери несли наиболее расторгованные бумаги крупнейших компаний. Исключение составили упомянутый ранее ГМК Норильский никель и обыкновенные акции Ростелекома (+0.2%).
Среди ключевых событий за рубежом стоит выделить только публикацию протоколов к последнему заседанию Банка Японии, которая заставила задуматься о сроках сохранения в силе проводимого им финансового эксперимента. Впрочем, европейских инвесторов, в отличие от их азиатских коллег, это не сильно взволновало. Также не оказали эти события и на динамику российского рынка акций.
Сегодня российский рынок акций получит поддержку от возобновления роста фьючерсов на американские индексы, что вынудит игроков на понижение отступить, ликвидировав часть «коротких» позиций. Индекс ММВБ может сформировать коррекционный отскок, вполне возможно, до 1393-1395 пунктов, после чего перейдет в консолидацию, дожидаясь открытия фондового рынка США. Фьючерсы на американские индексы вплотную подошли к ключевым сопротивлениям – их прорыв позволит продолжить восстановление утраченных уровней и российским акциям, в противном случае текущей отскок станет лишь отскоком «дохлой кошки» перед новой волной снижения уже с обновлением минимальных отметок мая.
На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник ввиду уплаты НДПИ и акцизов отсутствовало единое направление изменения котировок при низкой активности участников рынка. Ставки денежного рынка, несмотря на усилия, предпринятые ЦБ, обновили многомесячные вершины. Сектор ОФЗ также не дал поводов для оптимизма. Сегодня с учетом уплаты налога на прибыль ситуация вряд ли претерпит значительные изменения.
<a class=«photoset-image»
