Сегодня относительно спокойный день в преддверии потока событийных рисков, который начнется с завтрашним выходом ключевых американских данных и продолжится до конца недели. Сегодняшний вечер представляет особый интерес для трейдеров по австралийскому доллару.
Опубликованные вчера данные по индексу ISM в обрабатывающей промышленности оказались немного выше ожиданий, однако они не смогли значительно поддержать доллар, поскольку рынок ожидает выхода более важных данных: завтра выходит отчет по индексу ISM вне сектора обрабатывающей промышленности, а в пятницу ‒ отчет по занятости. С утра евро/доллару не удалось пробить 200-дневную скользящую среднюю вблизи отметки 1,3075 (по крайней мере, пока, диапазоны узкие), а пара доллар/иена оказалась в непосредственной близости к отметке 100,00, чему способствовал относительно позитивный настрой на азиатской сессии, несмотря на спад на Уолл-стрит к закрытию вчерашних торгов. Индекс Nikkei вырос более чем на 1000 пунктов в течение последних четырех торговых дней.
Заседание RBA, состоявшееся в ходе предыдущей сессии, сопровождалось заявлениями, указывающими на склонность к смягчению, однако оно не преподнесло значительных неожиданностей, поскольку банк не стал сокращать ставки, на что рассчитывало небольшое количество наблюдателей. В заявлении сообщалось, что курс австралийского доллара остается завышенным и что прогноз по инфляции предоставляет возможности для дальнейшего ослабления в случае необходимости. Незамедлительной реакцией стала распродажа австралийского доллара, однако в ходе европейской сессии валюте удалось отыграть часть движения и нащупать определенную поддержку. Рынки ставок или рынки краткосрочных процентных ставок (STIR) почти никак на это не отреагировали, таким образом, рынок будет ждать дальнейшего развития событий, а я спрашиваю себя, формируется ли потенциал для ликвидации позиций в австралийском долларе в краткосрочной перспективе. Сегодняшние данные, вероятно, прольют свет, и пока нет никаких доказательств в таких парах, как AUD/NZD, которая в ходе предыдущей сессии снова упала в область циклических минимумов вблизи 1,1750.
На этой неделе проходит вереница заседаний Центробанков: RBA сегодня вечером, Риксбанк в среду, а ЕЦБ и Банк Англии в четверг. Это, а также ключевые данные по США не позволят валютным трейдерам расслабиться на этой неделе.
«Сильные» европейские показатели PMIРазличные отчеты по индексу PMI в секторе обрабатывающей промышленности в Европе оказались немного сильнее ожиданий, но не будем забывать о том, что индексы PMI являются сравнительными значениями, и отчет, значение которого возвращается к 50, не считается выдающимся, если его показатель держался ниже 50 и, следовательно, демонстрировал спад на протяжении 28 месяцев, как в случае с испанским индексом PMI в обрабатывающей промышленности. Иначе говоря, сегодняшний показатель 50 означает, что впервые с января 2011 года положение сектора обрабатывающей промышленности Испании перестало ухудшаться. Тем временем, отчеты по Италии, Франции, Германии и Европе в целом продемонстрировали значения ниже отметки 50, показатель Германии был пересмотрен в сторону небольшого снижения до 48,6 против предварительной оценки на уровне 48,7.
Японский отчет Танкан, опубликованный в ходе предыдущей сессии, выглядел достаточно сильным и продемонстрировал значения выше ожиданий, в частности среди мелких обслуживающих предприятий, поскольку доллар/иена снова подбирается к отметке 100,00. Я по-прежнему считаю, что еще слишком рано ожидать новых максимумов в паре доллар/иена. Однако это не означает, что мы столкнемся с ощутимым спадом — возможно, некоторое время мы будем наблюдать боковую консолидацию? Посмотрим, выстоит ли уровень 100,00. Если пара пробьет указанный уровень, интерес к риску сохранится, а облигации останутся слабыми, я, вероятно, изменю свой настрой. Тем временем, если рост сойдет на нет, уровень облака Ишимоку на 98,16 может стать достаточно важной краткосрочной поддержкой.
Этим утром евро торгуется почти без изменений относительно своих главных конкурентов в то время, как участники рынка предпочитают оставаться в стороне ввиду отстутствия имеющих решающее значение для аппетита к риску новостей. Так, учитывая ненасыщенность сегодняшнего экономического календаря, основное внимание инвесторов сосредоточено на уровне фабричных заказов в США.
В 5 часов утра по GMT евро несколько потерял против американского доллара, торгуясь по цене 1,3063 доллара, и в некоторой степени повысился в сравнении с британским фунтом, составив 0,8588 фунта за евро.
Австралийский доллар опустился на 0,3 процента относительно доллара США. В ходе своего заседания по денежно-кредитной политике Резервный банк Австралии сохранил свою процентную ставку на уровне 2,75 процента.
Японская иена незначительно выросла по отношению к американскому доллару и евро соответственно.
Европа: Рынок откроется в «минусе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 25 пунктов и 10 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 19 пунктов.
Публикация данных по индексу цен производителей в Еврозоне; изменению уровня безработицы в Испании; а также индексу деловой активности PMI в строительном секторе и индексу цен в розничных магазинах от Британского консорциума предприятий розничной торговли (BRC) в Великобритании запланирована на сегодня.
Этим утром евро торгуется с повышением относительно своих главных валютных партнёров в то время, как внимание участников рынка сосредоточено на публикации данных из Европы и США по индексу деловой активности в секторе обрабатывающего производства. Кроме того, индекс потребительских цен и уровень безработицы в Еврозоне также представляют интерес для инвесторов.
Так, в 5 часов утра по GMT евро прибавил 0,2 процента и 0,1 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3032 доллара и 0,8561 фунта соответственно.
Австралийский доллар вырос на 0,4 процента в сравнении с американским долларом ввиду сведений, показавших улучшение производственной активности в Австралии в июне.
Японская иена снизилась на 0,5 процента и 0,2 процента по отношению к евро и доллару США соответственно.
Европа: Рынок откроется в «минусе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 47 и 17 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 6 пунктов.
Публикация данных индексу потребительских цен и уровню безработицы в Еврозоне; индексу деловой активности в секторе обрабатывающего производства в Еврозоне, Великобритании, Германии, Франции, Италии, Испании и Греции; индексу PMI от SVME в Швейцарии; а также числу одобренных заявок на ипотечные кредиты, чистому объёму потребительского кредитования, чистому объёму ипотечного кредитования, объёму чистых займов частным лицам и денежному агрегату М4 в Великобритании запланирована на сегодня.
Доброе утро!:)
Свежий обзор аналитики от ИК «Евроинвест».
Российский рынок акций завершил последние торги июня на позитивной волне. В динамике вновь проявилась понизившаяся зависимость от происходящего на внешних рынках, однако в отличие от предыдущего дня было сведено к минимуму возникшее расхождение. Неоднозначно воспринятые планы правительства по пересмотру программы приватизации и понижение прогноза по дивидендам Газпрома рынок все же «переварил». Испытав серьезную турбулентность, индекс ММВБ протестировал нижнюю границу коррекционного коридора и в конце дня пустился вдогонку за ушедшими вверх индексами развитых стран. Благодаря разгону на высоких объемах в последний час торгов был обновлен недельный максимум. Под занавес торгов рублевый индекс показал 1 330.46 пунктов, рост в 1.31%.
Агентство S&P в пятницу подтвердило рейтинг РФ на уровне «BBB», подтвердив «стабильный» прогноз. В условиях ожидаемого сворачивания ФРС программы количественного смягчения и усиления рисков в экономиках развитых стран, продолжился отток их фондов, инвестирующих средства в emerging markets. С российского рынка акций было выведено 285 млн. долл. по сравнению с 34 млн. неделей ранее, что объясняет слабость рынка, несмотря на существенную перепроданность уже даже на недельном таймфрейме.
В минувший день проходили годовые собрания акционеров Сургутнефтегаза и Газпрома. Глава первого призвал акционеров не продавать акции компании, посулив рост котировок в перспективе 3-4 лет. Схожие комментарии звучали из уст топ-менеджмеров газовой монополии – по оценкам компании капитализация не соответствует реализуемым проектам, что руководство будет делать все необходимое, чтобы это соответствие было достигнуто. Акции Газпрома (+1.39%) отыграли большую часть понесенных накануне потерь, однако полностью ликвидировать эффект от понижения ориентира по дивидендам оказались не в силах. Акции ВТБ (-0.8%) остались под давлением новостей о переносе сроков сокращения госдоли в компании. В то время как в акциях Роснефти (+2.21%), также оказавшейся на особом счету, реакция на следующий день оказалась противоположной. Нефтегазовый сектор (Micex O&G +1.65%) смотрелся слабее акций Роснефти, прочие секторы показали динамику хуже рынка. В роли аутсайдера выступили электроэнергетика (Micex PWR +0.06%) и финансовый сектор (Micex FNL -0.52%) за счет акций ВТБ. Акции Сбербанка (обык. +0.47%, прив. +0.34%) в пятницу также не были в числе фаворитов.
На европейских площадках в течение дня преобладала фиксация прибыли, несмотря на возникшие слухи о том, что в недрах ЕЦБ готовится аналогичная реализуемым ФРС и Банком Японии программа количественного смягчения. Представитель регулятора Йорг Асмуссен впоследствии был вынужден реагировать на возникшие спекуляции, отметив, что ЕЦБ разрабатывает только программу по обеспечению кредитования малых и средних компаний. Вышедшие данные по американской экономике носили неоднозначный характер – индекс Chicago PMI просел ниже прогнозов, в то время как индекс потребительских настроений понизился меньше рыночных ожиданий. После трех дней роста американские инвесторы, несмотря на возросшие шансы продления текущих условий монетарной политики, тем не менее, были больше склонны к фиксации прибыли, а не к переносу позиций через выходные. К этому их подталкивало также то, что после успокаивающих выступлений представителей ФРС Лэкера, Дадли и Локхарта, прозвучали уже не столь приятные для «быков» комментарии. Так, тот же Лэкер отметил преобладание рисков над пользой, которое дает продолжение программы количественного смягчения, а Джереми Стейн дал прогноз, что ФРС начнет сокращение объема выкупа активов уже в сентябре.
В первый день июля на финансовых рынках преобладают пессимистичные настроения, что вызвано фактом продолжившегося снижения производственной активности в Китае согласно индексу PMI по официальным данным и по версии банка HSBC. Несмотря на позитивные ожидания в отношении американского аналога, фьючерсы на американские фондовые индексы опустились ниже нуля, туда же последовали и цены на нефть. На фоне ухудшения внешней конъюнктуры у российского рынка акций будет немного шансов вырваться вверх из повышательного коррекционного коридора последних дней. После возвращения к его верхней границе вблизи уровня в 1 330 пунктов по индексу ММВБ можно ожидать отката и движения уже к нижней границе к 1 315 пунктам с рисками формирования нового импульса вниз.
На рублевом рынке корпоративных облигаций в пятницу проявился отложенный спрос. Несмотря на последние налоговые платежи, которые привели к обновлению многомесячных максимумов на денежном рынке, котировки бондов смогли в целом заметно подняться в цене, с задержкой отреагировав на «ралли» в секторе ОФЗ. В целом сохранились предпосылки для дальнейшего понижения доходностей. Однако сегодня не исключено, что с падением желанием рисковать на мировых рынках восстановление котировок рублевых корпоративных бондов будет отложено.
Японская статистика, в основном, оказалась позитивной, однако показатели инфляции пока не предоставляют убедительных доказательств того, что Абэномика начинает вносить кардинальные изменения в инфляцию. Очевидно, потребуется еще, как минимум, три месяца, чтобы мы могли решить, развивается ли тенденция. Тем не менее, некоторые данные были достаточно воодушевляющими, например, отчет по индексу деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности, отчет по розничной торговле и отчет по числу новых строительств продемонстрировали максимальные значения текущего года. Индекс Nikkei совершил скачок вверх, и на предыдущей сессии иена снова сдала позиции (смотрите мой краткий обзор по интересным в данный момент техническим уровням в доллар/иене). Другие комментарии:
Евро/франк пытается что-то предпринять после вчерашнего роста от нижней области диапазона и тестирования 200-дневной скользящей средней. Я полагаю, что направление этой пары определит направление движения основных кросс-курсов иены.
Вчера евро/фунт снова попытался что-то предпринять, но мы остаемся в долгосрочном диапазоне. Для восходящего движения необходимо пробить конверт выше отметки 0,8600, для нисходящего – ниже 0,8470. Если европейские побочные риски продолжат вступать в игру, восходящее движение будет путем наименьшего сопротивления. Однако это мы узнаем точно после заседания Банка Англии (впервые во главе будет Карни) и ЕЦБ на следующей неделе.
Странно, что AUD/USD держится в относительно спокойном диапазоне, несмотря на стремительный спад цен на золото, наблюдаемый в последнее время, поскольку золото коснулось области ниже. Некоторые считают, что противовесом этому выступает масштабное возобновление сделок carry, хотя я не думаю, что история слабого австралийского доллара вскоре сойдет на нет.
Обзор Форекс: Евро торгуется выше
Этим утром евро торгуется с повышением относительно своих главных валютных партнёров в то время, как внимание трейдеров сосредоточено на данных по розничным продажам в Германии, которые, согласно оценкам, должны указать на улучшение в мае в месячном выражении. Кроме того, участники биржевой торговли находятся в ожидании обнародования информации по инфляции потребительских цен в Германии и окончательному значению индекса уверенности потребителей в США от Reuters/Michigan, что поможет им определиться с дальнейшими действиями на валютном рынке. Между тем, заявления некоторых из представителей Федеральной резервной сиситемы могут оказать влияние на настроение рынка. Так, в 5 часов утра по GMT евро прибавил 0,3 процента и 0,1 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3065 доллара и 0,8558 фунта соответственно.
Японская иена снизилась на 1,0 процент и 0,6 процента по сравнению с евро и долларом США соответственно несмотря на ряд позитивных экономических релизов из Японии, свидетельствующих об увеличении темпов национальной экономики. Европа: Рынок откроется почти без изменений
Открытие британского фондового индекса FTSE100 и германского DAX ожидается на 1 — 6 пунктов ниже и 4 — 5 пунктов выше соответственно. Индекс Французской фондовой биржи CAC откроется без изменений.
Публикация данных по индексу потребительских цен в Германии и Италии; розничным продажам в Германии, Греции и Португалии; индексу ведущих экономических индикаторов от Kof в Швейцарии; индексу цен производителей во Франции и Греции; потребительским расходам во Франции; индексу деловой уверенности в Италии; балансу счёта текущих операций в Испании; промышленному производству в Португалии; а также ценам на жильё от Nationwide и индексу деловой активности в сфере услуг в Великобритании запланирована на сегодня.
Приехал в ЦБ РФ на тендерный комитет, иду по коридору, смотрю – госпожа Набиуллина идёт и без охраны, хотя зачем там охрана?, кто был в Центробанке знают: попадающих туда так просвечивают и вытряхивают, разве что ан… ый досмотр не делают, а количество видео измеряется на квадратные сантиметры.
В общем подхожу:
— Эльвира Сахипзадовна, разрешите вопрос?
Видимо она обратила внимание на бэйджик:
— По коррупции – это в СБ.
— Да я от сообщества трейдеров. Сообщество интересует судьба рубля.
— У меня всё в рублях. – ответила она, с упором на сочетании «в рублях».
И пошла дальше ….
В ходе азиатской сессии пара доллар/иена пробила локальное сопротивление еще до выхода серии отчетов по Японии, включая данные по инфляции. Тем временем, евро/доллар, как обычно, возбуждает надежды в области 1,3000.
Двухдневный саммит ЕС продолжается, и мы наблюдаем за градусом отношений между комиссией ЕС и Меркель, чья предвыборная кампания идет полным ходом. Совершенно очевидно, что позиция Германии в отношении периферии сводится к тому, что требуются значительные структурные реформы, чтобы Германия открыла кошелек. Сегодня Меркель заявила о том, что довольна соглашением ЕС по правилам вовлечения в процесс оказания экстренной финансовой помощи банкам (поскольку Кипр служит подобием примера, может кто-то возразить…).
В ближайшее время выйдут отчеты по доверию в странах ЕС, что может привести к уверенному прорыву отметки 1,3000 в евро/долларе, поскольку вчера пара коснулась области ниже указанного уровня, или, напротив, к росту, что грозит в ближайшее время торговлей в пределах диапазона по направлению к 1,3150 или даже немного выше, прежде чем мы попытаемся возобновить нисходящее движение. Стоит отметить, что спреды доходности испанских и итальянских облигаций по отношению к немецким бумагам резко вернулись к прежним уровням в течение последних двух дней (0,20-0,25%).
Этим утром евро торгуется преимущественно с повышением относительно большинства своих главных конкурентов после того, как финансовые министры Евросоюза достигли согласия в вопросе предотвращения кризиса в банковской системе.
Между тем, члены биржевой торговли находятся в ожидании выхода в свет сегодняшних данных по безработице в Германии, что скажет о состоянии крупнейшей экономики в Еврозонe. Кроме того, внимание рынков сосредоточено на публикации индексов уверенности из Еврозоны и сведений по числу первичных заявок на получение пособия по безработице в США.
Так, в 5 часов утра по GMT евро прибавил 0,2 процента против американского доллара, торгуясь
по цене 1,3033 доллара, и несколько повысился в сравнении с британским фунтом, составив 0,8498 фунта за евро.
Японская иена опустилась на 0,2 процента и 0,1 процента по отношению к евро и доллару США соответственно.
Австралийский доллар вырос на 0,5 процента относительно американского доллара. Европа: Рынок откроется в «плюсе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 32-36 пунктов и 10-12 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 22-24 пунктa.
Публикация данных по индексу уверенности потребителей в Еврозоне, Франции и Португалии; индикатору делового климата, индикатору экономических настроений и денежному агрегату М3 в Еврозоне; индексу цен на импорт, уровню безработицы и изменению числа безработных в Германии; индексу потребительских цен и объёму розничных продаж в Испании; объёму ВВП, индикатору уверенности в деловой среде от банковской группы Lloyds Bank, общему объёму бизнес-инвестиций, счёту текущих операций и индексу уверенности потребителей от исследовательской группы Gfk в Великобритании запланирована на сегодня.
Михаил Чекулаев, опционный трейдер, автор книги «Финансовые опционы. Справочник-путеводитель»
Forex-опционы (опционы на кросс-курсы валют на рынке Forex) — инструмент особенный, хотя они вроде бы ничем не отличаются от традиционных биржевых опционов. Условия исполнения типовые. Математика тоже, если не принимать во внимание кое-какие поправки, обусловленные индивидуальными особенностями базового актива.
Однако это сходство всего лишь ширма, за которой скрывается несколько иной мир, отличающийся от того, который создают ванилла-опционы (традиционные биржевые опционные контракты), отмечает автор книги «Финансовые опционы» Михаил Чекулаев.
Главное фундаментальное отличие связано с тем, что валютный опцион на самом деле состоит из двух опционных контрактов — одновременно и колл, и пут. Например, колл-опцион на пару евро/доллар состоит из двух опционов — колл-опциона на евро и пут-опциона на доллар. Это связано с тем, что исполнение поставочного опциона на валютную пару приводит одновременно и к обладанию активом, и к появлению обязательства. Так, исполнение длинного колл-опциона на пару евро/доллар влечет за собой покупку евро и продажу доллара, что означает владение евро и обязательство по доллару.
Правда, этот момент часто считают формальностью. Но она тем не менее имеет определенные последствия. Во-первых, если опцион поставочный, то опционный трейдер почти автоматически отправляется на рынок Forex. Во-вторых, это находит проявление в методах определения стоимости валютных опционов.
Наиболее распространенный подход к оценке Forex-опционов связан с использованием модели оценки опционов Гармана и Колхагена (Garman and Kolhagen), которая является вариацией общеизвестной формулы Блэка-Шоулза, учитывающей дифференциал процентных ставок. В практической плоскости вопроса при обращении к валютным опционам всегда следует помнить, что эти контракты всегда торгуются на форвардный курс, рассчитанный по времени до истечения опционов.
В среду российский рынок акций вернулся к уровням, предшествующим снижению после заседания ФРС. Продолжению позитивной динамики способствовали дальнейшее улучшение ситуации на денежном рынке Китая и снижения градуса опасений в скором сворачивании программы количественного смягчения на фоне слабых данных по ВВП США. Индекс ММВБ проявил решимость и сумел вырваться из диапазона последних дней, закрыв гэп от 20 июня. К концу основной сессии фондовый индикатор зафиксировал значение 1 320.29 пунктов и рост в 1.76%. Объемы торгов остались на уровне последних дней.
Ритм торгам задавал финансовый сектор: ВТБ (+2.76%), Сбербанк (обык. +3.28%, прив. +2.51%). В лидерах отметились обыкновенные акции Сургутнефтегаза (+3.22%) и Лукойла (+2.83%). Лидер последних дней, бумаги Роснефти (-1.19%), перешли в режим снятия перегрева, хотя новостной поток по компании остался благоприятствующим для инвесторов. Пока федеральная антимонопольная служба пока еще не приступила к предметному рассмотрению возможного приобретение госкомпанией Башнефти, но уже дала зеленый свет на покупку Итеры, что, по мнению, главы ведомства Игоря Артемьева позволит создать конкурента Газпрому. Акции газового монополиста (+1.37%) не стали остро воспринимать возникшую перспективу усиления конкуренции на внутреннем рынке, двигаясь наравне с рынком. Аналогичный результат продемонстрировали акции Новатэка, долю в котором согласно информации в СМИ, партнер по освоению месторождения Ямала, Total с 15.16% до 16%.
Чаша весов склонилась в пользу игроков на повышение благодаря снижению рисков охлаждения экономики КНР из-за проблем на денежном рынке. Во вторник Народный банк Китая сообщил о том, что предоставил финансирование ряду кредитных учреждений и готов это осуществлять и в отношении прочих банков, если у них будут наблюдаться проблемы. Снижение ставок от экстремальных уровней позволило поддержать возникший накануне оптимизм на мировых финансовых рынках. Дополнительную роль в этом позднее сыграли данные по ВВП, хотя первоначальная реакция была негативной. Окончательная оценка ВВП США в I квартале (1.8%) оказалась хуже предыдущих оценок и прогнозов экспертов (2.4%) из-за более точной
Читать дальше →
Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank
На предыдущей сессии и с утра австралийский доллар немного укрепился, несмотря на падение металлов и политический переполох, поскольку премьер-министр Гиллард борется со своим соперником Раддом за пост главы правящей лейбористской партии.
На предыдущей сессии борьба за руководство австралийской Лейбористской партией оживилась, поскольку, как стало известно, премьер-министр Гиллард и претендент Кевин Радд планировали провести оживленный спор относительно результатов выборов в 1900 по местному времени (0900 по Гринвичу). Сложно сказать, каких политических последствий стоит ожидать. Тем временем, кросс-курсы австралийского доллара, мягко говоря, реагируют спокойно, учитывая продолжившийся на предыдущей сессии спад на рынке металлов, но не будем спускать глаз с политической ситуации – это легко сделать на Sydney Morning Herald website. Область 0,9300/25 представляется интересной в паре AUD/USD. Возможно, она станет областью разворота для дальнейшей консолидации. Тем не менее, общая картина австралийской валюты осталась без изменений, и в краткосрочной перспективе главный вопрос звучит так: не были ли спекулятивные короткие позиции слишком агрессивными.
Оле Слот Хэнсен, стратег и директор отдела биржевых продуктов брокерской компании Saxo Bank
Цены на сырую нефть по обеим сторонам Атлантики продолжают торговаться в пределах установленных диапазонов. Попытка сорта WTI пробиться выше психологической отметки 100 долларов за баррель была прервана заседанием Комитета ФРС по операциям на открытом рынке в среду. Рост курса доллара уничтожил поддержку и заставил хедж-фонды и других крупных спекулятивных трейдеров сократить количество чистых длинных позиций, которое к 11 июня достигло уровня, который в последний раз наблюдался прошлой весной, когда под влиянием иранских санкций нефть сорта WTI поднялась выше отметки 105 долларов за баррель.
По мере того как поставки нефти с прежде заблокированного Среднего Запада США продолжают нарастать, ценовая разница между сортами WTI и Brent уменьшается. Сейчас нефть WTI стоит на 7,2 доллара дешевле Brent – это минимальное значение с начала 2011 года. В условиях диапазонной торговли на обоих рынках этот спред привлек к себе значительное внимание игроков, потому что он в определенной степени объясняет завышенное количество длинных позиций по нефти WTI в сравнении с Brent.
На нефтяных рынках главными движущими факторами, помимо роста и падения курса доллара, в настоящий момент являются следующие:
Факторы роста:
— Геополитические волнения на Ближнем Востоке, которые за последние недели увеличили цену на несколько долларов;
— Подъем спроса на нефтепереработку после более продолжительного, чем обычно, сезона профилактических работ;
— Ожидаемый рост потребления топлива в ближайшие месяцы, особенно в Саудовской Аравии и Японии.
Этим утром евро торгуется под давлением своих главных конкурентов в то время, как рынки находятся в ожидании выхода в свет сегодняшних данных по индикатору уверенности потребителей от Gfk в Германии, который, согласно ожиданиям, останется стабильным в июле.
Кроме того, информация по ВВП США за первый квартал 2013 года также представляет интерес для участников рынка, что укажет на возможный курс денежно-кредитной политики в будущем.
Так, в 5 часов утра по GMT евро потерял 0,2 процента и 0,1 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3063 доллара и 0,8473 фунта соответственно.
Австралийский доллар опустился на 0,1 процента в сравнении с американским долларом на фоне преобладающего пессимистичного настроения на рынке валют.
Японская иена снизилась на 0,1 процента по отношению к доллару США и повысилась относительно евро.
Европа: Рынок откроется в «плюсе»
Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 4-6 пунктов и 8-10 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 3-6 пунктов.
Публикация данных по индикатору потребительской уверенности от исследовательской группы Gfk в Германии; объёму ВВП и уровню безработицы во Франции; индикатору потребления от финансовой группы (UBS) в Швейцарии запланирована на сегодня. Внимание участников рынка сосредоточено на сегодняшнем отчёте Банка Англии по финансовой стабильности.
Стин Якобсен, главный экономист брокерской компании Saxo Bank
«Смятение — слово, придуманное нами для обозначения действий, которые нам непонятны». – Генри Миллер
Почему на рынках царит смятение? Я не совсем понимаю, почему рынку так трудно осознать и приспособиться к едва заметным изменениям, введенным Федрезервом США в ходе последних двух заседаний FOMC. Как по мне, ФРС действует прямолинейно и логично, что является хорошей новостью для рынков и для следующей стадии восстановления.
Из последнего текста заявления FOMC и пресс-конференции можно сделать три вывода:
Дни Бена Бернанке в качестве председателя сочтены: Во время пресс-конференции на этой неделе ему хватило опыта, чтобы всецело посвятить свою речь монетарной политике и ближайшей работе, а не личным целям и собственной персоне. Позвольте мне добавить для протокола следующее: Мне никогда не были близки теории и руководство Бернанке в течение этого кризиса — он завел США прямиком в долговую ловушку и ложное предположение об «эффекте богатства», основанных на сверхлегких деньгах. Но я уважаю его целостность, и даже его твердую уверенность в собственной политике при любых обстоятельствах. Он был сдержан в своих заявлениях и проявил должное уважение к обязанностям председателя Федеральной резервной системы. Его предшественник, Алан Гринспен, превратил FOMC в PR-кампанию собственной гениальности (или отсутствия оной). Председатель Бернанке вернул «обязанностям председателя» их истинное лицо. Кто следующий — это уже совсем другая история, пугающая, если кандидатом станет кто-либо из уже упомянутых личностей. (Вероятные кандидаты на пост Бернанке в 2014 году)
Джон Харди, главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank
Вчера именно официальные представители ФРС вызвали небольшой скачок настроений в ходе американской сессии, позднее сделать то же самое попытался и PBOC. Но глядя на рынки, я пока не спешу надевать розовые очки.
Вчера в ходе американской сессии официальные представители ФРС пытались смягчить самые последние комментарии FOMC о том, что сокращение программы покупок активов приближается. Очевидно, что некоторые представители ФРС выступают против волатильности, последовавшей за последним заседанием FOMC. Фишер из ФРБ Далласа отметил, что пока его устраивает рост доходности казначейских бумаг, однако он подчеркнул, что рынок может вести себя как «дикий зверь», когда не получает того, что хочет. Кочерлакота из ФРБ Миннеаполиса также выразил беспокойство относительно того, что рынок продолжит реагировать. Фишер подчеркнул, что ФРС всего лишь «отменит» покупки. Этого оказалось достаточно, чтобы немного ослабить американский доллар в конце американской сессии, однако к закрытию валюта отыграла движение.
Безумная азиатская сессия – PBOC попытался восстановить доверие
Предыдущая сессия оказалась довольно типичной для Азии: китайские акции потеряли более 5%, однако ближе к концу сессии совершили уверенный скачок. Официальный представитель PBOC выступил с речью и попытался повысить доверие к финансовым рынкам и условиям ликвидности. Я смотрю на график индекса Shanghai Composite (в ходе предыдущей сессии индекс скатился от майского максимума в 2334 до 1850 или потерял примерно 20% за всего за три торговых недели), и ситуация мне не нравится. Положение банков напоминает США в 2008 году, поскольку рынки краткосрочных кредитов сильно искажены, а ставки вышли из-под контроля и привели к очевидному кредитному кризису. Рано или поздно власти вмешаются – в этом сомнений нет, однако беспокойство предполагает тяжелые финансовые условия, которые, вероятно, проникнут в реальную экономику. Таким образом, австралийский и новозеландский доллары, скорее всего, останутся в уязвимом положении, хотя отскок мертвой кошки на китайских рынках на фоне дальнейших попыток проведения антикризисных мер может означать более выгодные уровни для свежих коротких позиций.
Емельян очнулся, «БМВ – да, БМВ» — это единственное, что кроме часов, телефона и трусов, было куплено не на займ конторы, это была его бэха-купе, мечта начинающего трейдера … Туман в мозгу рассеивался, он вспоминал где оставил бэху, вспомнил, ага, отлично, взял ключи, сказал «Скоро вернусь» и … остановился, на бэхе можно и в одних трусах ездить, но до неё ещё доехать надо, и голова пока в тумане … «Компьютер, есть у тебя компьютер?» — спросил он девушку. «Маруся меня зовут, а компьютер вот стоит» — девушка насупилась.
Емельян включил комп, увидел графики, котировки … челюсть заломило с новой силой «Босс, мля» — подумал он, но продолжил пахать инфрмационное поле. Всё-же не напрасно контора выдала ему займ, не за баклуши он заработал бэху, голова Емельяна работала лучше алгоробота, пальцы летали по клаве. «Кофе, есть у тебя кофе» — он взглянул на девушку — «Маруся, пожайлуста».
Всю ночь он анализировал инфу, в голове складывалась картинка. «А ты Емельян – балбес, да, балбес» — подумал он про себя, челюсть свело от боли, он вздохнул «Босс суров но … прав» — подумал он, но мысли его были уже впереди, он видел цель и при мысли о возможном опрометчивом шаге – челюсть напоминала ему о возможных рисках. «На дне» — снова вспомнил он Горького, решил рискнуть и поменять концовку пьесы.
Пару суток Емельян приходил в себя и строил стратегию, после чего поехал за бэхой, уже понимая, что это последнии километры которые он сделает на своей красавице, возможно, последние …. Продав БМВ, на обратной дороге Емельян открыл брокерский счёт в банке, на остаток купил новый компьютер, кофеварку и кофе …
Прошёл месяц, за который Емельян не вылазил из квартиры Маруси, точнее из-за компьютера, он покупал и продавал, а когда руки чесались не по-делу – вспоминал Босса, ноющая челюсть напоминала ему позорное поражение и не давала раньше времени делать сделки. Маруся, покорённая настойчивостью и уверенностью Емельяна, вспомнила «На дне» Горького, подумала, что и правда хуже не бывает и отдала Емельяну все свои накопления …
Прошёл ещё месяц, Маруся уволилась с работы, в забытую богом дыру стали наезжать авто из интернет-магазинов, непривычный для глуши запах хорошего кофе с круассанами и появившийся первый в доме кондиционер, стали привлекать соседей Маруси по пятиэтажке…
Первым к Емельяну пожаловал дед Матвей и хмуро сунул ему свою сберкнижку. «Дед, я жмот, поэтому беру 40 % от прибыли, но тебе как труженнику и пенсионеру могу дать гарантии: если рухну – ты будешь первым, кто получит деньги с остатков моего счёта». Дед Матвей хмуро кивнул в знак согласия, попросил кофе, посмотрел недоуменно на порцию эспрессо (ха, разве так кофе пьют, вот я заливаю кружку кипятком …) и выпил как стопарик водки, глотком, эспрессо неожиданно торкнуло, глаза деда Матвея округлились: «Ну я пошёл …».
Прошёл ещё месяц, дед Матвей зачастил к Марусе с Емельяном на кофе, но соседи заметили другое: сменив Жигуль на Хонду и калоши на рыжие ботинки, дед Матвей стал первым женихом в округе. В такой дыре шила в мешке не утаишь, и к Емельяну потянулись Марусины соседи по пятиэтажке …
Несмотря на своё прохладное отношение к Газпрому, не мог не обратить внимание на мощный негативный слив по Газпрому: атака Роснефти, НОВАТЭКа, полная лажа с тендерами, непонятные проджекты в спорте, игнорирование СМИ позитива по Газпрому и самого Миллера. Всё это логически можно объяснить, но со стороны выглядит странно.
Какую бы социально-политическую функцию не исполнял Газпром – это Газпром, маловероятно, что его сольют для кого-то.
Поэтому концепция оценивать Газпром, как облигацию, меняется. Начинаю анализ ситуации вокруг Газпрома, в направлении того, что дискредитация компании идёт планомерно и направлена, в том числе, на выдавливание крупных акционеров, а конечная цель: структурировав новую архитектуру компании, разогнать красиво упакованный и дешёвый Газпром к новым высотам.
